黄金离奇暴跌后的思考

	[讯：]在触及1920美元上方的历史新高之后，黄金再次出现连续两日的暴跌，最低跌破1800美元关口。在此轮暴跌中我们注意到，市场风险情绪依旧是偏向于避险，在此背景下缘何有避险资产称号的黄金会遭遇抛售，值得深思。 首先需要指出，在触及新高之后，市场对于黄金是否将形成双顶形态的担忧使得金价在技术面上难以轻易扩大升幅。而瑞士央行的锁定瑞郎汇率这一干预行动则点燃了金价高位跳水的导火索。 或许有分析会指出，瑞士央行的干预行为无异于将瑞郎的避险资产品种“摘牌”，并可能引发投资者对汇市干预的忌惮，加剧货币信用危机，这将推动避险资金更多地流向黄金类资产，利好黄金走势。 从长期而言，这一推论不错，但短期来说，需要关注一些连锁效应。瑞郎与黄金颇有渊源，瑞郎在上世纪一直是最稳定的货币，并在相当长的时间内被视为避风港货币，其40%的黄金储备依托十分关键。1952年，瑞士确定其瑞郎含金量为0.2032258克，1971年含金量又提高到0.2175926克，因此从这一角度来说，打压瑞郎其实就是在打压黄金。 而且，在三大避险货币中，美元的地位最为关键。观察美元指数近期的走势，不难发现，尽管无论是美国经济及就业持续低迷还是美联储QE3预期有增无减，美元指数一直维持在低位盘整，并未有效跌破72.70-73.40的支撑带。因此，虽然美国问题不断，但市场对于美元信心依然未完全消失。毕竟，十年大底后，中长期反弹的时间窗口已经逼近。 另一方面，欧洲债务危机也持续演绎，这其中既有内因(欧元区体质的弊端)，也有外因(华尔街金融巨头的攻击)。而且，外因的因素更甚于内因，也容易把握节奏。美国为了保持美元的霸权地位，必须对潜在对手货币予以打击，而其他国家(如中国以及中东)，也需要加入这场博弈中以保持力量的平衡，因此在最终结果未见分晓之前，这场欧债危机将持续下去。 欧债危机只是开始，却绝不会是结局。从欧债危机发展的近况来看，过去单一的债务危机，目前已经逐渐演变成一场全面的风暴：银行业危机、经济危机、政治危机以及社会危机等诸多方面。无论是希腊银行的合并，还是德国经济的放缓，抑或是默克尔的六连败和贝卢斯科尼的信任危机，都显示出最终的危机正在临近。 而且，从华尔街的布局来看，收网的时刻也步步逼近。从索罗斯到格林斯潘，欧洲崩溃论甚嚣尘上。高盛甚至在一份给对冲基金客户的秘密研报中给出了从欧洲金融危机中盈利的具体操作意见。 美国方面，QE3一直悬而未决，但奥巴马已经开始准备新的刺激方案了。今晚，奥巴马即将宣布万众瞩目的3000亿美元促进就业的刺激方案，包括此前讨论的境外企业利益回流税收优惠政策等。而这一措施引发的美元资金回流可能产生一定的连带效果，帮助美元筑底反弹。 当然，奥巴马的计划不一定能成功实施，毕竟还有共和党方面的阻碍。不过需要关注的是，美元走势真正掌握在那些共济会幕后精英的手上，如果这些人确立了美元的回流计划，那么奥巴马的计划自然会顺利无阻。所以如果需要厘清未来时段时间黄金乃至金融市场的走势，则需要关注这些精英们的计划，当然这些计划难以获悉。因此亦可以通过关注一些大型机构(如PIMCO)和对冲基金的动作(是否现金为王)，来判断下一步可能的走向。 从黄金ETF的动向来看，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布数据显示，8月底黄金基金连续减持，减仓幅度近60吨，目前持仓量维持在1232.314吨这样一个相对低位，显示出对于未来黄金走势的担忧。 通过此轮暴跌，投资者也可以发现虽然避险环境利多黄金，但前提是美元落难。一旦美元咸鱼翻身，确立中长期涨势，货币信用危机的担忧削减，黄金的终极泡沫破裂之日也将随之来临。反之，黄金则将继续牛下去。