布丁资讯专贴（8月23日）

	David Rosenberg在最新一份报告中指出了当前的全球10大经济和政治担忧： 1. 新兴市场国际收支和货币问题，这令人联想到1997年的亚洲金融危机。 2. 华盛顿债务上限之争。 3. 美联储缩减QE规模。一方面，9月缩减QE并非百分之百确定的事情；但如果9月没有缩减QE，那就是告诉人们经济形势疲弱。 4. 希腊第三轮救助；并且尽管欧洲可能已经摆脱衰退，但缺乏催化剂来帮助复苏。 5. 美国GDP增速被下修。 6. 最近的经济数据显示，加拿大面临“难关”。 7. “一些国家的经济正在收缩（泰国、墨西哥、荷兰)。” 8. “债券剧烈抽搐……对其他市场造成溢出效应。过去三个多月来，长期债券总回报率为-17.5%（这在过去只发生过两次）。” 9. 美国零售商利润惨淡，且返校购物季开始以来的销售也十分低迷。 10. “美联储领导力真空。”伯南克缺席Jackson Hole也使得政策背景不明晰。 Rosenberg写道，如果以上被证明是正确无误的，那么它们表明“近期美债收益率会下跌，商品/资源货币走软，股市波动性增加，利率敏感性股票类别整体基调好转，以及美元、日元、瑞郎、英镑等避险货币需求增加。”

	美联储收缩QE引发的新兴市场大屠杀，可能给欧洲股市注入一支强心剂。 法兴银行认为全球共同基金和ETF基金的回流，将“很快”令欧洲获得1000亿美元资金流入。 尽管法兴没有给出任何明确的时间点，但是有一点可以明确的是欧洲会成为美联储收缩QE的最大赢家。 过去几年欧洲欧洲失去了投资者的宠爱，不过旧大陆即将成为美联储缩减每月850亿美元购债计划的最大受益者。 法兴银行Arthur Van Slooten和Alain Bokobza指出，尽管过去日本，新兴市场，当然还包括美国股市在资金涌入中获益，未来美联储收缩QE将令欧洲获得1000亿美元资金流入，欧洲股市或因此崛起。 法兴分析师Michel Martinez认为8月PMI数据表明欧洲复苏好于预期。“这在欧元区二季度GDP环比增长0.3%后，进一步确认了欧洲能在下半年走出衰退，我们认为2014年经济增长仍然较为缓慢”。 法兴指出欧洲各部类经济，以及制造业和服务业指数本月均上涨。欧洲边缘国家相比法国复苏速度会更快。Martinez指出如果欧洲要走出债务危机实现GDP显著增长，那么降低失业率数据将是关键。 对美联储收缩QE的预期将令基金进一步减配新兴市场，过去几个月内大量资金新兴市场出逃。法兴认为本月资金撤离呈现稳定迹象。7月FOMC会议纪要显示美联储正接近收缩QE，与土耳其，印度，马来西亚，泰国等新兴市场延续大跌形成对比的是，欧洲股市周四在连续3天下降后上涨了近1%。

	美联储Lockhart周五表示，若下次政策决议之前的经济数据能显示出经济持续增长的势头，那么他将会在9月份支持削减QE。 亚特兰大联储主席Dennis Lockhart对CNBC电台说： “只要现在到下次政策会议前公布的经济数据能够基本上确认美国的经济驶向了正轨，那么我就会支持在9月份削减量化宽松政策。” 他还认为，关键的标准是美国经济是否温和复苏。他补充说： “关键问题是，美国的经济是否正以温和的步伐增长，是否存在发生某种方面危机的风险。” Lockhart表示，他的官方经济预测是经济在下半年和2014年强劲增长，但目前为止的数据并未确认这一情境。 Lockhart预计，美国2013年全年GDP增速在2%-2.5%之间；美国失业率年底前会降至7.2%。上个月，美国的失业率为7.4%。 针对预算与债务上限问题，Lockhart称，这可能会打击消费者的信心。 美联储主席伯南克任期即将结束，萨默斯和耶伦是热门候选人。对此，Lockhart表示，谁将当选美联储主席并不会影响货币政策。 Lockhart今年不是FOMC的投票会员。

	美国圣路易斯联储主席James Bullard周五重申，美联储不应急于放缓QE，而应深思熟虑。 Bullard在接受CNBC采访时说： 我认为在这种情况下我们不该太匆忙。 通胀率目前很低，经济数据好坏不一，我希望谨慎一些……在采取行动前，我们需要花时间评估接下来的情况。 稍早，亚特兰大联储主席Dennis Lockhart告诉CNBC，如果接下来的数据证实经济处于复苏轨道上，那么他将支持9月放缓QE。 Bullard是今年FOMC会议上的投票委员，而Lockhart今年没有投票权。