恒生银行：每日汇市前瞻

	日本中央银行于昨天的议息会后宣布维持息率水平不变，但就因应近期经济转弱，决定加推10 万亿日圆，即约1,300 亿美元的量化宽松货币政策金额。另外，更定下1%通胀目标。即日后如日本的通缩情况未能改善，日央行将有责任推更多量化金额，务必把通缩变成通胀。这点相当重要，因为日本12 月按年核心通缩率为0.1%，亦即如是次推出的10 万亿日圆量化资金未能把通胀率推升回1%水平，更多的量化政策将陆续有来。这消息不利于日圆汇价，但对环球投资形势则可视为利好因素。始终日本是工业大国之一，日圆亦是全球主要货币。日本不断印银纸同可使全球资金泛滥，利资产价升。 　　 　　昨晚意大利拍卖总值60 亿欧元3 年期及5 年期债券。较受市场关注的3 年期债超额认购1.4 倍，较1个月前同类债券拍卖只有1.2 倍情况要好。至于3 年期债拍出的平均息率为3.41%，较一个月前拍卖息率4.8%明显要低，并是自去年3 月以来拍出的最低息率。 　　 　　美国商务部数字显示，美国1 月份零售销售按月只有0.4%增长，远低于市场预期的0.7%升幅。不过如扣除汽车及汽油的核心销售数字，则有着0.7%增长。这可算是一个理想的上升数字。 　　 　　就近期美国经济数字见好转，及有着不同地区的联储局长出言支持及反对联储局应否继续推第三轮量化宽松货币政策的问题上，路透社最近作出了一个调查，访问市场上多位经济分析师得出来的结果显示，只有35%被访者认为联储局会推QE3。至于认为联储局会早于2014 年底前加息的人数则只有一半半。 　　 　　虽然希腊国会已通过一个更紧缩的财政预算案，而各大政党的领袖亦承诺会采取紧缩的财政措施，但到了签署时刻，其中一位党领袖拒绝签署，使整件事情出现了变数。而欧盟原先定下今晚的大会也要延至下周一。希腊事件挥之不去料会继续对环球投资造成拖累。 　　 　　英伦银行行长Mervyn King 在给予英财长信中指，他预期英国的通胀到了今年底将可返回该行所能容忍的2%水平。市场认为King 这番话意味着他倾向继续推量化政策。 　　 　　纽西兰今早公布去年第四季零售销售按季增长2.2%优于市场预期。上述数字虽较第三季的2.4%增长略见逊色，但由于第三季有世界榄球赛于纽西兰举行，所以第三季零售销售强劲是可理解。 　　 　　 　　恒生投资服务有限公司 　　首席分析员 - 温灼培