布丁资讯专贴（12月17）

	根据欧洲统计局今天公布的数据，欧元区11月CPI终值同比增长0.9%，高于10月的0.7%，当月CPI终值环比萎缩0.1%，与初值一致。这远低于欧洲央行提出的接近但是低于2%的通胀目标。这意味着欧洲经济复苏缓慢，内部需求依然疲弱。 此外，剔除食品、能源、酒类和烟草的核心CPI季调后增速为0.9%，与预期一致，但较初值略微上涨。10月，欧元区通胀降至0.7%，为近4年最低水平。 与CPI不同，欧元区11月的消费价格出现下降，这受到能源成本下跌的影响，11月能源价格下跌了0.8%，同时第三季度劳动力成本的增速也是三年来的最慢增速。劳动力成本的放缓意味着未来几个月CPI不太可能大幅增加。 一般来说工资上涨是通胀压力的主要来源，但欧元区在失业率居高不下的情况下，第三季度增速的放缓意味着欧元区没有这方面的压力，这也同时意味着未来几个月的消费需求不可能迅速反弹，这增加了欧元区经历更长时间低通胀局面的担忧，此外低通胀转向通缩的风险也在提高。 为避免走向通缩，欧洲央行在11月意外宣布下调主要利率至创记录的0.25%。欧洲央行还表示有其他的工具可以刺激经济增长，但从最近来看他们似乎并不急于使用这些工具。 具体到各国可以发现，欧元区经济极度不均衡。排名垫底的是希腊，11月CPI终值为-2.9%，其次是保加利亚和塞浦路斯，分别为-1.0%和-0.8%。而通胀水平最高的是爱沙尼亚，为2.1%。值得注意的是德国的通胀水平为1.6%，好于上月的1.2%。 欧元区11月CPI终值年率+0.9%，预期+0.9%，初值+0.9%； 欧元区11月CPI终值月率-0.1%，预期-0.1%，初值-0.1%； 欧元区11月核心CPI终值年率+0.9%，预期+1.0%，初值+1.0%； 欧元区11月核心CPI终值月率持平，初值持平。

	英国11月CPI年比增长2.1%，通胀水平降至4年来最低水平，并且逼近英国央行2%的通胀目标。 英国11月CPI年率+2.1%，预期+2.2%，前值+2.2%。 英国11月CPI年率+2.1%，预期+2.2%，前值+2.2%。 英国11月RPI年率+2.6%，预期+2.7%，前值+2.6%； 英国11月RPI月率+0.1%，预期+0.1%，前值持平；    英国11月核心RPI年率+2.7%，预期+2.7%，前值+2.7%；         英国11月核心RPI月率+0.1%，预期+0.1%，前值持平。    能源价格仍然是推动物价水平的主要因素。11月季调后剔除食品、能源、酒类和烟草的核心CPI上涨1.8%，同预期持平，高于前一个月1.7%的水平。

	据美国商务部，美国第三季度经常帐赤字948亿美元，为最近四年内新低。预期赤字1000亿美元。 第三季度经常帐赤字占GDP的比例降至2.2%，前值为2.3%。 前一季度的经常帐赤字由989亿美元修正为966亿美元。 经常帐中的货物和服务类的赤字为1207亿美元。前值为1181亿美元。 收入赤字为600亿美元。前值为560亿美元。

	美国11月CPI环比持平，同比上涨1.2%，均不及市场预期。美联储FOMC会议于今明两日召开，今日的CPI数据较弱，表明通胀水平仍在低位，为美联储维持QE不变提供了条件。 美国11月未季调CPI年率+1.2%，预期+1.3%，前值+1.0%；                      美国11月季调后CPI月率持平，预期+0.1%，前值-0.1%；       美国11月未季调核心CPI年率+1.7%，预期+1.7%，前值+1.7%； 美国11月季调后核心CPI月率+0.2%，预期+0.1%，前值+0.1%。 下图为一年来CPI同比增幅（蓝线）和核心CPI同比增幅（红线）的情况： 下图为一年来CPI环比增幅的情况：