对抗危机 ECB弹尽粮绝

	[讯]分析师周三表示，欧洲央行（ECB）周四将维持利率不变，并将继续评估为银行提供的两轮三年期廉价贷款对经济的影响，警告ECB对抗危机的能力正日渐衰竭。 许多分析师对ECB于去年12月和今年2月末实行的两轮长期再融资操作持欢迎态度，他们认为此举稳定了欧洲银行体系并阻止了一次信贷萎缩。还使外围受困银行获得了资金。 丹麦丹斯克银行 （Danske Bank）分析师表示，在其看来，近期的经济数据虽好坏不一，但还不至于弱到引发利率下调。在ECB评估两轮三年期再融资操作对经济的影响之际，其会维持“观望”态度。 由于能源价格持续攀涨，通胀亦高居不下，进一步降低了降息的可能性。 相反，金融市场将会淡忘ECB行长德拉吉在一次新闻发布会上有关暗示出台新刺激措施以推动经济增长的言论。 而有所改善的经济指标催生了自年初欧元区国家就在摆脱危机的希望，更多的近期经济数据显示，目前有八个欧元区国家经济陷于衰退，其他则挣扎于实现经济增长。 这就导致越来越多的政客（面临愤怒的选民反抗削减支出）和决策者呼吁将焦点放在经济增长上面，而非仅聚焦于严厉的紧缩措施，他们认为紧缩措施正产生有害影响。 周三公布的经济数据显示，欧元区3月失业率升至10.9%，为1995年以来的纪录高位，与1997年4月创下的纪录高位一致。 本周将举行的法国和希腊大选可能会使现任总统下台。聚焦于经济增长，法希两国的领导人实行了严厉的紧缩措施。 ECB行长德拉吉甚至认为可通过一份“增长条约”（growth compact）以补充大部分欧盟国家在3月签署的“财政条约”（fiscal compact）。财政条约意在令预算赤字水平可控，但批评人士认为，在经济下行的环境下政策转向财政紧缩只会令事情变得更糟。 高频经济公司（High Frequency Economics）首席经济学家Carl Weinberg表示，通过把分子变小点来降低债务/GDP比率似乎是一件简单的事，但比率走低，分子减少也会拖低分母，即GDP。这种简单的数学公式令迈向可持续性债务比率的步伐更缓慢，且就损失的生机而言，其代价更高昂。 丹斯克银行指出，重新聚焦于经济增长已引发了市场猜测，即聚焦经济增长是否是欧央行6月降息的早期信号。但该行未做如此远的猜测。该行分析师认为，德拉吉最新有关聚焦经济增长的直言不讳是暗示欧元区政治领导，ECB将支持对基础设施项目的投资。过去几天里有人提议，这些项目所需资金可由欧洲投资银行（EIB）融得。