欧债病情毫无起色 欧元上行困难重重

	希腊苦盼"救命钱" 欧元上行障碍重 　　尽管希腊议会通过了紧缩法案，但是该国获得第二轮援助的道路依旧布满重重阻力，该国仍须满足多项条件，并获得欧元区财长的同意，方能获得“救命钱”避免无序违约，而欧元的上行之路恐也将因此频频受阻。 　　而希腊政界经过数周的艰苦谈判，13日，该国议会终以199票赞成、74票反对和5票弃权的投票结果通过了第二轮援助协议。根据议会通过的协议，希腊总理帕帕季莫斯和副总理兼财长韦尼泽洛斯将代表希腊联合政府签署三份文件：欧盟和IMF向希腊提供援款的协议、希腊私人债权人重组希腊债务协议以及希腊政府向该国银行注资方案。 　　另外，即使欧盟等援助方对发放援助金再无异议，此事也不必然全部解决，因希腊还得和民间债权人达成最终减记协议。据悉，目前谈判已非常接近完成。在这次通过议会表决的财政紧缩计划中，有一些条款确较严苛，如最低工资标准降22%，2012年减32亿欧元预算支出，另外裁减1.5万名公务员。在这些条款中，一些偏抽象的条款或许不会引发过度抗议，但裁员1.5万却是实实在在的，所以极易引发过激的抗议。 　　眼下，各界都把眼光投向欧盟，后者计划在15日再度召开特别财长会议，讨论是否批准向希腊提供总额超过1300亿欧元的新一轮援助贷款。如果15日的会议再次拒绝援助希腊，后者可能最早在3月份出现恶性违约。投资人似乎对此持谨慎乐观态度，周一的欧洲市场，欧元和主要股市都小幅走高。 　　尽管2010年5月希腊获得了第一轮总额为1100亿欧元的外部援助款，但自此之后其债务水平和经济状况却持续恶化：公共债务占国内生产总值的比例从2010年三季度的139%升至去年三季度的160%；国内生产总值从2010年萎缩4.5%恶化到去年的萎缩6%左右。对此，一些批评者认为，希腊的问题在于改革措施执行不力。债务危机爆发两年多来，希腊对改革承诺兑现有限，对外援的胃口却越来越大。这好比往一个漏水的水桶里注水，如果不能堵住漏洞，注再多的水也是枉然。 　　针对未来欧元汇率走势，摩根大通首席货币策略师塔纳西表示：“近期风险偏好情绪建立在希腊将避免无序违约的假设之上，该国议会批准了最新紧缩措施，使这一假设得到确认，预计欧元近日将呈现相对稳健表现。但通过财政紧缩方案只是希腊必须解决的诸多问题之一，未来市场仍会对希腊危机保持紧张。” 　　另一方面，希腊民众的怒火暗示该国未来减少支出的措施在具体实施过程中或阻力重重，另外民众抗议本身会加大维持秩序的预算成本。还有，最近两年希腊均未达到预算赤字的目标，这本来就令欧洲援助方感到沮丧。也就是说，欧盟等原本就对希腊当局的执政能力产生怀疑，更何况今年4月希腊还将大选。 　　就欧元走势而言，本周三欧盟财长会议肯定是焦点。如再生波折，欧元必重挫，因这种情况下不排除希腊各政党耐性耗尽。当然，如欧盟同意发放援金，欧元自将再向上拓展些空间，只是仍难以产生持续、大幅的涨势。 　　著名资本大鳄索罗斯周一表示，即使希腊国会通过预算、薪资和退休金削减措施，但“长期来看未必有效”。 　　面对发生在希腊的这场危机，能否在经济发展不平衡的国家间采用单一货币，能否在不改变汇率和利率前提下通过财政紧缩解决债务危机，这两个命题继续考验着欧元区，而希腊的前途也将为此提供注解。 　　穆迪重拳锤向欧元区 欧债困局依然未解 　　虽然在上周末希腊议会批准了紧缩方案，但对于市场情绪利好影响十分有限，主要是由于目前避免希腊出现无序债务违约将面临诸多障碍，因此，投资者对于持有风险货币非常谨慎，此外，今日早些时候，穆迪下调了部分欧元区国家评级，令市场对于欧债问题的恐慌情绪再次升温，各主要风险货币持续下跌。 　　希腊国会上周日批准了严格的财政紧缩方案，欧洲各国财长将在周三再次举行特别会议讨论援助希腊的具体细节。但方案的通过引发了雅典的骚乱，现在看起来，欧债危机经过一年的时间仍没有什么变化。 　　由于欧元区经济将陷入轻度衰退，今年全球经济增速将放缓至3.25%左右。为了遏制节节高升的政府负债比例，欧洲各国政府无不端出新一轮财政支出缩减方案。然而引发上世纪30年代大萧条的部分原因，正是因为政府在经济尚未确定复苏前，为了控制赤字而过早实施了财政紧缩。以史为鉴，这又引发了对政府财政紧缩政策是否会带来另一轮经济衰退的担忧。 　　目前，欧盟所面临的已经不仅是几个成员国的主权债务危机和银行流动性危机，而且是欧洲经济一体化的系统性危机。欧元区货币体制与财政体制之间的矛盾，以及经济治理结构和政策机制上的缺陷暴露无遗。 　　希腊等国陷入债务危机有各国自身的原因。例如，为向德、法等国的高水平福利看齐,希腊和葡萄牙等国多年依靠大量发行政府债务来提高工资和社会福利。尽管如此,欧元体制方面的严重缺陷，对危机的发生仍难辞其咎。欧元区有关财政赤字和债务的条款误导债权人低估了一些成员国的主权债务风险，促成了这些国家债务泛滥。 　　本周出现的进展对于外界恢复希腊能够履行义务的信心没有任何帮助：首先希腊的私营债权人要遭受惨重的减记损失，其次要希腊全体国民要面对严格的财政紧缩措施，再次希腊政府还需防范救援协议中规定的违约时的严酷惩罚。如此一来，整个欧元区可能还是不得不面对一个同样的老问题：欧元区是否已经准备好将钱给希腊。 　　从近期欧洲的形势来看，欧元区领导人的耐心已经被消磨殆尽。经济较为健康的成员国如德国、芬兰和荷兰等，已经受够了要不断向问题盟友输血救济的现状。若意大利和西班牙这样的大国的债务问题能出现明显改善，那么欧元区对希腊可能就会变得漠不关心。紧缩方案的批准进而达成救援协议，不过是给希腊上的缓刑。而无序违约，最终还是会发生。 　　目前，德国和法国等欧元区大国仍有足够的政治意愿和财力来维护欧元区的完整，但关键在于，他们是否愿意承担更大的成本。如果不愿意，欧元区则可能面临分裂。其中一种结果可能是个别深陷债务危机的国家被迫离开欧元区，而最坏的结果，是欧元区彻底瓦解。这将给欧洲乃至世界经济带来巨大的金融震荡。 　　现在，欧债危机的困局依然没有得到解决，而穆迪的重拳却又锤向了欧元区，欧元区先有希腊债务问题，后又有降级风波，可谓是腹背受敌，后市欧元的上行希望阻碍重重。