布丁资讯专贴（12月30）

	商品货币前路黯淡 无人看好来年走势 在油价大跌和美元强势的双重因素下，商品货币2014年走势沉重。而市场对于2015年商品货币的前景也同样一片悲观之声。 挪威克朗在发达经济体中领跌，全年跌幅接近19%。该国央行12月意外降息之后，挪威克朗跌势有所加剧。 加元和澳元双双对美元下跌9%，纽元则下跌6%。因新西兰主要出口为农产品，受到油价走低的影响相对较小。 原油出口型国家货币跌势更为显著。俄罗斯卢布全年下跌41%，最低触及80大关，为历史新低。智利比索下跌14%，巴西雷亚尔和南非兰特则跌去11%和9%。 货币贬值对于上述这些国家可谓几家欢喜几家愁。澳洲联储主席Stevens12月曾表示澳元应该跌至0.75水平，目前澳元对美元在0.81上方。俄罗斯央行今年则在不断干预汇市，力图阻挡卢布的贬值。12月一次性大举加息650个基点便是俄罗斯央行的“杰作”。 对于2015年，市场也普遍不看好商品货币的前景。 德国商业银行货币策略师Peter Kinsella就向英国《金融时报》表示，“商品货币来年如果能出现一些修正性的反弹已属不易。整体市场的趋势就是美元看涨，商品货币看跌，顺势而为是最好的选择。” 花旗集团货币策略师Steven Englander则认为，“如果你看涨美元，那么我认为加元表现会强于澳元；但是我更倾向于同时做空这两个商品货币。” 除了市场本身趋势之外，之前一直力挺商品货币的利差因素也正在减弱。买入高息货币以做套利交易正在失去吸引力。澳洲利率从2012年的4.25%跌至2.5%，挪威利率则处于历史低位1.25%。而美联储则被广泛预期将于明年开始加入加息周期。

	原油价格跌跌不休并未阻挡市场投机者抄底美股能源类公司的热情。根据彭博的数据显示，本月超过31.6亿美元的资金涌向美股能源公司ETF，规模为今年单月平均水平的四倍。 前一次市场大举涌入能源公司ETF要追溯到2007年12月，当时油价为91美元/桶。能源类ETF主要持仓包括美孚和斯伦贝榭等知名原油公司。 State Street Corp的ETF研究主管David Mazza向彭博表示，“很明显，这意味着部分投资者认为原油市场正在接近底部，并在为2015年建立多头头寸。” 周一布伦特原油和美原油双双刷新多年新低。自今年6月高点以来，油价跌幅达到50%。标普能源类指数自6月高点则下挫27%，不过自12月中以来，反弹已经超过10%。 Oppenheimer & Co能源分析师Fadel Gheit表示，“那些长线投资者——持仓周期2-3年的人认为这是绝好的买入机会。不过未来几个月市场可能不会很快转好。” ETF资金的流向可以很好的反映出市场投资者的投机情绪。今年以来，能源类ETF净流入达到92.8亿美元，为2013年全年的三倍之多。 市场分析师也看好能源类公司的前景。根据彭博调查显示，分析师们认为标普44家能源类公司在未来12个月平均涨幅将达到23%。这一涨幅预期为整个美股板块第一，两倍于排名第二的原材料板块。 能源类最大的EFT XLE本月吸金规模达到了创纪录的18.5亿美元。上一次资金流入XLE规模峰值出现在2007年12月，当时油价为91美元，随后在次年最高触及147美元。而2008年金融危机的时候，XLE资金流出超过50%。