汇市聚焦：英镑的命运将取决于欧元

	－只要欧元区不分崩离析，英镑就将保住其避险地位 －鉴于其他央行也在考虑放松货币政策，加大定量宽松举措的力度应会对英国经济有利 考虑到全球央行都在为进一步放松货币政策做准备，眼下并非抛售英镑的好时机。相反，现在或许是买进良机。 英镑目前面临的最大威胁是一场欧元危机，而不是货币当局为防范这类危机而采取的应对措施。 过去几个月英镑表现坚挺。正如我们所看到的那样，只要欧债问题不引发金融市场的全面恐慌，英镑就会受到有力支撑。 英国经济或许很容易受到欧元区问题的冲击。不过该国政府仍决定推行财政自律政策，同时，面对近期的经济减速，英国央行(BankofEngland)推出了更具针对性的放贷措施以支持银行和消费者，如此看来，英国应该已经为抵挡暴风雨做好了相对充分的准备。 此外，英国央行最近一次货币政策会议的纪要显示，考虑到英国通货膨胀率已经下降至2.8%，货币政策委员会探讨推出更多定量宽松举措，并且差一点就通过了扩大资产购买计划的决议。 会议纪要公布後，英镑应声下跌，表明投资者的第一反应是抛售英镑。这是因为从理论上说，如果央行放松货币政策，英国利率就会被压低，英镑资产相对其他资产的收益率优势也将减弱。 但这个思路是错误的。 加大定量宽松举措的力度将有助于提振英国经济，因为包括美国联邦储备委员会(U.S.FederalReserve,简称Fed)、欧洲央行(EuropeanCentralBank)在内的其他主要央行也都做好了准备，随时可能向本地市场提供更多流动性。 而且，正如我们之前所看到的那样，在欧元区紧张局势升级的情况下，英镑仍被视为一种避险货币。 目前希腊仍在试图组建一个联合政府，西班牙国债收益率也已经升至不可持续的高水平，可能迫使该国政府寻求救助。显然，在这种情况下，危机全面升级并引发金融市场崩盘的可能性仍旧很高。 一旦出现上述局面，英镑就会变得很脆弱，尤其是英镑兑美元。 最近几周，随著围绕Fed可能进一步放松货币政策的预期不断升温，英镑兑美元展开一轮反弹行情。 只要欧元区危机像现在这样看上去可控，英镑就很可能延续当前的升势。 反之，如果欧元区呈现分崩离析的迹象（目前已经有这样的迹象），投资界就会担心英国经济势必将受到直接冲击。这或许将完全改变英镑的命运。 简而言之，届时英镑将不再受到避险光环的庇护。 纽约梅隆银行(BankofNewYorkMellon)资深外汇策略师SimonDerrick称，历史表明这或许会引发英镑的暴跌。 他认为，继过去三年半在一个相对稳定的区间内波动後，英镑兑美元现在有可能跌破1.53美元，并经历一轮暴跌；过去，英镑曾因受到一些单纯汇市事件的冲击而大跌，例如1985年的广场协定(PlazaAccord)、上世纪九十年代初的亚洲货币危机等，类似的情况有可能重演。 Derrick说，为英镑大跌的可能性做好准备是值得的。