利率开启上升通道 美债牛市危矣

	利率不断下滑铸就美国债券市场20年牛市。经济学家几年来一直在预料：利率“不可能再低了”。但是，他们的每一次预言都落空了。 然而，利率五月开启上升通道。美联储主席伯南克5月暗示很快将缩减QE。缩减QE只是美联储扭转超宽松货币政策的第一步，意味着：利率慢慢正常化，并开启上升通道。 财经媒体Business Insider12月曾向华尔街顶尖专家询问： 2013年最重要的一张图是什么图？ 德意志银行经济学家Joe LaVorgna和Gluskin Sheff财富管理公司经济学家David Rosenberg不约而同地发给了他们一张10年期国债收益率曲线图：2013年10年期国债收益率骤升。 David Rosenberg表示，这张图证明了： 债券市场的长期牛市结束了。 美联储或许可以扭曲曲线走势，但是并不能完全控制。 Joe LaVorgna也表示： 利率走向别无选择：一定上升。 利率将会义无反顾地上升吗？2014年，让我们拭目以待。 下面就是两位经济学家给出的图：

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