G7会诊全球经济 警惕宽松潮冲袭市场

	全球经济前景堪忧，美国总统奥巴马猛祭超3000亿美元的就业提振方案。周五(9日)，七国集团(G7)财长和央行行长们将齐聚法国马赛，商讨刺激全球经济增长的措施，有消息透露，G7官员可能在本周同意维持货币政策宽松，在新一波宽松大潮来袭的背景下，全球资本市场料发生巨变。 奥巴马今晨在国会发表讲话时提出4470亿美元就业刺激方案，远超过此前媒体所报道的3000亿美元，从一个侧面显示出美国经济已经疲惫不堪，亟待猛药刺激。美联储周三发布的褐皮书经济报告也显示，美国经济复苏并没出现任何加速的迹象，部分地区经济增长甚至开始转弱。 美国经济的萎靡只是全球二次衰退担忧日盛的一个缩影。受到欧洲债务危机的影响，欧元区包括德国这样的核心国家经济增速也出现了罕见的放缓，亚洲方面日本更是再度陷入衰退，而一些新兴市场的通胀已经成为经济增长的最大风险。今日公布的数据显示，中国8月CPI同比增幅虽小幅下降，但仍处于6.2%的高位。 在这样的背景下，新一轮的宽松大潮呼之欲出。据消息人士周一透露，G7官员担心全球经济增长风险，可能在周五的会议上同意维持货币政策宽松，并放慢那些可能进行结构性改革国家的财政整固。 一位熟知会议准备情况的G7官员表示：“主要议题将是全球经济的放缓情况，以及什么是最佳应对途径。”G7国家有共识，即全球经济已进行雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产以来最艰困的时期，而且有衰退之虞，无论是从经济衰退定义上连续两季萎缩，还是经济有增长但产出缺口扩大方面。 “G7将会暗示货币政策将保持宽松，财政整顿将继续进行，但部分国家短期内实施速度会比较慢；宽松货币政策立场的讨论将包括量化宽松等议题。”该官员称，“会后不会发布官方公报，但东道主法国可能发表简短声明。” 自金融危机爆发以来，为挽救信心，各国纷纷推出财政紧缩计划。然而，全球眼下可能不得不面临新的问题：经济每况愈下，紧缩或需立即转为宽松，从而启动新一轮的刺激措施。这一政策转轨，料将给全球金融市场带来巨大冲击。 实际上，欧美各主要国家早有再次放宽货币政策的意向。8月底公布的美联储会议纪要显示，美联储在8月会议上考虑了一系列的政策行动，许多委员认为经济增长的下行风险已经加大。多数美联储官员同意经济前景已经恶化到需要作出回应，相信进一步实施货币政策对改善经济前景有重大作用。 虽然伯南克在Jackson Hole全球央行年会上的讲话却未提及QE3，但市场对QE3的预期却有增无减。摩根大通发表的最新报告称，联储在9月采取行动可能性超过50%。高盛亦发报告主张美联储应推出QE3，称实施QE3利大于弊。 与此同时，为缓解银行业资金困境，欧洲央行已开始重启6个月期无限量融资以及收购意大利、西班牙国债的措施。此举意味着欧洲央行开始变相宽松。包括末日博士鲁比尼(Nouriel Roubini)与诺奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)等经济学家相继呼吁欧洲央行尽快调整政策，逆转升息举措。而在昨日的议息会议上，特里谢再次强调将提供足够的流动性，给欧元带来不小冲击。 此外，虽然前期的高通胀预期使得英国、澳大利亚的加息呼声甚高，但英国央行和澳洲联储依然迟迟未采取加息行动，反而分别有扩大宽松规模及降息的可能。同样，虽然日本央行暂未进一步放宽政策，但日元汇率的居高不下也令日本央行继续宽松的可能持续存在。 从市场走势来看，似乎投资者已意识到全球主要央行加息周期已经走到尽头，紧接而来的将是降息或者进一步的量化宽松，因此资本市场延续风险规避操作，带动美元黄金同步上涨，欧元等风险资产继续暴跌。因此若本次会议强化这一预期，可能给风险资产带来持久的压力。同时，日本也可能将日元汇率飙升摆上台面，提出G7联合干预，但此前已有消息称联合干预不大可能，因此需警惕日元汇率的震荡。 展望后市，在G7确立新一轮宽松之后，美联储将于9月20日公布的9月利率决议成为最大的看点。汇丰银行(HSBC)在其9月5日当周的周报中指出，美国可能推出新一轮量化宽松措施，带动风险资产回升。反之，若美联储QE3再次失约，相反其他国家率先步入宽松，则美国实际利率的上升将引发美元的反弹，并令风险货币再次承压。

	歐元暴升

	跌了。

	歐元暴升