金价双重顶雏形已显现

	[讯：]金价近一个多月走出了罕见的暴涨暴跌行情，各大交易所纷纷上调黄金现货和期货交易的保证金以防范其风险，伦敦金下午定盘价的30天波动率逐日升高，近三日更是超过了VIX指数，作为避险资产的黄金反而成为了“风险资产”。 　　 究其原因，主要是全球经济复苏明显放缓、欧洲债务危机持续恶化、市场流动性依然充裕，使得投资者风险偏好极低，纷纷买入黄金避险。 　　 然而，在金价短期飙升后，只要基本面稍微有所缓和，技术性回调需求便十分强烈，甚至出现单日下跌100美元以上的情况。 　　 随着各国政府开始积极应对经济衰退风险和主权债务危机，市场情绪逐渐企稳，但是在美国经济前景不明、欧债危机困境难破的背景下，投资者仍需警惕黄金大幅波动的风险。 　　 金价仍有形成双重顶的可能性 　　 交易最活跃的纽约期金12月合约在两次冲上1900美元随即回落后，最近两周在1800美元支撑较为稳固。然而，上周四金价跌破了25日均线以及1800美元的支撑，也跌破了自6月底以来形成的上升趋势线。 　　 目前金价围绕1800一线展开整理，技术面上总体呈现弱势，5日均线和10日均线掉头向下并与25日均线形成死叉，MACD指标显示卖出信号。 　　 因此，金价仍有形成双重顶的可能性，若跌破1700美元到1730美元这一区间，金价进一步跌破25周均线即1600美元的概率较大。 　　 “政治失灵”恐使经济更加恶化 　　 金价的此轮暴涨始于标普下调美国长期主权债务评级，因两党围绕提高债务上限的政治角力持续了数月，令该评级机构对美国决策者能否合力解决财政问题产生了怀疑。 　　 由于美国8月的核心通胀率已达到2%的警戒线，限制了美联储进一步实施宽松货币政策的空间，这就需要依靠财政政策刺激就业，然而，奥巴马4470亿美元的就业刺激计划顺利实行的概率很小。 　　 欧盟20个国家之间的协调则更加困难，上周五欧盟财长会议未能取得实质性进展，希腊必须达到财政紧缩目标IMF和欧盟才能决定是否继续对其发放贷款，EFSF修正案预计要到10月中旬才可以获得成员国的全部通过。这些都暴露了欧元区国家的严重分歧，在欧盟统一货币政策但未统一财政政策的体制下，其他国家是不愿意无偿为主权债务问题持续恶化的国家买单的。 　　 综上，金价短期有大幅回调的可能性，但是基本面因素仍然支撑金价，再加上美国将长期维持接近于零的利率不变，欧元区也终止了此轮的加息周期，金价中长期上涨趋势稳固。 　　 建议投资者暂时以观望为主，若进一步跌破1730美元，投资者可适当做空。由于欧美经济刺激政策的推出效率低且效果难测，预计金价仍将维持振荡格局，投资者需警惕其暴涨暴跌的风险，轻仓操作，等待趋势的进一步明朗。（海通期货）