开放欧洲：对德国宪法法庭判词的深度解读

	（开放欧洲是研究欧洲问题的著名智库） Open Europe：今天，德国宪法法庭作出初步裁决——欧元区永久性救助基金ESM和新的财政纪律条约没有违反德国的“基本法律”，也不会损害德国议会对财政问题所拥有的主权。然而，宪法法庭限制了德国对ESM的出资规模，重申了德国议会对ESM行动的否决权，这也等效于控制了欧洲央行的购债行动（因为欧洲央行在二级市场购债的前提是ESM/EFSF在一级市场购债）。然而，判决并不是明确的，通过多种途径可能会引申出更多的法律诉讼，比如欧洲央行的购债合法性和更多的政治争论。 判决说了什么？ 德国宪法法庭的判决只是提及了是否对ESM发出临时禁令的问题。全面的判决预期在2013年早期公布。然而，因为现在德国就能通过ESM的相关法律，同时ESM作为一个国际条约是难以被撤回的，所以很多人预期最终的判决和今天的初步判决的基本观点是一致的。 判决要点： 德国对ESM的出资上限为1900亿欧元，增资需要得到德国议会的同意； ESM的所有决定都必须向德国上下议院汇报——这必须在“国际法律”中得到体现； 重申ESM的所有行动需要得到德国议会的通过； 明确地禁止了ESM直接向欧洲央行融资； 只要符合习惯国际法，德国政府可以随时终止ESM； 全面的判决预期在2013年早期公布，宪法法院也会考量欧洲央行购债计划OMT是否非法转移了部分主权到欧盟层面的问题 判决的短期影响 这使得增大ESM火力更加困难了：现在ESM的火力只有5000亿欧元，如果意大利和西班牙无法通过市场融资，ESM将难以救助它们。这意味着出资限制是未来增大欧元区救助规模的实质性阻碍。然而，这个影响可能可以通过上周欧洲央行公布的无限量购债计划OMT所抵消——这个计划降低了救助对ESM的依赖程度。但考虑ESM必须增资的情况是有意义的，如果欧债危机再次大幅恶化，额外的议会审批流程将可能成为欧元区最新的烦恼。 重申德国议会对ESM行动的否决权：这也重申了未来任何ESM的救助都必须得到议会的通过，宪法法庭表示，德国议会“必须独立地通过所有在国际层面或欧盟层面的大规模联邦救助措施”。议会的通过可以是全员的通过，也可以是特殊委员会的通过。ESM的所有决定都必须向德国上下议院汇报，这必须在“国际法律”（ESM条约）中得到体现。 ESM条约是否需要重写？宪法法庭暗示，出资上限和德国议会的参与，将需要改变ESM的现有结构。如果真的这样，存在三个应对的方法： 德国政府协议：在德国总统签署之前，德国政府可以对落实ESM条约的德国法律添加必要的修改。 德国议会重新通过：德国议会可以重写落实ESM条约的德国法律，再次让议会通过并签署成为有效的法律。 重写ESM条约：为了保证宪法法庭的要求体现在国际条约中，整个ESM条约必须重写。 很明显，2和3都会延迟ESM的落实时间，所以很可能不会发生。不过，延迟似乎不会是个大问题，因为欧洲央行的购债计划可以通过激活EFSF一级市场购债实施，而EFSF在救助西班牙银行之后仍有1500亿欧元的火力。 禁止ESM向欧洲央行借贷：宪法法庭表示“ESM向欧洲央行借贷”将会违反欧盟法律（123条款——欧洲央行禁止给政府财政融资）。这是个出人意料的指责，因为这是欧盟法律的问题而不是德国法律的问题。但欧洲央行已经提出了OMT购债计划，ESM是否拥有银行牌照已经不是问题了，所以也不会对市场造成负面影响。 焦点再次转向欧洲央行——OMT的门槛仍然很高 因为ESM火力有限，现在欧洲央行已经变成唯一一个拥有足够火力支持西班牙和意大利的人。德国宪法法庭的判决把压力转移到欧洲央行。然而，判决和德国议会的角色使得激活OMT购债计划变得更有挑战性，因为为了满足欧洲央行的购债要求，请求救助的国家必须首先得到来自ESM的救助，同时请求救助的国家必须履行救助的条件。德国议会同意提供更多救助必然同时会提出更多的紧缩条件，而这些条件可能是受救助国——尤其是西班牙，无法接受的。长期来看，现在把ESM和OMT联系起来的安排，使得OMT也受到限制，并使得德国议会拥有对OMT的否决权。 德国宪法法庭下一步很可能审查欧洲央行的购债计划 在发布会上，德国宪法法庭暗示，会在最终判决中考虑对欧洲央行OMT购债计划的申诉。审查购债计划的标准尚不明确，但总体上，法庭会判定OMT是否转移了部分主权到欧盟层面，而这部分主权超过了德国授予欧盟条约的水平。 OMT受到的合法性挑战可能和之前SMP购债计划所受到的是相似的（SMP购债计划可能造成通胀，进而损害了德国宪法保护的财产权，同时扰乱了资本市场）。就像SMP一样，德国宪法法庭很可能不会判决OMT违宪。 更多的合法性问题 欧债危机加剧了欧盟一体化的压力——从银行联盟到债务共担，而出现更多的合法性争议是不可避免的。它们可能包括：德国承担对希腊贷款的直接损失，欧洲央行承担希腊国债的减记损失，银行救助基金的风险共担和通过OMT实现后门欧元债券的问题等。