意债拍卖打消欧债担忧重燃臆测，真正考验在防火墙扩容

周二(3月27日)欧洲时段，意大利拍卖国债需求意外强劲，欧元带来风险资产进一步上涨，美元指数承压下行刷新四周低点，至78.75。黄金、原油则趁势继续刷新高点。经过昨日的较大行情后，今日的市场反应为何再度强烈？

原来，意大利今日标售的中长期公债，被市场一度看成是“判断欧元区二线国家担忧是否重燃”的依据。此前巴克莱资本驻纽约汇市策略师Aroop Chatterjee表示：“任何对这些债券信心的动摇都可能令欧元承压。”

不过，目前从拍卖结果来看，意大利拍卖国债不但没有引发债务担忧重燃，反而显示拍卖结果意外利好欧元，加上昨日伯南克言论引发的QE3预期升温，风险偏好情绪得到加强，因此加大美元的卖压，而风险资产则趁势再度走高。



欧元区财长将预定在本周五周六(30-31日)举行会议，他们将在会上决定是否需要扩大欧元区永久金融防护网—欧洲稳定机制(ESM)5000亿美元(6580亿美元)规模。这将成为欧元近期走势的关键性因素，也是欧债担忧能否真正得到继续缓解的关键事件。

防火墙扩容最大的反对力量来自德国，此前德国一直反对扩大“防火墙”的规模。不过近期德国的立场也有所软化。德国总理默克尔3月26日表示，德国准备好允许2000亿欧元的临时援助基金EFSF与5000亿欧元的永久性救助基金ESM可共同运行。她还表示，欧元区形势已平复但仍未恢复正常，西班牙和葡萄牙国债表现脆弱。

拍卖引发大行情
拍卖数据显示，意大利拍卖两年期国债收益率降至2.352%，为2010年11月以来最低，前次(2月底)拍卖时为3.013%；意大利拍卖国债收益率创近一年半最低水平；意大利拍卖38亿欧元国债，此前计划拍卖25-40亿欧元，表明需求强劲。

美元指数刷新四周(3月2日以来)低点至78.75；欧元兑美元刷新四周高位至1.3383。现货黄金再次刷新日高至1696美元/盎司；现货白银跟随黄金上涨，涨逾1%，至33.17美元/盎司；美国NYMEX 5月原油期货上扬至107.44美元/桶。

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