意大利1年期国债标售利率大幅走高

[讯：]意大利最新标售的50亿欧元一年期国债收益率达6.087%，远远高于上次的3.57%，再度创下欧元区创立以来的新高。德国国债在意大利拍债结果公布后进一步下跌，当然意大利2年期和10年期国债收益都出现回落，其中10年期国债收益率回落至7%下方，现报6.94%。

如此高的国债收益率，明显是不可持续的。昨日意大利国债收益率首次突破了7%的危险水平，此前，希腊、葡萄牙和爱尔兰等国都是在国债收益率“破7”后被迫寻求外部援助。

收益率7%何以成为债券市场的生死线？因为国家通过国债融资平均成本水平为4%，达到7%意味着融资成本急剧上升，经济增长率和税收水平无法达到其偿债能力，即便施行财政紧缩政策，省下来的钱都无法偿还债务利息。

目前意大利一个国家的债务的总额已经是占到了欧元区整体的债务的1/4，是欧元区负债比例第二高的经济体，仅次于希腊。巨大的债务负担拖累意大利的经济增长，而鉴于意大利将采取紧缩政策，调整产业结构，进行产业改革等方式来应对当前局面，其经济明后年很可能都无法实现增长。

意大利最新公布的9月季调后工业产出月降4.8%，降幅为过去两年中任意月份的三倍之多，预期下降3.0%；工作日调整后工业产出年降2.7%，预期上升2.1%，欠佳数据加剧了市场对于意大利恐已陷入衰退的担忧。