伯南克放水 黄金卷土重来

	对于黄金的多头而言，今年春节黄金市场并未让他们失望，国际金价连续3个交易日大幅上扬4%。美联储主席伯南克表示，联邦基金利率将在至少至2014年末处于极低水准。尽管多年的零利率对美国经济复苏实际效果不大，但是它的副作用却非常明显，也就是将大宗商品价格推至高位。美联储正重复历史，同时也在启动产生黄金泡沫的按钮。 美联储公开市场委员会(FOMC)在1月政策声明中表示，为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达致符合目标水准，委员会将维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2014年末处于极低水准。伯南克还为进一步的资产购买计划留有余地，令市场大感惊讶，美联储第三轮量化宽松(QE3)预期升温。 美联储的这一举动无疑向世界宣布，又要开动印钞机了。难怪有人说，美联储主席伯南克“不懂经济学，只懂印钞票”。出身于普林斯顿大学教授的伯南克是一个经济大萧条时代的权威学者。他了解20世纪30年代美联储的被动导致了灾难----因其顽固地拒绝扩大货币供应量，以及其悲剧性地缺乏想象力和实验精神。伯南克决心绝不成做大萧条时期的那样的美联储主席。因此，当美国房产市场的动荡转移到75年来最严重的全球金融危机中，伯南克启用数以万亿计的新美元，注入美国经济。 不过，从近几年的实践来看，美国经济尽管缓慢复苏，但是就业依然缺乏明显的变化，货币政策的刺激效果仍有待观察。毕竟上个世纪30年代美国经济结构与现在不同，用相同的药方治疗不一样的病效果肯定要打折扣。 此外，宽松的货币政策使得资金停留在银行体系内部，除了将银行救活外，实体经济并没有得到好处。倒是美元泛滥推动了全球商品价格的上涨，宽松货币沿着引发新的通胀危机路径前进。难怪对于美国的印钞行为，国际社会表现出的不是尊敬，不是感恩，而是愤怒。 欧债危机方面，欧元区各个领导人对希腊政府与私人部门就债务减记“迅速”达成协议持有信心。有欧盟消息人士表示，希腊与私人部门债权人就1,000亿欧元债务减记协议的磋商向着正确的方向进了一步，双方更接近达成债务重组协议。欧元区的债务危机俨然已经度过了最困难的时期。对于黄金市场而言，风险偏好也会推动价格走高。 尽管黄金有种种上涨的理由来支撑。但是，大家不要忘记兔年黄金市场的两次暴跌惊魂。在去年5月的第一周，国际白银价格经历了30年罕见的暴跌，跌幅高达25%，震动黄金市场。第二次是9月初，金价从每盎司1900美元以上暴跌至1600美元附近，下跌之猛史所罕见。 俗话说，盛世收藏，乱世黄金。黄金兼具一般商品和金融商品的特性，其价格变动必然受到多重因素的影响，错综复杂。这种情况加剧了金价波动的频率和幅度。我们期待2012年全球更加稳健，黄金还是下跌为好。