弹簧-2

	三大美元风险事件来袭 你准备好了吗 2014-07-27 15:24:17 　　新的一周市场将迎来美国7月非农就业报告、第二季度国内生产总值(GDP)数据以及美联储(Fed)政策会议这三大重磅事件。分析人士认为，数据料将显示美国经济反弹，就业市场继续改善，让美联储有理由进一步缩减购债规模。 　　经济学家预计，美国第二季度实际GDP初值年化季率将增长3%左右。该数据将于北京时间周三(7月30日)20:30公布，届时，还将发布过去三年增长数据的修正。 　　此外，“小非农”之称的美国ADP就业数据也将在周三出炉，其代表了民间部门的就业情况。分析人士时常将此作为非农数据的前瞻性指标。 　　这些出炉的数据可能会影响美联储官员对经济的看法。美联储定于周二和周三召开货币政策会议，并将于北京时间周四(7月31日)凌晨2:00公布会议结果。 　　第一季度时美国GDP萎缩了2.9%，主要因为严冬及与联邦可负担保健法案(Affordable Care Act)相关的支出受到削减所致。 　　最新公布的美国6月耐用品订单报告令人失望，经济学家用于预测第二季度经济增长情况的指标——6月核心资本品发货量下降1.0%。 　　耐用品数据发布后，包括高盛集团、摩根大通和摩根士丹利的经济学家下调了他们对美国第二季度经济增长的预期。国际货币基金组织(IMF)此前已将2014年美国经济增速预期从此前的2%下调至1.7%。 　　近来部分房市和资本支出数据迟滞，加上第二季度企业获利表现有好有坏，已引发即使温和的GDP反弹恐怕都有未达预期的可能性。 　　而美国就业的情况一直在稳步改善。美国7月19日当周初请失业金人数降至2006年初以来最低；同时过去五个月来每月的非农就业人数增幅均超过20万，强劲水平为上世纪90年代末以来首见。 　　美国7月非农就业报告将于北京时间周五(8月1日)20:30出炉，就业人数增幅有望连续第六个月超过20万，失业率料将持稳在2008年9月以来低位6.1%。 　　虽然有更多的美国人重返工作岗位，但美联储主席耶伦(Yellen)本月稍早在国会表示，她仍然担心薪资成长迟滞，以及在美联储2%目标以下的低通胀率。 　　这些担忧让外界认为美联储不急于撤除近零的利率政策。上周五(7月25日)时，美国短期利率期货暗示交易员认为美联储2015年6月升息的可能性为53%，2015年7月升息的可能性则为75%。 　　古根海姆证券的Jason Rogan称：“经济数据虽有改善，但还称不上星级表现。美联储立场依然相对鸽派。”

	周末影响市场重要资讯回顾(7/27) 2014-07-27 14:40:59 　　7月27日晚间消息，周末(7月26日-7月27日)影响市场的重要资讯包括：李克强称今后将会向全球推荐云计算 5股井喷在即；下周162家公司披露中报 23股业绩增幅翻番；上海自贸区条例获通过8月施行 8只股有望卷土从来；上半年全国规模以上工业企业利润总额增11.4%；央企资产总额35万亿去年实现利润1.3万亿；中国市场空间惊人医药和消费板块蕴含大机会；房地产经纪服务收费限制解除中介酝酿集体涨价；北京高端楼盘入市将适度放开下一步调控思路公布；北京移动再次大幅调降4G资费流量最高扩容500%；上半年中国小微企业贷款余额增长15.7%；习 近 平拉美行为“金砖梦”插上翅膀；多国发生反以色列示威：高喊反美口号；欧盟对俄罗斯新经济制裁提案出台。 　　李克强称今后将会向全球推荐云计算 5股井喷在即 　　7月25日下午，浪潮集团官方微博发布消息称，李克强今日视察浪潮，听取了浪潮云计算、大数据产业发展汇报。李克强表示，信息化正在全球快速发展，云计算、大数据是一个大潮流！浪潮在云计算、大数据、信息化核心装备方面已经具备了与国际先进企业同台竞争的实力，是国家信息化建设的中坚力量。【详细】 　　下周162家公司披露中报 23股业绩增幅翻番 　　根据安排，下周将有162家公司披露2014年半年报。预喜公司合计占已公布公司比逾六成。从预计增幅来看，23家公司预计中期净利润同比增幅翻番。【详细】 　　上海自贸区条例获通过8月施行 8只股有望卷土从来 　　上海市政府官方25日透露，上海市十四届人大常委会十四次会议刚刚表决通过《中国(上海)自由贸易试验区条例》，今年8月1日起施行。条例明确：充分激发市场主体活力，法律、法规、规章未禁止的事项，鼓励公民、法人和其他组织在自贸试验区积极开展改革创新活动。【详细】 　　上半年全国规模以上工业企业利润总额增11.4% 　　1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1-5月份提高1.6个百分点；实现主营活动利润26722亿元，同比增长10.8%，增速比1-5月份提高1.7个百分点。【详细】 　　央企资产总额35万亿去年实现利润1.3万亿 　　国务院国资委26日发布《中央企业2013年度总体运行情况》显示，截至2013年年底，113家中央企业资产总额达到35万亿元，比上年增长11.7%，其中，资产总额超过千亿元的企业已有68家。【详细】 　　中国市场空间惊人医药和消费板块蕴含大机会 　　投资某种程度上就是投资预期，也就是投资未来。对中国来说，未来会有一个更大的提升，作为投资人，需要在此层面深入思考一下。【详细】 　　房地产经纪服务收费限制解除中介酝酿集体涨价 　　国家发改委和住建部近日发布公告，决定下放房地产经纪服务收费管理权限，各地可以视情况决定实行政府指导价管理或市场调节价。这也就意味着，对房屋中介的收费限制在中央政策层面被解除，房屋中介费将面临集中上涨的压力。【详细】 　　北京高端楼盘入市将适度放开下一步调控思路公布 　　记者从北京市住建委了解到，北京将适度放开高端商品房项目，加强税收征管，保持房价基本稳定，并适时合理调整普通住宅价格标准。【详细】 　　北京移动再次大幅调降4G资费流量最高扩容500% 　　北京移动26日将推出新的“和4G”套餐，在同等资费水平下大幅增加套餐内数据流量，套餐内流量最大增幅达500%。分析认为，在推出4G服务不到一年内，该公司三次下调资费水平，4G服务有望加速普及。【详细】 　　上半年中国小微企业贷款余额增长15.7% 　　中国人民银行25日发布的数据显示，2014年上半年末，金融机构人民币各项贷款余额77.63万亿元，同比增长14%。其中小微企业贷款增长平稳，占全部企业贷款的比重提高。【详细】 　　习 近 平拉美行为“金砖梦”插上翅膀 　　2001年，当高盛前首席经济学家吉姆·奥尼尔首次提出“金砖国家”之时，“金砖”不过是一个学术概念。而今，因为有着共同的发展梦、图强梦，四大洲的新兴力量代表国家聚合在一起，“求和平、谋发展、促合作、图共赢”成为了金砖国家的共同梦想。【详细】 　　多国发生反以色列示威：高喊反美口号 　　以色列攻打加沙地区，造成严重伤亡，全球多个国家和城市周五都有反以色列的示威。【详细】 　　欧盟对俄罗斯新经济制裁提案出台 　　欧洲联盟25日达成一份框架协议，决定对俄罗斯发动新的制裁，制裁对象新增15名俄罗斯人和乌克兰人、18家机构和企业。过去数月里，欧盟对俄制裁局限于资产冻结、旅行禁令等手段，这是首次对俄经济部门实施制裁。【详细】

	周一机构一致最看好的10金股 2014-07-27 11:44:41 　　数码视讯：受益于影视投资和广电新政策业绩稳步增长 　　新着眼点： 1 《京城81号》热映带来可观的票房收益 　　2 广电总局7月发文督促各地有线电视网络公司加快网络升级改造和NGB建设。 　　投资要点： 　　订单数量维持增长，业绩同步增长 　　公司的两项主要业务CA、前端设备进展顺利，订单稳定增长，收入占比保持稳定。各级省市有线网整合造成订单收入确认周期延长的效应正逐渐消除，目前已经完成近70%整合。今年一季度已经成为业绩增长的拐点，业绩同比与环比都进入增长周期。海外业务方面，网点布局已经完成100多个点，今年有望发展100万用户。 　　新业务有序推进，影视剧、移动支付率先进入收获期 　　公司今年在影视剧、移动支付、超光网改造各领域已经开始进入收获期。 　　1)影视剧方面，公司控股子公司参投的电影《京城81号》已上映，票房有望超过4亿。《闺蜜》即将上映，这两部电影收益预计将达到4000万，加上同期的电视剧收益，影视对今年业绩的贡献将超过5000万。 　　2)移动支付方面，已与建行签订协议，移动SD卡有望达到4000万。 　　3)超光网改造继续扩大范围，新增加甘肃，新疆等地的订单，公司在市场份额方面占据主要地位(70%左右)，全年订单大幅增长。 　　4)新技术储备方面，公司在游戏体感技术、大数据业务以及彩票业务方面都已经完成技术布局，新的利润增长点将在明后年爆发。 　　投资逻辑未变，中期价值依然具备 　　我们认为公司的投资逻辑依然未发生变化，1)随着政策面进一步促进，行业层面存在众多的业绩催化剂；2)公司进行了充分的业务布局，突出的研发能力和市场能力使其能够把握未来市场中的机会；3)今年新业务较大概率带来收入增长，超光网改造、金融IC卡、影视剧投资有望贡献不菲的利润。 . 　　盈利预测 　　我们调整盈利预测，预计2014年-2015年实现EPS分别为0.35元、0.5元、给予买入评级。(渤海证券) 　　东方国信(300166)：静待产品化成果体现 　　事件： 　　2014年中报：实现营业收入2.18亿元(+10.75%)，归属母公司净利润3,647万元(+26.17%)，摊薄每股收益0.14元。 　　点评： 　　收入增速低于预期系亏损子公司逐渐收缩业务公司整体收入增长略低于预期，主要原因是天津、吉林、成都等子公司的硬件销售业务在去年经历亏损后开始逐渐收缩，低毛利的硬件销售业务同比下降20.19%。只看母公司，收入同比增长25.24%，符合市场预期。 　　我们重申对电信行业的BI需求判断：电信行业未来在BI的需求仍然保持20%左右的增长。因为，运营商自身对BI的使用仍处在初级阶段，未来在流量经营方面要想有所作为，BI应用是首要选择，且数据来源正在扩大化，从B域往O域延伸，提高应用水平。同时，运营商手中掌握的数据资源不仅可以为己所用，也可以为他人所用，与第三方合作或直接出售给第三方来获取利润将是未来利用BI盈利的方式之一。 　　下半年净利润将加速增长北科亿力、科瑞明已经合并报表，上半年对公司整体业绩形成一定贡献，但由于与几个子公司的持续亏损相互抵消，导致公司的整体净利润增速(+26.17%)与母公司净利润增速(+22.22%)保持一致，合并报表效应不显著。我们认为，随着亏损子公司的处理接近尾声以及合并报表因素影响，公司下半年整体净利润将加速增长。 　　静待产品化成果体现公司的几个募投项目陆续投产，新产品发布会将在8月上旬发布，其中不乏业内领先的产品。公司是业内少有的持续将研发投入到基础技术研究的企业，并已经在产品化方面取得显著成效，产品化程度的提升将增强公司BI的整体竞争力、行业复制能力、盈利能力，这点将在明后年逐渐显现出来。 　　维持“买入”评级我们预计公司2014年-2016年每股收益分别为0.54元、0.85元、1.22元，对应PE 分别为40.1倍、25.3倍、17.7倍，维持“买入”评级。 　　风险提示运营商对BI的投资力度低于预期或投资进度慢于预期；运营商结算延迟风险；收购带来的整合风险；创业板大幅下跌风险。(国海证券) 　　老凤祥(600612)：高基数已过下半年有望显著好转 　　投资建议：公司品牌和渠道优势凸显，未来外延及内生提升空间较大，再加上国企改革驱动激励机制的完善，未来有望成为大市值公司。维持2014-2016 年EPS 为：1.76/2.15/2.62 元，根据行业可比估值，给予2014 年21 倍PE，维持目标价：37 元及“增持”。 　　收入、利润增速显著好于行业。公司2014H 实现收入183.6 亿元，同比增长1%，归属母公司净利润增长7.35%，折合EPS:0.8 元，基本符合市场预期。二季度收入同比下降9.22%，主要是由于2013 年二季度高基数，2013H限额以上增长29.7%，其中4 月份单月增长72.7%，2014H 下降5.4%。在高基数及弱势市场环境下，公司能够实现收入及盈利正增长，实属不易。主要得益于：1)加大外延式扩张力度，加速经销网点对市场的渗透，2014H累计新开145 家，总数达到2769 家。2)加快产品结构调整，提高新四类等高附加值产品销售力度，驱动盈利能力持续提升。虽然毛利率同比提升0.7 个百分点，但由于费用增加显著，盈利增长并不明显，下半年费用率环比有望下降。 　　高基数已过，行业三四季度有望明显好转。黄金珠宝行业有望继续成为消费领域支柱子行业。随着人均可支配收入提升以及2013 年金价大幅调整，居民相对购买力显著提升。同时，随着80-90 后婚庆潮、二胎政策放松和三四线城市消费升级，黄金珠宝仍将保持较快增长。2013 年二季度由于金价暴跌导致单季度基数较高，目前最艰难时刻已过，随着三四季度旺季来临以及较低基数，收入增速将明显好转。 　　风险提示：金价大幅下跌；黄金交易存在风险；国企改革低于预期。(国泰君安) 　　隆鑫通用(603766)：走在正确的道路上 　　与市场逻辑的差异之处 　　主流市场逻辑是：公司站在新能源汽车推广政策的风口，与其他新能源汽车标的相比，估值有一定安全边际，因标的稀缺而博弈更容易，且公司由于股权激励行权的价格问题，未来可能有其他刺激股价的利好。 　　我们认同市场的逻辑，但这一逻辑或许只能支撑股价从底部到现在30%左右的涨幅，而无法看到更高的上涨空间。我们看好公司股价更大的空间源于对其长期成长性的乐观判断，支撑这一判断的核心逻辑在于：①公司外延式成长战略正得到有效推进；②公司小型电动车业务有望从行业整合中胜出。 　　外延式成长战略展露雏形 　　由于两轮摩托车业务已进入长周期的下滑趋势之中，因此，公司确定了“以动力为核心，由传统内燃机产品向新能源机车发展，由汽油动力向柴油动力发展，由地面向低空发展，由通用产品制造向核心汽车零部件制造升级”的战略方向，同时积极寻求外延式成长的机会。我们认为，凭借公司的机制优势、销售渠道以及技术优势，公司这一战略得到成功推行的概率较大。 　　小型电动车业务前景光明 　　制约小型电动车规范发展的核心生产资质问题有望在未来得到解决，即国家有望出台行业准入标准，相关厂家按照“答案”进行产品研发设计，“考试”合格后即上公告目录，从而彻底解决“路权”等问题。我们预计，小型电动车生产资质相关政策或有望于近期出台，最终入选企业或在10 家左右。 　　从公司的参股公司--力驰科技的资产规模以及现有研发体系来看，我们认为，综合双方的研发、渠道、资金优势，未来力驰有望在行业整合中胜出。因此，若国家放开小型电动车生产资质，力驰也将是有力的竞争者之一。外延式成长潜力与小型电动车新锐潜质赋予估值溢价 　　在仅考虑现有业务的谨慎情景下，预计14~16 年EPS 分别为0.76 元、0.88 元、1.04 元，对应PE 14.5 倍、12.5倍、10.6 倍。由于公司具备外延式成长的潜力与小型电动车新锐的潜质，加之现有业务利润增长预期的确定性较强，我们认为隆鑫理应享受进一步的估值溢价，给予“推荐”评级。 　　风险提示：外延式成长战略受挫；小型电动车业务不达预期。(国信证券) 　　旗滨集团(601636)：扣非净利润同比下降30.76% 　　公司7月25日发布2014年半年报。2014年1-6月实现营业收入19.20亿元，同比上升17.3%，归属上市公司股东扣非净利润1.09亿元，同比下降30.76%，实现摊薄每股收益0.16元，净资产收益率3.41%，同比下降2.30个百分点。 　　公司上半年收入增长，而利润及利润率大幅下降的原因主要受行业景气度下滑所致。浮法玻璃(5mm)自去年10月高点80元/重量箱至今，累计跌幅超过25%。成本方面，重油、纯碱波动较小，价格下降、成本变化下共同作用，挤压企业盈利空间。供给端：目前正常开工生产线250条，占总产能的89%；在建产能44条，产能投放压力较大。主要下游房地产销售投资悲观，预计年内玻璃行业形势不容乐观，对整个行业持谨慎态度。 　　风险提示。产能投放后实际发挥情况。(海通证券) 　　法拉电子：新能源汽车行业政策持续超预期 　　新能源汽车行业政策持续超预期 　　近日国务院发布《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》，从加快充电设施建设、引导企业创新商业模式、推动公共服务领域率先推广、完善政策体系、破除地方保护、加强技术创新和产品质量监管等多方面对行业引导。 　　公司在薄膜电容领域具备全球竞争力 　　公司早在2005 年就与国内龙头厂商合作开发新能源汽车用的薄膜电容器产品，技术实力属于全球范围内的领先厂商，与相关车厂以及电机厂商的认证过程也经完成。从行业属性看，不同于新能源汽车供应链上的其他环节，新能源汽车薄膜电容器行业不存在产能过剩、过度竞争的问题。 　　LED、工业变频、风电、太阳能等下游需求维持景气 　　公司产品下游应用包括照明、通讯、家电、电源、工业控制、汽车电子、绿色能源等行业。占比较大的包括照明、家电、电源、新能源、通信等。其中照明领域的LED 相关产品由于LED 普通照明市场启动，行业景气度高；在高可靠性要求的变频领域，薄膜电容器开始替代铝电解电容器，增速也较快。 　　估值：维持“买入”评级，上调目标价至44.5 元 　　我们小幅上调2014/15/16 年公司LED、新能源以及工业变频相关产品收入增速预测，导致EPS 预测上调至1.47/1.74/1.97 元，比此前预测分别提高1.98%、4.40%和5.76%。未来几年随着新能源汽车放量，新能源汽车薄膜电容有望对公司产生实质性影响，因此我们将6 年长期盈利预测从12.8%调整至14.1%，基于瑞银证券VCAM 贴现现金流模型，在WACC 9.7%的情况下，推导出目标价44.5 元(原37 元)，对应2014/15/16 年PE 分别为30.27/25.57/22.59 倍。(瑞银证券) 　　龙力生物(002604)：补贴落实增厚业绩乙醇扩能提速值得期待 　　事件：7 月24 日，公司发布《2014 年半年度业绩修正公告》，对14 年上半年归属于上市公司股东净利润修正为7105.15 万元-8757.51 万元。 　　燃料乙醇补贴落实是业绩大幅增长的主要原因。根据公告，公司12年下半年至14Q1累计获得燃料乙醇补贴3806万元，外加14Q2 计提的599.82 万元，14 年上半年营业外收入共计增4405.82 万元，超过了13 年同期经营净利润总和，导致14H1 EPS同比增长72%-112%。随燃料乙醇及功能糖销售放量，下半年经营利润增速有望转正，外加补贴收入，我们预计公司14 年EPS 有望翻番。 　　补贴政策明朗化将改善燃料乙醇项目经济性，刺激公司产能加速扩张。公司2 代乙醇技术国内领先，醇电联产(德州20 万吨秸秆项目)、醇气联产(龙江40 万吨秸秆项目)工艺包成熟，考虑设备工艺改进，以及尾渣的充分利用，新建项目较现有5 万吨玉米芯糖醇联产更为经济运营成本将更低，燃料乙醇补贴下发后盈利性得到进一步凸显，公司燃料乙醇产能扩张提速值得期待。 　　补贴下发后，尚有增值税退税和消费税减免值得期待。根据相关政策，纤维素燃料乙醇属于废弃物综合利用产品和可再生能源，原应享受增值税即征即退和消费税减免等税收优惠，但尚未得到落实。本轮纤维素燃料乙醇财政补贴下发表明国家对生物质能产业发展支持态度，上述税收优惠政策仍值得期待。 　　投资估值与评级：按最新股本计算，考虑补贴和税收优惠我们预计公司14-16 年EPS 为0.50、0.66 和0.94 元，3 年CAGR 60%，重申“买入”。纤维素燃料乙醇补贴下发在大幅增厚公司14 年业绩同时，有望刺激公司燃料乙醇扩能提速。公司近期连续启动新建德州、龙江两个秸秆利用项目(燃料乙醇产能9 万吨，为现有产能1.5倍)，彰显战略转型新能源决心和信心。我们看好燃料乙醇产业发展前景，公司作为生物质燃料龙头，目前估值25 倍，市值仅40 亿，较其他生物质公司估值明显低估，重申“买入”评级。(申银万国) 　　永泰能源：综合能源布局再下一城 　　事件： 　　永泰能源公告，经承担此次勘查任务的江苏长江地质勘查院初步估算，勘查区域内页岩气储量为2000亿立方米左右。目前贵州地区页岩气收储价格为2.78 元/立方米，相关补贴为0.4 元/立方米。项目将对公司资产增值产生较大影响。公司将积极参加国土资料部后续页岩气项目相关招标工作，并择机收购页岩气相关资产。 　　点评： 　　永泰从2012 年开始涉足页岩气产业，2013 年获得贵州凤冈二区块页岩气矿产资源勘查许可证，并与国内外页岩气研究机构合作，突破开采技术难题。尽管永泰页岩气业务短期难以贡献利润，但我们看好永泰由单一煤炭业务向“煤电一体化、能源物流仓储、新能源”的多元化产业转型，维持“增持”评级。 　　永泰能源与长江地勘院于2013 年5 月共同出资设立贵州永泰能源页岩气公司，对贵州凤冈二区块页岩气矿产资源进行勘查开发，勘察区域内页岩气储量2000 亿方，大大超出了此前1272 亿方的预期。截至目前，贵州页岩气项目共完成1:50000 地质调查面积1030.4 平方公里、路线162 条，累计地质调查线路3265公里，1:5000 实测地质剖面6 条，共计28.5 公里。完成二维地震勘查线17 条，测线总长度392.82 公里。分别完成勘查区域内志留系龙马溪组、寒武系牛蹄塘组钻井2 口，并开展了页岩气测井工作。勘察区域内页岩气储量2000 亿方，大大超出了此前1272 亿方的预期。 　　凤岗页岩气区块可压裂性及储气性较好，开采成本有望控制在较低水平。经化验，该区主要目的层牛蹄塘组含高有机质页岩层段总厚86 米。TOC 值一般在3%-8%之间，最高在12%左右；Ro 值在3.0-3.5 之间；页岩中石英含量30%-70%，大多大于45%；孔隙度一般在2%左右；扫描电镜镜下显示页岩中孔裂隙发育。 　　上述数据说明该区牛蹄塘组高有机质页岩层厚度较大，有机碳含量高，热演化程度高，可压裂性好，储气性较好。参考重庆涪陵地区中石化页岩气项目，我们预计凤岗页岩气的综合开采成本在2.5元/立方米，销售价格(含补贴)3.18元/立方米，假设建成投产30口井，产量10万立方米/日，公司年产气量约10亿立方米，可贡献净利润约6亿元，增厚EPS 0.17元，增幅达130%。 　　维持评级：增持。不考虑页岩气盈利贡献、定向增发及资产收购计划，预计永泰能源2014-2016年EPS分别为0.15元、0.16元和0.18元(按送股后最新股本计算)，对应PE分别为17倍、16倍和14倍。我们看好永泰能源强大的资源获取能力，其“煤电一体化、能源物流仓储、新能源”的战略布局已具雏形，未来永泰将发展成为综合性能源集团，维持“增持”评级。 　　风险提示：页岩气开采进度低于预期；能源物流仓储收购项目进度低于预期。(兴业证券) 　　中南建设(000961)：模式转变焕发新春 　　战略变化实现销售增长 　　据公开数据测算，公司 14 年 1-7 月截止目前实现销售接近 100 个亿，其中拥有 3 个项目的常熟地区贡献了约 18 个亿，整个江苏省销售规模超过70 个亿。上半年与去年同期相比增长 60%。公司从 13 年开始公司转变理念，加大了快周转项目的占比，同时开始有意识的在销售表现较好的城市，并且在 14 年的销售中发挥出了非常好的效果。公司后 5 个月总货值在 280 亿左右，全年公司销售计划 220 亿，我们认为完成概率较大。 　　估值较低，安全边际较高 　　作为以房地产和建筑双主业的开发企业，建筑业务总市值约 40 个亿，房地产业务市值仅为 52.4 个亿。对比上半年行业内主流公司的市销率水平，公司依旧处于估值洼地，具备较高投资安全边际。业绩确定性较高，锁定未来业绩增长比例较大，加之公司目前平稳的销售增速，以及较低的估值水平，具有较高的投资安全边际。 　　预计公司 14、15 年 EPS 分别为 1.28、1.57 元，维持“买入”评级。 　　作为典型的双主业协同发展的地产公司，在过去一段时间公司积极调整业务布局。地产方面，公司加大了深耕苏南地区三线城市的力度，并且在14年上半年整体行业表现不佳的背景下实现了销售同比增长 60%的好成绩，建筑方面公司积极尝试在产业链上进行拓展，尝试进入智能建筑机器人领域，使旧产业焕发出新的成长动力。此外，就投资安全边际而言，公司是目前地产股中估值最为便宜，未来业绩释放弹性最高，且其销售增速较快。我们未来将关注公司在传统地产以及智能建筑业务方面的拓展。 　　风险提示 　　三、四线城市房地产市场波动，公司杠杆水平相对较高。(广发证券) 　　南方泵业(300145)：海水淡化及污水处理迈出坚实一步 　　事件描述 　　南方泵业发布公告，与西班牙安讯能水务公司签署战略合作协议，共同开发中国和世界海水淡化及污水处理市场。 　　事件评论 　　安讯能水务是西班牙最大的水处理公司、全球前三大海水淡化工程公司。安讯能水务已参与兴建超过70个海水淡化厂，旗下海淡工厂日淡水生产量超过300万立方米，全球服务人口超过8000万。 　　通过此次合作，公司有望打开海水淡化泵国际市场，加快海水淡化和污水处理业务布局。具体分析有以下三点： 　　双方实行无排他优先合作模式，公司将成为安讯能在国内项目中优先考虑的泵供应商。凭借优秀的产品质量、价格优势和快速响应的售后服务，公司各类泵产品赢得客户认可将是大概率的； 　　提供学习和吸收海水淡化项目建设、运营和管理经验的良好机会，这些管理经验将有效填补国内大规模海水淡化项目的空白； 　　将引入中冶海水淡化投资公司，利用其在中国市场的影响力和运营管理经验，提升三方在中国水处理业务的整体竞争力。 　　坚定看好中长期成长前景。核心逻辑如下： 　　专注城镇水处理需求，净水、污水、消防泵持续扩张，未来三年业绩复合增速 30%以上。下一阶段城镇化建设更注重精细化，“二次供水”、污水、消防等领域的泵产品市场空间超500亿元。 　　进入水处理市场，“新思维”助推扩张加速。与霍尼韦尔合作的净水处理业务有望明年放量，污水处理业务拓展稳步推进。 　　出口市场布局加大，未来 1-2 年海外销售将成重要增长极。 　　业绩预测及投资建议：预计公司 2014-15 年收入约为 17、22 亿元，每股收益约为0.8、1.1元/股，对应PE为23、17倍，维持“推荐”。 　　风险提示 　　新产品或水处理业务的拓展进度低于预期。(长江证券)

	A股发出中级行情启动信号 2014-07-27 06:56:30 　　中级行情宣告启动 夯实2121点后全力做多 　　如果说本周前几个交易日的反弹让很多投资者还有点迷茫的话，那么周五的全力上攻就彻底宣告此番上涨已经不仅仅是一个反弹，而是一个实实在在的反转或者说一个阶段性行情的开始。特别是上证指数站上2121点之后，技术上A股发出了中级行情启动的信号。只要短期内上证指数不回到上轨里面，那么两市将继续保持震荡向上的强势格局。具体来说，有四大看点。 　　看点一：周末反攻如期开始。熬过了周三周四打新抽血之后，周五整个市场完全没有了资金出逃压力。场内全力做多的信心高涨，特别是周三周四在资金抽逃的情况下，主力全力做多权重股对于普通投资者来说是一个不小的鼓励。周五的全面上攻应该是前几日反弹的延续。 　　看点二：中级行情开启。从技术上分析，上证指数站上2121点之后即宣告一轮中级行情的开始。2121点是上证指数周线系统的上轨，指数能突破这一线说明周线系统将开始全面好转。如果不出意外，上证指数应该会向月系统上轨冲击，即2350点一线。 　　看点三：反弹道路将曲折。虽然反弹已经开始，而且力度还不小，但由于整个市场很长时间处于弱势，同时新股发行节奏还是比较大的。在这种背景下，市场多空双方会有较大分歧，特别是在一些重要的技术点位或者遇到突发性不利事件后时。因此，市场上行还需要大量资金和信心的推动，资金目前看来并不是很充沛，信心也需要时间来增加。因此反弹过程预计会一波三折，再度出现连续上攻的概率不会很大。 　　看点四：夯实之后全力做多。上证指数在突破2121点之后，肯定会有一个夯实的过程，但只要上证指数能够夯实2121点，那么之后投资者就可以全力做多。当然做多的对象一定是近期强势板块中的个股。只有紧跟市场主线，下半年才能有不错的收益。(上海证券报) 　　蓝筹股结出盛夏的果实 叩开牛市大门？ 　　本周，蓝筹股突然崛起，结出了盛夏的果实——自7月22日起，蓝筹板块引领市场上行，上证指数走出了逾70个点的反弹，并一举突破了年线和2100点整数关的压制；深市方面，深成指五连阳，创出10个月来最大周涨幅；个股方面，市场开始风格转换，权重股大面积走强，超过60只个股连续5个交易日上涨。蓝筹行情的启动，让投资者看到了行情启动的希望。那么，蓝筹股能否叩开牛市大门，投资者又应该如何把握机会呢？ 　　蓝筹见底 　　牛市行情来了？ 　　在优先股、沪港通等一系列政策利好的刺激下，蓝筹板块本周终于全面崛起。蓝筹股的启动，带动了大盘的复苏，不少看多者认为短线市场最少有“数百点空间”；而一些较为乐观的机构甚至喊出“牛市启动”的口号。 　　蓝筹领涨将破年线魔咒 　　自国资委加快国企改革的步伐以及沪港通的渐行渐近，二级市场上蓝筹股逐渐启动。本周，蓝筹股更是全面爆发，自7月22日起，金融、地产、有色等蓝筹板块全面崛起，带动市场一举突破了年线的压制。 　　巨丰投顾对此分析认为，蓝筹的崛起，最少意味着中级行情或已开启。在不知不觉中，沪指近期累计涨幅也已超3%。历史走势看，一波行情的启动，尤其是底部行情的开启，权重股拉抬指数是第一步。近期来看，权重股显然启动，指数已经连续走高，这就有上行的基础；而接下来，指数行情后，题材股将轮番表现，个股真正的机会或将显现；此后，板块和个股将产生分化，强者恒强将在后市体现得淋漓尽致。因此，目前处于指数拉升阶段，蓝筹股是主力，应积极响应，建议紧跟市场步伐，明确操作思路，以不变应万变。 　　吹响反攻号角 牛市或已起步 　　近年来，蓝筹股曾经多次启动，而每当此时，市场就会传出“蓝筹将开启牛市大门”的言论。那么，本次蓝筹股的崛起，是往日重演还是真正将叩开牛市大门呢？ 　　2014年已步入下半场，券商也纷纷推出了对下半年的观点。整体而言，各大机构对于处于历史估值底部的A股还是充满信心。总体来说，对于下半年市场，“看多”是券商们提出的主旋律。中金公司 、安信证券、国泰君安是其中的代表。中金公司认为，截至目前，市场进展未大幅偏离其在2014年年度展望中列举的看多逻辑。展望下半年，政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定；而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性；大盘蓝筹股估值处于历史低位。综合这些因素，尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续，但对下半年市场走势乐观，并维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15%-20%收益的目标。 　　事实上，不仅内资机构看多A股。近期外资也开始加速抄底A股。业内人士指出，随着内地资本市场开放的步伐加大，将有更多资金进入股市。而海外投资者在当前低估值时布局A股，说明他们对未来中国经济发展有信心。总体来看，未来中国股市走牛可期。 　　蓝筹股引领翻身行情 　　积极布局两类股 　　随着蓝筹股行情的启动，市场方向也随之转换。对于投资者而言，在经历了长期以题材股为主导的行情后，如何把握蓝筹股行情将是关键。分析人士指出，蓝筹股行情将以大蓝筹股的估值修复以及改革红利释放两大关键词为主线。 　　机构资金瞄准大蓝筹 　　“蓝筹股行情的主要动力之一是估值修复。”德邦证券分析师指出，近期宏观经济开始出现复苏的迹象，最新的PMI数据显示经济阶段性企稳进一步巩固确认。经济数据持续回稳与利好政策陆续出台，有效刺激了大盘蓝筹股的集体大幅反弹行情，也有序接替了此前由国企改革、沪港通等制度红利激发的金融地产、煤炭有色蓝筹股估值修复动力。 　　对于蓝筹股的估值修复，机构也看在言论。公开数据显示，随着RQFII试点扩大，曾一度撤退的海外资金开始重新借道QFII和RQFII登陆A股。据报道，外资近日频现A股大宗交易平台的买入方席位上，它们目前瞄准的对象主要是农业银行、中国铁建、中国太保、中海油服以及贵州茅台等数十只A股大蓝筹。相关数据显示，海外机构自5月底开始对A股ETF的投资需求猛增，南方A50ETF 5月新获批的30亿元额度，在6月上旬就被抢购一空。近来涌入香港市场的大规模资金投资方向也渐渐明朗，多只A股ETF出现大额申购。 　　“外资瞄准大蓝筹，主要因为大蓝筹业绩还不错。”分析人士对此表示。中国经济未来发展潜力使海外资金认为当前是布局A股的良机。“A股现在具备了非常好的一个投资条件，其市盈率在历史低位，且中国内地正在进行一系列结构性改革，这都意味着A股正迎来一个非常好的投资机会。”荷宝投资中国区首席代表陆敏认为。 　　改革红利释放引爆蓝筹机会 　　蓝筹股的崛起并非偶然，而是一系列改革利好政策的推动。今年以来，优先股、沪港通、兼并重组政策优化、定向降准以及国企改革一系列举措都将对蓝筹带来实质性和情绪上的利好。国泰君安证券指出，改革红利释放是股市制度红利的起点和基石，也符合我们之前对政策优化的预期。从整个投资阶段来看，依然保持推荐稳增长、丝绸之路、国企改革、优先股等四个主题。从行业配制来看，金融、水泥、铁路设备、房地产、化工这五朵金花是作为贯穿整个大反弹投资阶段的一条主线，同时还应把握在系列微刺激政策和商业模式重构下产生的子行业的结构性机会，积极参与配制。 　　行业选择，中金公司认为继续坚持“周期反转与成长分化”的思路。结合目前市场环境，应上调券商到超配，下调建材(水泥)到标配。总体看好地产、券商、保险等低估值周期与大消费板块(医药及食品饮料、汽车、家电)。安信证券也认为，防御策略主导当前配置方向。经济周期性下行阶段，股市面临着业绩和估值的双重压力。这一阶段股票类资产配置以低估值的被动防御为主，主要是以沪深300为代表的低估值、大市值蓝筹。这是其2月底以来一贯的策略观点，到目前也没有发生任何变化。 　　基金 　　二季度重仓蓝筹股出炉 　　基金二季报本周披露完毕。公布的数据显示，基金经理除了继续小幅增持TMT板块，基金在二季度“重拾旧爱”，大幅增持先前撤离的金融板块等蓝筹股。 　　天相数据统计显示，二季度末665只可比偏股型基金股票平均仓位为77.92%，较一季度末下降0.64个百分点。其中开放式混合型基金平均仓位下降1.95个百分点，而混合式基金的仓位灵活空间大，更能反映基金经理整体的市场情绪趋向谨慎。行业配置方面，二季度基金继续加码以信息传输、软件和信息技术服务业和文化、体育和娱乐业为代表的TMT行业，只是增持脚步有所放缓，较一季度末分别增持22亿和32亿，配置比例提升0.23和0.28个百分点。值得注意的是，自去年开始持续遭减持的金融板块，亦在二季度成为基金追捧的对象。统计显示，二季度基金增持金融板块市值达到90.80亿元，增持0.8个百分点，在各行业中增持市值和比例都排名首位，金融由此成为二季度基金最“热衷”的板块。 　　个股方面，基金二季度对长安汽车等新能源汽车主题股、中国平安等蓝筹股大幅增持；基金减持主要集中在消费和医药领域，伊利股份、云南白药在二季度分别遭遇53.80亿和26.46亿的减持，在减持榜上位居前两位。整体上看，基金经理对于三季度行情预期相对谨慎，以估值合理的优质成长股作为核心配置，阶段性把握动态估值偏低、收益确定性较大的超跌白马股，成为当下较为普遍的投资策略。 　　蓝筹崛起跷 跷板效应再现 　　创业板七月遇寒流 　　7月以来，大盘蓝筹股相继走强，与此同时以创业板为代表的小盘成长股却大幅下挫，且出现阶段性风格转换。蓝筹股与创业板之间，究竟是又一次的跷跷板游戏，还是真正的风格转换来临呢？ 　　创业板7月遇冷 　　在蓝筹股接棒风格转换时，以创业板指数为代表的小盘成长股一直处在回调的路上。7月4日以来，在16个交易日中，创业板指数收出5根阳线，11根阴线，累计下跌超过10%，下跌途中几乎没有有效抵抗。在这样的情况下，不少创业板个股表现也较为糟糕。据统计，已经有16只创业板个股本周创出年内新低。其中劲胜精密、中瑞思创、光线传媒、蓝色光标4只个股7月以来下跌超过20%，年内涨幅已经归负。 　　对于创业板的下跌，分析人士指出，一方面，目前中报业绩披露已经渐入高潮，从创业板业绩预告情况看，成长股中期业绩增速较一季度业绩增速进一步回落。考虑到创业板的整体估值依然在50倍之上，在整体业绩回落下，创业板估值压力释放的需求提升。业绩变脸、估值和股价“双高”品种可能再度遭遇资金的批量甩卖，部分小盘成长股可能会遭遇“戴维斯双杀”。另一方面，随着热点的迁徙，国资改革、滨海新区、新疆区域振兴为代表的主题投资接棒，资金调仓换股一定程度上加剧了创业板指数调整压力。此外，从指数运行看，创业板指数当前已经呈现出了一个典型的头肩顶雏形，后续走势难以令人乐观。 　　调整后成长股仍有机会 　　创业板猛烈的下跌，引发了市场的关注，不少投资者认为创业板的行情已经结束。但相比之下，机构仍坚定看好成长股的机会。近期最新公开资料显示，基金仍大规模重仓创业板。 　　A股市场中，蓝筹股和成长股一直是市场中的两个重要品种，蓝筹股独立走强后，成长股是否退潮备受关注。“如有牛市，必定百花齐放。”巨丰投顾对此指出，目前权重股的上涨大大地激发了市场的人气，但小盘股也绝不会就此沉沦。从历史来看：小盘股翻倍的速度要远远大于权重股，也就是利润空间足够大，这也是资金钟爱小盘股的原因。具体来看，创业板自2013年10月10日1423点之后，一直处于较剧烈的震荡中，目前创业板指数的每一个浪型完全复制了纳斯达克指数2009年—2010年，当看似头肩顶要形成的时候，实际上是巨大的二浪调整结束的时候，未来的创业板走出585点上涨以来的第三大上涨浪的概率很高。 　　机构也继续看好创业板。据记者统计，二季度末主动管理的偏股方向基金中，前十大重仓股中至少配置了5只创业板股的基金共有96只，占主动偏股基金的15%，在一季度仅有71只基金采取这样的配置策略。二季度前十大重仓股对创业板股的配置在3只以下的基金有391只，一季度则有472只。可见，在二季度又有不少基金加大了创业板的配置。易方达创业板基金在最新公布的二季报指出，创业板仍有机会。基金经理表示，创业板指数成分股主要为小市值股票，虽然其估值水平普遍较主板大市值股票高，但鉴于当前中国经济转型期的大背景和新兴产业未来的发展前景，创业板指数中长期的投资价值依然明显。(成都日报) 　　李大霄：牛市来了 A股已经具备很高的投资价值 　　近期A股表现让人耳目一新。在权重股走强的背景下，沪深两市纷纷创出阶段新高，而前期活跃的创业板却出现大幅降温。 　　本周上证综指上涨3.28%，深证成指上涨4.39%，沪深300指数上涨4.45%，创业板指数下跌1.54%，中小板指数上涨0.94%。本周沪市共成交5212亿元，较上周放大12.6%；深市成交5690亿元，较上周萎缩6%。 　　银行、汽车等蓝筹股领涨 　　本周上证综指上涨3.28%，这也是该指数三个月来最大单周涨幅。 　　在上证综指前20大权重股中，本周无一下跌。其中涨幅前五位的分别为上汽集团、中国太保、兴业银行、中信银行、中国平安，涨幅分别为10.66%、9.38%、8.62%、7.65%、6.61%。而涨幅相对落后的包括中国银行、贵州茅台、中国石油、工商银行。不难发现，本周汽车、保险以及中小银行股领涨大盘，而大银行、石油石化、白酒股跑输了大盘。 　　深证成指本周上涨4.39%，跑赢同期上证综指1.11个百分点。深证成指前20大权重股中涨幅前五位的分别为长江证券、万科A、海康威视、云南白药、长安汽车；而表现相对较弱的有TCL集团、京东方A、中兴通讯、五粮液。记者注意到，深证成指权重股中表现较好的除了汽车外，券商、地产龙头股也榜上有名。 　　燃料电池概念周上涨近10% 　　随着市场活跃度增加，本周概念板块涨幅前五位的分别为燃料电池、稀土永磁、前海新区、海峡西岸、中朝经济特区，涨幅分别为9.89%、6.22%、6.01%、5.73%、4.98%。 　　燃料电池概念本周整体涨幅接近10%，成为最赚钱的概念板块，在其6只成份股中，除了长城电工下跌3.71%外，其余全部上涨。其中，华昌化工上涨14.51%，上汽集团上涨10.66%，贵研铂业上涨5.39%。 　　业内人士告诉大众证券报和财信网记者，燃料电池板块大涨，主要源于今年以来国家对新能源汽车行业的扶持力度不断加大。 　　燃料电池是一种主要透过氧或其他氧化剂进行氧化还原反应，把燃料中的化学能转换成电能的电池。燃料电池有别于原电池，因为需要穏定的氧和燃料来源，以确保其运作供电。此电池的优点是可以提供不间断的稳定电力，直至燃料耗尽。 　　蓝筹股仍有上升空间 　　在本周股指上行过程中，蓝筹股可谓功不可没。数据统计显示，在28个申万一级行业中，本周涨幅前五位的分别为非银金融(保险、券商)、有色金属、汽车、房地产、银行，涨幅分别为 6.25%、6.17%、4.93%、4.85%、3.64%。 　　在蓝筹股本周大涨后，后市是否还有上涨空间呢？ 　　英大证券首席经济学家李大霄告诉大众证券报和财信网记者，“牛市来了。”中国7月汇丰制造业PMI预览值升至52.0，意外强劲并创18个月最高水平，连续第四个月回升，且是连续第二个月处在荣枯线50上方。他认为，汇丰PMI的这一数据远超此前市场的预期，这表明前期国家采取的一系列刺激措施发挥作用，经济企稳的态势已经很明显了。虽然A股市场现在是2100点，但跟之前的同样点位有本质不同。从估值上看，现在上证50是7倍的市盈率，现在的市净率只有1.3倍，现在的股息率水平超过4%，有很多的股票超过了7%的股息率水平，这种情况是A股以前从来没有过的。 　　李大霄认为，在沪港通来临以后，整个市场就会发生非常大的一个变化。现在有很多的龙头股比港股要便宜20%以上，现在的A股市场已经具备了很高的投资价值，这是以前二十年来都没有的。从估值水平、供求关系、积极的股市政策推动等层面来看，牛市已经具备基础。 　　不过李大霄并不认为市场会走出“疯牛”行情，因为目前市场流通市值比以前大了很多，还有做空机制，所以未来的牛市更可能是一种 “慢牛”。 　　海通证券一研究员告诉大众证券报和财信网记者，近期国际大行纷纷调高了中国今年经济增长预测，显示中国经济已经企稳回升。他认为，周期性股票未来反弹力度会更大。一方面是它们前期调整幅度较为充分，另一方面，需求改善将使得周期性行业利润改善，其中包括地产、有色、煤炭等。 　　华安证券研究员杨宗星认为，随着沪港通临近，蓝筹股近来明显异动。业内预计沪港通正式开通时间为10月前后。而近期香港市场反映十分明显，恒生A+H指数、恒生大型、中型指数，乃至恒生金融行业指数均连续大涨。 　　上海一私募基金经理李奇告诉记者，目前市场风格转换正在进行，这从本周创业板大跌中可以看出，主力资金开始撤出成长概念股，而选择低估值蓝筹以及周期性品种。 　　对于后市的市场运行，李奇认为大盘(上证综指)短期将面临2150点前期高点的考验，尽管短期可能震荡，但大盘已经构筑扎实的底部，后市大盘选择向上突破是大概率事件。他认为大盘中短期反弹目标应在2700点上方。 　　南京一职业投资者孙军告诉记者，如果从月线上看，大盘月线有望连续三个月收阳，这往往预示着一轮大级别的反弹即将到来，投资者可重点关注低估值蓝筹，如银行、地产等。此外，周期性板块中，有色金属未来反弹空间较大，可及时布局，重点关注铜、铅锌等品种。(大众证券报) 　　罗杰斯称近期在买中资股 看好环保和农业概念 　　7月25日消息，据香港明报财经报道，多年前，中资股已被市场视为估值廉宜的抵买之选，但表现一直时好时坏，目前其预测市盈率低至7.64倍水平，较过去10年均值约11.78倍，出现大幅折让。如以10年平均值为指标，目前H股将有50%以上的上升空间。“商品大王”罗杰斯称，近期有陆续买入中资股，他看好的板块，则是去年三中全会上，有望受惠的股份如环保及农业等。 　　今次港股连升3日，中资股在内地A股带动下亦有望翻身，近日资金已明显追捧落后的H股。尤其是年初被科网、新能源等新经济股抢风头的内银、内房股等旧经济股，近日均录得不错的升幅。 　　黄国英：买A股ETF 不用烦选股 　　不过，丰盛金融资产管理董事黄国英表示，对上述旧经济股兴趣不大，尤其是内房股，传获政策放宽，“其实是楼市太差才会放松，加上沪港通开放后，内地有大量内房股可买，没必要追现时抽升的二线股份。”他认为，散户应选买A股ETF，一来不用烦恼选股，二来不怕个别股份抽升后配股，“估计这批ETF后市表现不错”。 　　至于，东骥基金管理董事总经理庞宝林则认为，新旧经济股应是轮流炒作，故适宜两边均有持货。“目前，最看好是港交所(0388)，估计成交额会保持较多的水平，兼有不少新股上市，势带动港交所盈利。”他又指濠赌股及科网股亦值得留意。(东方财富网) 　　二八格局形成 下周行情蓝筹仍唱主角 　　本周沪指实现了中阳线，蓝筹股引领大盘一举站上2100点收复年线，可谓顺风顺水。而创业板则经历了连续下跌，周线三连阴的同时，月度跌幅近9%，两者差异不言而喻。而纵观近一段时间市场整体走势看，市场形成的二八分化格局，正是市场“风格转换”的具体反映。 　　笔者认为创业板指数在这一波持续3周的调整过程中，已经有效跌穿了年线支撑，依然存在深度调整的下行风险，相反由于主板长期下跌后存在充足的超跌反弹动能，所以二线蓝筹股有了反复活跃的机会。尤其是蓝筹股的特点就是启动困难，而一旦启动后惯性作用强，显然下周行情会继续围绕蓝筹股展开。 　　从技术形态上看，沪指放量四连阳上攻2100点，均线呈现多头发散状态。沪市资金连续四日净流入，短线大盘尽显强势。而连续放量后，指数也有一定的修复要求，毕竟上方还堆积着更多的套牢盘，而且今年两次指数高点也在2150-2170点区间，所以下周难免震荡，但只要将2100点形成新的平台，那么再度上攻是迟早的事情。而创业板大幅下挫后受主板强势影响略有企稳，该板块在1250点附近有技术反弹要求，但这更多的是下跌通道中的反抽而已。 　　笔者认为，股民还是应冷静观望为主，集中挖掘蓝筹股。二季度以来国家政策暖风频吹，各项经济数据均出现回暖，说明政策落到实处，经济企稳有望，此时正处于价值洼地的蓝筹股具备价值回归预期。建议关注有色金属、煤炭和酿酒等板块。(上海证券报) 　　步入阶段性反弹 重点关注四大领域机会 　　大盘不知不觉已经越过了2120点，行情强势超过预期。本周周K线放量长阳，无疑下周会继续向上冲，大盘在经过依托于2000点半年的整理后，这波拉升可能也会超过预期。 　　考虑到沪港通开通逐步临近、宏观经济预期转好，下半年大盘到达2200点应该没有问题。而如果下周大盘依然强势，则后市的空间就不是2200点能压住的了。从现在局面来看，大盘下半年形成阶段性反弹的概率非常大。对于下半年行情，个人认为投资者可重点关注四个领域： 　　1、低估值蓝筹。金融股的大涨已经说明问题，低估值蓝筹将因AH股的差价和沪港通实施而出现一定幅度上涨。投资者可注意那些横盘时间长，但盘子不算太大的股票，或金融股、电力股这些估值低未来空间大的股票。 　　2、新股。新股的机会第一波赶不上就赶第二波，即大幅调整企稳后的反弹，如投资者把握得准，一般较短时间内能获得不错的利润。 　　3、新经济概念股。譬如前些时间大涨的军工板块、核电等新能源板块，以及电子科技行业等。 　　4、大消费领域，譬如酿酒等。 　　另外诸如稀土等资源股未来也有一定机会。 　　至于风险方面，笔者认为还是要回避创业板，下半年机会点不在创业板。 　　操作上，针对以上重点，投资者可把握自己能把握住的机会，低估值蓝筹可抓住后市轮动机会；新股则要看个股调整情况，到位再下手；新经济板块，主要看相关板块的技术节奏，技术到位有启动迹象可下手；大消费已经启动，后市应有继续拉升动力；稀土概念也刚启动，未来回调是介入机会。(上海证券报)

	中级行情宣告启动 夯实2121点后全力做多 2014-07-27 06:53:06 　　如果说本周前几个交易日的反弹让很多投资者还有点迷茫的话，那么周五的全力上攻就彻底宣告此番上涨已经不仅仅是一个反弹，而是一个实实在在的反转或者说一个阶段性行情的开始。特别是上证指数站上2121点之后，技术上A股发出了中级行情启动的信号。只要短期内上证指数不回到上轨里面，那么两市将继续保持震荡向上的强势格局。具体来说，有四大看点。 　　看点一：周末反攻如期开始。熬过了周三周四打新抽血之后，周五整个市场完全没有了资金出逃压力。场内全力做多的信心高涨，特别是周三周四在资金抽逃的情况下，主力全力做多权重股对于普通投资者来说是一个不小的鼓励。周五的全面上攻应该是前几日反弹的延续。 　　看点二：中级行情开启。从技术上分析，上证指数站上2121点之后即宣告一轮中级行情的开始。2121点是上证指数周线系统的上轨，指数能突破这一线说明周线系统将开始全面好转。如果不出意外，上证指数应该会向月系统上轨冲击，即2350点一线。 　　看点三：反弹道路将曲折。虽然反弹已经开始，而且力度还不小，但由于整个市场很长时间处于弱势，同时新股发行节奏还是比较大的。在这种背景下，市场多空双方会有较大分歧，特别是在一些重要的技术点位或者遇到突发性不利事件后时。因此，市场上行还需要大量资金和信心的推动，资金目前看来并不是很充沛，信心也需要时间来增加。因此反弹过程预计会一波三折，再度出现连续上攻的概率不会很大。 　　看点四：夯实之后全力做多。上证指数在突破2121点之后，肯定会有一个夯实的过程，但只要上证指数能够夯实2121点，那么之后投资者就可以全力做多。当然做多的对象一定是近期强势板块中的个股。只有紧跟市场主线，下半年才能有不错的收益。

	中级行情宣告启动 夯实2121点后全力做多 2014-07-27 06:53:06 　　如果说本周前几个交易日的反弹让很多投资者还有点迷茫的话，那么周五的全力上攻就彻底宣告此番上涨已经不仅仅是一个反弹，而是一个实实在在的反转或者说一个阶段性行情的开始。特别是上证指数站上2121点之后，技术上A股发出了中级行情启动的信号。只要短期内上证指数不回到上轨里面，那么两市将继续保持震荡向上的强势格局。具体来说，有四大看点。 　　看点一：周末反攻如期开始。熬过了周三周四打新抽血之后，周五整个市场完全没有了资金出逃压力。场内全力做多的信心高涨，特别是周三周四在资金抽逃的情况下，主力全力做多权重股对于普通投资者来说是一个不小的鼓励。周五的全面上攻应该是前几日反弹的延续。 　　看点二：中级行情开启。从技术上分析，上证指数站上2121点之后即宣告一轮中级行情的开始。2121点是上证指数周线系统的上轨，指数能突破这一线说明周线系统将开始全面好转。如果不出意外，上证指数应该会向月系统上轨冲击，即2350点一线。 　　看点三：反弹道路将曲折。虽然反弹已经开始，而且力度还不小，但由于整个市场很长时间处于弱势，同时新股发行节奏还是比较大的。在这种背景下，市场多空双方会有较大分歧，特别是在一些重要的技术点位或者遇到突发性不利事件后时。因此，市场上行还需要大量资金和信心的推动，资金目前看来并不是很充沛，信心也需要时间来增加。因此反弹过程预计会一波三折，再度出现连续上攻的概率不会很大。 　　看点四：夯实之后全力做多。上证指数在突破2121点之后，肯定会有一个夯实的过程，但只要上证指数能够夯实2121点，那么之后投资者就可以全力做多。当然做多的对象一定是近期强势板块中的个股。只有紧跟市场主线，下半年才能有不错的收益。

	中国市场空间惊人 医药和消费投资蕴含大机会 2014-07-27 08:54:30 　　投资某种程度上就是投资预期，也就是投资未来。对中国来说，未来会有一个更大的提升，作为投资人，需要在此层面深入思考一下。 　　中国市场空间与机会将很惊人 　　媒体报道，瑞信预计，2030年全球股市市值将升至284.2万亿美元，中国股市市值将超越英国和日本，位居世界第二，仅低于美国。到2030年，美国股市市值仍居世界首位，名义美元计价市值将达到98万亿美元，占全球股市市值的份额为34.6%，这要较2014年市值高出74万亿美元。中国股市市值将升至54万亿美元，份额为18.9%，意味着较2014年有50万亿美元的名义市值增长。 　　其实从保守的角度看，中国经济如果按慢速成长到2030年也会超过美国成为世界第一经济大国，如果按机构的最乐观估计，中国超过美国大约在2020年。毛估一下，我们也可以看到中国经济的成长空间还很巨大，从目前的大概5万亿美元成长到55万亿美元，这里有10倍左右的巨大成长空间，这也是我们作为中国投资者的幸福之处。 　　10倍的成长空间，中国的未来投资机会将更多！ 　　到2030年，中国应该超过美国成为世界第一经济大国，那么市值规模为何中国是第二？笔者更乐观，相信中国规模起码应该和美国类似将并列最大。当然，中国的资本市场也会继续相应的改革，外国好的中小公司也可以到中国上市，可能规模比美国要小些。就本土公司市值规模，中国甚至应该超过美国才合理。两方面综合，中国美国未来市值应该大体相当，并列第一。那么中国的市场发展空间可能不止10倍！巨大的成长空间一定会蕴育出更多更大的投资机会。 　　熊市6年后，未来股市也不可能单边上涨，必定还会不断上下波动，可能很多人都不太敢想未来的中国市场会有如此大的成长空间，其实这都是有坚实经济数据的推理结果，尽管不那么精确，但不影响结论的推出。因此过于悲观是完全没有必要的，相信未来的中国经济会发展更好，更多优秀的公司会不断地涌现出来。 　　我们应该抓住市场上的优秀公司未来成长机会，当然也会有更多的新发新股提供投资者更多的投资选择，向前看，努力深研公司基本面，合理价格买入，抓住未来中国市场的大机会才会是大赢家。 　　面对不断缩水的人民币实际购买力，高企的通胀压力，压不下的物价指数，靠价值投资保值并增值才是解决财务问题的最佳方法。 　　选股的逻辑 　　面对股市如此繁多的各种类型公司，长期看可以穿越景气周期的最有价值的当属大消费概念的股票和医药保健概念的股票，它们中出长期大牛股的概率大于其他行业板块。当然，其他的如高科技类、网络商业类、环保新能源类依然有很多高成长优秀公司有很高的投资价值，但相对而言行业成长过程非预测性更高，也是投资的难点之一。 　　投资股票本质就是投资参股该公司，买股票就是买公司股份，股票代表的是公司的股权，绝不是爆炒的符号和赌注。那么，研究投资的公司就变成了最主要的任务。 111.jpg 　　人只要活着，就会不断地吃、穿、用，生病就要看医生吃药，这是必须的，没有省掉的可能，无论穷富，都是必须的。这也就形成了稳定的社会相关的需求，产生了满足人类不断的必须的需求的大量相关公司，经过激烈和长期的市场竞争，它们中自然产生了不同细分领域的优秀公司，有着良好的业绩，较好的长期业务增长，极具投资价值。 　　更易产生品牌优势是消费和医药类公司的一大特点。消费类的尤其是快消类的如酒、饮料、食品等长期的市场竞争产生了一批有口碑的优势企业，有着响亮的品牌，消费者往往喜爱自己长期消费的品牌快消品，不断消费，不断购买，并且很愿意付较高的价格购买品牌消费品，这就是消费类优秀公司高利润的原因。 　　再者，优秀的消费和医药类公司较容易涨价，有一定价格控制权，这就可以克服原材料、人工成本长期上涨带来的不良影响，仍然可以持续地产生更好的公司利润，取得较高的资产收益率。 　　其实，投资的原理与思路世界是相同的，美国股市历史几百年了，具有很好的研究和借鉴价值。长期看，大牛股产生最多的同样是消费医药类公司。知名的杰里米·西格尔教授是资深的投资研究学者，深入研究了美国的股市历史和大量数据，阐述了股市长期投资价值的种种现象与原理。其中很有启发意义： 　　数据来自西格尔教授的《投资者的未来》一书，表中列示了1957~2003年美国回报率最高的20只股票。20家公司有11家出自消费行业，6家医药行业公司，消费和医药总占比达85%，其中消费公司数量是医药公司的2倍，出大牛股的数量更多些。 　　凡是存在的都是合理的，能够长期存在就说明市场有着长期需求，而市场又是一个整体的，我们不能以局部的情况或个人的喜好为标准来指导投资方向。我们为人处事既要低调，也要有开放的心胸，你吃素就说肉奶没有投资价值，你不喝白酒就说茅台没有投资价值，这多少有一些闭着眼睛说瞎话的嫌疑，以偏概全是不对的。 　　那么，哪些行业和公司具有成为百年老店的特质呢？我们经常说，民族的也是世界的。因此，我们的投资要根基于民族，然后又要用全球的视野去审视看待。 　　美国等西方国家强大，主要体现在经济、文化和技术，所以有可口可乐和好莱坞，有肯德基和麦当劳，有耐克和阿迪，更有微软、苹果、奔驰和宝马遍布全球各个繁荣角落。那么，我们有什么呢？我们有“四大发明”，此外就是人多、嘴巴多。当然，因为嘴巴多话也多。以美国为首的西方国家对代表本土文化的东西极其爱护，好莱坞大片到处充斥着英雄主义，而我们通常是口诛笔伐，甚至无中生有置之死地而后快，这虽然不无是处，但目的应该放在督促企业规范化运作的层面才是有责任心的。如此，一定程度上也反映出我们的相对落后，落后就要挨打，出现崇洋媚外也是一个正常的现象。 　　在我国的传统文化民族特色上，体现在食品饮料和医疗保健上面的，主要就是白酒和中药这两个行业，还有基于民族食用偏好和地域运输半径等限制的特色领域如肉奶等。在医疗保健方面，我国的生物化学医药为什么不能轻易投资呢，因为这个领域主要是依靠研发和投入，经济和技术两方面的实力决定这个领域的发展前途。世界医药巨头的研发投入比例大都占收入的15%~20%，有的甚至达到40%~50%，像诺华罗氏都有近百亿美元的研发投入，而且成功案例寥寥无几，而我们的研发投入占比仅在2%~5%之间，相当长的时间内是没有可比性的。你硬要让自行车和卡车竞争相撞，结果是不难预料的。 　　人类的发展最后是返璞归真的，中药既是我们国粹，也是符合人类大健康要求的发展趋势，因为它推动着天然动植物领域的升级和创新。我们由于经济实力和技术水平的局限，在分子结构和科学数据方面的研究欠缺有效的证明，但这个是会随着我们经济社会的发展而逐渐得到改变的，目前作为保健和膳食在世界通行已经可以说是一个划时代的开端，今后的大趋势是较为明确的。 　　医药股的投资价值体现在哪里？我觉得，对西药而言就是专利和技术，对于中药则主要是配方和工艺，这个才是不可复制的，是我们选择的根本要素和出发点。片仔癀和云南白药是我国两大绝密中药，其确定性不言而喻。专利还有期限，绝密是永远的，这也是时间的价值。阿胶和同仁堂的配方和工艺也同样是罕见的，阿胶有2000多年的历史了，接下来还将主导出台行业标准。我们说三流企业做产品，二流企业做品牌，一流企业做标准，若果如此阿胶也有其过人之处。同仁堂号称“国药”，其品牌地位一定程度上代表着整个国家的中药文化不可撼动，绝无仅有。这几个代表着我国中医药文化的内涵，既传统又有延伸，有条件拓展到与人类密切相关的日常生活领域。应该说，道路虽然曲折，但前途也是光明的。

	中国市场空间惊人 医药和消费投资蕴含大机会 2014-07-27 08:54:30 　　投资某种程度上就是投资预期，也就是投资未来。对中国来说，未来会有一个更大的提升，作为投资人，需要在此层面深入思考一下。 　　中国市场空间与机会将很惊人 　　媒体报道，瑞信预计，2030年全球股市市值将升至284.2万亿美元，中国股市市值将超越英国和日本，位居世界第二，仅低于美国。到2030年，美国股市市值仍居世界首位，名义美元计价市值将达到98万亿美元，占全球股市市值的份额为34.6%，这要较2014年市值高出74万亿美元。中国股市市值将升至54万亿美元，份额为18.9%，意味着较2014年有50万亿美元的名义市值增长。 　　其实从保守的角度看，中国经济如果按慢速成长到2030年也会超过美国成为世界第一经济大国，如果按机构的最乐观估计，中国超过美国大约在2020年。毛估一下，我们也可以看到中国经济的成长空间还很巨大，从目前的大概5万亿美元成长到55万亿美元，这里有10倍左右的巨大成长空间，这也是我们作为中国投资者的幸福之处。 　　10倍的成长空间，中国的未来投资机会将更多！ 　　到2030年，中国应该超过美国成为世界第一经济大国，那么市值规模为何中国是第二？笔者更乐观，相信中国规模起码应该和美国类似将并列最大。当然，中国的资本市场也会继续相应的改革，外国好的中小公司也可以到中国上市，可能规模比美国要小些。就本土公司市值规模，中国甚至应该超过美国才合理。两方面综合，中国美国未来市值应该大体相当，并列第一。那么中国的市场发展空间可能不止10倍！巨大的成长空间一定会蕴育出更多更大的投资机会。 　　熊市6年后，未来股市也不可能单边上涨，必定还会不断上下波动，可能很多人都不太敢想未来的中国市场会有如此大的成长空间，其实这都是有坚实经济数据的推理结果，尽管不那么精确，但不影响结论的推出。因此过于悲观是完全没有必要的，相信未来的中国经济会发展更好，更多优秀的公司会不断地涌现出来。 　　我们应该抓住市场上的优秀公司未来成长机会，当然也会有更多的新发新股提供投资者更多的投资选择，向前看，努力深研公司基本面，合理价格买入，抓住未来中国市场的大机会才会是大赢家。 　　面对不断缩水的人民币实际购买力，高企的通胀压力，压不下的物价指数，靠价值投资保值并增值才是解决财务问题的最佳方法。 　　选股的逻辑 　　面对股市如此繁多的各种类型公司，长期看可以穿越景气周期的最有价值的当属大消费概念的股票和医药保健概念的股票，它们中出长期大牛股的概率大于其他行业板块。当然，其他的如高科技类、网络商业类、环保新能源类依然有很多高成长优秀公司有很高的投资价值，但相对而言行业成长过程非预测性更高，也是投资的难点之一。 　　投资股票本质就是投资参股该公司，买股票就是买公司股份，股票代表的是公司的股权，绝不是爆炒的符号和赌注。那么，研究投资的公司就变成了最主要的任务。 111.jpg 　　人只要活着，就会不断地吃、穿、用，生病就要看医生吃药，这是必须的，没有省掉的可能，无论穷富，都是必须的。这也就形成了稳定的社会相关的需求，产生了满足人类不断的必须的需求的大量相关公司，经过激烈和长期的市场竞争，它们中自然产生了不同细分领域的优秀公司，有着良好的业绩，较好的长期业务增长，极具投资价值。 　　更易产生品牌优势是消费和医药类公司的一大特点。消费类的尤其是快消类的如酒、饮料、食品等长期的市场竞争产生了一批有口碑的优势企业，有着响亮的品牌，消费者往往喜爱自己长期消费的品牌快消品，不断消费，不断购买，并且很愿意付较高的价格购买品牌消费品，这就是消费类优秀公司高利润的原因。 　　再者，优秀的消费和医药类公司较容易涨价，有一定价格控制权，这就可以克服原材料、人工成本长期上涨带来的不良影响，仍然可以持续地产生更好的公司利润，取得较高的资产收益率。 　　其实，投资的原理与思路世界是相同的，美国股市历史几百年了，具有很好的研究和借鉴价值。长期看，大牛股产生最多的同样是消费医药类公司。知名的杰里米·西格尔教授是资深的投资研究学者，深入研究了美国的股市历史和大量数据，阐述了股市长期投资价值的种种现象与原理。其中很有启发意义： 　　数据来自西格尔教授的《投资者的未来》一书，表中列示了1957~2003年美国回报率最高的20只股票。20家公司有11家出自消费行业，6家医药行业公司，消费和医药总占比达85%，其中消费公司数量是医药公司的2倍，出大牛股的数量更多些。 　　凡是存在的都是合理的，能够长期存在就说明市场有着长期需求，而市场又是一个整体的，我们不能以局部的情况或个人的喜好为标准来指导投资方向。我们为人处事既要低调，也要有开放的心胸，你吃素就说肉奶没有投资价值，你不喝白酒就说茅台没有投资价值，这多少有一些闭着眼睛说瞎话的嫌疑，以偏概全是不对的。 　　那么，哪些行业和公司具有成为百年老店的特质呢？我们经常说，民族的也是世界的。因此，我们的投资要根基于民族，然后又要用全球的视野去审视看待。 　　美国等西方国家强大，主要体现在经济、文化和技术，所以有可口可乐和好莱坞，有肯德基和麦当劳，有耐克和阿迪，更有微软、苹果、奔驰和宝马遍布全球各个繁荣角落。那么，我们有什么呢？我们有“四大发明”，此外就是人多、嘴巴多。当然，因为嘴巴多话也多。以美国为首的西方国家对代表本土文化的东西极其爱护，好莱坞大片到处充斥着英雄主义，而我们通常是口诛笔伐，甚至无中生有置之死地而后快，这虽然不无是处，但目的应该放在督促企业规范化运作的层面才是有责任心的。如此，一定程度上也反映出我们的相对落后，落后就要挨打，出现崇洋媚外也是一个正常的现象。 　　在我国的传统文化民族特色上，体现在食品饮料和医疗保健上面的，主要就是白酒和中药这两个行业，还有基于民族食用偏好和地域运输半径等限制的特色领域如肉奶等。在医疗保健方面，我国的生物化学医药为什么不能轻易投资呢，因为这个领域主要是依靠研发和投入，经济和技术两方面的实力决定这个领域的发展前途。世界医药巨头的研发投入比例大都占收入的15%~20%，有的甚至达到40%~50%，像诺华罗氏都有近百亿美元的研发投入，而且成功案例寥寥无几，而我们的研发投入占比仅在2%~5%之间，相当长的时间内是没有可比性的。你硬要让自行车和卡车竞争相撞，结果是不难预料的。 　　人类的发展最后是返璞归真的，中药既是我们国粹，也是符合人类大健康要求的发展趋势，因为它推动着天然动植物领域的升级和创新。我们由于经济实力和技术水平的局限，在分子结构和科学数据方面的研究欠缺有效的证明，但这个是会随着我们经济社会的发展而逐渐得到改变的，目前作为保健和膳食在世界通行已经可以说是一个划时代的开端，今后的大趋势是较为明确的。 　　医药股的投资价值体现在哪里？我觉得，对西药而言就是专利和技术，对于中药则主要是配方和工艺，这个才是不可复制的，是我们选择的根本要素和出发点。片仔癀和云南白药是我国两大绝密中药，其确定性不言而喻。专利还有期限，绝密是永远的，这也是时间的价值。阿胶和同仁堂的配方和工艺也同样是罕见的，阿胶有2000多年的历史了，接下来还将主导出台行业标准。我们说三流企业做产品，二流企业做品牌，一流企业做标准，若果如此阿胶也有其过人之处。同仁堂号称“国药”，其品牌地位一定程度上代表着整个国家的中药文化不可撼动，绝无仅有。这几个代表着我国中医药文化的内涵，既传统又有延伸，有条件拓展到与人类密切相关的日常生活领域。应该说，道路虽然曲折，但前途也是光明的。

	铁路外交战略推动铁路股进入春天 两角度把握机会 2014-07-27 08:48:46 　　今年以来，相较水利、公路等领域投资增速回落，政策上的利好和资金上的落实让今年上半年铁路建设可谓是“一骑绝尘”。基建投资力度加大的同时也激发了二级市场上铁路基建板块的活跃，以中铁二局、中国南车、中国北车为代表的铁路股股价近期出现持续上涨。 　　分享政策红利 　　相关资料显示，今年以来铁路总公司已经第三次上调全年铁路固定资产投资计划。投资总额从年初的6300亿元左右连续3次上调后达到8000亿元，较年初原定目标增长了27%。其中，开工项目增至64项，投产新线确保达7000公里以上，设备投资额由1200亿元增至1430亿元以上。这从国家统计局发布的相关数据也佐证了上半年铁路投资的加速：铁路运输业投资增长14.2%，增速提高5.9个百分点。 　　其实，相较规划制定的轻松，钱的问题一直是困扰铁路基建的瓶颈，多年来，很多基建项目开工后常因后续投资不到位而导致项目延期。不过，随着去年3月铁路总公司正式成立和随后政府出台多项扶持政策，如国务院下发《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》、设立铁路发展基金吸引社会资本投入等，我国铁路建设资金缺口问题终于得到了一定改善，而近日国家发改委会同财政部、交通运输部发布的《铁路发展基金管理办法》对未来铁路建设的稳定起到进一步保障作用。据了解，该基金总规模将有可能达到每年2000亿至3000亿元，再加之杠杆的作用，该基金将有望为行业带来6000亿至7000亿元的投资。 　　7月16日，国务院总理李克强在主持召开的国务院常务会议中，要求在落实定向调控措施上持续发力，加快前期工作，落实配套资金等相关条件，推进铁路、重大水利工程等建设。 　　多部委力保铁路建设推进 　　对于如何看待下半年铁路基建板块，大多数分析师在接受记者采访时表示看好，原因是除政策上、资金上的跟进外，更主要是认为今年8000亿元铁路投资将会在下半年集中投放。与此同时，他们也认为考虑到目前国内面临的经济下行压力，国家只能通过不断加大基建投资力度，如通过铁路建设投资等去稳定经济增长。 　　分析师认为，一方面，铁路建设是国家稳增长和保就业的直接而有效途径。由于铁路建设投资规模大，产业链涉及钢铁、水泥等大量建材，同时创造大量就业岗位；铁路建设推动外部产业和人口等资源导入沿线城市，带动当地经济发展。另一方面，我国铁路基建投资有较大空间，主要需求来自中东部快速铁路网完善、西部铁路建设和大中城市群内部城际铁路网规划建设。 　　从目前各地方政府相继出台支持铁路建设的政策看有利于铁路建设发展。6月24日，浙江铁路建设出炉，计划未来4年(2014年至2017年)浙江将开工16个铁路项目，投资1350亿元，预计至2020年浙江铁路营业里程将达到4000公里。而6月初，甘肃省通过了《关于进一步抢抓机遇加快推进铁路建设的意见》。今年计划投资的64个铁路项目将在8月底前批复完毕，各地下半年会在基建方面投入更多，新一波铁路开工潮正要袭来。 　　“新一届政府领导对铁路投资支持的表态很坚决。而且中央投资仍是短期铁路建设的重要资金来源，历史上铁道部投资占铁路基建投资80%左右。而且近期项目开工进度加速释放积极信号。铁路建设首先利好铁路基建子行业发展。其次，随着铁路通车高峰期到来，新通车铁路导致交通设备需求密集增加，特别对于高铁项目，在新项目通车后网络效应增强，有利于客座率上升，预计动车组需求将爆发”。国泰君安证券分析师如是分析道。 　　走出国门开拓新市场 　　近日，国家主席习 近 平的拉美访问之行，再次将中国铁路项目推向国际市场。中国、巴西、秘鲁发表联合声明将扩大南美洲交通基础设施建设，实现巴西同秘鲁铁路线贯通。而在此前，李克强总理访问欧洲、东南亚等国家，也多次力推中国铁路，5次出访中有4次都明确提到了高铁，频率最高时两次间隔时间不过一个月。 　　随着国家领导人出访时频频推广，以及与海外暂签合同看，中国铁路设备商进入拉美市场的步伐正在加快。中国南车方面表示，我国出口量最大的城际动车组首批车辆在阿根廷萨缅托线投入运营。统计数据显示，2009~2013年间，中国北车累计获得了巴西42亿元订单、阿根廷57亿元订单；中国南车累计获得了阿根廷60亿元订单。“目前铁路设备行业景气度向上，海外市场的突破是潜在催化剂。”有券商人士指出，随着高铁客运量高速增长，高需求将催生快速铁路网加密时代来临，将有效引发动车组新增需求，利好设备制造商。如中国北车的大功率机车获得白俄罗斯的认证，铁路罐车则通过了欧盟的相关认证。 　　两角度把握铁路股机会 　　铁路行业主要分为铁路基建、铁路交通设备制造及铁路运营三个子行业。铁路运营子行业在目前客运受制于铁路公益性定位，而货运提价后在中国经济尚未完全企稳的背景下，面临货运量下行的压力，运营板块面对一定的经营压力。分析师认为，短期内最直接受益的是铁路基建子行业，它将受益于政府的铁路建设刺激政策。 　　对于铁路基建板块，市场资深人士安阳认为，“铁路基建股符合低价、主板、国企等题材，目前开工项目剧增，尤其可关注动车组招标受益股”。有消息称，中国铁路总公司将于近日启动今年首次动车组招标，数量大约在300列左右，总规模约600亿元。从招标内容看，无疑中国南车和中国北车将成为本次招标最大受益者。而据中国南车公司相关人士透露，近期南车的定单非常多，这源于国内高铁建成里程不断增加、动车组开行班次增加、高铁外交带来的国外订单等诸多因素。 　　而对于中国北车，瑞银证券分析师则预计，随着新一轮动车组招标启动，强劲的客流量增长对于动车组的需求形成有力支撑。受到新车交付反弹和维修业务增长的推动，预计中国北车今年的动车组收入将同比增长40%，毛利率将从2013年的17.2%进一步提高到17.8%，收入增长和毛利率的提高将带动净利润同比增长约30%。 　　当然，具体落实到铁路基建板块的投资机会上，投资者可从两方面去把握：一方面围绕铁路基建以及相关硬件配套设施方面，包括轨交建设、轨交运营、车辆建造等相关上市公司的龙头企业将直接受益。重点关注包括中国南车、中国北车、时代新材、北方创业、晋西车轴、永贵电器等。另一方面，围绕铁路建设的提速，铁路领域的信息化业务的服务商有望从中受益，相关重点个股包括世纪瑞尔、鼎汉技术、辉煌科技、佳讯飞鸿等。 　　记者注意到，在市场预期高铁投资加速的情况下，产业链上有相关公司上半年业绩已经有明显的改善。如永贵电器就预告，公司上半年营业收入增长较快，净利润增长105%~135%，达到4644万元~5323万元。主要系动车组连接器、城轨车辆连接器、铁路机车连接器、电动汽车连接器同比均有较大幅度增长。下半年有望在动车组零部件招标中取得订单进一步突破。今年涨势较好的北方创业，预计2014年半年度净利同比将增长30%~40%。上年同期为1.62亿元。公司主营为研制、开发、生产、销售铁路车辆、压力容器、车辆配件及进出口等。

	铁路外交战略推动铁路股进入春天 两角度把握机会 2014-07-27 08:48:46 　　今年以来，相较水利、公路等领域投资增速回落，政策上的利好和资金上的落实让今年上半年铁路建设可谓是“一骑绝尘”。基建投资力度加大的同时也激发了二级市场上铁路基建板块的活跃，以中铁二局、中国南车、中国北车为代表的铁路股股价近期出现持续上涨。 　　分享政策红利 　　相关资料显示，今年以来铁路总公司已经第三次上调全年铁路固定资产投资计划。投资总额从年初的6300亿元左右连续3次上调后达到8000亿元，较年初原定目标增长了27%。其中，开工项目增至64项，投产新线确保达7000公里以上，设备投资额由1200亿元增至1430亿元以上。这从国家统计局发布的相关数据也佐证了上半年铁路投资的加速：铁路运输业投资增长14.2%，增速提高5.9个百分点。 　　其实，相较规划制定的轻松，钱的问题一直是困扰铁路基建的瓶颈，多年来，很多基建项目开工后常因后续投资不到位而导致项目延期。不过，随着去年3月铁路总公司正式成立和随后政府出台多项扶持政策，如国务院下发《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》、设立铁路发展基金吸引社会资本投入等，我国铁路建设资金缺口问题终于得到了一定改善，而近日国家发改委会同财政部、交通运输部发布的《铁路发展基金管理办法》对未来铁路建设的稳定起到进一步保障作用。据了解，该基金总规模将有可能达到每年2000亿至3000亿元，再加之杠杆的作用，该基金将有望为行业带来6000亿至7000亿元的投资。 　　7月16日，国务院总理李克强在主持召开的国务院常务会议中，要求在落实定向调控措施上持续发力，加快前期工作，落实配套资金等相关条件，推进铁路、重大水利工程等建设。 　　多部委力保铁路建设推进 　　对于如何看待下半年铁路基建板块，大多数分析师在接受记者采访时表示看好，原因是除政策上、资金上的跟进外，更主要是认为今年8000亿元铁路投资将会在下半年集中投放。与此同时，他们也认为考虑到目前国内面临的经济下行压力，国家只能通过不断加大基建投资力度，如通过铁路建设投资等去稳定经济增长。 　　分析师认为，一方面，铁路建设是国家稳增长和保就业的直接而有效途径。由于铁路建设投资规模大，产业链涉及钢铁、水泥等大量建材，同时创造大量就业岗位；铁路建设推动外部产业和人口等资源导入沿线城市，带动当地经济发展。另一方面，我国铁路基建投资有较大空间，主要需求来自中东部快速铁路网完善、西部铁路建设和大中城市群内部城际铁路网规划建设。 　　从目前各地方政府相继出台支持铁路建设的政策看有利于铁路建设发展。6月24日，浙江铁路建设出炉，计划未来4年(2014年至2017年)浙江将开工16个铁路项目，投资1350亿元，预计至2020年浙江铁路营业里程将达到4000公里。而6月初，甘肃省通过了《关于进一步抢抓机遇加快推进铁路建设的意见》。今年计划投资的64个铁路项目将在8月底前批复完毕，各地下半年会在基建方面投入更多，新一波铁路开工潮正要袭来。 　　“新一届政府领导对铁路投资支持的表态很坚决。而且中央投资仍是短期铁路建设的重要资金来源，历史上铁道部投资占铁路基建投资80%左右。而且近期项目开工进度加速释放积极信号。铁路建设首先利好铁路基建子行业发展。其次，随着铁路通车高峰期到来，新通车铁路导致交通设备需求密集增加，特别对于高铁项目，在新项目通车后网络效应增强，有利于客座率上升，预计动车组需求将爆发”。国泰君安证券分析师如是分析道。 　　走出国门开拓新市场 　　近日，国家主席习 近 平的拉美访问之行，再次将中国铁路项目推向国际市场。中国、巴西、秘鲁发表联合声明将扩大南美洲交通基础设施建设，实现巴西同秘鲁铁路线贯通。而在此前，李克强总理访问欧洲、东南亚等国家，也多次力推中国铁路，5次出访中有4次都明确提到了高铁，频率最高时两次间隔时间不过一个月。 　　随着国家领导人出访时频频推广，以及与海外暂签合同看，中国铁路设备商进入拉美市场的步伐正在加快。中国南车方面表示，我国出口量最大的城际动车组首批车辆在阿根廷萨缅托线投入运营。统计数据显示，2009~2013年间，中国北车累计获得了巴西42亿元订单、阿根廷57亿元订单；中国南车累计获得了阿根廷60亿元订单。“目前铁路设备行业景气度向上，海外市场的突破是潜在催化剂。”有券商人士指出，随着高铁客运量高速增长，高需求将催生快速铁路网加密时代来临，将有效引发动车组新增需求，利好设备制造商。如中国北车的大功率机车获得白俄罗斯的认证，铁路罐车则通过了欧盟的相关认证。 　　两角度把握铁路股机会 　　铁路行业主要分为铁路基建、铁路交通设备制造及铁路运营三个子行业。铁路运营子行业在目前客运受制于铁路公益性定位，而货运提价后在中国经济尚未完全企稳的背景下，面临货运量下行的压力，运营板块面对一定的经营压力。分析师认为，短期内最直接受益的是铁路基建子行业，它将受益于政府的铁路建设刺激政策。 　　对于铁路基建板块，市场资深人士安阳认为，“铁路基建股符合低价、主板、国企等题材，目前开工项目剧增，尤其可关注动车组招标受益股”。有消息称，中国铁路总公司将于近日启动今年首次动车组招标，数量大约在300列左右，总规模约600亿元。从招标内容看，无疑中国南车和中国北车将成为本次招标最大受益者。而据中国南车公司相关人士透露，近期南车的定单非常多，这源于国内高铁建成里程不断增加、动车组开行班次增加、高铁外交带来的国外订单等诸多因素。 　　而对于中国北车，瑞银证券分析师则预计，随着新一轮动车组招标启动，强劲的客流量增长对于动车组的需求形成有力支撑。受到新车交付反弹和维修业务增长的推动，预计中国北车今年的动车组收入将同比增长40%，毛利率将从2013年的17.2%进一步提高到17.8%，收入增长和毛利率的提高将带动净利润同比增长约30%。 　　当然，具体落实到铁路基建板块的投资机会上，投资者可从两方面去把握：一方面围绕铁路基建以及相关硬件配套设施方面，包括轨交建设、轨交运营、车辆建造等相关上市公司的龙头企业将直接受益。重点关注包括中国南车、中国北车、时代新材、北方创业、晋西车轴、永贵电器等。另一方面，围绕铁路建设的提速，铁路领域的信息化业务的服务商有望从中受益，相关重点个股包括世纪瑞尔、鼎汉技术、辉煌科技、佳讯飞鸿等。 　　记者注意到，在市场预期高铁投资加速的情况下，产业链上有相关公司上半年业绩已经有明显的改善。如永贵电器就预告，公司上半年营业收入增长较快，净利润增长105%~135%，达到4644万元~5323万元。主要系动车组连接器、城轨车辆连接器、铁路机车连接器、电动汽车连接器同比均有较大幅度增长。下半年有望在动车组零部件招标中取得订单进一步突破。今年涨势较好的北方创业，预计2014年半年度净利同比将增长30%~40%。上年同期为1.62亿元。公司主营为研制、开发、生产、销售铁路车辆、压力容器、车辆配件及进出口等。