德意志银行：期权暗示欧元兑美元未来数月将跌至1.25

德意志银行(Deutsche Bank AG)周五(4月27日)表示，欧元兑美元将下跌逾5%至1.25，因保护价格震荡的期权市场暗示外汇市场正在为汇价下破做准备。

跟踪欧元兑美元汇率的日图显示，一个月到期的期权隐含波动率和一年期的隐含波动率利差达到两年多以来最阔水平。欧元兑美元现汇自1月以来一直交投于1.2974-1.3487区间内，即使法国政局动荡及希腊可能令欧元区遏制债务危机的努力失败，汇价也没有跌破该区间下限。

德意志银行驻新加坡的全球外汇首席分析师Bilal Hafeez表示：“短周期期权隐含波动率，比如一个月期的，比一年期隐含波动率低了很多真是非常不寻常的表现。如果说是要突破的话，那也将是向下突破。”

期权市场欧元兑美元一个月期隐含波动率和一年期隐含波动率，即所谓的波动率曲线，达到2009年12月以来最阔水平，现在达到-3%的水平。此前在2008年12月、2009年11月和2011年4月三个时间段内出现过波动率曲线走阔至-3%的水平，而从之前的走势看，这种情况通常预示着，欧元兑美元在未来几个月内将下跌逾5%的水平。

Hafeez表示，他预计，在迹象显示欧元区经济陷入停滞且成员国政府大选将干扰处理危机的努力的情况下，欧元兑美元在未来数月将走软至1.25。Hafeez称：“存在很多风险事件，比如希腊大选和法国大选”。

根据彭博对经济学家们调查结果显示，预期中值显示欧元区2012年GDP将萎缩0.4%。法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)面临5月6日第二轮大选投票的考验。此外，民意调查显示，预计希腊政府在5月6日的大选中也不会产生占据多数席位的党派。