希腊违约 当前时机或最佳

	[讯：]最近的一系列经济指标给投资者带来了一些希望，尽管市场的稍稍稳定可能是暂时的，但希腊则仍在为新援助计划焦头烂额，各种紧缩措施也不见的有效，不如趁现在有序违约。 综合媒体2月7日报道，2012年，美国股市以15年来最好的表现开局，许多新兴市场股市的表现也出现好转，全球投资者无疑正处于高风险偏好时期。如果允许任希腊违约，现在是最佳时机。 尽管美国的住房市场满目狼藉的景象已经有所改善，距离恢复健康仍有很长的路要走，但上周五美国最新公布的非农就业数据至少缓和了市场对美国经济的一种担忧。 在上周公布的所有23个经济指标中，有15个指标超出预期，使人们看到了经济恢复的希望，同时也使一些经济学者改变了对今年全年的经济增长预期。 既然整体形势已经表现得如此积极，为何不放手让希腊违约？为何不放弃那些已经无用的种种节制的做法？ 花旗集团信贷分析师Jason Shoup称，在过去的六个月中，可能没有哪个时期比现在更加适合希腊违约。这并非花旗的根本设想，或是花旗认为最有可能发生的结果，如果市场希望化解希腊问题所造成的影响，并从另外一边毫发无损地走出来，那么当前就应该谨慎对待这个问题。 一个主要的原因是，留给当前这种好形势的时间或无法持久。 一些经济学者认为，1月美国新增就业24.3万以及失业率下降至8.3%的趋势无法持续，并且很有可能是雇佣人数增加造成的统计异常。尤其需要指出的是，劳动力总数减少120万人，劳动参与人数持续减少，这是一个很麻烦的现象。 如果最近一系列经济指标读数的转好确实是暂时的，政策制定者们或许应该考虑在市场仍然有能力承受的时候主动对希腊的形势出击。 Shoup认为，如果按照几个月以前的情况，让希腊在私营部门债权方减记债务之后违约会造成不可想象的后果，欧盟与德国对此加以反对也可以理解。当然，一旦葡萄牙债券市场动荡，活跃的市场可能会促使政策制定者采取更加强硬的路线。 确实，这其中还存在着一个葡萄牙的问题。 几乎所有人都清楚，在欧元区主权结构这一串多米诺骨牌中，希腊将会是最先倒下的。希腊的几个邻国面临着正在快速激增的债务，并且已经到了无法清偿的地步，而希腊将成为未来其他国家债务问题如何解决的指向标。 如果希腊进入有序违约，市场恐慌得以有效控制，债券持有者的损失得到控制，就意味着未来其他国家一旦违约，也可能不会令市场陷入恐慌。但是，如果任由危机蔓延，最终的结果将会是灾难性的。 有经济学者指出，葡萄牙将会是继希腊之后下一个被提上议事日程的欧元区国家。但葡萄牙的状况要远比希腊稳定，这也就是欧元区需要首先解决掉希腊问题，然后在处理更容易解决的问题的原因。 在国际评级机构标普下调了欧元区国家评级，葡萄牙评级未能幸免之后，葡萄牙10年期债券收益率触及欧洲货币联盟成立以来的最高点，由此引发了市场对葡萄牙债务的担忧。对于一个想象中较为稳定、新政府刚刚成立的国家，投资者的信心仍然是个问题。 在刚刚过去的周末，希腊没能与三驾马车达成协议，使得市场6日的表现比较糟糕。法德要求希腊实施改革措施，欧盟也给希腊下达了最后通牒。在被推迟到6日的谈判中，希腊同意到今年年底在公共部门裁员1.5万人。希腊股市6日收盘上涨。尽管希腊同意了债权方提出的改革要求，但是细节仍需要讨论，不确定性因素仍然存在，既有来自希腊国内党派的反对因素，私营部门减记希腊债务的谈判也没有收尾。 尽管欧洲央行的长期融资窗口能够保证流动性的畅通，但市场希望看到的是欧洲危机的解决办法。 此时，全球市场有所稳定，似乎已经做好了应对冲击的准备，并且意大利等国的债务问题还没有形成威胁，应该果断行动。