瑞士央行hold不住瑞郎 对冲基金摩拳擦掌准备反攻

	自从瑞士央行周二规定欧元对瑞郎的最低汇率为1.20，瑞郎对欧元汇率已下跌10%，但只是稍高于1.20。而因为欧债危机远未到尽头，伴随欧元跌至两个月新低，美联储即将再推宽松政策，瑞郎仍是个重要的“避风港”，瑞士央行这一决定不久恐彻底失败，这不，对冲基金们正积蓄力量，谋划如何反击瑞士央行。 对冲基金投资者认为，瑞士央行试图击退大量涌入瑞士的资本，但显然力不从心。有投机者希望从瑞郎的升值中获利，他们购入奇异期权（exotic options）。一旦瑞士央行的美梦在六个月内破碎，欧元对瑞郎贬值，他们就能从中获利。 “我们正在考虑买入瑞郎，但应该会再过几个星期。” Merk投资公司首席投资官Axel Merk告诉美媒，“一旦反对瑞士央行的政治压力积聚，或者瑞士央行的期望逐渐消弭，那就是重新买入的机会。” Merk认为，瑞士央行周二这一决定使瑞郎相对弱势。但欧洲债务危机会使投资者继续买入瑞郎，像瑞士央行这样的汇率干预很少成功。瑞士央行2009年和2010年蒙受巨大账面损失后，曾两度放弃汇率干预。 Overlay资产管理公司 CEO Helie d'Hautefort认为瑞士央行的汇率干预短期内会奏效。但他不愿意卖出瑞郎，因为他认为欧洲债务危机会让更多投资者购入瑞郎。 “我们正在持观望态度。”他告诉美媒，“市场会挑战瑞士央行的决定，看究竟是否成功。历史告诉我们，这种汇率限制从来都无法持续很长时间。” 也有人持反对意见。IPM Informed Portfolio Management投资经理Igor Yelnick称，瑞士央行还有更多杀手锏，比如开动印钞机或者买入欧元。 瑞士央行曾在1970年代末的干预行动中取得成功。当时﹐央行为德国马克兑瑞士法郎汇率设定了下限﹐虽然这一做法成功阻止瑞士法郎上涨﹐但瑞士也为此付出了一定的代价－－通货膨胀迅速加剧。不过那次干预奏效至少在一定程度上也归功于全球滞胀压力开始消退。 但其他投资者购入欧元兑瑞郎看跌期权，他们相信，瑞士央行这一决定不久将彻底失败。 对于瑞士央行的干预之举，罗杰斯表示，瑞士央行的决定暂时会起到一定效果，但是最终市场的资金还是会比瑞士央行的多。瑞士央行尽可能地买下外币，但面临着最终亏本出售的风险，会有较大的损失。 罗杰斯还表示，另一个风险就是瑞士央行令瑞郎贬值，以保持瑞士的竞争力，这将给传统的瑞士金融产业带破坏性影响。 中国人民银行货币政策委员会委员李稻葵近日也指出，瑞士央行干预汇市的举措难以奏效，相信最终可能迫使央行管制资本或征税，以压止投机性的资金流入。李稻葵还形容瑞士央行为瑞郎兑欧元波幅设定上限是饮鸩止渴，因以瑞士的经济规模无法抗衡全球热钱流动。 北京时间周五17：00左右，虽然欧元兑美元跌至7月的两个月低点1.3836，欧元兑瑞郎波动仍不大，基本保持在1.21上方窄幅盘整，美元兑瑞郎则小幅走高、触及周二干预以来新高0.8775.