美国股市复苏领先全球

	美国股市又回到了记录的领先行列，至少当把股息计算在内时。MSCI的股市研究表明，北美是投资者渡过信贷危机的最佳投资之所，而欧元区显然是最糟的。 曾经备受瞩目的新兴市场国家——尤其是“金砖四国”，从图上看其股市表现乏善可陈。 这张图显示了07年金融危机以来，全球30个主要股市的表现。这张表基于MSCI指数，它用统一的计算方法进行计算，除了计算当地货币计价指数之外，也以美元计价。根据MSCI划分的等级，有23个国家的股市被划分为发达市场。另外还有7个新兴国家市场。他们反映了假定红利再投情况下的总回报。 横坐标表示在07-09年间股市的受损程度。纵坐标表示07年顶点之后的表现，越高的位置表现越好。                                 登录/注册后可看大图 不计股息的话，没有一个主要国家的指数比07年时高。 总体而言，MSCIACWI指数下降了58%，即便计算进红利再投，仍然比07年顶点时低13%。 07-09年的危机，表现在股市上就是这30个国家股市的市值在最低点时都跌了50%以上。只有日本和瑞士的股市下跌比美国少，美国跌了55%。 美国股市目前比07年最高点的指数高2个百分点。这当然不是什么很引人注目的表现，但是只有墨西哥和新加坡表现比美国好。瑞典也比07年时上升了一点。 希腊则是唯一一个比09年低谷期更糟的国家。大部分的国家已经停止衰退，但希腊衰退看起来没有终点。目前希腊依靠国际援助艰难度日，但是欧元区的其他国家认为依靠货币贬值已经不能够刺激希腊经济。 欧元区的“问题国家”徘徊在排名的末尾并不奇怪，但是欧元区不错的国家同样表现不好。在图中，14个在底部的国家中，有11个是欧元区国家，剩下3个是中国、印度和俄罗斯。 为何美国表现会相对好些？一部分原因可能是人们相信在货币稳定性不强的时期，以美元计价的资产相对来说是安全的避风港。而且美国经济虽然没有大幅回升，但由于美国企业利润增长强劲，因而表现会比其他地区好。不过也有迹象表明，企业利润进一步上升面临着压力。