美评级遭降全球股市暴跌 跟着恐慌没必要

[讯：]周一（8月8日）亚太股市开盘大幅下挫，日股收盘跌幅逾2%，上证指数收盘大跌3.79%，深圳成指跌幅达3.33%，韩国综指跌3.82%。黄金现货大幅飙升，盘中汇价触及1715美元的记录新高。这就是标普在周末出手下调美国AAA评级至AA+之后带来的最直接的结果！

欧洲股市周一低开，盘中一度反弹，但目前再度大幅走低，延续亚市跌势；英国富时100指数跌1.03%，德国DAX指数跌1.29%，法国CAC40指数跌1.00%。而上涨欧洲三大股指跌幅普遍在10%上下。

股市暴跌会接连而来，全球金融市场再度陷入“炼狱”吗？标普的行为产生的后果是短暂的还是会像多米诺骨牌一样，甚至影响大过雷曼兄弟倒闭？穆迪会跟进吗？

机构：没什么大不了的！

中金公司周一(8月8日)发布报告称，标普下调美国评级影响有限。未来很长一段时间内，美债仍是不可取代的避险资产和吸收发展中国家巨额贸易顺差的工具，且其地位还会因为欧债危机的逐渐恶化而上升。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，在美国AAA评级被标普剥夺之际，德国法国甚至英国，仍被其维持着AAA的评级，在他看来，他个人也不得不同意盖特纳所说的标普是“令人震惊地缺乏常识”。考虑到美元资产的可替代性很低，其他评级机构若不跟进，其对国际金融市场的冲击将是极其短暂的，国内市场亦不必过分恐慌。

民生证券研究所发布报告称，标普调降美长期债务评级至AA+对市场仅构成短期事件性冲击中长期影响有限，美元仍为全球最主要储备货币，美债仍是全球最主要储备资产，中长期美债市场继续保持稳定。通胀压力上升制约QE3推出，评级下调事件性冲击过后美元走强仍是大概率事件。

独立经济学家谢国忠也指出，评级机构将美国主权信用评级调低的事实，会逼着美国政府采取减赤措施，而这对美债的持有者来说，无疑是一个福音，“坏消息并不一定都是坏事情。”

而华尔街各大投行的看法也都类似：摩根大通表示，因美国AAA评级丧失导致美债大幅下挫的情况不太可能“持续下去”；花旗银行称，预计美元卖盘稍后也将有所缓和；巴克莱资本指出，美国评级的下调并不是什么“严重的事件”；而瑞银认为，美国短期国债的顶级评级将会阻止资金逃离美国。

中国央行委员李稻葵表示，美国AAA评级被降级属于情理之中，因美国政治因素会反复导致债限和预算危机，国债偿还能力沦为牺牲品。信用评级机构须有勇气说实话。接下来不少投资机构定会被迫抛售美长债，导致金融动荡。再下来美联储会推出QE3购买美债稳定长期利率，市场对此需要严阵以待。

中国国务院发展研究中心研究员丁一凡表示，标普下调美国评级可能会促使美联储进一步宽松货币政策，给全球市场带来更多不确定性。美国出台QE3的机率逐渐上升，因为外部投资者可能设法避开美元资产，迫使美联储别无选择，只能买自家的美债。

穆迪暂时不会跟进

穆迪周一(8月8日)再次警告称，若美国财政和经济前景大幅恶化，可能在2013年前调降其评级，不过穆迪表示，相信美国政府有可能达成新的债务协议，并能在此前削减财政赤字。

在美国达成债务上限之后，穆迪确认了美国Aaa级的政府债券评级，评级展望为“负面”，主要是因为两党关于减赤问题的分歧。穆迪预计，美国经济复苏将会持续，且将在2013年以前完成进一步的预算赤字削减措施。但如果财政纪律弱化或经济大幅恶化，可能在2013年前调降美国评级。目前将继续维持美国评级不变。

首先，美国无与伦比的多样性及经济的规模。从人口统计因素和生产力两方面来看，美国享有长期相对稳健的经济增长纪录。尽管短期经济前景显现疲弱迹象，该机构依旧认为，与其他发达国家相比，美国的长期前景依旧良好。这也为政府融资提供了扎实的基础。

第二，美元在全球扮演的角色支持了全球对美元资产、包括美国国债的长期需求。这一特点对美国来说是独特的，也为其提供了无与伦比的融资条件，意味着相比于其他国家政府，美国政府可以支持更高的债务水平。因此，虽然比较政府债务比例是其做出评级分析的重要因素，但在比较过程中，需要将美元地位及美国政府债券市场的地位纳入考虑范围。随着时间的流逝，美元的地位可能会被不断侵蚀，但是该机构认为，短期内美元不会面临这一威胁。

第三，相比于其他大型Aaa级评级国家，美国债务相对较高，但并非与这些国家的债务局势不相一致。若没有进一步的赤字削减措施，美国政府债务的发展趋势不甚乐观，但是该机构认为，美国最终将采取此类措施，且该国目前不太乐观的债务比例已经在其"负面"的评级展望中有所体现。

第四，虽然8月2日通过的法案本身并不包含扭转美国债务轨道的所有必要措施，但是随着预算控制法案的通过，美国已经向减赤迈出了正确的一步。同时，尽管过去几个月，通过法案的政治过程较以往更为艰难，但是最终两党达成了协议。穆迪预计，未来美国将出台进一步的财政措施，但两党可能就其细节进行激烈的争论。

穆迪还表示，民主党及共和党均对未来削减更多赤字的目标做出了暗示，但是两党就实现这一目标的方式存在分歧。若美国希望维持Aaa评级，那么穆迪希望见到，美国债务/GDP比率于2015年前在略高75%的水平触顶，并于随后下滑。