布丁资讯专贴（12月4）

	华尔街“李大霄”：摩根士丹利Adam Parker 从最“熊”到最“牛”，摩根士丹利的Adam Parker正式完成他在美股的变脸。2011年他曾是华尔街最悲观分析师，成功预测了标普500零增长。但如今，他却是华尔街唯一认为明年标普500能上2000点的人。 作为摩根士丹利首屈一指的股票分析师，Parker预测2014年标普500指数将涨至2014点，还会从现有水平上涨11.5%。这一预测使他成为华尔街最“牛”分析师。 据wsj，他在周一的2014年展望中写道：“人们唯一担心的一件事就是，没有人担心任何事。这算不上真正的担心。” 一方面是Parker的乐观预测，另一方面华尔街其他的多头代表普遍开始对2014年前景采取审慎态度。 今年，标普指数已经上涨了26%，频频突破历史新高。但与此同时，公司的盈利增长却停滞不前，市场对美联储可能撤回QE的担忧也日益加重。 股票分析师们普遍期待这种上涨将会显著降温，大家对明年标普指数的增长预期均在5%至10%之间。 Birinyi协会追踪的10名分析师的平均预测为增长5.3%。而相比之下，去年底对今年的预测为10%。 Parker对明年标普500指数上涨的预期为华尔街最高。他也是唯一一个预测值超过2000点的人。但即便是他的预测也表明，涨势正在减缓。自金融危机以来，股市的年度平均涨幅为15%。 Parker如今的预测与他之前的看法截然相反。2011年时，Parker是华尔街最悲观，也是最准确的分析师。他曾成功预测2011年度标普500指数将保持零增长。 但2012年他的预测很糟糕。他预测2012年标普500将下跌8%，但实际上却涨了13%。 他从今年3月份开始改口，开始看多股市。上个月，他甚至将股市与Bob Marley的歌词联系起来，他告诉投资者只要听从雷鬼乐歌手那句最著名的歌词就行了：“don’t worry about a thing”。 如今，Parker对美联储的预期持有相反看法。 他说：“回撤（QE）是件好事。我们知道，大家的共识是回撤和加息都对股市有负面影响。但我们并不确定这次也会如此。” “市场可能在短期内有一波‘巴普洛夫反应’式的抛售，但如果看远一点，回撤有什么理由让人们担忧公司的盈利呢？我们建议，如果明年春天如果回撤开始的话，在市场走到锥底的时候买入。当然，如果我们对公司盈利的预期严重恶化的话，就另当别论。” 他和其他分析师一样，期待明年盈利温和增长。但不同的是，他呼吁投资者为此投入更多钱。他在报告中写道： “我们相信，美联储能够很好地把握回撤（削减债券购买）和收紧信贷（加息）的尺度。再加上公司盈利不会急剧恶化，明年的股市将进一步增长。” Parker还预期全球经济增长也将有助于提振股市： “中国和日本经济的走强也会有帮助。事实上，可以毫不夸张的说，我们可以预期2014年全球经济会同步扩张。回撤与否并不是全部影响因素。”

	据Yahoo英国报道，英国央行的数据显示，英国居民以1970年来前所未有的速度提取长期储蓄帐户的资金，用于应对日益上升的生活开支。 事实上，经济危机爆发后，英国居民储蓄在上升。然而，过去一年里，英国居民储蓄掉头下降：有230亿英镑的长期存款账户的资金，转入到了活期帐户或兑换为现金，这相当于每个英国家庭转移了约900英镑的资金。截至2013年10月末，英国居民的定期存款和免税现金存款（Cash ISA）下降了4.7%，活期存款和纯现金增长了11.2%。资金于银行账户间的转移，是由通胀引起的。 11月27日，英国公布了第三季度GDP数据：GDP环比增长0.8%，同比增长1.5%，创三年新高。消费者支出的增长为GDP贡献较大。市场预计，消费者支出将进一步上涨。GDP数据显示经济在走强，被认为是英国央行量化宽松起到效果的证明。但事实却是，通胀掠夺了人们的财富，热钱流入推涨了居民的生活成本，英国人不得不选择当前消费，这变相地抑制了未来的消费，影响经济增长。政府的通胀数据未能显示这一点。 经济危机后，由于通胀水平超过薪酬的增长，数以百万的英国工人遭遇了实际工资水平的下降。近年来，英国房价涨势汹汹。根据最新发布的数据，英国11月Nationwide房价指数同比上涨6.5%，增幅创2010年7月以来最大，去年同期涨幅为5.8%。 本周四，英国财政大臣将发表秋季声明，主要内容涉及帮助居民应对上升的生活成本，其中包括能源法案。

	太平洋投资管理公司（PIMCO）发布了最新月报，债券之王Bill Gross称，当前市场令他与PIMCO的CEO EL-Erian彻夜难眠。EL-Erian是“新常态”的提出者，他认为市场越来越接近一个不确定的拐点，未来可能面临T字路口：市场要么向上攀升，继续泡沫下去；要么受财政政策和货币政策的负面影响，市场大幅下挫，泡沫破裂。 Gross认为，今年四月，联储关于缩减QE的讲话，就给投资者展示了未来可能的市场走势。债券市场反应强烈，利率大幅攀升，很多债券投资者对市场失去了信心，PIMCO管理的债券基金遭到了大量赎回。此后，联储意识到缩减QE对金融市场的负面影响，推迟了缩减QE的时间，利率下行。债券市场的利率走势呈现“前进两步后退一步”的模式。 Gross认为，市场处于非常危险的点位，股市的表现好似投资者认为联储的货币政策将永远维持下去，利率永远会被人为地控制在低水平。四大央行：美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行的货币政策暗示给世界投资者：你们别无选择，应习惯实际利率为负，应参与到风险投资中来，推动经济复苏。 Gross认为，股市投资者过于乐观，他们没有意识到，股市与债市一样，QE和低利率对市场走势至关重要。“我们还有什么其它的选择吗”已成为全球股票投资者的口头禅，这更多地反映了投资者绝望的、没有逻辑的思维。Gross认为，投资者有如美联储行为实验的豚鼠。 Gross认为，若宏观经济不能有效增长，永久的低利率和持续QE都无法支撑市场当前的点位，道琼斯将难以维持在16000点。

	11月汇丰中国服务业PMI指数52.5，前值52.6。 其中分项指数显示，新增订单指数创4个月内新低，但仍然是今年以来最强劲的数据之一。 此外，中国11月汇丰综合PMI 52.3，前值51.8；综合PMI创8个月新高，这也是该指数连续第四个月扩张。 11月，制造业产出连续第四个月扩张，服务业也实现扩张，但幅度较10月份有所放缓。 主要调查结果： 制造业方面的强劲推动综合产出增长，11月汇丰中国综合PMI创下8个月内新高； 制造业和服务业的新增业务增长都较为缓慢； 综合来看，11月的平均输入成本的增长创下今年2月以来最快水平。 点评： 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌评论该数据时表示： “11月，中国服务业部门仍然保持稳步扩张的增长速率，服务业就业领域也经历着连续第三个月的增长。然而，新增订单的放缓以及费用成本的增长，显示出经济的主要增长动能已经开始减弱。” 市场反应： 数据公布后，上证综指开始上涨，目前涨幅超过1%：

	今年以来，从黄金到玉米再到糖，几乎所有大宗商品都开始陆续接近熊市。 如果按照历史记录的指引来看，今年12月份，已经步入熊市的大宗商品市场的下行程度还将进一步加深，大宗商品价格也将遭遇2008年以来首个年度损失。 一组数据反映出2013年大宗商品的凄惨状况 彭博整理的数据显示，1971年以来，每年12月份这个时段中，衡量24种原材料价格水平的标普GSCI现货指数在83%的情况下都出现了下跌。历年12月该指数的平均跌幅为3.9%，如果今年12月再下跌3.9%的话，也就意味着今年全年该指数下跌7.8%。 标普GSCI指数中的24种大宗商品中，预计有14种都会在今年遭遇年度下跌，其中下跌幅度最大的是谷物类和贵金属类商品。 玉米目前已经暴跌39%，今年的跌幅很可能创下1960年以来的最大跌幅。而黄金也即将录得2000年以来首个年度下跌，白银也经历着30年以来最差表现。 据基金追踪公司EPFR Global统计的数据显示，投资者今年以来从大宗商品基金中撤出了341亿美元的资金，这个数字也创下了历史最高记录。 大宗商品“熊市”背后因素 这背后的原因包括：充足的雨水促进了全球农作物产量、矿业产出增加造成了金属的供过于求、美国的萃取原油产量也达到了1989年以来最高水平。而与此同时，需求大国中国的经济也在持续放缓，导致需求方面的动力缺失。 基金经理Michael Cuggino表示，“看上去这种趋势将一直保持到年底，投资者看到了全球发达经济体和新兴经济体的经济增长放缓，而供应却在上升，这就意味着价格的下降。” 高盛集团大宗商品研究部门主管Jeffrey Currie表示，“明年预计铁矿石、黄金、大豆以及铜等大宗商品的价格还将‘显著’下行。原材料价格和股票价格出现了分化，所谓的超级周期正在因为供应增长而逐渐消失。” 高盛展望未来大宗商品市场 高盛在今年10月预计，未来12个月中标普GSCI大宗商品指数将下跌0.7%，其中贵金属将下跌17%，农产品将下跌8.1%。

	摘要：北京时间12月4日（周三）上午8:30公布的澳大利亚GDP大幅不及预期，三季度同比为增长2.3%，预期增长2.6%，同时前值遭到下修0.2个百分点至增长2.4%，澳元瞬间暴跌逾50点。 据报道： 澳大利亚第三季度GDP季率+0.6%，预期+0.7%，前值从+0.6%修正为+0.7%。 澳大利亚第三季度GDP年率+2.3%，预期+2.6%，前值从+2.6%修正为+2.4%。 澳大利亚统计局的数据显示澳大利亚3季度经济仍然在以缓慢的趋势前行，经济学家此前一致预测由于矿业发展形势良好将带动3季度GDP升至2.6%，矿业部门将对GDP产生0.3%的正面贡献，建筑、运输、邮政、仓储、金融、医疗等将对GDP贡献0.1个百分点的增长。 昨日公布的3季度出口数据下滑也显示了澳大利亚经济正处于低谷。 3季度经常账户赤字由2季度的121亿美元扩张至127亿美元。 澳联储下修了澳大利亚2014及2015经济增长预期，表示明年矿业投资将以超预期的速度开始减少。 澳大利亚GDP年率走势图。 澳大利亚GDP季率走势图。 澳大利亚GDP数据不及预期，澳元兑美元瞬间跳水跌至0.9063一线。

	欧盟准备对多家银行处以数十亿欧元罚款，因为这些银行组成卡特尔，操纵全球两个关键基准利率。根据欧盟委员会会议日程安排，处罚决定可能最快在本周三公布。 涉及操纵案的金融机构有10家左右，部分机构承认了自己的不当行为，另外一些则将面临正式起诉，罪名是联合操纵欧元银行间同业拆借利率(Euribor)或日元的伦敦银行间同业拆借利率(Libor)，甚或同时操纵二者。 具体罚款数目暂时还没有公布，但是欧盟委员会已经警告了部分银行，其正在寻求对两个卡特尔的涉案银行每家处以最高8亿欧元罚款。具体罚金视罪责和市场份额综合因素而定。 知情人士表示，苏格兰皇家银行(RBS)、德意志银行(Deutsche Bank)和法国兴业银行(Société Générale)已经就和解罚款进行谈判，了结受到的指控。而巴克莱方面则将不会因操纵Euribor的罚款，瑞银(UBS)也免于就操纵日元Libor而被罚款，因两家银行此前就两案积极提供了大量证据。 另外三家银行——摩根大通(JPMorgan)、汇丰(HSBC)和法国农业信贷银行(Crédit Agricole)也参与了谈判，但并没有在联合Euribor和解协议上签字。这些银行很可能受到正式指控，后期可能被罚款。 这则新闻出现之际，正值全球大型银行的多事之秋。这些银行正在面对反复出现的丑闻，从操纵外汇市场、到不当销售抵押贷款证券和消费者产品等不一而足。 巴克莱、RBS、瑞银(UBS)、荷兰合作银行(Rabobank)等四家银行和经纪商毅联汇业(ICAP)已经在全球与监管机构就更为广泛的Libor操纵达成和解，总计支付了35亿美元。不过，欧盟反垄断部门并未参与这些和解协议，而是更愿意达成一项自己的包括多家银行的和解。 一旦调查结果落定，预计罚款金额将打破欧洲的反垄断罚款纪录。迄今为止，欧洲针对卡特尔的最高总罚款约为15亿欧元。如果欧盟委员会针对所有6家银行处以区间最高罚款，罚款总额将突破50亿欧元，不过参与谈判的人士表示，最终金额可能要低得多。知情人士同时表示日元Libor操纵案罚款将比Euribor操纵罚款低得多。

	“中国大妈”没能预见到，曾经以为抄底价的黄金不断跳水，国际金价已经从4月12日的每盎司1599美元，跌至12月3日的每盎司1220.65美元，跌幅达23.66％；上海黄金现货价格跌至238元／克。12月3日，经过第13次下调价格，京城主要金店金价拉至年内新低。作为世界范围的硬通货，为什么黄金逐渐失色？ 金价跌跌不休 从今年4月12日算起，半年之内金价跌去23.66％。 2013年4月12日晚间，国际黄金市场曾遭遇400吨黄金砸盘事件，国际黄金价格直接从1550美元／盎司（约合人民币307元／克）下探到了1321美元／盎司 （约合人民币261元／克）。对于黄金有传统偏好的国人从中嗅到了保值、投资机会，一时间，各地黄金饰品、金条被狂热扫入囊中，不少地方金店货源纷纷告急，诞生了一个平时买白菜现在购黄金的群体——“中国大妈”。仅仅一周，“中国大妈”将300吨黄金买回了家。 遗憾的是，大妈们被套在了半山腰。 今年上半年，高盛多次下调其对2013年黄金价格的预估，直接建议投资者做空黄金。如今，高盛的预言正在一步步应验。12月3日，上海黄金期货主力1406合约价格收盘报238元／克。黄金在临近年底时，又见新低。 “失色”原因何在 作为避险工具的黄金为什么失去了保值功能？ 我国黄金消费需求旺盛，与国内通胀的压力大、历史上长期使用黄金货币、喜爱金饰品等有关。另外，目前其他投资渠道比较狭窄，股市长期下行连跌六年，房地产频频限购，文玩市场鱼龙混杂，黄金成为比较简单、可靠的投资品种。 但需要注意的是，失去货币属性，仅作为投资品，黄金从来不是保值升值的好标的。统计表明，从1900年到2013年的100多年间金价出现过三个高点。第一个高点是1978年10月的243.65美元／盎司，原因是西方各国通货膨胀严重、美元危机爆发。第二个高点是1980年1月21日的850美元／盎司，主要因为第二次石油危机爆发，国际通货膨胀加剧，政治局势日趋紧张。第三个高点是2011年9月6日，国际金价达到1920.14美元／盎司。欧债危机、次贷危机后的全球经济增长不确定性导致了这一时期黄金价格飙升。 从黄金百多年价格波动不难看出，通胀、政治危机及战争风险是涨价的主要原因。金本位废除之后，黄金只是一种普通贵金属，民间“大妈”消费从来不是决定因素，中国、印度等新兴国家快速增长的市场需求，从来没有也不可能左右国际黄金价格。 抄底时机未到 北京的陈大妈比较喜欢黄金饰品，大妈儿子的女朋友处了好几年，到了谈婚论嫁的时候，给未来的儿媳妇一个见面礼，黄金首饰应该可以，虽然不够新潮，但毕竟可以保值。为了挑一条造型别致的金手链，陈大妈已经往金店跑了好几趟。“跟年初比每克降了百十块钱，现在价格挺合适的。” 前几次金价下降，陈大妈听邻居说买黄金跟买白菜似的，挤得水泄不通，从首饰到金条几乎被一抢而空。陈大妈打算这两天到金店看看。“以前每年到春节金手饰都涨价，现在价格降了，去晚了别买不到了。” 专家指出，现在黄金还没有到抄底的时候。当全球经济出现局部低迷时，黄金可以起到避险保值作用，但是近几个月美国经济趋好，失业率下降，各国货币政策趋紧。高盛及摩根大通等机构研究认为，美元已经进入长期的上升通道，由于经济基本形势和货币政策的明朗，市场进一步看好美元，非美元货币被进一步看空。 近期，高盛再次看空黄金。高盛在“2014年10大市场主题”的报告中认为，2014年金价将下跌15％，2014年金价将下探至1057美元／盎司，为2010年年初以来的新低。有权威机构研究认为，随着国际政治、经济形势趋好，黄金的合理价在500－600美元／盎司之间，以此看来，目前黄金价格仍处高位。随着国际金价下跌，国内黄金价格处于震荡期，有进一步下滑的可能，现在不是抄底好时机。

	太平洋投资管理公司（PIMCO）发布了最新月报，债券之王Bill Gross称，当前市场令他与PIMCO的CEO EL-Erian彻 ... 布丁 发表于 2013-12-4 12:04                                 登录/注册后可看大图 美联储的QE把美国带入了臭名昭著的计划经济，抛弃了美国传统的价值观，导致了世界金融领域妖风阵阵、经济领域混乱不堪，劫贫济富，说伯南克是混世魔王也不为过。

	回复 1# 布丁                                 登录/注册后可看大图 牛啊