布丁资讯专贴（8月13日）

	美股小跌 黄金涨1.7% 白银大涨4.6%至七周高点 美元在周二美国零售销售数据发布前兑多数主要货币上涨，日元因日本二季度GDP不及预期而下跌。黄金大涨1.7%，白银大涨4.6%。 标普500指数录得六日来第五日下跌。但苹果和黑莓提振纳指。 标普500指数收低1.95点，或0.12%，至1,689.47点。道琼斯指数跌5.83点，或0.04%，至15,419.68点。纳斯达克指数涨9.84点，或0.27%，至3,669.95点。 周一美国无重大经济数据发布。市场交投清淡，成交量不足50亿股，较三个月均值低20%，为本年迄今交投最清淡的五个交易日之一。 周二美国将发布7月零售销售数据，市场预期环比上升0.3%，为连续第四个月上升。 日本第二季度GDP仅增长2.6%，不及市场预期的增长3.6%，也较一季度的3.8%放缓。上周五数据显示，中国7月工业产出增长9.7%，好于预期。 个股方面，黑莓暴涨10.5%，此前该公司称已成立一个特别委员会，寻求出售公司或是并购。苹果收涨2.8%，此前科技博客AllThingsD报导，苹果预计将在9月展示其重新设计的iPhone。 COMEX黄金期货大涨1.7%，为连续第四日上涨，且为四周来最长涨势。期银大涨4.6%，盘中触及七周高点21.395美元。期银为连续第三日上涨，也为四周来最长升势。 中国黄金协会网站周一发布数据显示，2013年上半年黄金消费同比激增53.7%，黄金产量同比增长8.94%。全球最大上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust的黄金持仓量周五增加大约2吨，至911.13吨，为6月10日来首次增加。 白银走势： 周一全球市场收盘情况： 标普500跌0.1%，道指平收，纳指涨0.3%。 欧洲Stoxx 600涨幅不到0.1%。英国FTSE 100跌0.1%，德国DAX涨0.3%，法国CAC 40跌0.1%。 日经指数跌0.7%，沪指大涨2.4%，恒指大涨2.1%。 美元指数升0.3%，报81.395。欧元兑美元跌0.3%，报1.3298美元。美元兑日元升0.7%，报96.89。欧元兑日元涨0.4%，报128.86。 美国12月期金收涨22美元，报每盎司1,334.20美元，涨幅1.7%。9月期银收涨4.6%，报每盎司21.340美元。 美国9月WTI原油期货小涨0.14美元，报每桶106.11美元，涨幅0.1%。 ICE 9月布伦特原油期货升0.75美元，报每桶108.97美元，涨幅0.7%。 10年期美债收益率报2.60%。

	希腊二季度GDP收缩幅度减小至4.6%，实现26亿欧元基本预算盈余 希腊二季度GDP收缩年比收缩4.6%，这标志着该国进入连续20个季度衰退，不过收缩速度环比上月放意味着该国经济下滑速度正在减速。 希腊统计局周一报告希腊一季度GDP同比收缩4.6%，好于今年一季度收缩5.6%的水平，并且创下自2011年以来最低收缩速度。 自从2008年3季度以来希腊经济就步入了衰退，当时雷曼兄弟破产引发全球金融系统危机，引发了希腊企业和消费者信贷危机，并暴露了该国多年的财政漏洞，把希腊推向了破产边缘。 FT援引EF Consulting分析师Miranda Xafa称： “最新的产出数据是另一个我们正在触及底部的信号，但是我们无法说出触底究竟会发生在何时”。 “现在你所能期待最后的事情是，看到一个正面的三季度GDP环比数据，因为旺季游客数将会显著增长”。 此前《华尔街见闻》曾报道，希腊财长Christos Staikouras称， 希腊中央政府1-7月实现26亿欧元基本预算盈余，远远好于而此前原定的目标是有31亿欧元赤字。 FT评论称如果希腊能实现2013年基础财政盈余，将会开启雅典向欧盟伙伴国谋求进一步削减债务，并继续接近一个可持续的复苏。

	亚洲股市普遍高开 日本股市大涨2% 日元跌 黄金连涨四日 8月13日亚洲股市： 08:00 日经225指数开盘上涨1.31%，报13696.36点；韩国首尔综合指数开盘上涨0.46%。 09:00 台湾股市开盘涨0.41%。 09:30 香港恒生指数开盘涨0.44%；沪指高开盘点位2101.32，上涨0.04点；深成指开盘点位8353.26，小幅下跌3.47点，跌0.04%。 周二，日本股市开盘涨逾1%，扭转前一交易日因GDP数据不及预期而下跌的趋势。目前日经225指数进一步扩大涨幅，上涨近2%： 今早日本央行公布的7月会议纪要显示，央行多数审议委员认为国内经济正开始复苏，但亦有一些委员对海外经济成长不确定性，以及国内资本支出前景持谨慎态度。 会议纪要中还显示，几位委员认为日本CPI增长有可能在今年夏天之后有一段暂停，美元兑日元持续上涨。 另外，今天日本方面公布的经济数据显示，日本6月核心机械订单同比增长4.9%，预期增长2.4%；环比下降2.7%。 隔夜全球市场回顾： 美国财政部周一公布数据显示，2013年7月的预算赤字规模是976亿美元，略高于预期的960亿美元。本财年至今的预算赤字有37.6%的同比下降，美国有望实现五年以来的最低年度预算赤字。 美股涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌5.83点，跌幅0.04%，至15419.68点；纳斯达综合指数上涨9.84点，涨幅为0.27%，至3669.95点；标准普尔500指数下跌1.95点，跌幅为0.12%，至1689.47点。 黑莓(BlackBerry)股价上涨10%。周一黑莓公司宣布目前正在探索战略性的选择，其中包括可能作价出售、组建一家合资企业或与其他公司结成合作伙伴关系等。 黄金连续第四个交易日上涨，周一纽约黄金期货价格收盘上涨1.68%，收于1334.2美元/盎司。 纽约商业交易所（NYMEX）9月份交割的轻质原油期货价格上涨0.14美元，报收于每桶106.11美元，涨幅为0.13%。

	黄金空仓以13年来最快速度回补 Zerohedge：据CFTC数据，上周黄金期货空头仓位回补了高达23,518份合约，这相当于2,351,800盎司黄金。上一次空头仓位如此快速的下跌还要追溯到1999/2000年间，在1999年秋天的三周内，黄金价格出现了幅度高达33%的逼空走势。值得注意的是，与历史的价值相比，现在的黄金空仓仓位仍然巨大，目前只是跌回到此前创纪录的高水平。除了大规模的空仓回补，黄金ETF也出现2个月来的首次资金净流入。 另外，昨天华尔街见闻也报道，根据CFTC的数据，截至8月6日，对冲基金经理们将他们的黄金多仓仓位削减了27%，至48103份期权期货合约。看空合约仓位上涨了26%，这是自6月以来最大幅度地削减了做多黄金的仓位。 黄金ETF2个月来首次出现资金流入。 上次出现如此大规模的空仓回补时，随后金价出现了大幅飙升。

	上周末特拉斯汽车刚发布其2013第二季度财报业绩超预期，盘后股价大涨13%，今年股价已涨347%所带来的狂热关注还未消散，公司创始人Elon Musk本周一再次引爆华尔街关注话题，这位声名鹊起的CEO最终公布了超高速城际运输模式Hyperloop系统初版设计。 此前据Elon Musk在其Twitter上发布的消息显示， Hyperloop系统是一套全新的运输概念体系，在这套概念体系中并非以火车，而是以“铝制胶囊”为运输工具，将“胶囊”置于钢铁管道之中，然后像发射炮弹一样将它发射至目的地。 在今天的发布会上，Elon Musk透露了更多细节。他表示， “这个系统是由太阳能供电的超高速城市运输体系，乘客可以在30分钟内由洛杉矶到达旧金山。” 洛杉矶到旧金山大概在380英里左右，乘坐飞机（纯飞行时间）也需要1个小时。Elon Musk认为当前加州投入使用的造价达700亿美元的高铁既慢又昂贵，非常不实用。而Hyperloop系统，则可以极大的节省人们的时间。在接受彭博采访的时候他曾表示， “你将会看到这样的情景，送站的人刚刚开车离开，”胶囊“已经将你送至目的地了。” 在今天的发布会上，Elon Musk披露了更多关于Hyperloop系统设计的细节，他表示， “整体设计就像是猎枪枪管那样，在大部分旅程中管道是并排的，回路的两端密封。管道至于相隔50-100码的柱子上，乘客舱时速可达800英里。舱可以运送乘客，也可以运输汽车。采用高架结构，可以避免占用过多土地。管道可以沿着I-5高速公路建设。“ 美国I-5公路连接洛杉基和旧金山。 Elon Musk表示，当前加州昂贵的城际高铁依然太慢，并且带来的可怕的土地使用权的混乱。而Hyperloop系统则可以有效的避免这些问题，该系统采用高架结构，可以避免占用过多土地。该系统如果只是用来装人，需要60亿美元建设；如果既装人又装车，就需要更大的车舱列，建造需要100亿美元。 对于一直深受质疑的安全性问题，Elon Musk表示， “有紧急刹车。一般来说，舱之间的距离有5英里，从洛杉基到旧金山可以安装70个舱，每隔30秒一趟。就像迪斯尼的太空飞车一样。而且乘客并不会感到不适，因为它的侧向加速度比地铁还小，因为舱像飞机一样嵌入管道中。和飞机不同，它不受气流影响，没有什么突然的动作，跑起来非常平稳。“ 一些批评认为如此长距离的加压管道，需要大量的能源，还会产生很大的空气摩擦和热量，因此该计划几乎不可能实现。Elon Musk回应称， Hyperloop走的是中间路线。管道不是完全真空的，也不是放在普通条件之下的，Hyperloop管道将处于低压之下。 整个系统运行原理是， Hyperloop管道内，”胶囊“将被安装在铬镍铁合金制作的滑板上。这种滑板质地很薄，而Elon Musk的SpaceX公司的太空产品就使用该合金，它可以经受高压和高温。滑板上有小口，可以吸入空气形成一个气垫。在”胶囊“的前部有两个像协和喷气式客机那样的喷气口。一个电动涡轮压缩机会压缩前部进入的空气，然后送入滑板和”胶囊“。在滑板中有磁体，还有电磁脉冲，可以让”胶囊“获得最初的推动力，然后由发动机推动车舱前进。 这个设计还将带来一个好处——没有”音爆“产生。Elon Musk表示， “相对于空气，车舱的前进速度刚好低于音速。管道内充满暖的顺风空气，“胶囊”可以高速前进，不会突破音障” 虽然这一切听起来如同科幻故事，但Elon Musk和其一路走过来的搭档们已经开始设计Hyperloop并检查它的物理性能。 加州大学洛杉矶分校物理学教授Martin Simon对于该系统评论称， “从技术角度来看Hyperloop是可行的。听起来，所有问题已知技术都可以解决，它不需要什么全新的发明。马斯克提出的加速方法已经用在游乐场的过山车上。一些企业也在研究，想用该技术运输乘客和货车。不同之外在于，Hyperloop使用气垫让车舱轻浮。” 对此Elon Musk也表示要将Hyperloop化为现实，仍有许多事要做。 ”我只是提出方案，它是一个开源设计。它显然可以变得更好，可以修正错误，优化设计。而且我要继续运营SpaceX和特斯拉，它们都相当困难。“ 毫无疑问的一点是，Elon Musk一路走来，从Paylal到Space Exploration Technologies再到特拉斯汽车公司，他已经证明了曾经的豪言壮语——“没有什么是不可能实现的”。但这次的设想依然引发了诸多疑问和“不靠谱” 的质疑声。但一家位于美国科罗拉多州的ET3公司已经开始着手对此进行研发。该公司早前发布了一个叫做的Evacuated Tube Transport项目设想，它的原理和实现的效果就是Hyperloop追求的目标。 根据视频介绍，Evacuated Tube Transport项目的动力供应采用的是磁悬浮技术。整个胶囊处于一个几乎没有摩擦力的环境中，以某种弹射装置发射出去，无间断地驶往目的地。每个“胶 囊”重达183Kg，长16英尺，能容纳4至6名乘客，还有存放行李的货厢。链接两个目的地的管道跟高速铁路一样搭建在地上。按照预想的规划，这样的管道 或许可以“附着”到既存的高速铁路架桥上，以节省路线资源与基础设施搭建成本。速度方面，ET3公司的设计是4000英里/小时。同时公司还表示相比现在 昂贵的机票价格，他们的项目能够把从旧金山至纽约的旅行费用降低至100美元。在今年年底之前，他们还将搭建一段长度为3英里的管道来测试“胶囊”旅行概 念。

	By Samuel Brittan 1999年欧元诞生以来，德国单位劳动力成本累计增加不超过13%。在此期间，希腊、西班牙、葡萄牙的劳动力成本增加了20%到30%，意大利则更高。因而，德国经常账户盈余达GDP的6%，而希腊、意大利、葡萄牙、西班牙只能勉强维持平衡。对于各种估算数据我们最好是持半信半疑的态度，但它们释放的总体信号还是可信的。如果这些不平衡一直存在，所谓的银行业联盟或者财政协调也回天无力。 创建欧元背后的经济理论（如果有的话）是单一货币本身，以及成员国应该不可能出现货币贬值这一点，会成为一种协调性力量。但事实并不是如此，而当前的关系也变得不可持续。上世纪末，经济学家Herbert Stein曾说，如果一项政策或者一种情况是不可持续的，那么就不会维持下去。但他并没有指出不可持续状态的瓦解需要多长时间。 我们有一个接一个的一揽子金融计划和保障措施来维持欧元体系的运转。但贷款和保障措施无法让不可持续的东西变得可持续。欧元区形势难逃如下几种发展前景： 首先，欧元区外围国家的“紧缩”可能成功。外围国家被迫承受的紧缩，能给它们带来成本和价格相对于其欧元区邻国的下降，使其提高竞争力，最终恢复生活水平，大幅降低失业率。或者可能会出现另一种情况，即非价格竞争力的提升，关键问题是，这种调整需要多少年或者多少个十年。 其次，欧元区外围国家经济可能继续停滞。目前，希腊的失业率是22%，西班牙是24%，葡萄牙是18%，爱尔兰是15%，意大利是10%。（相比之下，美国和英国则是7-8%左右）。我担忧的是，它们的境况还可能继续恶化，导致向外移民。 第三种情形不太可能发生，在此列出只是为了完整性。德国和其他北部欧元区国家可能推出更多“扩张性”（即通胀性）政策，从而减少南部国家的痛苦。或者它们也可能继续无限制地补贴外围国家。 第四种可能是，一个或者更多外围国家退出欧元区。那将产生巨大的震动，不论是在退出的国家还是留下的国家，因为这些国家的银行资产中有大量潜在会贬值的欧元资产。但最终，那些“前欧元区成员国”会振作起来，其经济表现将得到更多认可，就如阿根廷当初斩断与美元的联系时一样，其货币曾与美元建立了被认为是不可撼动的联系。一些经济学家可能会从另外一个角度来看这些问题，希望德国及其邻国先采取行动，退出欧元区。但无论即将到来的德国选举结果如何，这都不会发生。 如果要我下赌注的话，我会赌第四种。但我绝不会去赌这种情形什么时候会发生。

	二季度境外投资者对中国直投净流入4.42亿美元 不及一季度三成

	为什么欧元区破裂只是时间问题？ By Samuel Brittan 1999年欧元诞生以来，德国单位劳动力成本累计增加不超过13%。在此期间，希腊、西班牙、葡萄牙的劳动力成本增加了20%到30%，意大利则更高。因而，德国经常账户盈余达GDP的6%，而希腊、意大利、葡萄牙、西班牙只能勉强维持平衡。对于各种估算数据我们最好是持半信半疑的态度，但它们释放的总体信号还是可信的。如果这些不平衡一直存在，所谓的银行业联盟或者财政协调也回天无力。 创建欧元背后的经济理论（如果有的话）是单一货币本身，以及成员国应该不可能出现货币贬值这一点，会成为一种协调性力量。但事实并不是如此，而当前的关系也变得不可持续。上世纪末，经济学家Herbert Stein曾说，如果一项政策或者一种情况是不可持续的，那么就不会维持下去。但他并没有指出不可持续状态的瓦解需要多长时间。 我们有一个接一个的一揽子金融计划和保障措施来维持欧元体系的运转。但贷款和保障措施无法让不可持续的东西变得可持续。欧元区形势难逃如下几种发展前景： 首先，欧元区外围国家的“紧缩”可能成功。外围国家被迫承受的紧缩，能给它们带来成本和价格相对于其欧元区邻国的下降，使其提高竞争力，最终恢复生活水平，大幅降低失业率。或者可能会出现另一种情况，即非价格竞争力的提升，关键问题是，这种调整需要多少年或者多少个十年。 其次，欧元区外围国家经济可能继续停滞。目前，希腊的失业率是22%，西班牙是24%，葡萄牙是18%，爱尔兰是15%，意大利是10%。（相比之下，美国和英国则是7-8%左右）。我担忧的是，它们的境况还可能继续恶化，导致向外移民。 第三种情形不太可能发生，在此列出只是为了完整性。德国和其他北部欧元区国家可能推出更多“扩张性”（即通胀性）政策，从而减少南部国家的痛苦。或者它们也可能继续无限制地补贴外围国家。 第四种可能是，一个或者更多外围国家退出欧元区。那将产生巨大的震动，不论是在退出的国家还是留下的国家，因为这些国家的银行资产中有大量潜在会贬值的欧元资产。但最终，那些“前欧元区成员国”会振作起来，其经济表现将得到更多认可，就如阿根廷当初斩断与美元的联系时一样，其货币曾与美元建立了被认为是不可撼动的联系。一些经济学家可能会从另外一个角度来看这些问题，希望德国及其邻国先采取行动，退出欧元区。但无论即将到来的德国选举结果如何，这都不会发生。

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