金融稳定基金不稳定 欧元区还能稳定吗？

	继上周向包括法国在内的欧元区9个成员国发难后，标普再度掀起降级风。该机构16日将欧洲金融稳定基金(简称EFSF)评级长期信贷评级从AAA下调至AA+，展望为发展；同时维持EFSF短期评级为A-1+不变。欧洲金融稳定基金的评级被调降,那么欧元区能否保持稳定呢? 欧洲市场反应相对平淡 与上周欧元区9国信用评级被下调相比，这回欧洲市场对EFSF信用评级被下调的反应相对平淡。尽管欧元仍然持续暴跌，但是欧洲股市却没有受到影响。欧洲股市16日收盘走高，市场交投淡静，欧洲斯托克600指数收高0.78%，报251.12点。法国CAC 40指数上涨0.89%，报3,225点。德国DAX 30指数上涨1.25%，报6,220.01点。英国金融时报100指数上涨0.37%，报5,657.44点。 然而13日，受欧元区国家评级或遭下调传闻拖累，欧洲斯托克600指数收跌0.1%于249.18点，法国CAC 40指数跌0.1%，至3,196.49点，德国DAX 30指数跌0.6%，至6,143.08点，伦敦富时100指数跌0.5%点，至5,636.64点。 分析认为，此前标普调降欧元区9国评级之时，就有不少分析师预料到EFSF的评级可能会被调降，因此市场有了一定的心理准备。因为标普2011年底曾预警，在欧元区6个AAA级的成员国中，任何一个国家的评级被下调都可能引发EFSF评级的相应下调。另外，不排除有市场分析认为，EFSF评级被下调的背后有政治因素包含在内。一些专家认为，标普最近对欧洲的连续举动是为了平衡此前对调降美国评级的权宜之计，借此转嫁美元危机。 EFSF救助能力未受影响 EFSF作为稳定欧洲金融的一项重要的基金，主要任务是在出现金融困境或者需要进行银行重组的欧元区成员国需要贷款时为其提供资金支持。分析普遍认为，EFSF主要是为希腊、葡萄牙这些已经陷入债务困境的成员国进行贷款融资支持，而对于西班牙和意大利这些国家，目前主要是靠欧洲央行在债券市场上购入债券来进行支持。 从目前情况来看,EFSF评级被下调不会影响到EFSF的放贷能力.EFSF债务信用将由欧元区成员国根据各自在欧洲央行的已存资金比例，按比例担保。EFSF发行的债券由欧元区成员国7,800亿欧元担保资金支持，该基金的放贷能力为4,400亿欧元。尽管13日，原有6个AAA级的欧元区成员国中法国和奥地利的评级都被调降，但仍有4个国家的评级依然稳定。法国和奥地利为EFSF提供的担保份额也没有变化。 而在标普标普调降EFSF评级之后,EFSF主席雷格林(Klaus Regling)也曾表示，评级被调降不会影响EFSF 4400亿欧元的放贷能力，该机构有足够的工具在2012年7月欧洲稳定机制(ESM)开始运作前兑现承诺。因此，分析认为，EFSF评级被下调并不会影响到其对危机国家的救助，尽管短期内，一些欧元区国家的借贷成本可能会上升，但这主要跟其自身评级被降有关。 欧元区情况仍旧不妙 尽管情况并不是太糟，但似乎也并不好。就EFSF评级被下调单一的情况来看，似乎并不会给欧元造成太大压力。

	然而谁能保证这不会是压垮骆驼的“一根稻草”，尽管它不是“最后一根”。 外汇分析师指出，近期以来，欧元区的噩耗已经频频传出，给欧元造成很大的压力。此前，希腊与其国债私人持有者有关豁免偿还50%债务可能性的谈判破裂，有传言称希腊可能退出欧元区；意大利国债拍卖反应欠佳；欧元区9国近期又再度被标普看衰。这一切，似乎都让整个欧元区“很揪心”。 1月13日，欧元对美元汇率当天跌至1：1.2624，创2010年8月以来新低；欧元对日元汇率则跌至1：97.20，创2000年12月以来新低。1月16日，欧元对美元连续第六周下跌，盘中最低跌至1.2624，创自2010年8月26日近17个月以来盘中新低；欧元对日元日内最低报97.00，更是创下了2000年以来11余年的历史新低。 日本已经表示，高度关注欧元兑日元汇率走势和欧债危机的发展状况。而标普也表示，若欧元区信贷情况再度恶化，不排除再度调降其评级的可能性。分析认为，欧盟峰会是目前市场关注的一个焦点，如果到时结果未能如市场所愿，可能引发欧元的进一步下跌。到时，欧元区的前景似乎也岌岌可危。