希腊债券掉期参与率低 欧盟或被迫补缺口

消息人士表示，私营部门对希腊债券的减记规模可能明显低于预期，欧盟政府可能将不得不增加资金贡献来弥补资金缺口。

综合媒体1月12日报道，一些欧洲高级银行家11日表示，关于私营部门债权人参与希腊二次援助的讨论情况不妙，欧元区政府可能将不得不增加对援助的贡献。

一名了解情况的银行家说：“各国政府正在考虑增加自己的贡献份额。”

一名IMF的消息人士表示，如果与私营债券持有人的协议无法帮助减少希腊债务，那么欧盟将不得不为下轮援助计划提供更多资金，否则IMF可能会不愿意为希腊增加援助。

银行和投资基金已经与雅典就债券掉期计划进行数月谈判，希望到2020年将希腊债务负担从占GDP的160%降低至120%。这是国际债权人为避免希腊违约而达成的1,300亿欧元二次援助计划的中心内容。

在谈判中，银行已经同意自愿对持有的希腊债券进行50%的减记，但是还面临进一步让步的要求，这使得部分投资者不愿意参与自愿减记。

消息人士表示，私营部门投资者现在的参与率不到75%，这意味着希腊债务的减少远低于预期。

当被问到各国政府是否将被迫提供更多资金来弥补缺口时，另一名银行家说：“现在都还没有决定，但是减记的比例越大，自愿的基础就越薄弱。”

还有一名高级银行家表示：“私营部门的参与情况不佳。”

欧元区政府间存在一种观点，各国财长已经认识到，如果自愿债券掉期结果不及预期，他们可能需要为计划中的二次援助提供更多资金。

贡献更多资金对于德国和其它北欧国家来说在政治上存在困难。

一名来自雅典的消息人士坚持声称：“政府正在大力推进，目前接近达成协议。”但是他不愿说明如何补缺。

德国商业日报Handelsblatt在12日将要发布的一篇报道中表示，根据IMF的计算，希腊援助计划中存在上百亿美元的缺口需要弥补。

德国总理默克尔和法国总统萨科齐9日曾表示，私营部门债券持有人必须一起减少希腊债务负担，在没有协议的情况下，不会再向雅典注资。

银行和其它私营部门债权人曾试图在圣诞之前达成债券减半协议，并获得新的债券和现金。

但是谈判在债券掉期的细节方面陷入僵局，比如优惠比例、到期日和信贷担保等。这些因素将决定债券的“净现值”，也就是银行实际将会接受的损失。

尽管谈判已经拖延数周，但决策者仍坚持声称即将达成协议。欧盟经济与货币事务专员雷恩（Olli Rehn）10日表示，谈判各方很快就会达成协议。

雅典方面需要达成协议，确保来自欧元区伙伴和国际货币基金组织（IMF）的资金，以使其能够在3月20日赎回即将到期的债券。协议必须比该日期提前多日完成，因为仅文字工作就至少需要6周时间。

消息人士表示，持有希腊债券的对冲基金不打算参加债券掉期协议。他们宁愿看到希腊政府破产（那样他们可以获得保险理赔），或者希望其它债权人签署协议后自己可以全额拿回投资。

但是如果绝大多数持有人自愿参与，雅典可以修改法律，实施“集体行动条款”（Collective Action Clauses），强制要求所有债权人签署掉期协议。

国际金融协会（Institute of International Finance，简称IIF）负责人达拉拉（Charles Dallara）将于12日在雅典主持私营部门与希腊政府关于债券自愿掉期的谈判。

德国《明镜》（Der Spiegel）杂志在周末的报道中表示，IMF认为，即使达成掉期协议，希腊仍难以承受债务负担，如果要避免违约，必要采取更多措施。