弹簧-2

	一群老股民的熊市经历：炒股已让我一无所有 　熊市就是没有人谈股票。交易所只有打牌的老头老太。身边有股票的都是长套。炒股票的人被认为是败家的傻瓜。 　　不是跌个不停，而是横盘几个月，再跌一次，横盘几个月，再跌一次 　　91年就有过熊市啦，那是你们想象不到的，股票天天跌，那时股票不多，发展有一天一个小时跌了46%还多，有的股票在一周内的成交量为零 　　来了100个贼，被消灭了95个，剩下的成了精，不了，活下来了 　　熊市的初级阶段：经历股价的大幅上涨以后，很多股票长了几倍甚至几十倍，这时候市场上该炒的股票都吵了，该长得都长了，股价透支了未来几年的几十年的成长，100元 50元的股票到处都是。市场再也找不到做多的理由。股价开始下跌，而很多人还沉浸在赚钱的喜悦当中，认为这只不过是牛市的回调，可是赚钱却变得越来越困难。最后很多人终于忍无可忍，开始抛售股票，股价开始大幅下跌，进入熊市的中级阶段 　　熊市的特征，券商大批的亏损，大批的破产 　　我只记得我2000年拿出自己存的3000元和家人给的7000元共一万大元入市，当时正值科网热潮，我全部买了000909数源科技(8.04,-0.12,-1.47%)，刚开始赚了点，后来一直跌一直跌，我也懒得管了.直到2005年尾，我再查那个帐户，发现只剩下两千多元的市值了.我现在还庆幸当时刚毕业出来做事没多久，没什么钱，不然的话可就亏大了! 　　最熊市的时候是交易所倒闭，炒股的人，市场很多人发誓只要解套就永不炒股。没有人愿意讨论股票，谁说自己炒股，就会被人当作生活无以为继，失业的赌徒、也像说自己在48元买了中石油一样，会被别人当作是傻子。很多人亏损超过70%，投资者天天骂 　　熊市一句话-------30元的跌到5块没人买 　　流通盘好几亿的票，每天成交10几万算多的，天天阴跌不反弹，一周波动还不够手续费，除非高买低卖。 　　熊市时，股民说的最多的一句话：“还是要靠勤劳致富啊” 　　每次大牛市行情总会深套一批稀里糊涂的新股民，当这些新股民熬到下次大牛市时解套了（这时已变成老股民了）又会再套一批新股民，牛熊交替，周而复始，牛狠熊狠，牛长熊长。 　　2001年熊市开始的那段日子，那几天，大盘也是天天跌，后来一天比一天跌的快，跌的急，等你反应过来，自己的钱已经亏进3成，稳定一段后，大家都认为可能要有反弹了，可是几天内又跌了10%，后来大家都失去了信心，人人都出货，机构出，散户出，一连跌了两周，不过当时波动还是比较小，两周也没有现在一天跌的多，这时大盘已经从2245点跌到了1500，后来国家看跌的太多，出了很多利好（股市长期的走势不是国家出利好这么简单，要是国家策有用，后来就不会跌的那么多了），股市开始反弹了，只用了几天就涨到了1700点，这时大家习惯性的开始大量抄底，认为回到前期高点是理所当然的事，后来几年证明，这些抄底的人基本上是亏的最多的，那些从高位跌下来的人因为短期跌幅巨大，大部出局，虽然跌了不少，但比起那帮抄底家伙只是小巫见大巫了. 大盘反弹在1700点后，横了一个月，一个冲高的假突破后，大盘再次跌，当时没有人再敢抄底了，因为谁也不敢想底在那里，十几天下来，大盘已经到了1300，后来大盘出现了又一次的反弹，最后进入了最恐怖的阴跌时代，各股进一退二，平时各股波动只有2%，大盘股的日线就像心电图，涨一分跌一分，有时一天就出现2个价，不不话的，就象冬天一样，突然有几天大涨，这时千万不能追，后面的大跌一般是涨幅的三倍以上，然后又进入不不话的行情，每周各股只跌个1－2%，你一点不往心里去，一年下来你希里忽嘟就把钱亏了一半.不过一年有一、两波行情，一般都是一个月内完成，快进快出的多，不然的会很惨，一年下来，你会发现，大家都在亏，而且亏的很多，亏的在50%以上的人占股民的80%，这时你只有扛，因为卖了剩下的钱已经没有什么意义了，几年下来，你的钱只剩下了零头.这是典型的中国式大熊市，从2001年到2005年初的这个时期我几乎陪了90%. 　　我记得03年有个股票一天就成交了两手。还一次看到说一支股票怕没有成交量，庄家派了两个操盘手自买自卖，如果其中一个操盘手有天感冒没上班，这支股票就没有成交量了。 　　熊市就是原来5000平米的营业部变成500平米.无数的券商失踪. 　　把您的电脑屏幕翻转180度看2006、2007年的走势图就知道什么叫大熊市了。 　　当没人愿意说自己是个股民的时候 就是深度熊市了 深熊 　　满仓15块的成本最后跌成了4块钱，准备从操就业，可翻遍了整个屋子都找不到交易卡，电话委托的号码也变成了空号，其实就算打通了我也想不起密码来，跑到以前的交易所居然变成了卖橱柜的，原来的证券公司搬到了卖橱柜那栋楼背后的居民区的二楼小平台上，就只有两个工作人员在那里办公。 　　国泰和君安，申银和万国，南方证券，唐氏兄弟，国氏兄弟，朱耀明，太多了 　　那时还在证券公司上班，印象最深的就是成交量缩到不能缩，许多票分时基本是一条直线，交易大厅基本无人，资金基本为零，工作基本无事，整天业务培训，要不就是打扫卫生，周围无人谈论股票。 　　熊市就是你做高抛低吸时，如果是先高抛，那99%以上能低吸回来；如果是先低吸，那90%以上就被套住了。 　　还忘了一点，股民都是深度套牢，腰斩很正常，更惨的20-30跌到几块。现在许多人说被套牢，其实也就是40-50%，背点的70%多，套是套了，但绝对没牢。 　　熊市最初让你快速套牢20%，之后就是漫漫阴跌!股票不会轻易跌停，但每天1%-3%的跌幅让你感觉生不如!利好出台当利空!你看不见希望! 　　01年跌到1800我让朋友快离场，他说要反弹了再看看。后来我急了把他帐户要过来直接全部仓。到1300的时候他还专门谢谢我来着。 　　熊市刚开始到结束:以一只10元的股票为例.跌三元反弹一元，再跌三元再反弹一元，然后直接跌到三元，最后一元....这时老熊快睡了，但十分之九的人已经牺牲了. 　　熊市证券公司倒闭很常见呀.南方证券那么大的公司不是倒了吗.我开户的大鹏证券就倒闭了.我是在报纸上看到消息的，赶紧联系证券公司，好在长江证券(4.49,-0.07,-1.54%)接手，资金没有损失，不过要重新过户. 　　印象不深了，开始跌的急，大家都不愿撤退，后来阴跌了，没办法，都不怎么关注了，再后来，开始猜测是不是真的到底了，开始抄底，我亏就亏在抄底抄在了熊市的山腰上。。 　　证券公司大厅空无一人，除了工作人员已经没人。 　　报纸的证券版越来越小，电视的证券节目全部都在深夜，新闻已经不再报道行情，因为天天都是跌。 　　每天出现的股评高手，说的都是如何跌换股，短线操作而不是持有。 　　每隔几周，都会出现新底，而且每次有人叫着抄底，接下来就继续地下跌，跌到最后没人说抄底为止。 　　国家出台超过3个以上的利好，但是每次利好出现都会创新低，所有人对与消息都看成利空 　　报纸出现“创多少多少年新低”“单日跌幅超过1929年大萧条美国股市”。。。 　　上证每天成交量只有50--100亿左右，不过当时200亿以上算天量了，呵呵，现在应该不容易见到了，并且国家不断出台一系列利好消息，可股市就不见涨， 　　64的四川长虹(3.12,-0.01,-0.32%)跌到6.3（最低4元多）都没人接盘 　　熊市时候营业部的年轻女员工白天上班，晚上坐台（大家可以查阅90年代证券报） 　　那个西证券，物美超市边上，四环边上那个，有次我去，大厅里面有：椅子几排，屏幕一个，笤帚一个，保安一名，女营业员一名。见我来了，追上来问我你开户吗？开户吗？多少资金什么的。给我拿笔啊搬凳子啊很热情。下午人逐渐多了起来，有些老人拿着螃蟹蔬菜什么的和别人讨论超市里蔬菜的价格，有人打毛衣，有人讨论在国外的子女生活，还有人慢慢的就睡着了被保安叫醒了说关门下班了。现在手里只有一张西证券的卡，听说倒闭了还是怎么地被南证券怎么地了。不过当时那个证券门口停着一辆红色的宝马，经常停在那里，朋友们都说，瞧，那是大户的，有钱人，90万才能上大户室。（依稀记得是这个数字吧）。 　　00年到05年，偶的股票从10万到1万。 　　就拿最近的一次来说把：2000年到2005年，这期间，赠券公司倒闭了一半！股市日成交金额很多天低于40亿，云南铜业(7.50,-0.29,-3.72%)最低不到4块钱，那个时候，谁在证券公司上班，都不好意思跟别人说！ 　　在熊市经历快一半时，大部分人以为是正常调整，只有当熊市快结束时大家才醒悟，的个逼，老子遇到熊市了------ 　　大家不要太惊慌，经过股权分置改革后，今后的熊市会变得较短，不会再象01年到05年那样的超长熊市了。我估计，接下来的熊市持续1－2年。 　　出差到外地，当时看行情很难，主要看报纸，看到路边一家营业部，心想正好去看看行情，推门一进，厅里没人，柜台里有2个小姐，用奇怪的眼神看偶，偶很疑惑，还以为走错了地方，抬头一看屏幕，没错，能看行情，为了省电还是怎么的，营业部只放上海行情。 　　曾经有天见自己的票一个小时都没有成交，自己给它对冲一手弄出开盘价。也就是玩玩。后来知道这样做的人不止我一个，有一个玩得过火，一手就拉出个惊人升幅（具体多少不记得了），结果上了报纸，给交易所查了，后来也不知道怎么处理了。 　　我有一个科长，当时拿了5万元，买了2000股“达尔曼”，差不多25块钱一股。她一直没打理，就放那。结果，股票慢慢的阴跌，最后跌倒2快钱。5万变四千。最后，就这四千也没拿出来。“达尔曼”的董事长卷钱跑路了。“达尔曼”随后就退市了。现在在三板市场上也不知道怎么样了？？ 　　我经历过两次熊市，现在还远远没有到底，但罗马不是一天建成的，熊市也不是一下就到的，熊市有个作为股民群体特征就是:等到有人开始用菜刀剁自己的手指头诅咒发誓说一辈子不碰股票了，那么那个时候熊市就进行了一半了.还有就是谁也不谈股票了，谈股票的都是败家子的象征，是脑子进水了. 　　我2001年25元买的东方通(0.000,0.00,0.00%)信(12.98,-0.03,-0.23%)，最后一次看的时候是1.97元 　　现在大家还沉浸在牛市习惯性思维中，再过二个月，估计没人敢抄底了，新股民资金腰斩的人数会越来越庞大. 　　俺说说98年大洪水！！股票天天跌！股评家就是衰神的带名词！交易所里个个面如灰。不炒股的朋友和亲人都把你看成败家子、赌徒。所谓技术派人士分析出来的铁底一个接一个被打穿炒股的朋友越来越少，这个离婚了。那个有点神经了。我清楚的记得当时的希望之星出现后。好多老股民买票时手指在操作机上不停的发抖！！ 　　哈哈，楼上的简直是在说我。2006年重新回来，第一次买股，真的是手抖发颤。买过之后还心有余悸。 　　唉。一把辛酸泪 　　我记得那时候经常开盘半小时后我的股票还没出来开盘价，以为是停牌，上交易所网站查半天没发现停牌公告，才知道是没有委托下单不是停牌 　　很多人从大户室被踢到中户市，再从中户室一脚踢出来。就像包养女，倾家当产，最后给不起钱的客一样 　　熊市是过后的牛市对之前的提法，熊市过程中当时提的都是‘平衡市’，‘猴市’、‘中级调整’之类.很少直接说是熊市. 　　我01年进的，一开始还看看，后来不看了。再后来，我已经忘了还有股票了。 　　92年那时候的大跌我没有经历，我的老师倒是抗住了，按照他的说法，“每个昨天都是新高”。但运气不错，他LP就是那时候找到的 　　熊市还有一个特征，就是不断出利好，市场只当是放屁， 　　那时侯券商每天佣金不够交电费的 　　熊市开始的一个标志就是ZF开始减印花税了。 　　熊市走法一个台阶接着一个台阶下挫，近期的底部变成了暴跌之后下次再反弹的顶部。 　　某日偶然在报纸上看到有关股票的说法，就想学着抄股，而且还将资金分成3批，每下一个台阶抄底买进一批，在下第三个台阶之后我以为见真低了，第三批就满仓抄底了，没想到一开始就抄在熊腰上，短短几个月就跌了40%，全部套牢。 　　我接手我的账户时，2个股票缩水80%，一个退市~ 　　卖的时候基本都是一手一手的卖，还要喘半天气，没办法，一下挂出10来手，就怕盘口形成打压，股价就嗖嗖往下掉. 　　我们的交易所在行情最低那天只来过两个人，一个是无业的股民躺在椅子上睡觉，还有一人前天刚从海南回老家（我们那里）听说是搞了点钱一心想炒股，那天拎了三十万想入市，但看到交易所空无一人，吓得不敢买跑回去了.后来不多久救市股市大涨，此人后悔莫及.. 　　真的会轮回吗??问问自己..看看周围..想想未来

	徐工机械：增持释放积极信号，现金收购显现第一波业绩向上弹性 　　结论： 增持释放基本面见底的积极信号，集团兑现注入承诺为公司贡献业绩弹性 15.51%以上，尼加拉瓜运河项目后续或贡献更大弹性。基于现有主业，预计 2014-16 年 EPS 为 0.76、0.82、0.89 元。考虑集团注入资产，预计 2014-16 年 EPS 为 0.89、 0.95、 1.04 元。因收购方案， 给予估值溢价，目标价由 9.15 上调至 10 元，相当于 1.04 倍 PB、2014 年 PE 13X，增持。 　　大股东增持释放基本面见底的积极信号：①大股东 6 个工作日迅速完成1%的增持计划，释放基本面见底的积极信号。②判断公司基本面率先见底的原因包括：下游以基建为主，受房地产影响较小；及时收紧销售政策，财务报表日益健康；行业低迷时，公司产品质量等比较优势更加明显。 　　集团兑现资产注入承诺，贡献第一波业绩向上弹性：①注入徐工基础等优质资产，基于 2014 年一季度报表，考虑注入资产成长性更好，预计注入后 2014 年全年为公司追溯调整报表带来的业绩增量至少在 15.51%。 ②推迟挖机资产注入，取消租赁资产注入，不拖累公司经营质量。 　　尼加拉瓜运河项目规划获批，或带来更大的业绩弹性：尽管备受质疑，运河项目又取得新进展，当地政府批准了香尼公司提交的建设规划。如果公司拿下设备独家供应权，那么未来 5 年平均每年将为公司带来百亿元左右订单，相当于 2013 年收入的 37%。 　　受益国企改革： 同类龙头公司中， 徐工机械高管激励力度远远不够。在新一轮国企改革推动下，在新一轮国企改革推动下，有望实现公司国企改革，为公司更快更好走出工程机械行业低迷期注入活力。 　　风险因素：国内需求大幅下滑、原材料价格上涨。 　　( 国泰君安吕娟，王浩，黄琨 )

	海外资金潜入香港 相对港股更热衷于投资A股 2014-07-22 08:15:20 　　7月1日至2日上午，在不到24小时的时间内，香港金融管理局连续5次入市，动用162.67亿港元干预汇率。不过，在热钱涌入的情况下，香港金管局继续多次入市干预，至昨日香港金管局已总共14次入市，动用437亿港元。 　　上一次香港金融管理局入市干预港汇，还要追溯到2012年年底。当年10月19日纽约交易时段，香港金融管理局动用46.73亿港元买入美元。此后的三个月内，香港金融管理局持续出手近30次，动用资金超过1000亿港元。此后，在资金的推动下，香港股市与楼市被轮番推高，其中恒生指数在2012年10月至2013年1月之间，涨幅接近14%。而A股2012年12月5日至2013年2月6日，区间涨幅接近20%。 　　值得注意的是，尽管本次香港金管局动用资金已达上一轮入市规模的近42%，但港股并无太大起色。7月1日至7月21日的区间涨幅仅为0.85%，而A股市场此间表现亦平淡。不过，与2012年底简单对比亦可发现，从10月19日港汇大幅异动，到2012年12月5日A股行情正式发动，期间间隔亦有近一个半月。 　　事实上，从目前市场的反应来看，海外资金更热衷于北上投资A股。瑞银H股策略分析师陆文杰表示，目前QFII额度紧张，从市场反应的情况来看，资金北上投资A股意愿更大。一方面是“沪港通”给境外投资者投资A股提供了便利，另一方面A股的估值水平相对较低。 　　上述人士的分析与香港上市的RQFII-ETF基金数据亦相吻合。6月至今，在港上市的RQFII-ETF基金出现了大规模申购的情况。Wind数据显示，6月1日至7月20日，纳入统计的14只RQFII基金，净申购额超过14.36亿份。其中，南方A50净申购额高达11.64亿份，博时FA50净申购额高达2.88亿份，华夏沪深300ETF净申购额达4905万份。有意思的是，此前5月上半月，包括南方A50、X安硕A50两大挂钩A股的ETF基金均曾遭到大举赎回，其中，南方A50净赎回额高达1.145亿份，X安硕A50其赎回份额也高达7600万份。不过，从5月份开始，海外资金对A股的看法出现了实质性逆转，相关的RQFII-ETF基金出现大幅申购。数据显示，除上述三只RQFII-ETF基金出现大规模申购外，X安硕A50在6月1日至7月20日之间，其净申购数量亦高达3000万份。 　　最新发布的统计显示，6月QFII开户热情依然高涨，上月QFII在沪深两市新开立了29个账户，总开户数达到723个。数据显示，至6月底，共有84家境外机构获批RQFII资格，这些机构累计获批额度约2500亿元，扩展至四个国家三个地区，投资额度合计7400亿元人民币。

	新华保险董事长康典：拒绝被浮躁 2014-07-22 10:22:43 　　“这是一个躁动的年代，人们像看话剧一样激动地看着新奇的事件一幕幕拉开，剧情尚未了然，便匆忙谢幕。看客们犹自云里雾里，然而眼看他起高楼，眼看他楼塌了，新的一幕又已在别处上演。人们被一个又一个传奇的故事、新鲜的念头所刺激、所驱使，像浮云一样四处飞渡。成功的机会频频鲜活地展现在人们面前，似是唾手可得，而又每每可望不可及。人们不知疲倦地追逐着形形色色新的构想、新的捷径；学说着其实自己也没搞懂的新名词、新理论；为自己编织着新计划、新梦想。朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋，朝生暮死的商业模式竟已大行其道。” 　　“合眼风涛移枕上，抚膺家国逼灯前。这种价值观和意识形态上的扭曲，迟早将在经济行为中给我们以惩罚。令人难以释怀的，除了有对市场惩罚深度和幅度的担忧，更多的还是那些对传统价值沦陷的沉恸。”总是使一个国家变成地狱的东西，恰恰是人们试图将其变成天堂。“九七年、零八年殷鉴不远，当浮躁膨胀的人性使市场最终失效，荷尔德林此话，或者可以帮助我们去除贪婪的杠杆，成为唤醒局中人的一记棒喝。” 　　你也许想不到，上述内容摘自一封写于2014年的“致股东函”。铿锵文字，力透纸背。 　　他以理性之姿面对复杂中国，以敬畏之心应对躁动社会。 　　他是金融圈元老级的人物，久经沙场；也是最清醒的社会观察者，绝不附和。 　　他是康典，“敬畏传统，拥抱变化”，是他对这个时代发出的最强音。 　　“客户按几个键，后台就可以匹配计算出最优产品？余生也早，对于尖端科技，仍怀伏枥之志和追摹之心，然而像这样的问题恐怕断然难以附和……” 　　年初，康典一封近6000字的致股东函，可谓开一派先河。引经据典地将哲学道理、古今中外见识囊括于内，字里行间掏心窝、道心声的针砭时弊更为难得。 　　此时，坐在记者对面的康典，两鬓斑白。身处位于京郊的新华保险员工培训基地，已过耳顺之年的他在言谈举止间，仍流露着一种宁静的坚持。 　　“在我本人的职业生涯中，曾经数次担任救火队员的角色。”在金融行业摸爬滚打30多年，足迹遍涉信托、证券、PE和银行，花甲之年“受命于危难之际”，执掌新华保险，两年内带领新华成功登陆A、H股市场——把金融都做遍的，就康典一人。业内人都称他为“金融圈的活字典”。 　　如今4年布阵新华保险已是棋至中盘，康典的想法却一点没变：只专注自己擅长的领域，只坚持做正确的事。 　　也难怪他会喜欢引用老子，并以《道德经》中一句与君共勉：“慈故能勇；俭故能广；不敢为天下先，故能成器长。” 　　数度救火 冰尖上起舞 　　此时坐在康典对面，记者不由有些恍惚。时间指针倒转，突然记起第一次见到他，还是在电视上——上世纪90年代初处理“粤海重组案”。 　　没想到时至今日，与康典的开场白也是以一次“救火”行动开始。 　　“无论是瞿塘湍急，抑或夔门险峻，都未必能贴切形容新华转型之难。”康典形容。 　　曾经的新华保险满目疮痍。人心浮动、业绩不佳，前董事长被抓，公司超过3年不开董事会，成为保险保障基金介入的第一家公司。刚刚接手，康典便遭遇湖北分公司“武昌起义”，近300名员工集体离职。 　　风雨飘摇中，康典沉下心来，带领新华保险艰难转型。从“朝辞白帝”直到“过万重山”，新华保险成为迄今为止国内第一家采用“A+H”同步发行上市的保险公司，保费坐稳行业第三。 　　“他的打法真不同，工作会议上从来不下任务指标，只谈以客户为中心。”一位在新华保险从业15年的员工告诉记者。 　　康典回忆，他从2010年底开始探寻“以客户为中心”战略背后的商业逻辑。“道术已为天下裂”。种种迹象都告诉他，以客户为中心是不可阻挡的行业趋势。于是从2011年开始，新华保险开始尝试对客户进行深入研究，挖掘海量客户数据，初步形成客户细分，逐步把公司从渠道需求驱动转化到客户需求驱动上来。 　　然而，“所述改善，仅是战略转型将将起步时可以看到的微小成绩。在我看来，此番变革，工程之大，操作之难，环节之繁复，征途之险远，远在上市之上。” 　　一波大浪就在前方等着他。2013年寿险业逐渐回暖，同业诸强厉兵秣马、蓄势而发，唯有新华无论新契约保费还是总保费，皆大幅下滑。 　　压力空前。康典至今还记得那时应对颓势的一幕幕。 　　“我要求综合部门每天下班后都要发送核心业务指标，”直到今天，康典的手机仍存储着从去年2月到年底每天的业务数据。 　　2013年2月22日，康典由董事会任命为CEO，“这意味着从彼时起，我不唯对经营结果、也要对所有经营过程负责。” 　　他首先从组织架构着手，建立了新的“执委会+七大区域”的经营指挥架构，体现了专业与效率的更优结合。“七位大区老总，均是公司身经百战的宿将，他们上任后，七大区立刻呈现出千帆竞渡、各显神通的争先态势。”而康典本人，更于数天内马不停蹄，参加了所有七大区的启动会。 　　一年200多场，康典“以客户为中心”理念的不间断宣讲，让习惯听数字的保险人都变得开始吸纳思想了。 　　这期间，“不少人向我建言，希望调整年度业务计划”，“也有分析师质疑我们：既然要坚持价值、回归寿险本原，何以又两度推出价值率不高的规模型产品？是我们首鼠两端，还是转型不坚决？” 　　康典清醒作答：我们不唯需要转型的决心与激情，更需要处理复杂问题的恒心和坚毅。 　　“我们已一再看到，商业操作过程中由于浮躁的激情导致的丧失理性，就像地球在能量释放过程中导致的地震或火山爆发，其结果无一例外地都是灾难和损失。商业操作不拒绝激情，然而由激情所导致的操作应建立在精心策划和严谨实施的基础上，在复杂的商业环境中，在专业职能分工清晰、密切配合、高度协调的公司组织结构内展开。” 　　因此，康典坚信，转型不能无序，不能失控，就如加油门不能导致“飞车”、过山车不能出轨一样。对于我们经营者来说，抛开浮躁的激情、浮躁的妄想、浮躁的心态，正面面对商海的艰辛、商海的枯燥、商海的平淡，那才是我们走向成功的最为宝贵的起点。 　　“冰上舞蹈给予人们美的享受。然而当人们沉醉于此之时，大概只有运动员自己才知道，为了这短短几分钟的展示，他们付出了怎样成年累月的代价。” 　　做了很多次“救火队员”的康典，也许正如他自己所言，冰尖上起舞，旁人皆醉我独醒。 　　商海静思常溯本追源 　　2011年至今，每年一封致股东函，康典不惜重墨，引古论今，贯穿中西。被坊间称为“最具浪漫主义情怀”的董事长。 　　而这期间，上市、转型、收官，三步大棋也让新华保险距离当初的预定目标渐行渐近。 　　此时的康典，对胜利收官的信心“已从49%上升至51%”。虽然没什么数据支撑，可能只是一个指挥家在战场上对瞬息万变战情的锐觉。不过他笃信：“回顾人类几千年的商业活动，从古人抱布贸丝，到现代的货币战争，我们看到，总有一些行为、规律和价值观，如草蛇灰线，脉络清晰，一以贯之，串起我们数千年的商业传统，不仅始终未变，也是不能轻易背弃的。” 　　康典说自己曾经询问过一家全球知名咨询公司的资深顾问，世界上成功的保险公司有什么共性？他回答我的是“自律”(discipline)。“某种角度讲，这与我们敬畏传统、尊重规律的理念不谋而合。” 　　此外，同样重要的规律是应时而变。 　　“根据联合国预测，预计到2050年中国的城镇化率将提升至73%，新增3.82亿城镇居民；从2011年至2050年，中国将净增加65岁以上老龄人口2.98亿，平均每年净增加764万人……” 　　这些数字康典记得滚瓜烂熟。“我在无数次大小会谈甚至午餐会说，就人口而言，40年内我们会增加一个美国，一个城市里的美国，还有一个65岁以上的美国。” 　　应时而变。2011年进军养老产业和健康产业的新华保险，截至今年，已在全国各中心城市开设健康管理中心11家，在延庆等地的养老项目正在推进。 　　“我不是发现新大陆的冒险家，”康典坦言，这样的业务开拓并非简单莽撞地冲进一片完全陌生的领域。“我们与最专业的养老、健康企业合作，利用他们的成功经验和专业管理为我们的客户提供优质贴心的服务，利用我们的资金优势来撬动整个产业链，形成真正的协同共赢”。 　　“看准一个做一个，只选择自己能把握的项目做。”康典原则有二：一是盈利；二是有需求。“同时，要找到可以复制的成功模式，才能大面积推广。否则，在商业模式不清晰情况下，宁肯慢一点。” 　　如今，新华保险已将北京六里桥附近的原公司总部改造成一栋全新的养老大厦，主打“全护理”概念，专门接待行动不便，需要完全住院的老年人。有业内人士告诉记者，因为这一块的需求比较刚性，如果能够做好，可在其他城市复制。 　　“贪婪常常战胜恐惧，市场每每善变健忘；传统屡被投机钻营者摒弃，而变化又常为故步自封者罔顾。” 　　康典写道，我们已在不知不觉中滑进了一个不断追求所谓“成功”、不断发现所谓“奇迹”的怪圈。以往人们所认可所信奉的理念——诸如不积跬步，无以千里；诸如千锤百炼，始成正果；诸如厚积薄发，循序渐进——都已不再适用。人们不再愿意重视那种十年寒窗和囊萤映雪的故事，取而代之的，则是更具急功近利特征的理念——诸如四两拨千斤，诸如朝发夕至，诸如朝花夕拾，薄积厚发乃至于不积也发，你积我发等等。我们眼前的世界无法秉承现代商业秩序本应映射的价值取向，人们的传统价值和诚信在一次次、一层层的杠杆叠加中被摊薄得轻如鸿毛。 　　今天的商业社会充斥着各种短视的杂音，康典对管理团队的要求就是：一直要保持清醒和定力，不受到干扰，认准了天下大势，就坚决执行、甘于寂寞。 　　因为在他心里，保险业存在的意义，不仅仅在于资本逐利的商业驱使——“我们应当感到无比幸运，能够在从事商业的同时，从事着一件关系国计民生的伟大高尚的事业。” 　　追摹鸣远 拒绝被浮躁 　　当前，我们面对的是一个信息超载、流量超荷的世界，各种热点、各种头条、各种畅想呼啸云集。大数据、云计算、SoLoMo、“某某宝”、“某红包”，凡此种种，使得未来变得令人兴奋莫名又莫名兴奋。 　　那么，保险呢？正如康典所言，许多人憧憬的未来的寿险，或者可以迎来依靠社交网络、大数据算法、非近场支付，以及其他玄妙技术的一场革命——客户按几个键，寿险公司的后台就可以匹配计算出最优产品，谈笑间客户蜂拥，谈笑间保费到账，谈笑间对手灰飞烟灭。 　　这样的寿险会否很快到来？这样可以计算的可预见未来是否真的能完美拟合复杂人性？ 　　康典答曰：余生也早，对于尖端科技，仍怀伏枥之志和追摹之心，然而像这样的问题恐怕断然难以附和。 　　在金融行业摸爬滚打30年，过往的经验无时不提醒他：在市场的起伏变幻之中要永远保持饥饿感和危机感。 　　康典说，过去一年，他观察、研究了大量新技术应用给社会带来的深刻变化，梳理了与新华转型和常规经营密切关联的若干重大环节。 　　“作为一家寿险公司，为客户提供人身保障，一方面我们注定具有较为传统保守的行业特色；另一方面，狂飙突进时代里，我们目标客户群的生活方式已生剧变。而寿险的经营模式，本就是利用当下的专业经营管理能力，来帮助客户对冲未来的风险。” 　　谈及未来，“未雨绸缪、积谷备荒、耕三余一，这些老祖宗的智慧也正是保险的根基和本源。”康典透露，新华保险正在构建六大平台，即新核心系统、电商、大数据、移动互联网、移动支付、内部信息系统等。 　　一系列行动也赢得机构肯定。近日，麦格理发表研究报告，重申其“跑赢大市”评级。另外，摩根大通耗资1275万港币，增持48万股新华人寿。 　　“我们面临着的是一个空前多变的社会。我们看到太多的乱哄哄你方唱罢我登场；看到太多其兴也勃焉、其亡也忽焉；看到太多明星式的流星和诱惑掩饰下的陷阱。这种浮躁的社会价值观，对企业经营而言，形成的就是系统性风险。” 　　守住“浮躁”的系统性风险底线，立足当下，着眼未来；敬畏传统，拥抱变化，“我们别无选择。”康典如是说。 　　康典 1982年毕业于北京钢铁学院，1984年获得中国社会科学院研究生院经济学硕士学位。2009年12月起出任新华保险董事长、执行董事；2013年2月起担任新华保险首席执行官。此前，于2005年至2009年担任深发展监事会主席；2001年至2005年担任时瑞投资管理有限公司董事长；1994年至2000年担任香港粤海企业(集团)有限公司董事和副总经理、粤海金融控股公司董事长及粤海证券有限公司董事长；1990年至1994年担任中国包装总公司副总经理；1987年至1990年担任中国农村信托投资公司副总经理；1998年5月至2014年2月兼任银建国际实业(000159，股吧)有限公司独立非执行董事。

	今年新上市58家公司已破发18家 2014-07-22 23:19:09 　　严格的财务审查和漫长的准备期，依然未能避免公司上市业绩旋即“变脸”的问题。 　　统计显示，截至7月22日，A股今年以来新上市公司58家。其中，18家公司业绩下滑(13家下滑幅度超30%)，鲁股龙大肉食 (002726)表现也不理想，业绩预告显示上半年业绩下滑20%。安控科技 (300370)、牧原股份 (002714)、绿盟科技 (300369)、东方通 (300379)等4家公司更是出现亏损。 　　同时，截至22日，上述58家次新股公司，已有18家公司股价破发。其中，汇中股份 (300371)、恒华科技 (300365)、海天味业 (603288)3家公司股价跌幅甚至已超过50%。 　　“公司上市伊始，扩大规模的费用以及上市费用等，都会被计入当期业绩，这对公司上半年业绩产生了一定影响。而上市后的业绩表现，也直接影响公司的股价走势。”22日，国际财务管理师协会山东中心主任王陈接受经济导报记者采访时表示。 　　上市费用等影响业绩 　　安控科技上半年净利润同比下滑520%，亏损1300万元左右。绿盟科技上半年净利润同比下滑180%，亏损300万元—800万元。东方通、金一文化 (002721)、溢多利 (300381)、麦趣尔 (002719)上半年净利润分别同比下滑128%、96%、35%。 　　本月以来的6家新上市公司中，富邦股份 (300387)业绩预计下滑20%，今世缘 (603369)业绩预计下滑10%。 　　显然，去年历时大半年的“最严财务核查”，依然未能阻止次新股“变脸”的脚步。 　　“公司所处行业收入和利润确认季节性特征明显，预计公司全年净利润有望同比增长近30%。”对于亏损原因，安控科技如是表示。 　　此外，安控科技上市后各项支出也明显增加。公司1月登陆创业板后，上市费用及引进核心人才两项费用，合计就在千万元以上。 　　东方通业绩下滑原因与安控科技类似。“由于季节性销售波动原因，预期一些大额销售合同未能在本期签订，造成公司营业收入下降约9%；应收账款增加致使资产减值损失计提增加，以及管理费用增加等因素。”公司方面表示。 　　多家公司“闪电”重组 　　值得注意的是，在业绩重压下，许多公司选择了重组。以今年1月以来首批IPO的48家公司为例，截至22日，已有8家公司停牌。其中，7家公司正在停牌筹划重组，1家公司停牌筹划重大事项 ，上述亏损4家公司悉数在列。 　　例如，安控科技在本月9日披露公告 ，称因“确定筹划事项涉及重大资产重组”而停牌。 　　上市旋即重组，也存在一定制度风险。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第72条，公司IPO后一年内发生“累计50%以上资产或者主营业务发生重组”，证监会将视情况严重程度暂停或撤销保荐代表人的资格。 　　但是，也存在例外情况。“如果是公司向外并购增强业务实力的情况，就应该不违反规定。”王陈表示。 　　此外，业绩欠佳也影响到公司股价。58家新股中，已有18家公司破发。其中，今年1月上市的汇中股份，股价已累计下跌近60%。 　　“IPO信息的集中释放引发了市场过度解读，对次新股股价造成一定影响，但若次新股本身质地优良，投资者理性对待，股价压力也将随之缓解。”王陈认为，业绩是影响次新股股价的重要因素。 　　同时值得注意的是，次新股破发也将给控股股东等套上“枷锁”。 　　新股发行体制改革意见指出，公司控股股东、持有股份的董事和高管应承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持股锁定期限自动延长至少6个月。

	小米推出首款低价手环     在7月22日的小米年度发布会上，除了小米首款的4G手机小米手机4之外，小米公 司董事长雷军还发布了小米首款穿戴式智能设备小米手环，定价79元。     雷军表示，小米手环配备了业界最低功耗蓝牙芯片及加速度传感器，可实现续航30 天的超长待机，是普通手环的5倍，最大限度的方便用户使用。     雷军现场介绍了小米手环的主要功能，包括查看运动量，监测睡眠质量，智能闹钟 唤醒等。     据了解，用户佩戴小米手环之后，可以通过手机APP实时查看运动量，监测走路和 跑步的效果，还可以通过云端识别更多的运动项目。小米手环能够自动判断是否进 入睡眠状态，分别记录深睡及浅睡并汇总睡眠时间，帮助用户监测自己的睡眠质量 。     分析认为，小米低价手环有望受消费者的喜爱，或促使智能穿戴行业产品走向低价 ，可以加速普及智能穿戴产品。

	96年炒深发展居然亏200块 96年再次入市的时候，听同事说过，深发展是龙头。当时对龙头没啥体会，同事说龙头涨得快。然后看着我的眼睛，补充一句道：“涨时涨得快，跌时跌得少，走得最强的就是龙头。” 1996年，深市有四大龙头，分别是深发展、深科技、新大洲、苏物贸。这四只股票涨得最高，业绩最好。其中新大洲还在，但现在已经是垃圾股了。苏物贸代码是多少记不得了，好像业绩是造假造出来的。当年上海市场的龙头个股还有长虹、湖北兴化，其中湖北兴化也是业绩造假造出来的绩优股。 上一篇2中谈到深发展当年的上涨，从5.90元涨到最高19.48元，10送10后又涨到 20.50元。我也绘了它的K线图，看别的股在涨，它在16块钱横了一个来月，于是就以16块过几分的价格买了100股——价格太高了，不敢多买，就只好买100股再说。隔几天它涨到17.50元，然后向下调整。别的股票都在涨，它从17.50元调整到最低13.86元，我太害怕了，虽说只是100股，但想它涨了那么多，如果多调一下，那可不好说。于是在14.50元附近挂单卖出。没有想到这里差不多就是它的最低价，随后它就慢慢涨到20.50元去了。结果我96年大牛市炒两市第一龙头深发展，居然以亏损100多块钱结束。算上手续费，也许有快200块。 说实在的，在那一波上涨中，深发展真的是涨得慢的。别的很多个股翻番，但深发展就只涨了不到50%。很多股票就是这样，你买了，它不涨，你卖了，它天天涨。96年我炒深发展，差不多也是这样。 更让人难受的是，96年12月12日，因为两市大炒垃圾股，高层震怒，于是推出12道金牌，要将牛头按下。最厉害的政策就是推出涨跌停板制度。当年没有涨跌停板时，有一天0585东北电居然被庄家拉涨了一倍多，前一天收盘价7.24元，第二天收盘价15.05元，最高价17.08元。因为它是大盘股，撑指数，这只股几年没有好好涨过，结果好好涨时，只涨了这么一天。庄家炒作太凶，报纸上，电视上警告一次接一次，一次比一次严厉。结果就出来了个涨跌停板，结果第二天，两市全体股票齐刷刷跌停。可气的是，深发展只跌了两个跌停板就撑住了，而其他的个股一般都是五六个跌停板。打开跌停板以后，深发展就开始向上，97年2月19日小平逝世，深发展也率先打开跌停，收盘微跌。之后，它在20块钱以下横了一段，很快就涨到30，又在28元到30元之间横了一段，最后就涨到49块去了。我如果不抛，可以挣两倍的钱。 1996年到1997年大牛市，我做了一把两市最大的龙头个股深发展，100股，亏了200来块，创下了一个奇迹。 这段经历对于当年的我，是很没面子，也是很心痛的。痛定思痛，我最后就慢慢琢磨明白了牛市的三阶段理论,把啥都琢磨明白了。2005年到2007年的大牛市，大家如果看我当时的文章，一定都会感到无比神奇，好像那个牛市是我指挥的一样。我点谁是龙头谁就是龙头，我说进入了第几阶段就进入了第几阶段。大家如果有印象的话，应该记得我这博客上在07年夏天贴出了有关601398工行和宝钢将会翻番的贴子，文章不只一篇。最后它们也都翻番了。大家不明白的是，为什么那么大的股票也会翻番，嘿嘿，在大牛市，第三阶段，涨的都是大盘蓝筹股。大盘蓝筹在大牛市的第三阶段，不翻番才奇怪呢。 那次大牛市，我发掘的龙头个股、龙头指数很多，我把万科从开始一直持有到牛市结束，且抛在了高位，这是理论指导实践的典型。 这个经验对于我的成长是极其有用的，但说真话，97年我还没有悟到这个，我明白牛市的三阶段，把这三个阶段总结得清清楚楚，那是98年、99年的事情。 虽然晚了两年多，也还是有用的。亡羊补牢，真的不晚。 如果你在股市真的能做个明白人，只要你还活着，啥时候也不会晚。

	持仓分析：期指空头无心恋战 2014-07-24 11:03:30 　　近期期指振幅呈现继续收敛状态。本周一的十字星显示市场仍然迷茫，但略微呈现菱形顶部特征。周二中阳线打破了僵局，形成向上拉升的态势。周三冲高回落，再度显示了2200点上方阻力较大。本周的突破创出了近几个月的新高，显示多头动能有一定爆发。虽然周三市场呈现压力，但空方却没有乘势追击，而是大幅减仓撤离，或许对延续突破行情创造了条件。 　　从总持仓数据看，最近一个月时间总持仓持续下降，从最高近18万手下降到上周五最低15万手。虽然距离4月底进入增仓周期的13万手还有一定距离，但仍有部分资金选择了坚守。上周浮筹已经清洗差不多了，总持仓继续下降空间有限。市场突破需要资金的配合，资金重新流入市场的时候才是僵局被打破的时点。本周一资金温和流入4559手，可以理解为对上周五交割后资金的回补。周二单日增仓10523手却是今年来为数不多的超过1万手的情况，彰显资金积极进场，这对突破形成助推。虽然周三小幅减仓1271手，但整体资金似乎还是处在回升态势中，这对期指继续反弹有利。 　　从净空头寸看，上周交割周近月两个合约净空头寸持续下降，到上周四只有13281手，周五单独统计IF1408合约净空只有11431手。虽然本周一重新统计近月两个合约1408和1409的净空头迅速上升到20733手，但是相比IF1407合约成为当月合约的当周净空头22301手，空方优势似乎有所下降。上月移仓换月后净空一直居高不下，但是本周三净空在空方大幅减仓2933手的情况下迅速下降到16520手，显示空方无心恋战。当然空方也可能随时回补，但是目前并没有相关的迹象。 　　再看主力席位表现，空方三大主力—中信期货、海通期货和国泰君安期货在周三的冲高回落走势中却选择了撤离，分别减仓841手、66手和952手。在前20席位空头中有15席位出现减仓，增仓的5个席位量也很小，较为谨慎。反观多头主力，海通期货、银河期货、安信期货分别加仓619手、311手和1911手，巩固了多方力量。主力席位的反差表现显示短期市场压力不大。 　　综合分析，总持仓重现回升有利于多头突破。从整体环境看，市场重心振荡上移的概率偏大。操作上，仍可以逢低适当参与多单。

	20股涨停揭秘：并购重组热度不减 2014-07-23 18:30:16 　　沪深两市今日冲高回落，全天窄幅震荡。截至收盘，上证综指小涨0.15%，深成指涨0.04%，勉强收红。不过，创业板指逆势大跌2.73%。金融、有色等板块涨幅居前，传媒、计算机等TMT行业领跌。 　　受创业板大幅调整影响，两市个股活跃度明显下降，今日两市仅有20只非ST个股涨停。其中，并购重组概念有4只股票涨停，热度不减；航天军工、新能源汽车和有色金属板块分别有3只、2只和2只股票涨停，也保持了较高的人气。 　　大东南、百圆裤业、神州信息、亚星化学：并购重组概念。其中，大东南拟5.6亿收购游唐网络；百圆裤业10亿收购跨境电商环球易购；神州信息7.1亿元收购中农信达；亚星化学拟募14.8亿收购美国加州油田。 　　中孚实业、罗平锌电：国际有色金属涨价概念。近期以LME铝为首的国际有色金属价格持续上升，纷纷创下新高，刺激相关有色金属概念股反复活跃。 　　国睿科技、北化股份、北方股份：航天军工概念。 　　特锐德、国电南自：新能源汽车、充电桩概念。 　　华电能源：央企改革概念。 　　中泰化学：石墨烯概念。 　　汉商集团：并购重组预期。 　　顺发恒业：上半年业绩预增370-420%. 　　漳州发展：海西自贸区、高层频调研。 　　华英农业：管理层大举增持公司股份。 　　北特科技：次新股概念。 　　中铁二局：中国中铁再次启动内部大重组。 　　天津磁卡：智能IC卡概念。

	教你如何识别假涨与真升 假涨，一般发生在下跌后的反抽、反弹阶段。 超跌反弹、破位后回抽，一般属于“假上涨”。熊市中的超跌反弹，或者破位后反抽，出现的概率较多，大多发生在下列技术背景下：均线空头排列，股指或者股价处于下降通道，股指或者股价的运行，处于阶段性下跌的中段、后段。 超跌反弹的最主要特征就是股价同均线乖离率较大，这种情况下的上涨，属于“时间有限”、“空间有限”的修复性走势。一般说，其上涨终结的区域，大多在某个重要均线附近，例如20天线、或者30天线，一旦反抽到20、30天线附近过不去，或者过去但是站不住，则会展开新一波下跌。因此，超跌反弹的抄底者，如果不善于快进快出，就会被套。 这种“假上涨”之所以“假”，原因在于，股指或者股价上面，由于空头排列的均线，因此存在层层套牢盘。在阻力位附近买入，每次都属于为别人当“解放军”。如果某一时期的领涨股也是“假上涨”的股票居多，则谨防股指的上涨也是“假上涨”。 至于双顶、三重顶的颈线破位之后，或某个重要技术位破位之后，或某个重要整数关破位之后，一般都有反抽，意义在于验证破位的有效性。这种上涨，时间、空间更有限。一旦介入这种上涨，极容易招致套牢割肉盘、解套盘的打压，从而被套。 真升，一般发生均线多头排列之后。 走主升浪才是“真上涨”。那些即将进入主升浪的个股具有以下几个特点：首先是个股前期已经有了一定的涨幅，但向上走势比较温和；第二是股价所处的位置并不低，有的是一段时期以来的最高位置；第三是在进入主升浪之前股价往往有一段横盘整理的时期。 总之，走主升浪的股票，必然存在一个特征——均线多头排列。均线多头排列的股票不都是走主升浪，但是走主升浪的股票其均线必定多头排列。因此，选股首先要在均线多头排列的股票中选择，不论牛市还是熊市，这都是选择大牛股的技术面的首要条件。 其次，要看股价、股指所处的浪形，是第一浪、还是第三浪、抑或第五浪，要选主升浪的话，选择第三浪才有较好的成功率，这是选择大牛股的技术面的第二个条件和思路。 一般说，双底、圆弧底、头肩底形态的股票，一旦完成形态的突破，技术形态相对完成，容易吸引追涨资金的介入，这是选择大牛股的技术面的第三个条件和思路。 走主升浪的股票，其上涨所以称为“真上涨”，在于其涨升力度强劲、比较可靠，一路持有能获大利乃至翻番。