时过境迁:亚欧经济角色转换

	[讯：]欧洲目前的债务危机犹如1997年亚洲金融危机的翻版，在那场危机中亚洲和IMF均学到教训，面临“发展”还是“紧缩”两难抉择的欧洲路在何方？ 综合媒体12月26日报道，欧洲正被信用等级调降的威胁笼罩，而一些较大的新兴国家的经济正处于上升期，一些国家正为接到“升级”通知书而欢欣鼓舞。 其中，印度尼西亚的情况提供了与欧洲最鲜明的对比。国际三大评级机构之一惠誉国际（Fitch Ratings）于15日将印度尼西亚主权信用评级上调一档，是其14年来首次将印尼调至投资级别。 角色逆转 在1997年亚洲金融危机爆发时，国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）不得不出手干预，向印尼放贷101亿美元以遏制危机发展。当时，IMF称，“印尼的银行系统尚不足以挺过席卷东南亚的金融风暴。 回到时过境迁的2011年，角色转换，欧洲银行业成为欧洲危机的暴风眼，由债务危机演化的金融危机一触即发。 国际三大评级机构均发出警告，目前的全面解决方案无论从技术还是政治角度而言都只是杯水车薪，如果无法将债务危机连根拔起，欧洲国家将面临降级命运。 投资者对欧洲的信心尽失，以至于最乐观的前景展望竟然是“欧元区在未来两年内不会完全坍塌”。 根据媒体对经济学家的调查显示，印尼2012年经济增长有望达到6.4%，只是较2011年6.5%的经济预期略微降低。而与此同时，欧元区在明年陷入衰退几乎成为一致观点，美国经济同样步履艰难，预期增长率只有印尼的三分之一。 “有备无患” 从二十世纪末发生的亚洲金融危机中，亚洲国家学到一个教训，即“不怕一万就怕万一”。 亚洲目前是全球外汇储备规模最大的地区，其中日本和中国持有约4.5万亿美元外汇储备，同时印度、印尼和韩国同样拥有大规模的外汇储备。 这样巨大的外汇储备可以在全球金融市场动荡之时，为这些亚洲国家提供保护。韩国和印度等国在今年多次增加外汇储备以稳定货币汇率。 同样，为避免再次发生金融危机，以及确保国民经济持续复苏，印尼央行始终重视国家外汇储备的稳定增长并取得了不错的结果，印尼外汇储备从今年1月的953亿美元增加到10月的1140亿美元。印尼央行24日表示，外汇储备量足以稳定卢比。 “纠结”的投资者 不止亚洲国家吃一堑长一智，IMF似乎从亚洲经历中学到教训，特别是大幅的削减预算对经济发展和国民生活水平造成的严重损害。 1997年时IMF在给印尼援助贷款时曾开出药方：推行紧缩的财政和货币政策，以及“大量的”财政措施，以保持财政预算盈余。 彼时，IMF预计，之前以8%的速度增长的印尼经济，将在财政紧缩方案实施的第一年放缓至5%，继而在第二年放缓至3%。而事实上，在1998年印尼经济增长缩水13.1%，之后一年经济增长仅有0.8%。 时任IMF执行董事的卡恩（Dominique Strauss-Kahn）在四年后承认，当时IMF改革措施对印尼人民“造成痛苦和伤害”。 很多经济学家担心，欧洲的紧缩政策在很大程度上与二十世纪末的印尼相同，最终甚至将对经济实体造成更大的损害，是债务前景更加恶化。 IMF首席经济学家布兰卡德（Olivier Blanchard）称，投资者纠结于在紧缩和增长二者之间的抉择。 布兰卡德称，投资者起初为财政联盟的消息而振奋，随后又开始纠结而消极反应，担心财政联盟意味着经济进一步下行。 评级机构“磨刀霍霍” 欧洲国家无疑是最近面临降级的候选人，来自标普（Standard & Poor's）噩耗随时可能降临，穆迪也磨刀霍霍。 在今年，评级机构的动态无疑最吸引媒体的关注，惠誉国际（Fitch Ratings）称，今年的评级决定中上调和下调的情况几乎对等。 标普自8月5日将美国的AAA等级调降后，印尼、巴西、爱沙尼亚、捷克共和国、巴拉圭、秘鲁、哈萨克斯坦和以色列分别接到了来自国际三大评级机构的“升级”贺电。 下一个拿到“升级”通知书的很可能是菲律宾。尽管标普在12月16日将菲律宾主权信用前景修改为“正面”，菲律宾领袖仍对印尼率先得到惠誉的首肯而不满，因为哪怕借贷成本升高一点点也会产生重大影响。