困局难有改观金价再指千八

	[讯：]上周外盘期金主力合约较前一周累计上涨111.1美元，周涨幅为6.79%，金价重回1750美元一线，虽然周五涌现出一些获利了结盘，但目前强势未改。金价走出弱势振荡，重归升势，可归因为市场对欧美再次出现较大经济危机的担忧加重，投资者把目光重新投向黄金。 　　 法德不满“弱脚队友” 　　 欧债危机持续恶化，使法德两国政府对于欧元区诸位“弱脚队友”相当不满。对于默克尔政府救助欧洲的举措，德国议会和央行不买账。11月6日，默克尔政府计划为EFSF融资150亿欧元，德国央行却回应：“我们知道这个计划，我们反对它。” 　　 欧元区危如累卵的现状让投资者心生厌恶。加之上周G20峰会鲜有国家承诺参与欧元区救助基金的进一步刺激，欧元此前的强势灰飞烟灭，对美元汇率从1.41跌回1.37附近。由以上危机催生的避险需求，一定程度上支撑黄金走强。 　　 美国非农数据无助形势好转 　　 美国10月份非农就业人数增加8.0万人，预期增加9.5万人，增长不及预期；失业率9.0%，预期9.1%，略低于预期。但这样的成绩，并不足以振奋市场信心。同时，上周曼氏金融的破产，已在投资者的心中烙下了深深的恐慌阴影。虽然11月6日美联储宣布延长“扭转操作”、维持超低利率等刺激措施，但美国真正走出困境的曙光并没有出现。 　　 宽松并非良药 　　 经济危机爆发后，各国政府往往采用宽松政策以振兴经济。但事实却是：1929年至今，金融危机爆发的频率越来越快，周期越来越短。2008年金融海啸以来，世界各经济体的救市通常伴随着货币超发。货币超发的最终消化需要较长时间，但未消化的流动性，在短期振奋市场的效果褪去之后，却在中长期进一步放大了潜在危机。现今，各国政府陷入了恶性循环：危机——宽松——复苏（伴随货币超发）——更深重的危机——再次超发……此种现象说明：以宽松对萧条的货币机制本身，是导致经济紊乱的根源。在没有有效出路的情况下，目前的局势加重了投资者对未来悲观的预期，增强了市场普遍的避险需求。黄金在全世界范围发挥避险的功用，将继续走向下一个时代。 近期全球经济对黄金的利多较为明确，种种危机信号增强了市场避险的需求。目前金价振荡蓄势于1750上方，后市中线谨慎看多。鉴于9月21日后市场波动剧烈，建议多头投资者总体保持“二二六”（中线多20%，日内短线机动20%，60%资金观望）的谨慎战术。（新华期货 项楠）