布丁资讯专贴（8月14日）

	早安，我们和台风约会吧！

	美银：我们的客户已经抛弃了安倍经济学 日本首相安倍眼下就面临一个难题：投资者开始对安倍经济学失去信心了。 去年12月，安倍当选，推出了一系列刺激日本经济的政策，这又被人们称为“安倍经济学”。 安倍经济学有三支箭：货币宽松、财政刺激和增长策略。 安倍上台之后，在财政和金融领域实施了一系列激进措施，刺激了日本股市飙升，日元大幅贬值到极端低下的水平。 然而，8个月后，3%的消费税上调计划，必将对经济形成紧缩效应。而公众围绕这一政策的讨论，也将刺激金融市场质疑：安倍经济学是否还有持续的潜能？ 日元贬值，是日本振兴经济的关键措施之一。日元贬值，会让日本出口贸易更具竞争力。因此，美元兑日元汇率已经成为安倍经济学成功与否的一个重要指标。 美林美银对其客户的月度投资者情绪调查，调查了来自于美国、日本、欧洲和英国的77位固定收益基金经理。调查显示，投资者并没有像今年早些时候那样做空日元。 BAML策略师Ralf倀爀攀甀猀猀攀爀谀乔愀攀攀洀圀愀栀椀搀餀卑： 原本已经被低配[日元]仓位进一步下降，仓位水平已经几乎回到了安倍经济学出台之前的水平。 当然，这与CFTC的数据有些不相吻合，CFTC数据显示，做空日元的期货合约还没有恢复到安倍经济学之前的水平。

	经济数据强劲 美股收高 欧洲股市涨至近三个月高点 美股和美元周二上涨，美债收益率逼近两年高点，此前零售销售数据强化了美国经济温和复苏的观点。欧洲股市涨至5月来最高水平，因德国投资者信心好于预期。黄金下跌1%，结束了四日连涨。WTI原油期货连续第三日走高。 周二美股收盘情况： 标普500指数涨4.69点，或0.28%，至1,694.16点； 道琼斯指数涨31.33点，或0.2%，至15,451.01点； 纳斯达克指数涨14.49点，或0.39%，至3,684.44点。 苹果大涨4.8%至每股489.57美元，此为1月底以来最高。此前美国激进投资者伊坎通过Twitter披露，他已经持有大量苹果公司的股份。 7月美国零售销售连续第四个月上升，8月德国ZEW经济景气指数好于预期，且6月欧元区工业产出改善，这些均表明全球经济好转。 周二数据过后，10年期美债收益率从昨日尾盘的2.62%大涨至2.72%，逼近7月8日触及的两年高点2.75%。 10年期德债收益率也大涨11点，至1.81%。西班牙10年期国债与可比德债息差回落9点至269点，此前触及265点，为2011年8月来最窄。 受助于强劲的经济数据，欧洲Stoxx 600指数上涨0.6%，触及近三个月高点。 周三，市场将迎来德国和欧元区第二季度GDP初值数据。 亚特兰大联储主席Dennis Lockhart称，美联储可能最早在9月会议上开始缩减QE，但由于近期经济表现好坏不一，很难制定详细的退出策略。 其他消息方面，印度周二上调黄金和白银进口税，以扶助压低经常账赤字。这是印度八个月内第三次上调黄金进口税。 周二全球市场收盘情况： 标普500涨0.3%，道指涨0.2%，纳指涨0.4%。 欧洲Stoxx 600涨0.6%，英国FTSE 100涨0.57%，德国DAX涨0.7%，法国CAC 40涨0.5%。 日经指数大涨2.6%，沪指涨0.2%，恒指涨1.2%。 美元兑欧元涨0.3%至1.3261，兑日元大涨1.4%至98.20。欧元兑日元也大涨1.1%，至130.26。 美国12月期金收低13.70美元，报每盎司1,320.50美元，跌幅1%。9月期银报每盎司21.343美元，基本持平。 美国9月WTI原油期货涨0.72美元，报每桶106.83美元，涨幅0.7%。 ICE 9月布伦特原油期货涨0.85美元，报每桶109.82美元，涨幅0.8%。 10年期美债收益率大涨10个基点至2.72%。

	美司法部起诉US Airways和AMR的兼并计划，AMR股价跌逾45% 周二，美国司法部起诉US Airways和AMR价值110亿美元的合并，并认为这将导致机票价格和费用增加，这一行动使它们组建全球最大航空公司（以销售计算）的计划受到了阻碍。 该消息传出后，AMR股价急剧下跌： US Airways和AMR的兼并计划原定于下个月达成，美国司法部的这次行动可能会破坏两家航空公司逾1年的谈判，且会令AMR Corp为摆脱近两年破产危机的努力毁于一旦。 近年，美国司法部允许United-Continental和Delta-Northwest等的兼并计划，但明确表示会彻底的阻碍此次兼并，而非寻求AMR和US Airways的让步。 美国司法部反垄断部门主管Bill Baer在电话会议上称： “我们认为，正确的做法就是颁布一项全面停止的禁令。” 美国司法部长Eric Holder对FT表示，航空旅行对于美国人民至关重要，而他们应当享受更好服务和更优惠的价格。 他说：“这项兼并将导致消费者支付更高的价格（机票和费用），同时他们的选择也会减少。” 之前，美国司法部通过了一系列航空公司兼并，但却阻止此次兼并。当被问及这样做的原因时，Baer说，他们看到了之前航空公司兼并的影响。 他说：“我们的潜在担心是，如果美国只剩下3家传统航空公司，它们就不会去竞争。” 但是，AMR和US Airways表示，它们会坚决进行反击，并认为这次兼并能够提升它们的竞争力。 现在，一些专家表示，这两家航空公司面临着艰难的任务，它们很难说服监管者此次兼并不会使消费者受到伤害。 美国司法部反垄断部门的前审查律师David Balto告诉路透称： “AMR和US Airways陷入了一场极其艰巨的战争之中以使这项兼并获得通过。” 他表示，美国司法部的担忧航空公司联手提价，并降低服务质量，以及担忧这两家航空公司通过兼并而试图提价。 美国司法部表示，两家公司合并后，新公司将成为该国4大航空公司之一，与Delta、 UnitedContinental和Southwest Airlines的规模相当。它们占据了美国80%的市场。

	全球市场即将迎来疯狂9月 欧洲股市处于数月高点、欧洲债券风险处于多年低点；美国股市接近历史新高，美国股市的波动率预期接近危机后的低点，而债券风险波动率下滑。日本股市自安倍上台以来高歌猛进，日本国债市场波动性成功维持在低点。 发达国家市场欣欣向荣，而新兴经济体似乎开始步入调整。领导人们和交易员们纷纷在八月休假，市场交投清淡，但当8月底回到办公室后，他们就需要集中精神了。 在未来六周里，全球市场将迎来重大事件的密集期： 8月21日：美联储将发布7/30-31日FOMC会议的会议纪要 这次会议的会后声明中并未提及所见QE的安排，也为下调6.5%的失业率门槛。但FOMC对美国经济增长的描述从“温和（moderate）”轻微下调至“缓慢（modest）”。而会议纪要将给市场机会了解委员们对于经济前景和利率的预期，尤其是他们对QE的态度。 9月5日：日本将宣布2014年货币供给目标/欧洲央行将发布利率决议 日本是否会出台更多的宽松政策，日本央行在8月的会议中维持货币政策不变，且继续承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。安倍经济学对市场的刺激是否能够继续维持引人关注。 欧洲经济近期显示出强劲的复苏势头，但其可持续性仍然存疑。欧洲央行首次推出前瞻指引，德拉吉在8月1日的发布会上表示利率还有下调空间。市场将关注其后续变化及是否会降息。 9月9日：美国国会结束休会期 这意味着美国的债务上限风暴正式开始，接下来的一段时间内，围绕美国债务及政府支出，两党预计将有一番激烈争斗，其影响将波及全球市场。美国财政责任和改革委员会联合主席厄斯金·鲍尔斯指出，只有20%-25%的可能性达成一个大范围的协议。 9月18日：美联储FOMC会议及伯南克新闻发布会 美联储9月份的会议万众瞩目，市场对其在这次会议上首度收缩QE的预期非常高。 9月22日：德国联邦大选 德国将迎来4年一度的全国大选。没有什么能阻挠默克尔获得连任，但似乎也没什么能阻止之后将面临的问题——9月22日，将是一道分界线—— 现在有一套政策，而之后将会有一套截然不同的。 9月30日：美国本财年结束，国会避免美国政府关门的最后期限 此外，中国十八届三中全会的会期未定，市场对于中国新领导层在本次会议上将出台的经济政策和措施异常关注，本次会议或决定未来数年的中国经济走向。

	英国失业率料提前降至7%，卡尼失业率职责面临首次考验 英国央行(BOE)行长卡尼(MarkCarney)解决失业问题这一新职责将在周三(8月14日)迎来首次考验，届时，英国政府将公布7月份失业率数据。 众多经济学家认为，英国失业率可能会提前触及卡尼在上周三(8月7日)通胀报告上所设定的7%失业率门槛，从而推动央行货币政策委员会(MPC)委员们评估是否需要加息。 外媒周一(8月12日)公布的一项调查结果显示，在25位受访经济学家中，有17位预计英国失业率会在2016年中期之前回落至7%，其中13位甚至认为会在2015年后期。 英国央行前决策者古德哈特(CharlesGoodhart)认为，英国央行可能会提前收紧其货币政策，英国经济的复苏势头可能在一定程度上被低估了。 荷兰国际集团(ING)经济学家奈特莉(JamesKnightley)指出，鉴于英国经济苏护正在积聚动能，英国央行料难在未来三年里维持利率不变；英国央行的评估“相当保守”，失业率料将在未来18个月里降至7%。 野村证券(Nomura)经济学家Philip刀甀猀栀认为，这一新的双重职责令英国7月份失业率数据空前的重要。 贝伦贝格银行(BerenbergBank)首席经济学家伍德(Robert圀漀漀搀)认为，月度失业率数据出现任何变动都会引发对英国央行是否提前或推后达到其失业率门槛的猜测；尽管失业率的重要性已经有所增加，如果至7月三个月的ILO失业率降至7.7%或升至7.9%，市场可能会作出各种解读，但事实上并无大碍。 法国兴业银行(SocieteGenerale)首席经济学家希利亚德(BrianHilliard)指出，英国央行已经将失业率作为其货币政策的中心内容，从而让自身沦为“未来的人质”；鉴于英国经济正在积聚动能，未来数个季度很容易出现失业率稳步下滑。 英国央行上周三宣布了2009年以来最大的货币政策调整——明确地誓言将当前的基准利率和购债计划与失业率降至7%挂钩，即宣布前瞻指引政策。 英国央行预计失业率并不会在2016年第三季度之前降至7%，并会在未来三年里在7.1%持稳。

	英镑兑美元小幅走高，英国通胀数据符合预期 周二(8月13日)欧市盘中，英镑兑美元小幅走高至1.5455附近，此前公布的英国通胀数据符合预期，但略低于前值。 数据显示，英国7月CPI年率上升2.8%，预期上升2.8%，前值上升2.9%；月率持平，预期持平，前值下降0.2%。 同时，英国7月零售物价指数年率上升3.1%，预期上升3.1%，前值上升3.3%；月率持平，预期持平，前值-0.1%。 数据或将是英镑本周走势的主要推动因素，该数据公布后，英镑兑美元小幅走高。之后需关注周三(8月14日)和周四(8月15日)的失业率及零售销售数据。 英镑兑美元目前位于1.5465附近，下一支撑位看1.5435，阻力位看1.5520。

	英国7月CPI年率升幅收窄至2.8%，但楼市成为隐忧 英国国家统计局(ONS)周二(8月13日)公布的数据显示，英国7月通胀年率升幅收窄至2.8%，一如市场预期，因机票和服装成本下滑，但仍有进一步的迹象表明住房市场压力正在累积。 具体数据显示，英国7月消费者物价指数(CPI)年率上升2.8%，一如市场预期，前值上升2.9%；月率持平，也一如市场预期，前值下降0.2%。 此外，英国7月核心CPI年率上升2.0%，前值上升2.3%；月率下降0.2%，前值下降0.2%。核心CPI数据剔除了酒、烟、食品和能源等价格因素。 RPI数据 数据还显示，英国7月零售物价指数(RPI)年率上升3.1%，一如市场预期，前值上升3.3%；月率持平，也一如市场预期，前值下降0.1%。 此外，英国7月核心零售物价指数年率上升3.2%，预期上升3.1%，前值上升3.3%；月率持平，预期下降0.1%，前值下降0.1%。 英国央行(BOE)于上周三(8月7日)公布季度通胀报告时宣布了2009年以来最大的货币政策调整——明确地誓言将当前的基准利率和购债计划与失业率降至7%挂钩，并基本维持了5月份预期不变。 英国央行8月通胀报告显示，未来18-24个月消费者物价指数(CPI)升幅料将在2%左右(5月为2%)，CPI升幅料将在2013第四季度触及2.9%的峰值(5月预计2013年三季度触及3.1%峰值)，2015年第三季度CPI料将降至2%以下；短期内通胀率接近3%，高于未来两年2.0%的目标水平。

	美联储洛克哈特：退出QE需步步为营，不可一步到位 美联储理事兼亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)周二(8月13日)指出，目前美国的整体经济状况仍然错综复杂，因而，在9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上就为美联储缩减当前的量化宽松措施(QE)规模，乃至最后将其终结的进程设定具体的时间表，尚为时过早。 尽管洛克哈特并未排除在9月份的会议上开始缩减QE的可能性，但是他指出，即使当前850亿美元的月度购债规模在下月得到缩减，但美联储的再下一步措施仍然会是未知数。QE措施的日后安排需要在日后“步步为营”地逐次确定，而不是在9月份的会议上一次性排定。 洛克哈特指出，美联储无论是在9月份，还是在更晚的10月份和12月份作出缩减购债规模决定，都应该仅被视作是整个过程之中的审慎的第一步。之后的进一步缩减乃至结束购债决策，应基于此后更新的经济数据状况才能决定。但他也强调，美联储的购债计划本来就该是有始有终的，购债措施不能也不会无限期延续下去。 洛克哈特对当前美国就业市场的改善状况表示满意，但他也警告称，当前仍然疲软的整体经济增速状况仍意味着美联储缩减QE的步伐或需暂时放缓。美国经济今年以来总体表现不佳，上半年经济同比增幅仅为1.7%。

	美国7月零售销售月率升幅收窄至0.2%，逊于预期 美国商务部(Department漀昀Commerce)周二(8月13日)公布的数据显示，美国7月零售销售升幅收窄，表明美国消费者在开支方面态度谨慎，意味着美国经济仍然疲软。 具体数据显示，美国7月零售销售月率上升0.2%，预期上升0.3%，6月份由上升0.4%修正为上升0.6%；年率上升5.4%，前值上升5.7%。7月零售销售为连续第四个月录得增长。 7月零售销售额为4244.8亿美元，6月份由4227.9亿美元修正为4236.5亿美元。 7月扣除汽车的核心零售销售月率月率上升0.5%，预期上升0.4%，6月份由持平修正为上升0.1%。当月核心零售销售额为3436.8亿美元，6月份由3423.3亿美元修正为3420.7亿美元。