布丁资讯专贴（11月3）

谢谢布丁的分析，我今天做了些调整，AUD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY, NZD/JPU,USD/JPY. 买升。
而AUD/USD, EUR/USD, GBP/USD, NZD/USD, 空头。

错了不可怕，可怕的是错了而不改正，反而执迷不悟继续臭名昭著的印钞兴邦------QE。如果印钞可以兴邦，吸毒就能强身。
错了不可怕，可怕的是伯南克与黑田东彦一样，把国家当作他们个人的试验田。
结论：黑田东彦和伯南克一样，是昏庸、误国的一对罪人，历史会证明的！

日本央行上周五意外扩大宽松规模，日元创下近七年新低，致使中国宽松压力陡增。

Marketwatch专栏作家Craig Stephen指出，日本此时扩大宽松，让中国尤为头痛。因为中国面临着热钱外流，同时又要避免资本账户开放受冲击。而且，人民币汇率是有管制地盯住美元的，更放大了问题。

尽管中国当局一再表示，货币政策将“保持定力”，不推强刺激，同时推进市场化改革。但是日本“以邻为壑”的做法仍然会给中国带来实施更加宽松货币政策的压力。

日本央行上周五意外扩大刺激规模，日元一路下挫创近7年新低。这意味着，自2012年末以来，人民币对日元已经累积升值近1/3。



（人民币汇率）

QQE扩大 威胁中国

日元贬值的背后，是中国与日本之间在贸易上日趋激烈的竞争。

汇丰银行的报告显示，中国与日本在19条制造业产品线上有着竞争关系，并且这一数量还在增长。日本索尼公司此前已表示，考虑将离岸产品线撤回日本。

此外，中国正在逐步推进资本账户全面开放。Stephen指出，日本扩大QQE规模对中国的另一大威胁在于，加速中国资本流出，冲击中国资本账户开放进程：

今天的中国面临着热钱流出和如何管理（企业）外债的问题。

三季度，中国外汇储备大幅缩水近1000亿美元。对于任何可能加剧这种趋势的外部冲击，中国当局将密切关注。Stephen认为，日本扩大宽松可能就会引发外部冲击。如果资本持续外流，中国当局必须决定是捍卫汇率并收紧货币供给， 还是任由人民币汇率下跌。

然而，收紧货币供给来防止资本外流并不符合当前中国的经济形势。

对于市场广泛期待的中国央行降息以刺激经济，Stephen认为并不可取。因为中国银行业存款正在流失，而存款流失会加剧市场担忧——中国信贷环境将进一步恶化。在这样的背景下，银行希望通过加息来避免存款进一步流失。

三季度中国16家上市银行存款余额环比大降近2%，存款加速流失成为银行业最头疼的难题：


早在今年中报时，银行存款增长乏力已现端倪。到了三季报时，银行存款增长几乎“全线失守”，除了平安、宁波、浦发、民生、招商、南京等银行，其余9家上市银行的存款余额较上年末的增速都只有个位数。而交通银行三季末的存款余额，较上年末甚至是“负增长”。

引导人民币贬值？

于是，让人民币贬值对于中国决策者来说更具吸引力。

然而，人民币贬值同样伴随风险，因为自2010年以来中国企业海外发债量大增（5年增长27倍），其中很多都是通过香港发行的。人民币贬值意味着企业以美元支付的利息和债务成本增加。今年早些时候，美国投行Jefferies的策略师Sean Darby将中资企业增发外债形容为“无形的套利交易”。

最后，Stephen总结称：

如果中国当局允许经济增速急剧放缓，这本身就会引起资本外逃，同时加剧信贷紧缩。

因此，决策者可能会选择加速汇率市场化和资本账户开发，或者干脆逆向行驶——限制资本流动。

与此同时，鉴于美联储已于上周退出QE，美元持续走强的预期也会影响中国的货币政策选择。

结果是，中国被迫以某种方式对汇率机制做出改变。

日元周一再度下跌，创七年新低！欧元也跌至两年新低！

上周，日本央行意外宣布扩大QQE规模至80万亿日元，远超市场预期，导致日元大幅下挫。而投资者预期本周欧洲央行将推出进一步宽松，开始大规模做空欧元。

美元指数随之上涨，触及87.4，不断刷新四年新高。上周，美联储如期结束了QE3，并对美国经济复苏表达了充分信心。

目前，美元/日元已经突破113，北京时间19:17报113.35，创2007年12月以来新高。上周五日本央行宣布扩大宽松之后，美元/日元飙升了近3%。

东京三菱银行交易部门主管Nobuhiko Akai表示，随着日本央行和美国央行之间截然相反的货币政策，日元可能面临着进一步投机性卖盘的压力。

“原来，每个人都预期美/日在105至110的区间内波动，但如今波动区间可能上移至110至115。”

日元暴跌，欧元也不甘示弱。截至北京时间19:25，欧元/美元已经跌破1.25，创2012年8月以来新低。

交易员猜测，本周四欧洲央行可能会跟进扩大宽松规模。

巴克莱亚洲外汇策略主管Mitul Kotecha表示：“央行们上周已经给了我们很多意外，比如瑞典央行和日本央行，欧洲央行面临的压力显而易见。”

上周，瑞典央行出人意料地将基准利率降为零，以对抗持续的低通胀。

后QE时代，日本央行已经打响新一轮货币竞赛第一枪，其他央行会跟进吗？

楼主，你要继续努力啊！你是社区的希望啊！