日本央行短观：消费税上调冲击企业信心，程度甚于前次

	日本央行周二(4月1日)发布的短观调查结果显示，在上调销售税(消费税)启动前的第一季度(3月止当季)，日本企业信心仅略微改善，而且企业的前景展望比日本上次于1997年调升消费税时疲弱得多。 这样的结果凸显出首相安倍晋三面临着巨大的挑战，他既要提高消费税，同时又要推动日本经济摆脱多年来的通缩性停滞局面。 央行短观调查数据详解 备受关注的央行短观调查显示，大型制造业景气判断指数较三个月前上升1点至正17，虽然连续第五个季度改善，但略低于市场预估中值正18，而且增幅也小于12月发布前次调查时的4点。 大型服务业景气判断指数也提升了4点至正24，齐平市场预估中值，因消费者赶在4月1日增税前支出。 不过短观调查显示，大型制造业和非制造业者均预期，未来三个月的情况将恶化，因为增税后消费支出料将下滑，而且出口依然低迷。 6月大型制造业景气判断指数料下降9点至正8，跌幅大于1997年调升消费税时的8点。 大型非制造业、小型制造业和小型非制造业前景指数恶化速度比1997年时更快，凸显企业对加税潜在影响的担忧。 大型企业预计，始于本月的新财年资本支出仅增长0.1%，市场预估中值为增长0.2%。在刚刚截止于3月的财年，计划支出增幅是3.9%。 机构点评 分析师称，数据可能让市场继续预期，若加税带来的冲击远超过预估，未来数月日本央行可能进一步放宽政策。 第一生命经济研究所首席分析师新家义贵表示“结果有些逊于预期。加税促使企业对于前景态度谨慎，而且他们也不愿提高资本支出”。 他说“日本央行进一步放宽政策的可能性或已略微上升，但仅靠短观调查不足以触发央行出手刺激。央行或许会等待观望更多迹象，了解加税实际对需求的影响如何”。 不同于1997年？ 随着安倍刺激政策效应开始消退，日本经济去年第四季增速放缓。分析师预计，日本经济在4-6月将萎缩，因上调消费税后消费回落，不过之后的几季会恢复温和成长。 外媒调查显示，分析师预计日本央行将在7月再度放宽政策，尽管央行安抚市场称，经济能够经受住消费税上调的冲击而无需采取进一步的刺激举措。 瑞穗总合研究所资深经济分析师山本康雄称“大型企业非常担心消费税调升后可能发生的状况。对于1997年上次调升消费税的记忆，仍留存在许多企业高管的脑海里”。 1997年，日本调高消费税时，适逢国内银行业萧条，且亚洲爆发金融危机，使得日本陷入衰退。日本央行指出，这次的情况并不相同，因日本银行业体质强健，且美国需求稳固，将抵销新兴市场疲弱的景况。 日本央行在去年4月祭出大规模刺激措施后，便一直按兵不动。当时日本央行承诺将透过积极购买资产，将基础货币提高一倍，在两年内将通胀率推高至2%。 日本央行政策委员会下周召开议息会议时，将审视包括短观调查报告在内的一系列数据。市场普遍预计央行将在此次会议上维持货币政策不变，倾向于至少等待数月以评估消费税上调造成的影响。 短观景气判断指数(DI)由预期业务好转的受访企业的百分比减去预期业务将恶化的企业百分比得出。指数为正值表明持乐观看法的企业数量超过持悲观看法的企业。