救欧洲须发挥“银弹”威力

	[讯：]欧盟(EU)峰会将于本周末召开，在此之前，欧盟领导人还将于周三(10月19日)晚些时候召开欧盟非正式会议，以为峰会做准备。与会人士将包括国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)、德国总理默克尔(Angela Merkel)、法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)、欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)及其继任者，意大利央行行长德拉基(Mario Draghi)等一系列欧元区高级官员。 市场乐于见到欧洲决策者近期为解决至少是控制债务危机所作的努力，无论是关于欧洲金融稳定基金(EFSF)的扩容、欧洲银行业的重组还是希腊债务清偿的讨论。虽然艰难，但失败总比不去尝试要好得多。正是对此的乐观预期，在经历各种多空交织的消息的同时，欧元兑美元仍能持稳于1.3700上方。 目前看，积极的因素包括欧盟对问题的认识以及解决问题的某些程度的退让。欧洲央行行长特里谢周三表示，解决欧元区债务危机需要从三个方面入手，这三个方面分别为：扩大EFSF容量；增强银行资产负债表；制订出希腊中期调整的解决方案。 同时，默克尔表示，欧元区决策者在对一系列规则进行调整时无需考虑任何禁忌问题，即便是对于欧盟条约。默克尔还表示，欧元区决策者必须承诺捍卫欧元，必须准备好在危机发生时采取非常规措施。 然而他们同时面临不少问题。萨科齐表示，有关欧元区债务危机的磋商现由于EFSF与欧洲央行的关系问题而陷于停滞。此前，德国财政部发言人称，EFSF的上限是4400亿欧元，这一点是清楚的。有关杠杆化的讨论集中在如何令EFSF最为有效。 正如默克尔重申的，10月23日的峰会将是坚实的一步，但不是最后一步。无论如何，过去的错误不会一下子得到解决。 对此，有分析指出，如果欧洲不想看到一场比2008到2009年更惨烈的金融和经济危机，加强银弹的“火力”，达到震慑的效果，或许是更好的办法。 该计划获得市场信赖的前提，是欧洲领导人必须完成三件事：一、别指望欧元区部分国家能清偿，特别是希腊。二、须务实地估算某些国家倒债情况下欧洲银行业的损失。三、提供足够的财政担保，以说服市场相信危机到此为止。 根据彭博汇编的数据及IMF的资料，到 2015年底，欧洲国家总共需要2.5万亿欧元左右资金。整体而言，欧洲政府要控制危机，最少需准备3万亿欧元。由于危机失控可能拖累全球经济，所以不仅是欧洲，其他国家也应共同设立一个更大的基金。 政府的担保类似于国家之间的“核威慑”：如果威慑力量够大，其实就不需要真正投入使用。理想情况下，投机客会被“银弹”攻势吓退，银行和政府得以从资本市场筹得资金，所谓的政府担保就会永远只是备而不用。 单靠钱其实并不能解决欧元区的问题。如果要让欧元这种货币联盟模式维持下去，欧洲领导人须进一步透过政治联盟，解决欧元区基本面问题，但无论如何，展现“银弹”的威慑力，是目前摆脱危机的唯一方法。