布丁资讯专贴（10月6）

	货币战争引擎轰鸣 全球出口经济体磨刀霍霍 出口增长疲弱使得全球出口经济体进一步承压，《华尔街日报》认为，为提振经济，各大出口国或将削弱本国货币，货币战争一触即发。 对全球经济而言，出口增长无法达到预期目标是普遍存在的问题。贸易顺差居世界首位的德国，去年出口增长仅0.9%，其金融危机前的年均增长在8%以上。全球第二大经济体中国去年的出口增长降至8.6%，而此前十年中国出口年均增长20%。 即便是经济不那么依赖出口的国家，如美国，出口增长停滞也是限制其今年经济发展的因素之一，随着美元持续坚挺，其出口增长疲软的趋势或将不断恶化。 国际贸易组织（WTO）最近下调了对全球贸易增长的预期，预计明年国际贸易增长4%，此前预期为5.3%。国际货币基金组织（IMF）也预计将于周二下调全球经济增长预期，IMF主席拉加德上周表示， “全球经济比我们预计的更糟糕。风险在于世界陷入了低增长困境。” 《华尔街日报》认为，经济复苏乏力使得决策者开始贬值本国货币，以保证本国出口商品的价格更具竞争力。随着高层财政官员看低本币汇率，全球货币战争警报声已经响起。这种针锋相对的货币贬值将提振本国出口短期增长，代价是其他国家遭受损失。 欧洲央行行长德拉吉此前称赞了欧元的下跌，向投资者暗示欧元疲弱是欧洲央行政策的核心目标之一。日本央行行长黑田东彦上周五也重申，他认为日元疲弱并未给日本整体经济带来负面影响。 除了货币战，从基础设施投资到养老金法律改革，再到签订贸易协定推进贸易自由化，全球主要经济体为了复苏经济煞费苦心。据《华尔街日报》，美国去年就计划完善泛太平洋伙伴关系协定，再将十几个国家纳入协定范围，但最快要明年才能取得进展。美欧之间的贸易对话也仍在早期阶段。 而与上述深层经济改革会遇到政治阻力不同，货币贬值实施起来更容易。这样一来，在全球出口经济体磨刀霍霍之际，货币战争更有可能成为刺激经济增长的先行手段。

	法国兴业银行（法兴）分析师预计，如日本央行行长黑田东彦明日暗示支持日元贬值，日元对美元汇价可能跌至2008年1月以来最低点。 法兴驻东京外汇主管Yuji Saito认为：“如果黑田（在明日下午的新闻发布会上）再次表示，日元走弱几乎没什么坏处，那会是日元出现更多抛售的催化剂。预计本周美元兑日元将升至111.50。”Saito预计，长期来看，美元兑日元将升至112.63 9月是去年1月以来日元跌幅最大的一个月，跌幅达5.1%。因市场预计日本央行将继续史无前例的货币宽松，美联储加息又在迫近，10月1日上周三，美元兑日元一度升至110.09，创2008年8月以来新高。上周五黑田重申，他认为日元疲弱并未给日本整体经济带来负面影响。 彭博9月26日至10月2日调查33位经济学家的结果显示，四分之一的受访经济学家预计，日本央行今年会进一步加大货币宽松的力度。另有42%的经济学家预计，明年某个时候可能加大宽松。所有受访者都预计，明日日本央行将维持现有宽松政策不变。 彭博统计的昨日期货数据显示，交易者预计，美联储到明年9月以前上调隔夜贷款目标利率的几率有76%。这一可能性比9月1日预计的高，当时为73%。

	本周重大事件集中在美国，但日本也有值得关注的政府经济评估。继上月警告安倍经济学进入“清算时刻”后，高盛经济学家预计，本周日本内阁的评估结果将预示着，日本经济陷入衰退。 今年第二季度，日本GDP环比年率下滑7.1%，降幅创2009年第一季度新高。日本首相安倍晋三极力以宽松政策刺激经济、推升通胀的安倍经济学家面临严峻挑战。 高盛驻东京首席日本经济学家Naohiko Baba在本周前瞻报告中写道： 日本内阁在基于景气动向CI一致指数的趋势评估经济状况。预计8月CI一致指数将环比负增长。 内阁的经济评估可能将当前的“疲弱”水平下调，调至“预示可能的转折点”。内阁这样的评估变化意味着，日本经济可能已陷入衰退。这类似于政府承认经济衰退。 在上月初发布的报告中，Naohiko Baba指出，今年年底以前日本会出现决定安倍经济学成败的多个关键转折点，如9月的内阁洗牌、日本央行可能扩大超级货币宽松规模、明年日本是否再次上调税率。 日本政府定于今年12月第二次上调消费税，从目前的8%调升至10%。Baba认为，若未能如期加税，可能被市场视为安倍经济学失败，而且也会被理解为日本政府放弃巩固财政的努力。 Baba称，对投资者而言最大的尾部风险是，日本的债务与GDP比例将创全球新高。他在报告中写道： “安倍经济学正迎来清算时刻，要决定明年是否进一步增税，这也许是最重要的时刻。”

	欧盟官员表示，因赤字率未能达标，欧盟准备否决法国2015财政预算案。法国与欧盟赤字冲突在即，欧洲委员会的财政紧缩政策或面临迄今最大考验。 法国财长萨潘上月表示，预计法国2015年财政赤字率为4.3%。这远高于欧盟规定的3%赤字率目标。而基于法国疲软的经济现状，法国政府仅计划削减占GDP 0.2%的支出，也不符合此前与欧盟达成共识的0.8%标准。 据《华尔街日报》报道，欧盟官员表示，法国此举使得其财政预算与欧盟的赤字紧缩政策“极不一致”，欧洲委员会很可能将此预算驳回并要求法国修正。截至目前，法国政府已经强硬表态拒绝更多紧缩，表明法国已经准备好承担与欧盟发生冲突的风险。一位欧盟官员称， “法国人已经做好了预算被欧盟否决的准备。” 除法国外，意大利也表示无法达到财政预算目标，但赤字率低于法国。如果法国和意大利预算通过，将释放出欧元区大国能够无视欧盟紧缩新政的信号，欧盟严格的预算机制将只能要求希腊等欧元区小国家遵守，欧盟权威将面临严峻挑战。 此前，面对德国和欧盟对其屡次违反财政纪律的批评，法国强势回应要求欧盟第三次宽限达标。此前法国已经两次违反欧盟赤字率目标，欧盟委员会曾两次宽限，要求法国在2015年达标。但据法国2015财政预算案，法国政府最早要到2017年才能达到欧盟规定的3%赤字率及格线。 另一位欧盟官员认为，本次欧盟不再宽限法国是因为，尽管财政预算是对2015年的预估，但仅目前来看，预算超支就已经很明显了。 “这并不是他们努力过然后失败了，而是他们根本就没打算努力。” 此前华尔街见闻文章还提到，尽管财政预算赤字率超标，但萨潘要求德国和其他欧盟国家“尊重”法国政府的决定。他还呼吁德国做更多事情推动欧元区经济复苏，称“尽管法国要承担自己的责任”，但是那些“已实现盈余的国家”必须担负起“推动经济复苏的责任”。 德国政府发言人对欧洲委员会可能采取的行动拒绝置评。此前德国总理默克尔表示，对于法国赤字情况，“德国将支持欧洲委员会的决定，自己不做评判。” 法国财政部官员也拒绝发表评论，但援引了财长萨潘上周日有关赤字和欧盟规定的发言。萨潘在接受法国广播电台Europe 1采访时表示， “我们并非要求改变规定。我们需要这些规定，我们当初也签字同意了的。这些规定必须平等应用于每个人：大国小国都一样。”

	金价连续第七周收跌，创2010年最长连跌期，回吐今年所有涨幅。对冲基金等投资者押注金价再跌，大幅削减黄金多头，黄金空仓规模创新高。 美国商品期货交易委员会（CFTC）上周末报告的截至9月30日数据显示，黄金期权与期货的空仓规模创2006年有记录以来最高记录。全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周三减至768.66吨，为2008年12月以来最低。上周Comex期金下跌1.9%，跌幅为2013年1月以来第五高。 9月底公布的美国二季度GDP增速终值为4.6%，创2011年第四季度以来新高。美国经济加快增长的同时，美元创下四年来最高记录。一些投资者预计美联储将提前加息，黄金作为通胀对冲工具的需求有限。高盛、汇丰等投行均预计金价将走低。 管理12亿美元的McQueen, Ball & Associates公司首席投资官Bill Schultz认为： “黄金正在失去人们的爱，美国经济越好，美元越走强，就会越驱使人们离开黄金。” 高盛上周四重申，预计12个月内金价降至每盎司1050美元。汇丰将明年的预期金价由每盎司1310美元下调至1175美元。 法国兴业银行次日报告称，美国经济近来表现好转意味着，市场将开始预计，美国利率上升的速度会更快。该报告预计，金价将低于每盎司1200美元。 不过，也有分析人士认为金价并非一味下跌，还会有起伏。管理85亿美元资产的Permanent Portfolio Family of Funds Inc.公司基金经理认为： “我没有把黄金看得特别负面。我们是长期持有者，因为相信它是维持和累积长期财富的组成部分。黄金现在处于交易幅度的低端，在我看来，它是一种波动的资产。我并不是太过担心它。”

	欧洲央行行长德拉吉没能明确欧洲央行资产负债表的计划扩张规模，这令投资者和经济学家感到失望。 欧元区的通胀跌至创纪录的低点，这很可能意味避免欧元区陷入通缩的最佳时机已经过去了。而德拉吉很清楚这一点。 “欧元区通胀预期在中长期继续保持稳固。”这是他在8月货币政策的新闻发布会上的开场白。在问答环节中，德拉吉表示“长期通胀预期保持固定在2%。” 上个月，德拉吉在货币政策新闻发布会的问答环节中警告称， 我们已经看到的通胀预期依然固定。但我们也看到风险，下行风险在增加。 本周，当被问及是否认为通胀预期是固定的时，德拉吉表示反对。 首先，通胀预期——首先，我们不要使用——让我解释清楚，因为在过去几周针对这个问题存在一定误解。我们不使用单一的指标来衡量通胀预期。我们使用广泛的指标。目前，通胀预期下降，尤其是短期预期。现在五年的通胀预期低于2%的目标8个点。我们对此非常重视。我要说，中期通胀前景在恶化，我们看到风险已经增大。 研究公司G Plus Economics驻伦敦首席经济学家Lena Komileva表示， 欧洲央行已经意识到了欧元区“日本化”的风险。上月，年度通胀仅为0.3%，自2013年1月以来，通胀还没有触及过2%的目标。 德拉吉表示，欧洲央行理事会一致承诺使用其他非常规措施。这表明德拉吉有信心他能说服不情愿的央行同僚（尤其是德国央行），在经济没有改善的情况下，加入彻底量化宽松政策。 不过，德拉吉的其他讲话表明，不论欧洲央行下一步的措施是什么，规模都将太小，时间都将太迟。

	布丁 发表于 2014-10-6 18:42 欧盟官员表示，因赤字率未能达标，欧盟准备否决法国2015财政预算案。法国与欧盟赤字冲突在即，欧洲委员会 ...

	布丁 发表于 2014-10-6 18:41 本周重大事件集中在美国，但日本也有值得关注的政府经济评估。继上月警告安倍经济学进入“清算时刻”后 ... 事实证明，QE是最愚蠢的政策，毁了美元与日元的货币信誉，对经济的正面作用微弱到可以忽略。安倍联手黒田毁了日本，小布什奥巴马联手伯南克毁了美国。可以预见的未来是：失去货币信誉的美元与日元终尝苦果，被世界抛弃。同时预计，欧元在德国的带领下，最终会顶住美国的压力，拒绝QE，为欧元迎来最有信誉货币的美名，最终击败美元。

	zt5846 发表于 2014-10-6 19:14 事实证明，QE是最愚蠢的政策，毁了美元与日元的货币信誉，对经济的正面作用微弱到可以忽略。安倍联手黒田 ... 击败美元是没可能的了

	布丁 发表于 2014-10-7 14:28 击败美元是没可能的了 布丁今天有什麼新聞有關於到歐盟的嗎？