用母亲手机号控制多个账户 还配资炒股 交易金额过亿！这名券商员工栽了
又见券商员工违规炒股被罚，罚单显示其实际控制四个账户进行交易，交易金额上亿元，期间还联系配资公司进行场外股票配资。
4月24日，江西证监局披露了一份行政处罚决定书，时任海通证券营业部员工的张某，因借他人名义持有、买卖股票以及私下接受客户委托买卖证券，合计被罚没207万元。
使用他人账户配资炒股
两个月内交易金额破亿
江西证监局披露的处罚决定书显示，张某于2009年5月取得政权从业资格。2014年6月至2017年6月期间，张某就职于海通证券股份有限公司上饶中山西路证券营业部(现海通证券股份有限公司上饶解放路证券营业部，本文统称“海通证券中山西路营业部”)，为证券从业人员。
2016年1月12日，张某与段某雷、深圳市中涛投资控股有限公司(以下简称“中涛投资”)签订《资金使用协议》，同年4月，张某与段某、中涛投资签订补充协议。上述两份协议约定，张某支付保证金100万元，中涛投资方面提供500万元资金及“刘某1”“全某伟”证券账户给张某用于股票交易，并确保上述证券账户起始资金为600万元，股票交易的投资风险由张某承担，投资收益归张某所有。
实际上，当年1月6日、3月3日，“刘某1”“全某伟”账户已分别开立于海通证券中山西路营业部，两个账户的证券经纪人关系均隶属于张某名下。
江西证监局查明，张某自不晚于2016年1月8日至不早于2016年2月26日期间控制“刘某1”证券账户，自不晚于2016年3月4日至不早于2016年5月5日期间控制“全某伟”证券账户。上述期间“刘某1”“全某伟”证券账户累计买入股票金额5934.54万元，累计卖出股票金额6215.93万元，两个账户盈利合计271.76万元。
而实际上，在上述交易操作中，张某本人实际也只拿出了20万元。处罚决定书显示，2016年1月5日，张某将协议中约定的保证金100万元及账户管理费10万元转到了中涛投资段某雷银行账户。上述110万元资金中，20万元来自张某银行账户，其余90万元(含10万元账户管理费)来自陈某1和赵某岭(与陈某1相关联人员)两人银行账户。张某与陈某1约定按照二八比例出资配资进行股票交易和分配收益。
按照张某保证金出资比例20%计算，账户271.76万元盈利中的54.35万元归属于张某。陈某1提供的保证金及其与张某约定的账户盈利后续分别转入陈某2、王某龙、赵某岭及李某艳等与陈某1相关联人员的银行账户。针对张某接受陈某1委托配资炒股事项，陈某1未向张某支付其他费用。
交易盈利资金再次进场炒股
这次又是借用他人账户操作
与此同时，张某还控制着自然人“李某”和“刘某2”两个账户炒股。
先看“李某”的账户。经查明，李某与张某为朋友关系。2015年11月30日，“李某”账户开立于海通证券中山西路营业部，账户证券经纪人关系隶属于张某名下。
2016年4月11日至5月4日期间，张某向李某第三方存管银行账户转入5笔资金共计19.01万元。上述资金来源于“刘某1”“全某伟”证券账户转出的交易盈利资金，资金存入后同日即转入“李某”证券账户进行证券交易。
张某自不晚于2016年4月13日至不早于2016年5月3日期间控制“李某”证券账户。上述期间“李某”证券账户累计买入股票金额36.17万元，累计卖出股票金额37.59万元，账户盈利1.36万元。账户交易股票品种、时点、终端信息等与“刘某1”“全某伟”证券账户高度趋同，且期间内“李某”账户银证转账操作与当天账户的股票交易在交易终端信息上高度吻合。
此外，还有“刘某2”账户。2014年7月23日，“刘某2”账户开立于海通证券中山西路营业部，账户证券经纪人关系隶属于张某名下。
张某自不晚于2016年2月4日至不早于2016年5月9日期间控制“刘某2”证券账户。上述期间“刘某2”证券账户累计买入股票金额86.68万元，累计卖出股票金额90.29万元，账户盈利3.48万元。账户交易股票品种、时点、终端信息等与“刘某1”“全某伟”证券账户高度趋同，且期间内“刘某2”账户银证转账操作与其后最近一笔股票交易在交易时点上高度接近、在终端信息上高度吻合。截至2016年7月11日，“刘某2”证券账户转出本金及收益绝大部分用于与张某相关的消费支出。
是否能够控制账户成申辩焦点
手机号使用的表述前后矛盾
江西证监局认为，张某作为证券从业人员，在从业期间内控制“刘某1”“全某伟”“李某”“刘某2”证券账户持有、买卖股票的行为，构成2005年《证券法》第一百九十九条所述“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的”行为。
张某私下接受客户委托，控制“刘某1”“全某伟”证券账户买卖证券的行为，构成2005年《证券法》第二百一十五条所述“证券公司及其从业人员违反本法规定，私下接收客户委托买卖证券的”行为。
江西证监局此前查明，“刘某1”“全某伟”两个证券账户交易主要通过180****5183手机号操作，上述手机号以张某母亲刘某2身份注册。交易期间内，“刘某1”“全某伟”证券账户委托交易流水中上述手机号交易笔数占比分别达到97.77%、84.03%。此外，“李某”和“刘某2”账户委托交易流水中上述手机号交易笔数占比分别达到83.33%和74.24%。
在听证过程中，张某提出申辩称，虽然张某能够控制“刘某1”“全某伟”证券账户，但现有证据不足以证明张某使用上述手机号实际使用、操作上述账户持有、买卖股票，“李某”“刘某2”证券账户同理。张某还申辩称，朋友汪某是配资的实际主体和上述手机号使用者，并操作“刘某1”“全某伟”两个配资证券账户。期间赴韩国，张某的母亲刘某2为该手机的使用者。
此外，张某还称其仅是对“刘某1”“全某伟”两个账户出资人民币20万元，并无充分证据证明实际使用和操作上述账户，而基于出资享有收益不违法；四个账户的交易均是通过开户的证券公司认可的合法交易软件下单，在场内公开完成交易，无证据表明张某实施过私下接受客户委托和场外交易的违法行为；以及罚款金额过重。
经复核，江西证监局认为：
一、认定本案违法行为成立的关键在于张某是否控制相关证券账户。“刘某1”“全某伟”“李某”“刘某2”四个证券账户均在同一证券公司营业部开户，经纪人均为张某；配资协议约定“刘某1”“全某伟”两个配资账户提供给张某使用，“李某”“刘某2”，账户名义持有人与张某存在朋友或亲属关系；上述四个账户在涉案期间交易股票品种、时点、终端信息高度趋同，账户的资金来源或去向均指向张某。从人员关系、账户关联、资金关联、行为一致性等方面足以认定张某对4个账户具有管理、使用或处分权益，实际控制4个账户。张某辩称其仅是简单出资行为，属于对其违法行为的片面理解。
二、据调查，汪某对“刘某1”“全某伟”两个配资证券账户收益流向的表述与实际情况并不相符。且汪某自认“汪某”个人证券账户由其本人操作，比对同期“汪某”证券账户与“刘某1”“全某伟”证券账户交易情况，两组账户在交易股票品种及交易终端上完全不一致。无证据表明汪某从本案中获取相关经济利益。张某有关上述手机号实际使用人的表述在调查期间和听证会上前后并不一致，且如按听证会所述，上述手机在境内期间由汪某使用，在韩国境外期间手机则交由其母亲刘某2使用，不符合常理。
三、2005年《证券法》第一百四十五条不仅规制在证券公司依法设立的证券营业部及其他营业场所以外的交易委托，还禁止证券从业人员直接接受客户证券买卖委托。张某自认与陈某1合作配资炒股，并于事后将陈某1提供的保证金及其盈利款转给陈某1相关联人员，综合本案获取的其他证据足以认定张某私下接受陈某1证券买卖委托行为。
四、张某不仅借用他人证券账户持有、买卖股票，还联系配资公司实施场外股票配资。场外配资行为严重扰乱资本市场正常交易秩序，损害投资者权益，导致市场风险成倍放大，对市场造成恶劣影响，是证券监管部门严厉打击的违法违规行为。此外，调查期间江西证监局多次要求张某通知李某和刘某2到案接受调查谈话，张某均推诿拒绝，且串通他人编造事实，不配合调查。江西证监局在做出处罚决定时已充分考虑本案的各种相关情况，当事人关于量罚过重的陈述申辩不能成立。
综上，江西证监局对当事人以上申辩意见不予采纳。
最终，依据2005年《证券法》第一百九十九条和第二百一十五条的规定，江西证监局决定：对证券从业人员张某借他人名义持有、买卖股票的行为，没收张某违法所得59.19万元，并处以118.38万元罚款；对张某私下接受客户委托买卖证券的行为，责令改正，给予警告，并处以30万元罚款。合计没收张某违法所得59.19元，罚款148.38万元。
（文章来源：中国基金报）
央行这份报告火了！居民户均净资产近300万！4成家庭拥有两套及以上房产 你被平均了吗？
中国居民家庭的资产和负债情况如何？一份来自央行的权威调查报告揭示了最新情况。
近日，调查统计司城镇居民家庭资产负债调查课题组发布《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》，该调查于2019年10月中下旬在全国30个省(自治区、直辖市)对3万余户城镇居民家庭开展了资产负债情况调查。从当前掌握的资料看，这是国内关于城镇居民资产负债情况最为完整、详实的调查之一。
从调查结果看，有以下五点内容值得关注：
第一，城镇居民家庭户均总资产317.9万元，资产分布分化明显；家庭资产以实物资产为主，住房占比近七成，住房拥有率达到96.0%；金融资产占比较低，仅为20.4%，居民家庭更偏好无风险金融资产。
第二，城镇居民家庭负债参与率高，为56.5%，负债集中化现象明显，负债最高20%家庭承担总样本家庭债务的61.4%；家庭负债结构相对单一，负债来源以银行贷款为主，房贷是家庭负债的主要构成，占家庭总负债的75.9%。
第三，城镇居民家庭净资产均值为289.0万元，分化程度高于资产的分化程度。与美国相比，我国城镇居民家庭财富分布相对均衡(美国净资产最高1%家庭的净资产占全部家庭净资产的比重为38.6%，我国为17.1%)。
第四，城镇居民家庭资产负债率为9.1%，总体稳健，少数家庭资不抵债；居民家庭债务收入比为1.02，略高于美国居民水平(0.93)；偿债能力总体较强，偿债收入比为18.4%，居民家庭债务风险总体可控。
第五，需关注两方面问题。一是居民家庭金融资产负债率较高，存在一定流动性风险。二是部分家庭债务风险相对较高，主要表现在以下几个方面：部分低资产家庭资不抵债，违约风险高；中青年群体负债压力大，债务风险较高；老年群体投资银行理财、资管、信托等金融产品较多，风险较大；刚需型房贷家庭的债务风险突出。
资产分化明显，财富更多地集中在少数家庭
调查数据显示，城镇居民家庭总资产均值为317.9万元，中位数为163.0万元。均值与中位数之间相差154.9万元，表明居民家庭资产分布不均。居民家庭资产主要有以下特点：
一是居民家庭资产的集中度较高，财富更多地集中在少数家庭。将家庭总资产由低到高分为六组，最低20%家庭所拥有的资产仅占全部样本家庭资产的2.6%，其中最高10%家庭的总资产占比为47.5%。
二是区域间的家庭资产分布差异显著，经济发达地区的居民家庭资产水平高。分经济区域看，东部地区明显高于其他地区。东部地区居民家庭户均总资产为461.0万元，东北地区居民家庭户均总资产最低，仅占东部地区居民家庭的三分之一左右。
分省份看，家庭资产最高的三个省(自治区、直辖市)为北京、上海和江苏，最低的三个省(自治区、直辖市)为新疆、吉林和甘肃。其中，北京居民家庭户均总资产约为新疆居民家庭的7倍。
三是户主的年龄、学历水平及职业均影响家庭资产分布。户主年龄为56~64岁的家庭户均总资产最高，户主的学历水平越高，家庭户均总资产越多。户主为研究生及以上学历的家庭户均总资产明显高于均值。
从资产形态看，住房是家庭实物资产的重要构成，居民家庭住房拥有率相对均衡。居民住房资产占家庭总资产的比重为59.1%。和美国相比，我国居民家庭住房资产比重偏高，高于美国居民家庭28.5个百分点。
居民的住房拥有情况相对均衡。我国城镇居民家庭的住房拥有率为96.0%，有一套住房的家庭占比为58.4%，有两套住房的占比为31.0%，有三套及以上住房的占比为10.5%，户均拥有住房1.5套。
相比于住房等实物资产，我国居民家庭所拥有的金融资产分化明显，更偏好无风险金融资产，户均金融资产64.9万元，占家庭总资产的20.4%。金融资产最高10%家庭所拥有的金融资产占所有样本家庭的58.3%，而实物资产最高10%家庭拥有的资产占比为47.1%。可见，金融资产的不均衡程度更显著。
此外，高资产、高学历家庭参与风险金融市场的意愿更强，金融资产表现形式更加多元化。随着户主学历水平的提高，家庭持有活期与定期存款的比重有所下降，而持有银行理财产品、互联网金融及股票、基金等金融资产的比例有所上升。这主要是因为高学历群体通常更了解相关的金融知识和信息，加之其往往拥有较高的收入和资产，因而在满足了预防性需求后更愿意投资高风险、高收益的金融产品。
居民家庭负债集中于中青年和高学历家庭
目前我国城镇居民家庭运用杠杆现象较为普遍。受调查家庭中，有负债的家庭占比为56.5%。但负债结构相对单一，房贷是主要构成部分，户均家庭总负债为51.2万元。
有意思的是，富裕家庭的负债参与率更高，且更容易获得银行贷款，低资产家庭对民间借贷的依赖度相对较高。按家庭总资产排序，资产最高20%家庭的负债参与率最高，为63.3%，且负债中97.1%为银行贷款。资产最低20%家庭的负债来源中，89.4%来源于银行贷款，远低于其他家庭；9.0%来自于民间借贷，远高于其他家庭。这主要是因为低资产家庭往往收入较低，或者没有稳定的收入来源，从银行渠道获得贷款相对困难，因而对民间借贷的依赖度相对较高。
从学历和年龄看，居民家庭负债集中于中青年和高学历家庭。户主年龄为26~35岁的家庭负债参与率最高，家庭负债参与率与户主的学历成正比，户主受教育程度越高，家庭负债参与率越高。
报告称，我国居民家庭偿债能力总体较强，但低收入家庭、实体经营家庭和工薪阶层偿债压力相对较大。其中，调查样本中，没有经营性债务家庭的偿债收入比为16.1%，有经营性债务家庭的偿债收入比为30.1%，高于前者14个百分点。
分职业看，户主为企业一般员工和国家机关、事业单位人员的家庭月偿债收入比相对高，分别为22.5%和19.9%，均高于平均偿债收入比。
三类群体金融风险值得关注
将居民家庭的资产扣除负债，得到的净资产更能真实地反映居民家庭的财富水平。调查数据显示，中国城镇居民家庭净资产均值为289.0万元，家庭净资产中位数为141.0万元。
不过，居民家庭净资产分化程度高于家庭总资产。净资产最低20%家庭的净资产仅占全部样本家庭净资产的2.3%，而最高20%家庭的净资产占64.5%。
与美国相比，中国居民家庭财富的分布相对均衡。美国全国最高1%的家庭所拥有的净资产占全部样本家庭净资产的38.6%，略高于随后9%家庭的38.5%，而其余90%的家庭仅占22.8%，不到三分之一，说明美国居民家庭的财富向最富裕家庭集中的特征明显。
报告称，我国居民家庭债务风险总体可控，居民资产负债率虽整体稳健，但是资产流动性较差，存在一定的流动性风险。部分低资产家庭资不抵债，违约风险高。特别是有三类群体的金融风险值得注意：
一是中青年群体负债压力较大，债务风险相对较高。户主年龄在26~35岁的居民家庭债务参与率、户均债务规模、资产负债率、债务收入比都要高于其他家庭。中青年家庭由于面临购房、成家生子、子女教育等多方面的支出压力，负债现象更为普遍，债务负担相对较重，偿债压力相对较大。
二是老年群体投资银行理财、资管、信托等金融产品较多，风险较大。调查显示，户主年龄为65岁及以上居民家庭投资银行理财、资管、信托产品的均值为23.9万元，是总体平均水平的1.4倍，远高于其他年龄段水平。
调研发现，尽管资管新规出台后理财产品不再保本，部分银行代理销售的第三方投资理财产品风险较高，但仍有不少居民认为在银行购买理财产品本金不会损失，实际投资风险与居民投资安全性预期存在较大差距。65岁以上的老年群体处于收入来源减少的人生阶段，将大量资金投资银行理财、资管、信托等金融产品，增加了投资及养老的不确定因素。
三是刚需型房贷家庭的债务风险突出。受调查家庭中，43.4%的家庭有住房贷款。有房贷家庭的资产负债率、金融资产负债率和月偿债收入比分别为16.5%、101.5%和29.0%，债务风险明显高于平均水平。其中刚需型房贷家庭的债务风险尤其突出，这三项指标分别为24.2%、151.3%和33.0%，均为所有群体中的最高值。相比之下，投资型房贷家庭的债务风险要小得多，其三项指标仅略高于平均水平。
（文章来源：21世纪经济报道）
1个月身家暴涨超500亿，马化腾超越马云夺得中国新首富。
疫情期间令大多数人裹足不前，宅在家中。宅经济的爆发，令近年来积累了产业互联网能力的腾讯狠狠地抓住了机会，微信、小程序、腾讯云、腾讯会议、游戏等业务可谓火力全开，覆盖于广泛的民生政务、医疗、消费和企业服务。
截至4月24日，腾讯报价406.4港元，较3月低点上涨近25%，最新市值38824亿港元，折合5009亿美元，目前阿里巴巴市值5483亿美元。
腾讯的大涨也使得马化腾财富大增。最新福布斯实时数据显示，马化腾最新身家为458亿美元，折合3242亿元人民币，马云身家为419亿美元，折合2966亿元，这意味，马化腾超越马云登顶中国新首富。
腾讯股价重回400港元，马化腾超越马云成中国新首富
今年1月下旬以来爆发的新冠肺炎疫情，对国内整个宏观经济和民生都带来了较大的冲击。不过，疫情对于以线上服务为主的互联网公司冲击相对较小，甚至还带来了新的机遇。
腾讯经受疫情考验，并化危为机，成为疫情期间逆势发展的公司。
截至4月24日港股收盘，腾讯控股收盘价为406.4港元，小幅下跌1.26%，但是相比于自3月19日当天最低股价325.2港元/股的低点已经累计上涨约25%。
数据显示，腾讯最新市值38824亿港元，折合约5009亿美元。阿里巴巴自4月20日起股价有所下跌，当前市值5506亿美元。
按马化腾最新持股8.58%计算，马化腾当前身家自3月腾讯股价低点以来增长665亿港元，折合为85亿美元。
此前，胡润发布的一季度数据，两人并列中国首富，财富量级同样为2900亿人民币。
而根据福布斯实时数据，马化腾最新身家为458亿美元，折合3242亿元人民币，马云身家为419亿美元，折合人民币2966亿元。这意味着，在腾讯股价重回400港元之上，市值大增之下，马化腾成功登顶中国新首富。
腾讯逆袭：拿下广交会、签下联合国
实际上，马化腾登顶中国新首富背后，正是腾讯2C业务向2B转型后的爆发体现。
早在2018年9月，长期做社交涉足2C业务的腾讯宣布转型产业互联网，经历了一年多的耕耘积累。
2020年疫情期间，“宅经济”、“无接触服务”，成为热词，腾讯近年来积累的产业互联网能力抓住了这次疫情带来的机遇。
以微信为例，微信在民生政务、在线医疗、资讯信息和消费等多个领域充分发挥了链接与服务能力，给11亿用户提供无接触服务。
同时，腾讯政务小程序用户环比增长迅猛，疫情期间，腾讯的防疫健康码成为全国服务用户最多增长最快的健康码，累计亮码人数超过25亿人次，覆盖9亿人口。
最为明显的是，作为新基建代表——腾讯集团打造的云计算品牌腾讯云，在疫情期间表现亮眼，目前基础设施覆盖全球五大洲26个地理区域。
在企业中，广泛使用的腾讯会议正是腾讯云旗下的一款音视频会议产品，于2019年12月底上线，上线后正好赶上了1月底中国新冠肺炎疫情爆发。
为了助力抗疫，腾讯会议面向用户免费开放300人会议协调能力，海量的企业利用腾讯会议远程办公，教育机构通过腾讯会议远程授课培训。
伴随用户需求的快速增长，腾讯会议不得不每天进行资源宽容，曾在8天内扩容超过10万台云主机，投入的计算资源超过100万核，创下中国云计算历史纪录。
目前腾讯会议已经成为当前中国最多人使用的视频会议应用，在国外也备受欢迎。据了解，截至3月20日，腾讯会议国际版已经在全球超过100个国家和地区上线，包括马来西亚、新加坡、印度、泰国及日本等。
值得一提的是，美东时间3月30日，联合国在纽约总部宣布腾讯公司成为全球合作伙伴，为联合国成立75周年提供全面技术方案，腾讯会议、企业微信将为这场有史以来最大规模的全球对话提供远程会议服务，在线举办数千场会议活动。
此外，4月15日，中国广交会63年来首次搬到网上，宣布腾讯为官方指定技术服务商，为广交会网上举办提供整体技术支持、平台研发服务与云资源支撑。
此前，腾讯控股发布的年报显示，腾讯2019年营收为3773亿元，较上年同期增长21%，而其中的腾讯金融科技及企业服务收入达到1014亿元，同比增长39%，主要受商业支付因日活用户数及人均交易笔数的增加而带来收入增长所推动，以及云服务带来的收入增加亦推动年度收入增长。
其中，2019年腾讯云服务收入超过170亿元，增速持续高于市场，付费客户数超过100万。
“云服务业务伴随公司核心战略的提升以及企业线上活动需求的提升，2020年有望得到进一步的发展。”安信国际分析师汪阳在研报中表示。
腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群总裁汤道生表示，非常荣幸能成为广交会指定技术服务商，腾讯将为智慧广交会建设提供全方位的技术支持，实现线上线下服务的高效对接，全面助力复工复产，激活全球贸易经济新动能。
此外，全民宅在家中，用户在家休闲时间增加，游戏和视频音乐停留时间增加，也给腾讯的游戏娱乐版块业务增加了流量，进一步提高游戏业务收入。
腾讯年报显示，2019年游戏收入为1147亿元，较上年同期增长10%。腾讯游戏收入增长主要是受惠于国内智能手机游戏(包括《王者荣耀》及《和平精英》)的收入贡献以及海外游戏(如《PUBG Mobile》及Supercell的游戏)的贡献增加。
（文章来源：券商中国）
受一季度新冠疫情、利率下行等多重因素影响，今年上市保险公司业绩开局不利，去年盈利大增盛景不再。
迄今，中国人寿、中国平安、中国太保三家上市险企公布了2020年一季报。数据显示，今年一季度，三家险企实现保费收入近7000亿元，同比增长3.22%，实现净利润515.41亿元，同比下降33.09%。
从保险业务增长来看，国寿增速最快。一季度，中国人寿实现保费收入3077.76亿元，同比增长13%，中国太保保费收入增速为2.20%，中国平安保费增长同比下降5.99%。
太保则是三家上市险企中唯一净利增长的公司。在疫情影响保险展业，国寿、平安净利润均大幅下降的一季度，太保一季度实现净利润283.88亿元，同比增长53.1%。
保险公司一季度经营受到线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等不利因素影响。不过，保险公司在这次疫情中，加速跑通线上经营新模式，在队伍发展、客户经营、产品运作等方面推出创新举措，为疫情后业务发展积蓄新动能。3月单月数据已显示经营复苏迹象。
上市险企净利增速一升两降，太保净利逆势增53.1%
太保成为一季度净利润增长“黑马”，一季度实现净利润283.88亿元，同比增长53.1%。国寿、平安一季度净利润分别为170.9亿元和260.63亿元，分别同比下降34.4%和42.7%。
方正非银分析，太保利润超预期逆势大增主要有四点原因：
一是，太保寿险新单虽然同比下降31%，但续期业务仍然增长，助力总保费仅微缩1.1%。
二是，产险受益于非车险拉动，实现总保费收入390亿元。同时车险在疫情压力下仍然实现了235亿元，同比仅微缩0.5%，表现优于行业平均。
三是，投资收益率几乎保持稳定，净投资收益率4.2%，下降0.2个百分点、总投资收益率4.5%，下降0.1个百分点，且总投资收益(总投资收益+公允价值变动)202亿元，同比增长21% 。
四是，营业支出变动较少，其中流量赔付率、手续费及佣金费率、实际所得税率分别为24%、9%、21%，同比分别下滑-2pt、-3pt、-7pt。
方正非银分析，得益于谨慎经营，太保以固收配置为绝对主力、权益资产占比仅14.9%(较年初-0.8pt)，受股票市场波动影响小，保持了收益率稳定。同时公司并未激进销售或大力增加渠道激励，公司手续费及佣金费率、流量赔付率因此减少。
相较而言，今年以来股市下跌、市场利率下行等因素，对一季度国寿、平安的投资收益影响较大，成为两家公司一季度净利增速下降的主因。
一季度，中国人寿实现总投资收益455亿元，总投资收益率为5.13%，较权益市场大幅上涨的去年同期下降158个基点；净投资收益381亿元，净投资收益率为4.29%，同比下降2个基点。
平安执行新金融工具会计准则，受资本市场波动影响较大。一季度境内外资本市场大幅下跌，公允价值变动损益波动加大，导致投资收益大幅下降。一季度末，平安保险资金投资组合规模3.38万亿元，较年初增长5.3%，但总投资收益259.31亿元，同比大幅下降60.1%。平安一季度总投资收益率和净投资收益率分别为3.4%和3.6%，分别同比下降1.7个百分点和0.3个百分点。
利率下行也对精算假设带来影响，继而影响当期利润表现。中国人寿公告显示，该公司于3月31日变更折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，合计增加寿险责任准备金47.13亿元、增加长期健康险责任准备金6.18亿元，对应减少一季度税前利润53.31亿元。
为了应对利率下行风险，保险公司纷纷增配长久期、低风险债券，通过拉长资产久期，缓解公司在低利率时期的再投资风险。同时针对企业信用违约风险增大，持续加强信用风险管控。
以平安为例，截至2020年3月31日，公司保险资金投资组合投资的公司债在总投资资产中占比由年初的4.0%下降至3.5%，债权计划及债权型理财产品占比由年初的13.4%进一步下降至12.0%。
利率下行不利于投资收益提升，但目前来看，引发保险公司利差损风险的几率不大。方正非银研报基于当前流动性环境，进行了极度悲观假设下的投资收益率压力测试，结果显示，短期来看，或并无投资负偏差；长期来看，并无利差损风险。
寿险业务3月复苏，新单增长仍承压
2020年第一季度的新冠疫情对保险经营带来巨大挑战和影响。4月22日国新办的新闻发布会上，中国银保监会副主席黄洪表示，2020年一季度，保险业原保险保费收入是1.67万亿，同比仅增长2.3%，增幅同比下降13.6个百分点。
寿险业务方面，受新冠肺炎疫情影响，寿险传统的线下销售、增员、基础管理等活动无法开展，高价值保障型业务销售难度大，短期给寿险业务的发展带来较为明显的影响。
不过随着各行业复工复产，3月单月保费整体降幅放缓，显示寿险经营正在逐步复苏。
平安第一季度寿险及健康险业务新业务价值164.53亿元，同比下降24.0%。销售队伍方面，截至2020年3月末，平安寿险个人代理人数量为113.2万人，较年初下降3.0%。
不过，剔除短期影响后，平安寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润243.02亿元，同比增长23.7%。
3月单月，平安寿险及健康险业务保费435亿元，同比下降2%，其中个险新单保费96亿元，同比下降22%，降幅较上月相比均有缩窄。
太保寿险一季度实现保险业务收入918.73亿元，比去年同期净减少10亿元，同比下降1.1%。个人客户业务代理人渠道实现业务收入849.08亿元，同比减少1.4%，其中新保业务120.22亿元，同比减少31.1%。
从3月单月来看，太保寿险保费收入521亿元，同比下降3.65%，降幅较上月下降2.44%扩大，显示新单增长仍然承受较大压力。
方正非银研报分析，太保新单表现弱于同业主因为开门红推进较晚、恰逢疫情阻碍线下营销，造成新单保费降幅扩大。进入Q2公司开始进行产品升级、灵活考核代理人队伍，叠加基数效应，公司Q2新业务表现预计将有所好转。
中国人寿开门红较早，以及疫情下对代理人考核的及时调整、持续增员等措施下，国寿一季度业务增长在三大险企中表现最好。今年一季度，中国人寿实现保费收入3078亿元，同比增长13%。其中，首年期交保费761亿元，增13.9%，其中的十年期及以上首年期交保费254亿，增长2.1%；续期保费1983亿，增长11.2%。
数据显示，中国人寿一季度新业务价值同比增幅为8.3%。销售队伍方面，该公司期末总人力超过200万，大个险月均有效销售人力同比增长18.4%。
产险成本率下降，非车险占比再上升
产险业务方面，受疫情影响，新车销售量大幅下滑，车险业务保费收入在总保费中的占比持续下降，但非车险业务保持强劲增长。同时出险率下降带动赔付率下降，一定程度上有益于综合成本率优化。
2020年第一季度，平安产险实现原保险保费收入725.89亿元，同比增长4.9%，其中车险业务保费收入467.67亿元，同比下降2.2%，在总保费中的占比从去年的69%大幅降至今年的64%。非车险业务217.43亿元，同比增长20.9%，意外与健康保险业务40.79亿元，同比增长19.6%。综合成本率96.5%，同比下降0.5个百分点。
一季度，平安产险实现营运利润44.43亿元，同比下降23.3%，主要是因为受新冠肺炎疫情影响，资本市场大幅下跌，总投资收益同比减少。
太保方面，疫情期间，新车销量大幅下降，车险业务短期内受到冲击；企业停工停产、人员出行、物流运输受限等对企财类、工程类、旅游类、货运类业务影响较大。同时，健康保障、复工复产等领域也迎来发展机遇，健康险、农险、责任险等保持较快增长。
今年一季度，太保产险实现保险业务收入390.44亿元，同比增长10.4%，其中：车险业务收入235.24亿元，同比减少0.5%，在总保费中的占比从去年的67%大幅降至今年的60%；非车险业务收入155.20亿元，同比增长32.5%。
新冠肺炎疫情期间，保险业务从线下转线上，保险公司积极创新经营模式，利用科技推动实现客户全流程线上“无接触”体验，减缓疫情影响。
例如，在新冠肺炎疫情期间，平安寿险借助“金管家”APP、“口袋E”APP等线上平台，支持代理人线上经营。平安寿险通过线上早会、远程培训直播间、代理人专属的智能助理AskBob等支持代理人保持活跃的营销活动。太保产险方面，截至2020年3月末，“平安好车主”APP注册用户数首次突破1亿，较年初增长11.6%；3月当月活跃用户数突破2500万。
太保寿险采取多项举措积极推动业务经营的线上化，同时通过线上方式积累客户；基于线上平台开展营销员线上考勤、培训、获客、展业等系列动作，推动营销队伍在线销售、在线增募和在线管理；太保产险则加强线上化能力建设，促进线上化业务的发展，从承保、理赔新技术应用方面，进一步创新和优化线上服务平台；加快健康险、责任险等创新产品的开发，满足市场需求。
（文章来源：券商中国）
4月26日，记者从广东省医保局获悉，第二批国家组织药品集中采购(以下简称“第二批集采”)的32个中选药品将于4月27日起在广东全面落地，全省各级公立医疗机构和驻粤军队医疗卫生机构全面实施中选药品的采购和使用工作，社会办医疗机构、零售药店自愿参加。
与“4+7”试点和扩围相比，第二批集采品种数量更多，采购量更大，降价幅度更明显。32个中选药品包含糖尿病、高血压、抗生素、解热镇痛等多种药品。
据统计，广东省落实第二批药品集中采购年采购量约为5.16亿支/片，约定采购量总金额为1.49亿元，中选药品对比2019年广东各采购平台最低价格，平均降幅71.87%，最高降幅93.33%，预计年可节约医药费用8.35亿元，节约医保基金6.03亿元。
一些老百姓的常用药降价明显，如原研药口服降糖药阿卡波糖(50mg*30片/盒)价格从原来的每盒61.2元降至5.42元，降幅91.14%；高血压用药坎地沙坦酯(8mg*14片/盒)价格从原来的每盒55.3元降至3.69元，降幅93.33%；抗癌药醋酸阿比特龙(0.25g*120片/盒)价格从原来的每盒12200元降至2800元，降幅77.05%。第二批集采落地实施后将大大减轻百姓药费负担。
广东省医疗保障局积极推进第二批集采工作，出台《广东省医疗保障局关于印发国家集中采购药品医保支付标准的通知》《广东省医疗保障局关于第二批国家组织药品集中采购和使用非中选品种实施价格联动的通知》等配套文件，明确中选药品和非中选药品医保支付标准，对中选药品同通用名、剂型、规格的其他非中选药品实行价格联动，鼓励非中选药品尽快降价，减少中选药品和非中选药品的差价，进一步扩大国家第二批集采改革效应。
（文章来源：南方Plus）
两市1764家公司拟派发现金“红包”
上市公司年报进入密集披露期，利润分配方案相继出炉。东方财富Choice统计显示，截至4月25日，沪深两市共有1782家上市公司披露了2019年度利润分配预案。其中，仅有8家公司披露高送转预案，而拟进行现金分红的上市公司达1764家。
作为上市公司回报投资者的一种重要方式，近年来，越来越多的上市公司乐于采用现金分红进行利润分配。
东方财富Choice统计显示，2017年两市有2775公司进行利润分配，现金分红公司数量达2741家。2018年共有2605家公司进行利润分配，现金分红公司数量达2580家。2017年及2018年，现金分红在利润分配方案中的占比均在98.5%以上，且呈上升态势。
2019年，从已披露年报的上市公司来看，其选择现金分红的意愿强烈，选择进行现金分红的公司数量达1764家，占比为99%。
从年度分红总额来看，有24家上市公司分红总额在百亿元以上，排名前三位的工行、建行、农行拟分红金额合计2338.29亿元。剔除金融类个股，贵州茅台分红总额最高，为213.87亿元。
从每股分红比例来看，2019年度每10股拟派现金额在10元以上的个股有57只，贵州茅台以每10股派现170.25元(含税)位居榜首，吉比特以每10股派现50元(含税)位居第二。
“现金分红是上市公司对股东的现金回报，可以反映上市公司盈利能力和公司治理水平等信息，更体现了上市公司对股东的重视程度。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示。
对于上市公司是否一定要进行现金分红，盘和林表示，“这要视公司经营特点和发展阶段而定。成长性较好的科技类公司需要更多的资金投入未来的产品研发，很少进行现金分红，股东也是能理解的。”
高送转依然是监管关注的重点。记者注意到，高送转比例达到“10送转10”的上市公司，在利润分配预案披露后均收到了交易所下发的关注函。部分公司送转比例尽管没有达到监管权威界定的“高送转”标准，也同样收到了关注函。送转的合理性和必要性，是否存在炒作股价的动机，是否存在配合股东减持行为，是监管关注、问询的重点。
4月17日，在捷捷微电披露年报后次日，其收到深交所发函问询，公司自2017年3月份上市以来已实施2次资本公积转增股本的分配方案，2017年度、2018年度利润分配方案的转增比例分别为每10股转增9股、每10股转增5股。2019年公司拟再次转增股本，每10股派现2元(含税)的基础上以资本公积转增6股。上市以来，捷捷微电连续3年推出资本公积转增股本方案，监管部门就实施的必要性和合理性提出了质疑。
“我们已经就关注函作了回复。与同行业上市公司股本规模相比，公司的股本规模相对是偏小的。”捷捷微电相关工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示，之所以连续多次实施资本公积转增股本也是综合考虑了公司半导体产业视角和产业发展规划，为了进一步做大做强上市公司。
知名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，“上市公司在业绩良好、现金充裕的基础上，进行资本公积金转增股本未尝不可。在回报投资者方面，建议上市公司综合考量公司发展阶段、未来的资金需求等因素。”
“整体说来，市场偏好于现金分红的回报方式。对于投资者来说，要关注高送转公司的成长性和盈利能力，如果这两项都不达标的话，高送转很可能就是一个‘空头支票’。”盘和林表示。
（文章来源：证券日报）
第二批国家组织药品集中采购在广东全面实施 32个中选药品价格全面下降
记者从广东省医疗保障局获悉，第二批国家组织药品集中采购(以下简称“第二批集采”)的32个中选药品将于4月27日起在广东全面落地，全省各级公立医疗机构和驻粤军队医疗卫生机构全面实施中选药品的采购和使用工作，社会办医疗机构、零售药店自愿参加。
与“4+7”试点和扩围相比，第二批集采品种数量更多，采购量更大，降价幅度更明显。32个中选药品包含糖尿病、高血压、抗生素、解热镇痛等多种药品。
据统计，广东省落实第二批药品集中采购年采购量约为5.16亿支/片，约定采购量总金额为1.49亿元，中选药品对比2019年广东各采购平台最低价格，平均降幅71.87%，最高降幅93.33%，预计年可节约医药费用8.35亿元，节约医保基金 6.03亿元。一些老百姓的常用药降价明显，如原研药口服降糖药阿卡波糖(50mg*30片/盒)价格从原来的每盒61.2元降至5.42元，降幅91.14%；高血压用药坎地沙坦酯(8mg*14片/盒)价格从原来的每盒55.3元降至3.69元，降幅93.33%；抗癌药醋酸阿比特龙(0.25g*120片/盒)价格从原来的每盒12200元降至2800元，降幅77.05%。第二批集采落地实施后将大大减轻百姓药费负担。
广东省医疗保障局积极推进第二批集采工作，出台《广东省医疗保障局关于印发国家集中采购药品医保支付标准的通知》《广东省医疗保障局关于第二批国家组织药品集中采购和使用非中选品种实施价格联动的通知》等配套文件，明确中选药品和非中选药品医保支付标准，对中选药品同通用名、剂型、规格的其他非中选药品实行价格联动，鼓励非中选药品尽快降价，减少中选药品和非中选药品的差价，进一步扩大国家第二批集采改革效应。
（文章来源：金羊网）
全球疫情会导致粮食危机吗？这取决于经济发展水平
4月22日，世界粮食计划署和其他15个人道主义及发展伙伴共同发布了《全球粮食危机报告2020》(以下简称报告)。报告指出，2019年，大多数遭受严重粮食不安全影响的人口来自受冲突影响的国家(7700万人)、受气候变化影响的国家(3400万人)以及经济危机的国家(2400万人)。
同时，世界粮食计划署另一份报告预测：受到新冠肺炎疫情的冲击，到2020年底，面临严重粮食不安全(IPCCH 3及以上)的人口数量将增至2.65亿人，比2019年增加1.3亿。
贫困人口生活将更加艰难
“报告中用的标准比我们通常所说的饥饿标准要更加严格，因此其提到的饥饿人口数大大低于通常所说的全世界8.2亿长期慢性饥饿人口。”中国农业大学经济管理学院教授樊胜根在接受《中国科学报》采访时说，这2.65亿人口面临急性严重饥饿，会造成死亡、急剧营养不良或终身不可逆转的影响。
中国农业科学院农业经济研究所助理研究员普蓂喆告诉《中国科学报》，IPC全称是“食品安全综合阶段分类”，是国际组织共同开发的用于衡量粮食不安全程度的指标，分为五个等级。
IPCCH3代表“危机”等级，意味着以下两种情况之一：家庭食物消费缺口表现为严重营养不良或者缺口高于正常水平；只能通过消耗基本的生计性资产或者危机应对措施才能勉强满足最低的食物需求。而4、5级分别是紧急、灾难/饥荒。3级以上就表示需要针对粮食不安全状况采取紧急措施。
“预测基于55个国家/地区的实际数据。因此，预测结果具有参考价值。”普蓂喆说。
樊胜根指出，2020年有新冠肺炎疫情，还有非洲蝗灾，战乱还在继续。“大家都在观察和计算其影响，但可以肯定的是，情况不容乐观。”随着非洲新冠肺炎疫情迅速发展，那里的饥饿和营养不良人口会更多。
为什么仅是疫情的影响，就让全球饥饿人口在短期内几乎翻倍？对此，国际食物政策研究所(IFPRI)所长Johan Swinnen认为，封锁和其他限制商业活动的防疫措施引起的全球经济衰退，将导致食物消费减少和营养状况下降。人们的实际收入将减少，用于购买食物的开支也会随之降低。“收入越少，这种效应就越强，也意味着贫困人口的生活将更加艰难。”
普蓂喆强调了另一个原因，即疫情防控措施直接冲击食物供应链，影响食物的供应数量和供应效率，这将对食物对外依存度较高的地区造成很大影响。
全球模型预测显示，全球经济每放缓一个百分点，贫困人口数量就会增加2%~3%，即增加约1400万人~2300万人。与发达国家相比，疫情给发展中国家带来的健康和经济冲击更大，更易导致贫穷和饥饿。
根据上周预测，全世界经济将出现3%的负增长，相对于此前3%的增长预期而言，有6个百分点的差距。樊胜根据此推算，全球贫困人口将增加8400万~1.38亿人。“我对报告得出饥饿人口增加1.3亿的推测并不感到惊讶。”
全球食物价格应该不会上涨
根据日本农林水产省统计，截至4月16日，至少已有14个国家实施农产品与食品出口限制。
“通过限制粮食出口来保证自己国内的粮食供给，这样做非常糟糕。”樊胜根说，此前他一直在呼吁避免限制粮食出口。几天前，二十国集团农业部长发表了一份会议声明，避免采取任何可能导致国际市场粮食价格过度波动的不合理限制性措施，以免威胁世界大部分人口的粮食安全，尤其是面临恶劣粮食安全环境的最脆弱群体。“这种情况下，那些此前准备限制粮食出口的国家就要三思而行了。”
普蓂喆告诉记者，主要粮食出口国的出口限制会反过来加剧自身的经济增长压力和社会压力。从实际情况看，越南、罗马尼亚后来也都对限制措施进行了调整。
目前，根据联合国粮食及农业组织发布的谷物价格指数，除大米以外，所有主要谷物的出口价格连续两个月下跌。
Swinnen指出，根据经济模型预测，基于当前食物储备相对较高、食物丰收、需求下降等条件，全球食物价格应该不会上涨。“食物价格上涨最主要的原因可能是政府和消费者的食物囤积行为，而不是市场行情。”Swinnen说，尽管食物价格还没有出现显著上涨，但全球贫困人口的食物安全可能面临更大的风险。
普蓂喆建议，持续跟踪全球粮食市场走势，关注发展中国家尤其是撒哈拉以南非洲国家面临的风险。
稳定粮食生产守好战略后院
那么，全球疫情蔓延是否会对全球粮食安全造成严重影响？对于这个问题，Swinnen说：“根据我们的模型预测、早期经验性证据和以往食物危机的历史教训，答案是‘是，也不是’。食物危机的风险取决于经济发展水平。因此，如果你很富有，答案基本上是否定的；但如果你很贫穷，那很可能就要面临危机了。”
Swinnen强调，新冠肺炎疫情主要影响的是贫困人口的资产——劳动力。疫情将导致更多贫穷国家的私营部门价值链中断。而公共部门本来为贫困人口提供的食物、营养、健康等扶持项目也因为此次疫情中断。而且，贫穷国家弥补收入减少的经济能力较低。
普蓂喆建议，我国要稳定国内粮食生产，守好战略后院。现在各地春耕生产和夏粮管理进展顺利。但也不能忽视农业气象整体偏差、传统病虫害与输入性虫害叠加等风险因素。还要密切关注国际粮食市场走势，防范风险向内传导。
“作为负责的大国，要持续加强全球粮食安全的国际合作，共同维护全球农业贸易和市场秩序。”普蓂喆说。
樊胜根则强调，等疫情过后，国内外专家要考虑怎样增强粮食食物系统的抵抗能力，应对未来可能面对的冲击。
（文章来源：中国科学报）
A股三大指数集体上涨，创业板指涨逾1%，银行板块领涨，青农商行涨停。此外，特高压、IPV6、高速公路、生物疫苗等板块也涨幅居前。光刻胶、贵金属、钛白粉等概念领跌两市。截至发稿，沪指上涨0.70%，报2828.13点；深成指上涨0.85%，报10512.37点；创业板指上涨1.42%，报2032.26点。
以下是十大券商最新策略：
中信证券：二季度慢涨延续，布局优质滞涨板块
当前宽裕的流动性仍处于寻找出口阶段，市场下行风险有限，底部区域明确，历史上10年期国债利率处于当前底部区域时，对应未来6个月沪深300涨跌幅平均达到+10.4%。尽管流动性环境宽裕，面对近期原油期货、基本面和国内政策预期的扰动，投资者暂时处于长期看好和短期入场时点选择的犹豫期。
但近期三个扰动因素正逐步消化：1)全球资金再配置方向和趋势不变，随着中国相对经济强度得到进一步确认，外资会延续增配中国权益类资产的过程；2)一季报即将落地，随着复工复产最后一块“短板”(服务业)补齐，经济即将步入正常轨道，预计全年A股盈利逐级而上，一季报较弱的既定事实并不会影响后续盈利增速的逐步改善；3)政策基调和目标不变，各项政策工具预计如期逐步兑现，月底人大常委会或提前落地专项债和特别国债相关政策举措。随着短期扰动因素消化，外资增配、经济恢复、政策积极的三个共识会重新凝聚。
4月，长线产业资本已率先出现积极变化，外资预计也将随着中国相对经济强度的体现加速流入权益市场，国内各类资金预计也将接力，宽裕的宏观流动性最终会加速映射到股票市场。近期短暂扰动过后，预计二季度全球资金的再配置、产业资本入场以及国内经济恢复共同驱动的慢涨行情将延续，建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
海通证券：3月下旬的阶段性反弹是震荡熬底
①市场3月下旬以来只是阶段性反弹，目前仍是底部区域的震荡熬底，类似于14年上半年。②未来趋势性机会的信号：基本面数据重新回升、市场情绪指标降至历史低点。③中期坚定信心，短期保持耐心，外需不足时内需补，结构上先聚焦稳健的新基建和消费。
国泰君安证券：宽幅震荡下的主线机会，低估值+稳盈利
破局力量出现之前，宽幅震荡格局不变，调结构为上。基于盈利、ERP、流动性和未来催化四个维度，研判四大风格板块配置格局：
周期板块：老基建或将喜提增量资金，一季度盈利探底困境下将迎政策面密集催化。
消费板块：必选可选盈利分化趋势向下，ERP安全边际较高，消费激励政策全面上线，财政或将对冲消费。
科技板块：新基建范围明确，盈利冲击相对较小，却遇ETF大规模流出，ERP高位震荡。
金融板块：银行催化未至，保险利润受损，券商凸显亮点。
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广发证券戴康：A股不卑不亢，“风险溢价顶”后优先配置科技
市场主线仍是业绩减记和逆周期政策的角力，业绩减记和海外的次生灾害仍然对A股有负面影响，但在流动性持续宽松的背景下，A股“盈利底”之后再创“市场底”的可能性很小，由于本轮财政刺激政策大概率是投资型/消费型混合的方式，因此A股要重现08年底V型反转的可能性同样较小。维持“不卑不亢”的看法，配置依然围绕内需内供的主线。
随着“业绩相对优势”的板块配置与估值日渐失衡，建议配置逐步转向“政策对冲方向”与“业绩修复弹性”：(1)受益“风险溢价顶”的科技成长(IDC/医疗信息化/新能源车)；(2)景气与配置双双触底、边际修复预期增强的“报复性消费”(休闲服务/机场)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
招商证券：二季度将触底回升，迎来向上拐点
招商证券张夏研报分析，A股在二季度将触底回升，迎来向上拐点，A股处在2019年以来两年半上行周期，下半年不排除有加速可能。具体来看：
(1)二季度开始，政策加码，基建发力，新旧基建成为业绩加速改善领域。
(2)二季度中旬，随着海外市场疫情缓解，需求重启，外需复苏，内新基建，叠加科技上行周期将会使得科技板块触底回升，二季度中，科技板块再一次迎来建仓机会。
安信证券：A股将呈现震荡向上趋势，从必需到消费扩散是趋势
近期与机构沟通，多数投资者认为当前市场缺乏整体性机会，主要矛盾在于结构，近期市场行情主要集中在医药、农业、食品饮料等必需消费品行业上。安信证券认为，当前A股结构行情的本质在于市场开始认可流动性与风险偏好最坏的时候已经过去，但依然担心基本面最坏的时刻还并未过去，原因在于担心内需回升缓慢，但外需下降剧烈。
当前中国经济内需回升在持续，且政策力度不断加强，而环比角度看，欧美经济已无法比停摆状态更差，实际上只要开始局部、逐步甚至有反复的复工，也意味着其经济最差的时刻过去，而一旦这一预期成为市场共识，A股结构表现就将从必需消费向其他方向扩散(科技、周期、可选消费、金融等)。
虽然短期市场在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但是安信证券坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变，预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车、计算机、互联网、电子、通信、军工、医药、券商等，主题重点关注湖北区域振兴等。
兴业证券：二季度震荡磨底阶段，全球最好的资产在中国股市
兴业策略王德伦研报判断，整体来看，整体来看，2020年二季度震荡磨底阶段，内需向上，外需向下的交错期，市场以结构性机会为主。报告认为，制度优势和全球大类比价来看，全球最好的资产在中国股市。
(1)中国在经历了15-17年“三去一降一补”，供给侧改革和金融去杠杆后，整体经济、股票市场较海外处于相对更健康状态。
(2)当前中国经济比以往任何时候抵御外部冲击都要强，我们14亿人强大的内需市场、消费在经济体系重要程度强于以往。
(3)要素市场化改革出台，有望成为未来改革的枢纽性作用。
(4)A股市场供需关系正在实现正向循环。
(5)从全球来看，高性价比、配置比例低等要素，使得最好的资产在中国股市。
配置方面，报告建议关注三个细分：(1)稳增长政策不断加码，复工景气链条值得关注。(2)核心资产迎来外资重新流入，在估值性价比合理时进行积极配置。(3)科技基建推动大创新，尤其是硬科技持续受益，长期继续看好。
西南证券：二季度“结构牛进行时，投资阳光灿烂时”
西南证券朱斌研报强调，二季度“结构牛进行时，投资阳光灿烂时”。报告认为：(1)疫情方面，二季度国内疫情基本平息，海外疫情拐点出现。(2)政策方面，二季度的政策环境依然是舒缓而友好的。(3)生产复工方面，二季度复工将平稳推进。
配置方面，报告认为流动性充裕，各行业逐步复苏，轮动机会明显。
新时代证券：不宜追涨，等待更好的机会
等待更好的机会。中央政治局会议，提出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。2月底-3月初的时候，资本市场预期过一次政策驱动的行情，当时预期的主流是新基建，4月以来这个预期随着两会又再次回升。现在可以确定的是，稳增长政策一定会有，货币宽松也一定会维持，但是关键分歧是力度。新基建更多是长期的影响，短期经济回升需要依赖可选消费、老基建和房地产，这次中央政治局会议再次提到房住不炒，所以后续可以期待的政策主要是来自可选消费和老基建。
对指数的影响大概率很难在左侧出现，倾向于认为，指数层面，当下不宜追涨，等待更好的机会，等待政策的右侧或经济复工力度的超预期。
国盛证券：底部区域不断夯实
外围风险偏好缓解、内部流动性大幅宽松，底部区域不断夯实。
投资策略：关注对分母端更加敏感的科技和周期：1、科技成长仍是中长期主线，关注新基建、半导体、云上游和游戏。2、对利率下行敏感同时受益政策对冲：地产、基建、券商。
（文章来源：东方财富研究中心）
4月27日晚间影响市场重要政策消息速递(附新闻联播集锦)
中央出手：创业板注册制来了 涨跌幅扩大到20% 对A股影响多大？
据央视新闻联播消息，2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。创业板注册制究竟是什么样的？基金君整理了几大重点，供大家参考。中央全面深化改革委员会第十三次会议。会议指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革。坚持创业板和其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
中证协发布2020年工作要点：推进区块链、大数据等应用
4月27日，中国证券业协会专业委员会发布2020年工作要点，其中指出，研究推进区块链、人工智能、大数据等新技术在投行业务领域的应用研究，研究制定保荐承销机构远程工作标准。工作要点指出，开展证券公司数字化转型发展推动行业高质量研究；发布证券公司数据治理操作相关指引、案例，引导行业加强数据治理；开展金融科技在客户服务、投资者教育、智慧网点建设等方面的应用研究；引导场外市场加强数据治理，探索以区块链技术为支撑的多方数据权益保障机制；加强行业交流和培训，推动形成行业金融科技运用的最佳实践。
央行在上海等六市(区)扩大金融科技创新监管试点
据中国人民银行4月27日消息，为贯彻党的十九届四中全会和中央经济工作会议精神，落实《金融科技(FinTech)发展规划(2019—2021年)》，中国人民银行探索设计包容审慎、富有弹性的创新试错容错机制，划定刚性底线、设置柔性边界、预留充足发展空间，努力打造符合我国国情、与国际接轨的金融科技创新监管工具，并于2019年12月在北京启动试点。为深入做好金融科技创新监管试点工作，中国人民银行支持在上海市、重庆市、深圳市、河北雄安新区、杭州市、苏州市等六市(区)扩大试点，引导持牌金融机构、科技公司申请创新测试，在依法合规、保护消费者权益的前提下探索运用现代信息技术手段赋能金融“惠民利企”，纾解小微民营企业融资难融资贵、普惠金融“最后一公里”等痛点难点，助力疫情防控和复工复产，着力提升金融服务实体经济水平。
国资委：204户“科改示范企业”名单正式公布
国务院国资委4月27日消息，近日，国务院国有企业改革领导小组办公室召开“科改示范行动”动员部署视频会议，对开展百户科技型企业深化市场化改革提升自主创新能力专项行动进行动员部署。4月27日，完成改革方案备案的204户“科改示范企业”名单正式公布，有138家央企子公司和66家地方国企入围。
第四家！工行暂停相关原油产品开仓交易中交建三行已叫停
继中国银行、建设银行、交通银行后，工商银行于27日公告，暂停相关原油产品的开仓交易。27日，工行发布《关于账户原油等业务近期交易安排的通告》称，鉴于近期美国原油期货出现了负价现象，大宗商品市场波动较大，可能造成客户的投资本金或保证金全额损失，为保护客户的权益，自北京时间2020年4月28日上午9:00起，暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。
重磅！12部门联合发布《网络安全审查办法》 今年6月1日起实施
今天(27日)，国家互联网信息办公室、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、公安部、国家安全部、财政部、商务部、中国人民银行、国家市场监督管理总局、国家广播电视总局、国家保密局、国家密码管理局共12个部门联合发布《网络安全审查办法》，将于今年6月1日起实施。
上海：进一步优化资金支持方式推动“新基建”项目尽快落地
上海市委副书记、代市长龚正今天主持召开市政府常务会议，会议原则同意《上海市推进新型基础设施建设行动方案(2020-2022年)》并指出，要抓好规划引领，进一步发挥好社会资本作用，适度超前布局。要抓好需求培育，进一步推动形成更多应用场景。要抓好政策创新，进一步优化资金支持方式，发挥好杠杆作用。要抓好协调落实，推动“新基建”项目尽快落地。
中央储备猪肉又来了年内第17次、累计投放量将达33万吨
27日，华储网发布《关于2020年4月29日中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知》称，4月29日将出库投放竞价交易2万吨中央储备冻猪肉。中新经纬客户端梳理发现，4月29日交易的中央储备冻猪肉将是年内第17次投放，累计投放量将达到33万吨。商务部此前发布的数据显示，4月13日至19日，全国食用农产品市场价格比前一周下降0.1%，猪肉价格小幅下降，批发价格每公斤45.03元，比前一周下降1.3%。 据农业农村部监测，截至26日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.91元/公斤，比24日下降0.5%。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海此前表示，目前全国生猪生产继续向好，生猪产能加快恢复，新生仔猪数量继续增长，大部分省份生产稳中向好。
4月27日晚间央视新闻联播财经内容集锦
习近平主持召开中央全面深化改革委员会第十三次会议
央视网消息(新闻联播)：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平4月27日下午主持召开中央全面深化改革委员会第十三次会议并发表重要讲话。他强调，我国疫情防控和复工复产之所以能够有力推进，根本原因是党的领导和我国社会主义制度的优势发挥了无可比拟的重要作用。发展环境越是严峻复杂，越要坚定不移深化改革，健全各方面制度，完善治理体系，促进制度建设和治理效能更好转化融合，善于运用制度优势应对风险挑战冲击。
会议审议通过了《关于健全公共卫生应急物资保障体系的实施方案》、《关于推进医疗保障基金监管制度体系改革的指导意见》、《创业板改革并试点注册制总体实施方案》、《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划(2021-2035年)》、《关于深化体教融合促进青少年健康发展的意见》、《党的十九届四中全会重要改革举措实施规划(2020-2021年)》。
会议指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革，坚持创业板和其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
会议强调，推进生态保护和修复工作，要坚持新发展理念，统筹山水林田湖草一体化保护和修复，科学布局全国重要生态系统保护和修复重大工程，从自然生态系统演替规律和内在机理出发，统筹兼顾、整体实施，着力提高生态系统自我修复能力，增强生态系统稳定性，促进自然生态系统质量的整体改善和生态产品供给能力的全面增强。
会议指出，党的十八届三中全会以来，我们系统布局和整体推进科技体制改革，通过破除体制性障碍、打通机制性梗阻、推出政策性创新，显著增强了各类主体创新动力，优化了创新要素配置，提升了国家创新体系整体效能，推动我国科技事业取得了新突破。同时，也要看到，科技体制改革任务落实还不平衡不到位，一些重大改革推进步伐不够快，相关领域改革协同不足，一些深层次制度障碍还没有根本破除。要从体制机制上增强科技创新和应急应变能力，加快构建关键核心技术攻关新型举国体制，补短板、强弱项、堵漏洞，提升科技创新体系化能力。要创新科技成果转化机制，打通产学研创新链、产业链、价值链。要抓好科研经费管理、科研评价、科技伦理、作风学风建设等基础性制度落实，激发创新创造活力。
十三届全国人大常委会第十七次会议举行分组审议
央视网消息(新闻联播)：十三届全国人大常委会第十七次会议27日上午举行分组会议，审议固体废物污染环境防治法修订草案、公职人员政务处分法草案、关于授权国务院在中国(海南)自由贸易试验区暂时调整实施有关法律规定的决定草案。栗战书委员长参加审议。
与会人员普遍认为，固体废物污染环境防治法修订草案体现了新形势下固体废物污染环境防治成功经验，很好地处理了法律之间的衔接，坚持问题导向，回应人民群众期待和实践需求，制度规范可行。修订草案经过多次修改完善，充分吸收了各方面意见，进一步增强了制度规范的针对性和可操作性，已经比较成熟，建议本次常委会会议表决通过。
关于公职人员政务处分法草案，与会人员普遍认为，草案强化对公职人员的监督，充分体现了党中央将所有行使公权力的公职人员置于监督之下的改革要求，使政务处分依法匹配党纪处分、衔接刑事处罚，对于推进政务处分的法治化、规范化具有重要意义。二审稿增加法律面前一律平等、过罚相当等原则，增加对公职人员依法履职予以保护的规定，进一步规范、细化政务处分的程序，结构比较合理，操作性、规范性强，建议进一步修改完善，争取尽快出台。
关于授权国务院在中国(海南)自由贸易试验区暂时调整实施有关法律规定的决定草案，与会人员普遍认为，贯彻落实党中央改革决策部署精神，由全国人大常委会就授权国务院在中国(海南)自由贸易试验区暂时调整实施有关法律规定作出决定，是必要的，建议本次常委会会议作出相应决定。
3月份工业企业利润降幅收窄
国家统计局今天(4月27日)公布数据显示，3月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降34.9%，降幅比1—2月份收窄3.4个百分点，在41个工业大类行业中，28个行业利润增速比1—2月份加快或降幅收窄，8个行业利润实现增长。
深圳前海蛇口自贸片区八大项目集中签约落地
今天(4月27日)，深圳前海蛇口自贸片区重大项目签约，包括金融服务、能源、5G通信等领域，签约总金额近50亿元。前海蛇口自贸片区于2015年4月27日挂牌，5年来累计推出制度创新成果520项，在全国复制推广50项。
义乌市场主体今年新增超4万户回暖趋势明显
今天(4月27日)，浙江义乌在册市场主体总数突破60万户，位居全国县级市第一。据统计，今年新设市场主体4.28万户。其中，1月、2月较去年同期出现短暂回落，3月份新设市场主体1.68万户，追平去年同期。目前，4月份新设市场主体1.5万户，同比增长20%以上，回暖趋势明显。
全国在建重大水利工程复工107项
截至目前，我国在建的110项节水供水重大水利工程已复工107项，占工程总数的97.3%，建设人员累计到岗超12万人。重大水利工程已经转为全面正常建设状态。
中老铁路控制性工程新平隧道贯通
昨天(4月26日)，经历4年施工，中老铁路重点控制性工程——新平隧道贯通，为全线按期完成铺轨任务奠定坚实基础。中老铁路全长1000多公里，通车后，云南昆明至老挝首都万象有望实现夕发朝至。
齐鲁号欧亚班列首班“上合快线”顺利开行
今天(4月27日)，由山东高速集团统筹运营的齐鲁号欧亚班列首班“上合快线”从青岛胶州开出，驶往哈萨克斯坦阿拉木图。此趟班列共有45个集装箱，主要是装备机械等货物。目前，“上合快线”已开通胶州-塔什干、胶州-明斯克等线路。
印尼雅万高铁三号隧道顺利贯通
26日，印度尼西亚雅万高铁三号隧道顺利贯通，标志全线土建工程正式进入最后的关键时期。雅万高铁项目全长142公里，最高设计时速350公里，建成通车后，雅加达至万隆的时间将由现在的3个多小时缩短至40分钟。
国际组织呼吁绿色创新应对气候变化
26日是世界知识产权日，世界知识产权组织呼吁，以绿色创新应对气候变化。该组织通过分析，替代能源生产、节能技术、绿色交通运输、核能发电这四类绿色能源技术领域提交的国际专利申请情况后指出，2019年中国申请的专利在绿色能源技术方面的增长非同寻常，近年来绿色交通运输技术专利申请量位于世界前列。
（文章来源：东方财富研究中心）