摩根大通：料中国将于第三季度进一步放宽货币政策

	中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)连续第二个月回落，摩根大通(JP Morgan)周一(7月2日)对此发布报告称，近期中国经济仍面临下行风险，且内需疲弱为主要问题。预计中国央行(PBOC)在第三季度还将有一次降息及两次存准率下调。 报告同时指出，相较5月经济明显放缓态势，6月份的多数指标降幅已趋稳，中国经济已经在第二季度处于软着陆轨道。 报告认为，“产出、新订单、新出口订单指数进一步下滑反映出，近期中国经济仍面临下行风险。而产出指数相对高于新订单指数，且产成品库存维持高位，则显示出目前经济环境的一个主要问题是内需疲弱。” 内需下滑主要是由于政府致力于解决经济不平衡，并主要通过收紧楼市和产能过剩领域来实现。这些措施虽利于中国的长期增长，但则在近期拖累了经济增长。而外部需求疲弱则是由于欧元区主权债务危机持续，美国经济虽在发达国家中表现较强，但近几周亦表现出下行风险。 报告称，中国政策放松将趋向温和及有选择性。其中财政方面的重点是加速出台支持增长的财政措施(如基础建设投资、减税及刺激消费等)；并预计第三季度还将有一次降息及两次存款准备金率下调，且下一次政策动作很可能是于7月下调存准50个基点。 摩根大通表示，“减税将扮演更加重要的角色。我们认为，在当前的经济环境下，减税是有效的政策工具，亦可长期帮助经济结构转型。” 中国国家统计局周日(7月1日)公布的数据显示，中国6月官方制造业PMI降至50.2的七个月低点，新出口订单、采购量和购进价格等分项指数回落明显，显示当前经济发展仍面临下行压力，企业生产恢复料仍需一定时间。 而周一公布的以小企业为主要样本的汇丰(HSBC)中国6月制造业PMI亦续降至七个月来最低，并连续第八个月处于荣枯分水岭下方，显示在内外需不振之时，经济增速料还会进一步下滑。 为了向市场释放流动性、鼓励银行放贷，中国央行从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至20%。这是中国央行在本轮宽松周期内第三次下调存款准备金率，前两次下调则分别于2011年11月和2012年2月。