布丁资讯专贴（12月16）

	全球市场最拥挤的交易：做多美元 美银美林最新调查显示，53%的基金经理称做多美元是当前最拥挤的交易，上月该比例为30%。有16%的基金经理认为做空大宗商品是当前最拥挤的交易，排名第二。调查显示，基金经理们认为美联储加息周期结束才会终结美元牛市。 美银美林调查显示，有53%的基金经理称，做多美元是当前最拥挤的交易，这个比例较上月的30%多一点大幅上扬。当前排名第二的“最拥挤”交易是做空大宗商品，只有16%的基金经理认为这是当前最拥挤的交易。 下图为美银美林的调查，列举了有多少比例的基金经理认为某项交易是“最拥挤的交易”。深蓝线为截至12月15日的调查，浅蓝线为截至11月15日的调查。 美银美林还调查了基金经理们，他们心中认为什么样的情景下会终结美元牛市。调查显示，美联储加息周期结束，是投票比例最高的情景。其次是美国企业每股收益为负、人民币大幅贬值、OPEC减产、日本央行或是欧洲央行宣布结束QE。 11月末，由于美联储加息预期不断增强，美元强势突破100大关。不过进入12月后，美元出现显著回落。目前，市场等待美联储周三的FOMC会议，投资者的普遍预期是美联储将加息。周二，美元走低，位于98.2一线。 高盛在最新报告中称，美联储在挣扎，处于进退两难的境况，美联储设法让货币政策回归到正常，同时不让美元大幅走强。 高盛在周二报告中的核心观点是，美联储货币政策恢复正常化，会不可避免地推动美元大幅上涨。高盛预计到2017年那会，美元会升值14%。美联储对强势美元表示担心。这也是为什么耶伦近来在新闻发布会上表现得越来越像一位外汇策略分析师。 高盛预计，耶伦在周三的新闻发布会上，将会多次提及美元、进口价格等问题。 高盛是美元的大多头，年初以来多次在报告中称，美元将于年底前与欧元实现平价。

	美国11月核心CPI同比增长2%，达到2014年五月最高水平，符合美联储通胀目标。服务业消费增长2.5%。但是，11月CPI环比增长0.0%，较10月0.2%的增幅有所下降，受累于原油价格达到2009年最低位。 美国劳工部今日发布报告称，美国11月CPI同比增长0.5%，环比增幅0.0%。 而剔除了能源与食品的核心CPI同比增长2%，环比增幅0.2%，均符合预期。 数据公布后，美国国债价格跌幅扩大，其中五年期和10年期美债收益率刷新日高。美股高开高走，标普500指数涨幅扩大至1.14%。欧元兑美元下跌 -0.43%。而黄金价格小幅走高。 美国11月核心CPI增长反映出租房、机票、新机动车和医疗消费的稳定增长。能源和食品消费均下降，能源价格下降1.3%，受累于汽油价格下跌2.4%，而食品价格下降0.1%。强劲美元以及库存过剩限制了一些核心商品的价格增长，服装价格连续第三个月下跌，跌幅0.3%。所有商品价格同比下降2.8%，而服务业消费增长2.5%。 Ameriprise Financial的高级经济学家Russell Price表示：“通胀将会努力达到美联储的目标。最近能源价格走低会延长通胀率达到美联储目标的时间，强劲美元会为经济带来下行压力。” FXStreet分析师Omkar Godbole表示，因为石油价格走低已经众所周知，CPI低于预期将不会令市场震惊，交易者更关注的是核心CPI的表现。如果核心通胀率高于预期，则释放出通胀在向美联储的目标发展的信号，美元会因此全面走高，美联储加息25个基点的可能性也会增加。 美国本月初公布的非农就业数据强劲，强化了美联储可能近10年来首次升息的预期。CME此前的数据显示，美联储加息的可能性为83.3%。 本月初，美联储主席耶伦曾发表讲话称，美国经济已经取得了很大进展，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心，未来加息路径仍然取决于未 来数据。她还警告称，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将经济推向衰退，并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。 周四凌晨美联储将宣布利率决议，市场普遍预期将会加息25个基点。

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