布丁推荐“重点”资讯（7月28）

	周五全球市场将发生一件大事：欧洲将宣布银行业压力测试结果 欧洲银行管理局和欧洲央行将于本周五（7月29日）公布新的压力测试结果。本次欧洲央行压力测试将对欧元区银行业体系的健康运行进行审查，覆盖信用风险，资产证券化，市场风险，偿债风险，融资风险和运营风险。意大利将会成为风险焦点。 测试银行数减少一半 2014年的压力测试中，有124家银行接受评估，而今年只有51家，银行数减少了一半。因为此次压力测试中，欧洲银行管理局（EBA）仅覆盖资产在300亿欧元以上的银行，EBA预测该51家大银行覆盖了约70%的欧洲银行总资产。 葡萄牙、塞浦路斯、和希腊均没有银行入选。而风暴中心的意大利有5家银行将被审查，包括风险缠身的西雅那银行。 值得一提的是，西雅那银行没有通过2014年的风险测试。2014年的风险测试结果有24家银行没有通过，而其中仅有一家将在今年的测试中被再次检查，即西雅那银行。此次市场普遍认为西雅那银行或将再次失败。 结果发表形式更改 不同于2014年，今年的测试结果将不会直接给出通过/不通过的标记。此外，今年的测试也不会设置明确的要求报酬率和资金分割门槛。但是其结果将会直指欧洲银行业的漏洞所在。 测试银行将会在两种模拟情景下接受检测，数据覆盖从2015年底至2018年。 基线情景：欧洲委员会2015年秋季预测情况 恶化情景：欧洲风险委员会（European Systemic Risk Board）的预测情况。 此次风险测试将采用监理审查评估流程（Supervisory Review and Evaluation Process，简称SREP），主要覆盖的风险包括信用风险，资产证券化，市场风险，偿债风险，融资风险和运营风险。 欧洲银行管理局称，2016年的测试主要在于评估遗留的漏洞，以及评估假设情况下恶劣市场动荡将会对银行产生的影响。” 聚焦意大利 彭博分析师Simon Ballard称，周五欧洲央行公布的压力测试结果将会聚焦意大利银行业危机，甚至将引发接下来意大利的政治动荡。 以意大利国内第三大银行西雅那（Monte Paschi）为代表，危机深重的意大利银行业风险不断发酵。此前华尔街见闻曾报道，意大利持有的不良资产高达3600亿欧元，占欧元区银行业不良资产总额的约三分之一。该国的不良资产率已经高达17%。西雅那银行的坏账总额占意大利银行业坏账总额的1/7。 而意大利银行业的风险情况也将影响意大利接下来10月份的就是否推行宪法改革而举行的全民公投。 近日意大利政府正试图“最后一搏”，希望能够抢在压力测试结果之前发布西雅那银行紧急救援方案。据华尔街见闻报道，计划通过筹资购买剥离西雅那银行100亿欧元的坏账，并重新证券化发售，同时西雅那银行将重新增发50亿欧元来充盈资金。据政府知情人士称，“如果不拿出紧急方案，投资者看到压力测试后，很可能在周一直接“断送”股价。” 此次市场普遍认为西雅那银行将再次失败，虽然压力测试的结果不会直接标注“不通过”。但也有分析认为，压力测试的结果也许反而对于西雅那银行有所“助益”，促使欧盟和意大利政府尽快达成救援计划。 意大利政府与欧盟正就银行业危机角力中，欧盟之所以不愿意让意大利政府干预，是因为欧盟银行业新规反对成员国用政府资金为坏帐银行埋单，在纳税人救助之前，应先由银行的股东和债权人进行救助。 欧盟经济事务专员莫斯科维奇(Pierre Moscovici)上周末在中国成都参与G20会议接受CNBC采访时称，希望对意大利银行业的救援计划将有满意的结果。相信欧盟和意大利会在充分尊重欧盟现行规则的基础上，在其共同利益中找到解决意大利银行业的方案。

	市场现在预计英国央行在下周会议上有百分之百的可能下调关键利率。 （上图来自彭博） 昨日公布的英国二季度GDP季环比初值高于预期；二季度GDP同比初值创2015年二季度以来最大同比增幅。但在4月时工业、服务业和建筑业的突出表现并未延续至5月和6月，且出现大幅回落。 最新公布的PMI数据更显示出，退欧冲击使得英国经济活动创下2009年来最大降幅。英国Markit/CIPS PMI综合指数7月跌至47.7，创下2009年来最低水平，并远低于6月水平。该指标显示，英国的经济活动在退欧公投后骤降。 而此前一度鹰派的英国央行货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)在这份报告结果发布后立刻转变立场。根据路透，他在近日的访问中表示，在新数据显示英国采购经理人指数(PMI)远比预期得更疲弱，他对经济前景有了不同的看法，而在一周之前他称没有降息的急迫性。 其他的一些经济数据也显示，英国工厂在退欧公投以后普遍感到不安。7月25日，英国工业联合会的调查显示，即便产出在过去三个月中上升，但英国制造商中的乐观情绪在7月份下跌至2009年以来的最低位。 本月上旬的会议上，英国央行维持基准利率在0.5%不变，同时维持购债规模3750亿英镑不变。 但在声明中，英国央行称在支持经济增长、通胀向目标水平持续回归二者之间的平衡关系不发生进一步恶化的情况下，大部分委员预计货币政策将于8月份放松，刺激措施的具体规模和性质也将于8月份决定，届时还将发布经济预期和通胀报告。 不少官员当时也表示，应当观察更多数据再作出决定，至少等到8月中旬，届时英国公投退欧的影响将进一步显现。 而英国央行卡尼则在上月末就暗示今夏会降息。他上月末表示，英国经济较高的不确定性会持续，国内经济前景展望恶化，因此很可能需要夏季进行货币宽松，他个人认为应该夏季降息。 彭博报道还称，目前，英国央行可用的利率工具除了下调7年多不变的基准利率以外，还可以考虑重新开始购买资产，延长“计划期政策”以让通胀回到目标范围，或者放宽融资换贷计划。 本周市场对英国央行下调利率的预期激增，借助这一预期，英国10年期国债价格出现一个月以来的最大涨幅，10年期英债收益率跌0.08%至0.74%，跌幅创6月27日来最大，此前一度触及7月11日以来最低位0.73%。