“布丁”资讯专贴（10月13）

	理解当前全球经济 你只需要理解这段话 在美联储花了七年时间、无数的论文、国会证词和报告解释为什么QE应该会起作用后，圣路易斯联储上月终于承认，QE实际上并没有用。 当然，也有人会坚持不懈：如果QE3不管用，就推出QE，或者负利率，或者双管齐下。 不过，麦格理显然不在其中之列。该澳洲投行以简洁明了的话语，指出了QE的问题所在： QE持续释放的流动性阻止了过剩产能（过去三十年的加杠杆进程所致）的理性化出清，同时又阻碍了需求的加速增长，因为私营部门前景的“能见度”下降。因此，货币流通速度的下降促使货币刺激规模扩大至前所未有的水平，而这又会进一步抑制货币流动性速度，进而要求更多的QE。同时，随着各个国家货币竞相贬值，全球需求也受到了压缩，因为这些国家经常帐盈余的上升得益于进口的萎缩快于出口的萎缩，而非出口增长快于进口。这对全球经济来说，意味着需求减少。