布丁资讯专贴（12月13日）

	伯南克警告：“财政悬崖”已造成伤害，美联储无法拯救美国 美联储主席伯南克说，如果美国跌入“财政悬崖”，那么经济将承受重大损失，美联储无法控制。 在周三的新闻发布会上，伯南克说： 我不认为我们拥有抵消跌入‘财政悬崖’后果的工具。 伯南克说，如果美国经济跌入财政悬崖，美联储会增加少量资产购买规模。但他同时强调，美联储无法通过这些追加的刺激措施来抵消财政悬崖的全部影响。 他还说，对财政悬崖的担忧已经开始影响企业投资和雇佣。 伯南克说： 显然这是一个重大风险因素，并且是经济前进中的主要不确定性来源。 但伯南克说，他有信心国会能够达成协议： 我相信国会能够找出一条解决途径，我当然希望他们能够做到。 不过伯南克也对类似于“踢皮球”的解决途径发出警告。他说，美联储官员在作出经济增长、通胀和失业率预期时，使用的假设可能是，财政悬崖得到部分解决并给经济留下一些拖累。 当地时间周三稍早，美联储发布了最新的经济和利率预测，这些预测是基于美联储理事和地方联储主席的观点。美联储官员小幅下调了GDP增长预测的下端区间。他们目前预计，2013年美国经济增长在2.3-3.0%之间。 另外，在周三稍早的声明中，美联储还推出了QE4。 以下是伯南克讲话实录（北京时间）： 04:35 伯南克：贷款者们能够从QE3中获益最多 04:29 伯南克：美联储的国债购买量远低于财政部的发债量，我们没有在将美国债务货币化 04:22 伯南克：复苏过程中失业率的下降部分是因参与度的下滑，就业市场较两年前明显好转，但部分指标仍疲软 04:21 伯南克：没有与奥巴马讨论过是否留任的问题 04:17 伯南克：美联储进一步提供宽松政策的能力无疑是有限的 04:09 伯南克：国会可能可以考虑短期财政刺激措施 04:05 伯南克：应避免会放缓或扰乱经济复苏的政策，至少国会应尽力做到不伤害经济 04:05 伯南克：衰退已令美国经济潜在增长率暂时降低 03:58 伯南克：通常政策声明将包括政策制定者对一年内通胀的预期，重要的是美联储通胀预期仍是可信的 03:54 伯南克：透明度增加将确实有助于市场预期债券收益率走势，这种沟通将令政策改变调整更为顺畅 03:46 伯南克：希望国会在财政悬崖问题上做出正确的决定，相信国会将能够找到财政悬崖的解决办法，国会和政府达成明智协议是迫切和重要的 03:44 伯南克：预期将逐步撤走宽松政策，美联储在资产负债表退出策略上没有做任何改变 03:42 伯南克：对长期可持续的失业率水准没有一个精确的预估，可能不到6% 03:40 伯南克：美联储没有抵消跌落财政悬崖后果的工具；若经济跌落财政悬崖，会增加一些资产购买规模 03:36 伯南克：美联储的经济预期是以假设财政悬崖问题将得到解决为前提的 03:34 伯南克：财政悬崖已开始冲击美国经济，财政悬崖是主要的风险因素 03:32 伯南克：美联储的双重使命没有变化 03:30 伯南克：经济目标门槛将帮助市场理解美联储，设定门槛能够使政策更加透明和有帮助 03:29 伯南克：购债和利率指引的目标不同 03:27 伯南克再次呼吁达成赤字削减协议，称美联储政策有极限 03:26 伯南克：结束购债并不表示政策收紧 03:25 伯南克：美联储将关注许多通胀衡量指标 03:25 伯南克：就业率并非衡量就业市场的唯一指标 03:24 伯南克：美联储政策并非是“自动触发的”，经济门槛不是触发因素 03:23 伯南克：美联储认为通胀率接近2% 03:21 伯南克：FOMC预期2015年中期前不会触及6.5%的失业率门槛 03:20 伯南克：FOMC在资产购买计划的调整上将灵活操作 03:19 伯南克：预期将继续资产购买，直到就业市场明显改善

	噩梦持续 黄金跌破1700美元大关 今天对黄金来说是噩梦的一天。美联储宣布QE4，黄金最初的反应是上涨，但现在已回吐所有涨幅并直线下跌。央行印钱就买黄金的借口不复存在了。 央行印钱就买黄金的借口不复存在了。(by Joe Weisenthal) 而高盛则说，目前的金价已经反映了QE4的影响。                                 登录/注册后可看大图

	美联储推出QE4                                 登录/注册后可看大图 WSJ记者KRISTINA PETERSON和“美联储通讯社”JON HILSENRATH： 美联储周三重新定义了其债券购买计划，将其重振就业市场、拉动经济复苏的刺激政策延长至2013年。 此外，美联储改变其沟通策略，明确可能促使其开始提升短期利率的失业与通胀水平。 美联储FOMC在其本年度最后一次会议中表示将“开始”每月购买450亿美元美国长期国债。美联储这一最新的刺激措施将取代即将到期的“扭转操作(OT)”。在此前的扭转操作中，美联储每月购买450亿美元长期国债，同时抛售相同数量的短期国债。 与扭转操作不同，美联储新推出的债券购买计划将扩大美联储资产负债表规模，截止至上周这一数据为2.861万亿美元。 12位美联储FOMC委员中的11位投票支持继续此前每月400亿美元的MBS购买计划直到就业市场出现显著改善。尽管美国失业率在11月跌至7.7%，美联储官员们仍然对就业市场的健康程度感到忧虑。 美联储FOMC会后声明中写道：“这些措施应该对长期利率维持下行的压力、支持按揭市场并且使得整个金融环境更加宽松。” 美联储主席伯南克在会后的新闻发布会中表示美联储的新措施“无疑是让货币政策开始自行运转。” 他补充道，触及美联储设定的6.5%的失业率门槛“并不会立刻触发”加息。美联储可能认为通胀继续维持在低位，因而无需加息。他同时还指出美联储不会在意通胀“暂时性”的波动。 同时，伯南克表示财政悬崖“显著”影响了经济的表现，带来了不确定性和悲观情绪。 伯南克说：“这是经济的主要风险因素和不确定性的来源。”也就是说，他怀疑美联储官员们假设财政悬崖将“以某种妥协方式”得到解决，仍对经济产生一定的拖累。 美联储主席表示，如果美国跌落悬崖，美国经济的将受到美联储无法控制的伤害。 他说：“我不认为美联储有工具能够冲销这种影响...我们不得不降低人们对我们能力的预期。” 伯南克表示，尽管美联储可以“适度”增加资产购买规模，但无法完全通过增加刺激措施抵消这种影响。 美联储将每月购买850亿美元债券以降低长期利率，拉低借贷成本，刺激消费和投资。这一计划维持了自9月份美联储推出QE3以来的购债节奏。美联储将要购买的国债的平均到期时间约9年，类似此前在OT下的操作。 随着美联储在新计划下购买国债，这将增加银行体系的储备金，实际上印了更多的钱。 美联储的批评者们担心美联储印钱可能引发通胀，然而许多美联储官员表示美联储有工具来阻止通胀发生。 美联储的决策者们表示美国经济持续以“温和”速度增长并承认失业率自夏天以来已出现下降，但认为失业率仍然高企。他们指出通胀水平“低于”美联储2%的长期目标。 美联储官员投票继续维持接近0的超低短期利率。决策者们表示，他们预计只要失业率维持在6.5%以上、通胀率“在未来1-2年内预计不超过美联储2%的长期目标0.5个百分点以上且长期通胀预期持续稳定”，利率将继续维持低位。 这是美联储首次明确其维持超低利率的条件。会后声明中写道，这一新的措辞与此前他们预计将维持超低利率至2015年中的利率指引是一致的。美联储官员们强调达到这些条件并不意味着他们一定会采取政策措施。 会后声明中指出，“在决定极度宽松的货币政策会维持多久时，FOMC委员会将考虑其他信息”，包括就业市场、通胀和金融市场发展的数据。 大部分美联储官员仍然预计美联储将在2015年首次加息，这与新的货币政策门槛是一致的。 美联储官员们还小幅下调了对美国经济的一致展望，同时较9月份发布的预测下调了失业率和通胀的区间。 里士满联储主席Jeffrey Lacker在周三的会议中投了反对票，因为他“反对资产购买计划以及描述维持低利率的条件”，Lacker在今年所有的8次FOMC会议上都投了反对票。

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	黄金：受阻于20日均线附近，多头结利打压 亚市早盘金价加速回落，目前跌破1700美元。美联储会议后多头买于传言卖于事实的操作可能是打压金价的部分因素。金价跌破1705后亦可能引发部分止损加剧价格下跌。技术上金价隔夜冲高回落，受阻于20日均线附近，下方金价短期支持位于早前低点1690-1685附近。

	美元/日元：触及8个月高点，短期阻力83.50 美元/日元亚市继续上扬，目前触及8个月高点83.40，短期阻力位于83.50。分析师表示，隔夜美联储宣布扩大债券购买规模刺激其他央行进一步宽松的预期，这利好市场风险偏好情绪以及打压日元。

	澳元/美元：轻微回落，维持上行趋势 美联储隔夜宣布新宽松措施，澳元/美元一度触及近3个月高点1.0585，不过汇价其后受结利盘打压回吐涨幅。亚市早盘澳元/美元继续轻微回落，触及时段低点1.0540，现报1.0545。早盘数据显示12月消费者通胀预期自2.2%跌至1.8%，为1997年以来最低，通胀预期疲弱增强澳储行未来进一步减息的预期。不过美联储进一步宽松利好风险偏好情绪，澳元/美元短期料仍维持上行趋势。美联储会议后未来几周投资者将继续关注美国财政悬崖谈判进展。

	美元/日元：维持坚挺，最新调查显示日本自民党可能压倒性赢得选举 美元/日元触及8个月高点后维持坚挺，现报83.35。据媒体最新调查显示，日本自民党将可能在周日众议院选举中以压倒性优势胜出，立场强硬的安倍晋三领导的自民党有机会在众议院赢得480个席位中的大概300个席位，较早前调查的约240个席位有所上升。

	欧元/美元：整理于一周高点下方，日内欧元区财长可能放行希腊贷款 美联储宣布新经济刺激措施推动欧元/美元隔夜短暂触及一周高点1.3098。目前汇价轻微回落，整理于1.3065附近。美联储进一步宽松增强欧央行未来几个月再次减息的预期，一定程度上限制欧元上扬。不过风险偏好情绪总体继续为欧元提供支持，尽管希腊债券回购未达预期目标，但预期日内欧元区财长将可能放行希腊新一笔贷款。

	老虎亚洲承认内幕交易中资银行股 支付4400万美元了结指控 美国打击内幕交易行动又有斩获，对冲基金老虎亚洲（ Tiger Asia Management）承认非法交易中国建行和中国银行，并决定支付4,400万美元赔偿和解指控。 SEC新闻稿称，监管机构在民事诉讼中对老虎亚洲，以及该基金创始人“公牛” Sung Kook Hwang分别提起了内幕交易指控。 美国联邦检查人员与SEC各自指控Hwang，在中国建设银行与中国银行2008年和2009年配股之前，利用两家银行的内幕消息获得了非法获利。 SEC还指控该基金交易主管Raymond Park也涉嫌内幕交易，Park与Hwang同意了结这些指控，同时不对指控内容予以承认或否认。 根据民事与刑事指控，Park与Hwang违反了同大型投行之间的协议，这些协议规定老虎亚洲在参与配股的同时，不得利用所获信息来交易相关股票。 被告将支付总计4,400万美元来了结刑事与民事指控。且老虎亚洲将接受一年的查看期。 顶峰时期老虎亚洲管理的资金曾超过50亿美元，该基金是从Julian Robertson管理的老虎基金中分拆出来，后者是1990年代末全球规模最大的对冲基金之一。Robertson在2000年向投资者返还了资金，并把自己获利投资给自己曾经的雇员，在华尔街这些人被成为“老虎幼仔”（Tiger Cubs）。