对冲基金赎回潮 限制赎回机制重启

	ZH：对冲基金“限制赎回”机制（Hedge Fund "gating"）是指投资者在某个时间点可以赎回的金额上限。不少对冲基金的有限合伙人没有耐心坐等投资获利，纷纷提出赎回要求，因此他们大多希望“限制赎回”的噩梦可以随着07年的信用危机一并被埋葬。 而现在，对冲基金连续5年表现令人失望，回报率远远低于整体市场表现 ，它们的有限合伙人正在不断要求从表现不佳的基金赎回资金。“限制赎回”的回归被认为只是时间问题。而现在“限制赎回”的已经回来了。 据WSJ报道，Salient Partners成为首个重新实施“限制赎回”的对冲基金。Salient目前规模约为38亿美元，总部位于美国德州。市场普遍认为，它不会是唯一一个重启“赎回限制”的基金，未来将会有越来越多的基金加入这一行列。 究竟有多少资金被赎回了？根据FinAlternatives统计，估计有10亿美元（或者相当于总资产的1/4）已经被要求赎回。 Salient在周五给投资者的信中表示，客户最多可以在2013年的第一季度赎回他们所投入资金的5%。 很多人或许没有注意到，如果看Salient的年收益率（YTD），其实Salient并没有亏损：“根据9月的投资者简报，到今年8月底，除去各类费用，该基金的YTD为1.7%，尽管S&P 500股票指数为13.5%。” 换言之，对于大多数合伙人来说，他们已经不再满足于基金是否有获利，他们已经厌倦为了一些收益率不如市场整体水平的投资标的、年复一年地雇佣几十名基金经理。投资者心理的转变来自于一个固有的思维，过去对冲基金的表现总是被认为应该优于市场平均水平，不过眼下显然不是这样。 由于组合型基金（FOF）总是最先受到冲击，投资者在决定撤回资金时总是先考虑对冲基金，这就意味着，赎回潮的后遗症迫使更多的对冲基金不得不追逐高贝塔，和赚钱的股票，比如GOOGLE 和APPLE， 但可惜的是它们在十月份出现了大跌。 S&P逐渐接近本年的最高点，距离历史最高点也不过一步之遥，看来将会有越来越多的对冲基金重启“赎回限制”。