布丁资讯专贴（2月21）

	高盛全球经济先行指数（GLI）进一步下跌，目前已经达到一年多以来最低水平，稳稳地守在“放缓”区域中。不过，虽然这种现象已经持续了数月，但高盛仍表示这可能是由于天气恶劣因素导致的，随时可能出现逆转。 下图显示，在该指数所指向的四个经济发展状况中，目前全球经济仍处于“放缓”领域中： 高盛在报告中表示，“二月高盛全球经济先行指数读书显示出，经济活动增长进一步减速，经济状况仍停留在‘放缓’区域，虽然放缓的程度并没有加深太多，但整体经济动能水平在过去6个月中还是出现了显著的下滑。然而，考虑到天气相关因素对美国经济数据的影响，我们期待最终的数据能够显示出更强劲一些的信号。” GLI数据中有7个分项数据，2月份这7项数据均没有改善，但是恶化的程度有的加深有的减弱。其中费城联储指数和新增订单指数都急速下降。 高盛还表示，目前“放缓”这一状态对于风险资产的支持程度不及“扩张”状态。从去年8月以来持续减弱的经济增长水平是令人担忧的。

	本周四，法国统计局公布的数据显示，法国1月消费者物价指数（CPI）同比增长率为0.7%，而环比增长率为负0.6%，核心CPI年率则较前月下降0.1%，这引发了人们对于法国滑入通货紧缩的担忧。 法国核心CPI已经连续下降了好几个月，目前勉强维持在0.1%上方。面对欧元区偏紧的货币政策，通胀率的下跌也就不足为奇了，法国国内经济目前面临三大压力：财政紧缩、被动的货币紧缩和银行去杠杆化。 国际货币基金组织（IMF）本周三指出，欧元区需要进一步的货币宽松来支持经济增长，从而达到其通胀目标。欧元区的低通胀会严重波及外围国家，低通胀带来的实际利率的上升会使外围国家的私人和公共债务变得更加沉重。 据悉，欧元区1月消费者价格指数（CPI）较上年同期仅上升0.7%，远远低于欧洲央行的2%通胀目标。上一次通胀降至如此低的水平是在去年10月，为此欧洲央行曾意外出手降息至0.25%的历史低点。 IMF表示，“欧洲就如同一位步履蹒跚的老人，而最近的外部冲击则让这位老人直接倒向了通货紧缩”。这其实是在批评美联储和中国央行的紧缩政策引起了新兴市场国家的金融动荡，如今新兴市场国家的金融动荡愈演愈烈，让欧元区的经济雪上加霜。 欧元区每一次出现问题的时候，人们都会将目光投向德国，他们相信德国这个欧元区的火车头能够将欧元区带出阴影，这一次他们恐怕要失望了。 最新数据显示，德国2013年工资下降了0.2个百分点。如果说法国，意大利，西班牙，葡萄牙和希腊可以通过压低国内工资水平的方式来提高本国产品的竞争力，如今德国的工资也下降了，这些国家恐怕需要更大幅度的削减工资来维持自己的竞争力，如此一来，他们的巨额国内债务又该怎么办？ 有经济学家认为，唯一的办法恐怕就是欧洲央行启动QE，通过货币宽松让整个欧元区离开通缩的边缘。不幸的是，德国宪法法院似乎对此非常厌恶，欧洲央行行长德拉吉则表示，QE并不违法，也许他们的争执还将持续下去，但欧元区的通缩危险已经是火烧眉毛了！

	在2011年2012年接连巨亏之后，约翰·鲍尔森创立的对冲基金Paulson & Co. 迎来了一项年度大奖——2013绝对回报奖（Absolute Return Awards ）。鲍尔森终于雪洗前耻，一举夺回对冲基金王者的宝冠。 鲍尔森对冲基金击败竞争对手勇夺“年度最佳管理公司”桂冠。上次夺冠要追溯到2009年。由业内资讯和数据服务供应商HedgeFund Intelligence主办的Absolute Return Awards 是对冲基金行业年度盛事。 鲍尔森旗下的两只基金——复苏基金和国际基金也同时赢得了各自领域内的最佳奖项。 鲍尔森复苏基金以净收益率65.11%勇夺“最佳事件驱动策略基金奖”（best event-driven vehicle），其Sharpe scores得分为4.44。该得分用以衡量风险调整表现：与几乎毫无风险的美国国债相比，得分越高，说明基金风险就越低。 鲍尔森国际基金以15.83%的表现折桂最佳套利及可转换债券类别奖，其Sharpe scores得分为3.64。 Paulson & Co. 多只基金业绩投资收益出现提升，《华尔街日报》提及，其合并套利基金其去年的收益率多数在15.8%至33.6%之间。来自彭博商业周刊的数据显示，鲍尔森掌控的Paulson Partners基金上个月投资回报率为1.6%，该基金为合并套利对冲基金。Paulson Partners Enhanced基金同样利用合并套利策略，该基金利用杠杆交易赚得1.3%的收益增长。Credit Opportunities基金业绩提升了3.7%。事件驱动型策略基金Advantage strategy收益上涨了1.7%。同样使用杠杆交易的Advantage Plus上月攀升了2.6%。 Recovery fund业绩微涨0.2%。 值得一提的是，鲍尔森的Advantage Fund基金去年收益率高达30%，资产规模46亿美元。已经连续第二年业绩表现优异。ValueWalk使用图示给出了更为清晰的风险敞口比例： 鲍尔森对冲基金当前的资产规模为210亿美元。 LCH Investments数据显示，鲍尔森领导的基金公司Paulson & Co.是去年全球回报率排名第三的对冲基金，仅次于索罗斯和达里奥（Ray Dalio）。 鲍尔森基金更为瞩目的表现可能是在黄金市场。去年，由于黄金价格全年跌幅达到32年来最大，鲍尔森基金投资黄金出现巨幅亏损。鲍尔森还曾因坚定持有黄金多头头寸被称为黄金多头总司令。 今年国际金价反弹，鲍尔森基金旗下资产规模达4亿美元的PFR黄金基金收益率上扬18%。PFR黄金基金专注投资于黄金市场，去年前三个季度亏损高达62%。 黄金价格上行提振了鲍尔森基金Advantage对冲基金和Advantage Plus对冲基金的业绩。其中，Advantage基金投资收益率上涨2.8%。这两只基金在去年的惨淡行情中投资回报较前一年逆势翻倍。