布丁资讯专贴（2月12）

	希腊新总理为何如此强硬？ 想要让希腊妥协似乎相当困难，从一件事情就可以看出：希腊新总理Alexis Tsipras强硬的谈判立场在希腊国内非常非常受欢迎。 这几年，我们常常看到希腊人民到街上进行游行示威，反对希腊政府，但现在情况发生了逆转，大规模的民众依然在示威，只不过他们诉求变成了支持希腊政府对抗外部债权人，仅仅雅典就聚集了15000人。

	欧洲的QE还没实施就已经开始见效了。 1月下旬，欧洲央行行长德拉吉宣布推出每月600亿欧元的资产购买计划，维持18个月，总规模将会达到1.1万亿欧元。 到目前为止，市场反应非常积极。虽然欧洲央行要到三月份才正式开始购买资产，但投资者已经将政府和公司债券的收益率压到史上低位。比如雀巢公司的欧元债券的收益率已经为负。 不过，尽管如此，希腊债券似乎依然对QE“免疫”，下图可以看出，该国10年期国债收益率走势“我行我素”，不断走高。和其他国家截然相反。 当然，还有一种可能性：希腊局势的紧张导致资金流向了其他国家，压低这些国家的收益率。高盛经济学家Dirk Schumacher就表示：“很难说最近各国国债收益率的走低是因为希腊局势的升级，还是因为QE的影响。” 自欧洲央行宣布实施QE以来，欧元已经下跌了2.7%，这对于欧洲未来的复苏也非常重要。 不过，欧元区通胀的重要指标“五年期通胀互换利率”仍然徘徊在历史最低水平，周二为1.59%，意味着市场对于2020年末通胀达到欧洲央行2%目标的信心不足。 英国《金融时报》援引市场人数评论称，既然欧洲央行已经推出了1.1万亿欧元规模的QE，那么通胀预期改变就只是时间问题。 尽管已经有了不少积极的迹象，但对于QE的质疑依然存在。英国智库Open Europe经济学家Raoul Ruparel就认为，欧洲央行的QE提供的流动性可能仅仅停留在银行体系内，未必能进入实体经济。 英国《金融时报》也援引苏格兰皇家银行经济学家Alberto Gall评论称：“QE导致的欧元贬值主要将刺激德国的出口，而外围国家受益有限。”

	本周三举行的欧元区财政部长会议上，就救助问题希腊左翼政府代表未能与其它国家代表达成一致协议，但称将在下周一的会议上继续对话。 本次会议持续了7个小时，直到布鲁塞尔当地时间周四凌晨才结束，据路透社报道，欧元集团主席迪塞尔布洛姆（Jeroen Dijsselbloem）称，“现在尚无实质性的结论可以分享。问题不在于措辞而在于进展程度。” 他表示，本次会议就延长希腊援助计划进行了讨论。接下来的进程中需要达成政治方面的一致。还将于下周一进行进一步会谈。 不过希腊财政部长、也是本次谈判的希腊代表瓦鲁法基斯（Yanis Varoufakis ）稍显乐观，他表示“与欧元集团进行了很好的协商，希望可以在周一达成定论，结束会谈。” 瓦鲁法基斯称，此次会议目的不在于达成协议，仅是一次讨论。对纾困救助并未发挥作用做出了解释。周一若想达成协议，需要做出很多让步。 他表示，希腊决不会同意保留当前这个堪称灾难性的救助计划。对话是昨晚谈判取得的主要成果。“由于建立了如此卓有成效的沟通渠道并通过这种渠道取得了进展，我们相互间的理解比上午的时候好了许多许多”“我们只是要求多给我们一点时间以便我们能拿出我们的提议”即便到了最后一刻，欧洲也会千方百计寻求达成协议。 上述消息公布后欧元走低、标普500指数期货涨幅收窄，原油价格回升。