欧债危机止于希腊 美债上限要止于奥巴马？

	欧盟领导人紧急峰会隔夜在比利时布鲁塞尔顺利结束，会上传出重大利好消息，峰会达成重要协议，在援助希腊、避免违约的问题上达成一致，并就巩固欧元区经济、加强欧元区经济管理、危机处理达成了一系列协议。消息另金融市场大为振奋，欧元兑美元自1.4140的时段低点大幅反弹，盘中大涨近300点，触及1.4437的2周新高。 而此时，美国两党关于债务上限的谈判虽然有进展，但依然不明显，双方依然未能达成有效的协议。而且此前备受市场关注的参议院共和党议员麦康奈尔提出的调高债限的后备法案也已经胎死腹中，债限谈判时日无多，但依然胶着。美债危机依然高悬，难怪美元指数难以有效反弹。 金融市场剧烈波动 由于之前德国总理默克尔一直在降低市场对欧盟峰会的预期，发表了一些相对谨慎的言论，就在预备会草案公布前，市场依然认为希腊债务危机已经“无法避免”了，欧元一度大幅回落，盘中汇价触及1.4140的日内新低，美元指数也重返75关口。 但欧盟峰会公布草案结果之后，国际市场发生惊天逆转，美元指数大幅回落一个大点，下探至74一线，欧元盘中出现大逆转，连续突破上方1.42，1.43，1.44三道关口；其他非美货币也跟随大幅走高。 贵金属市场因为欧债危机担忧缓解，避险情绪消退，也都出现较为明显的回落，盘中黄金现货再度脱离1600美元关口，白银现货也脱离40美元关口。伦敦铜日内跌幅超过1%。国际原油期货也探底反弹，油价重返99美元上方。 国际股市更是全线飘红。隔夜欧股也是剧烈波动，最终收盘英国富时100指数上涨0.79%，法国CAC40指数上涨1.66%，德国DAX指数上涨0.95%；美国三大股指也表现强劲，道指收盘上涨1.21%，纳指上涨0.72%，标普500指数上涨1.35%。今日日经225指数开盘上涨1%！ 国债市场方面，市场波动更加剧烈。由于市场避险情绪缓解，主要市场国家国债都出现了较大幅度的下跌。其中美国30年期国债连续第二个交易日大幅下跌，德国债券收盘也大幅下跌。草案的直接受益方希腊国债表现最为直接，希腊短债收益率下挫，两年期国债收益率跌逾4.5%，而流动性更高的意大利和西班牙债市行情也大幅缓和。 德法携手 欧债得救 隔夜德国总理默克尔与法国总统萨科齐之间达成的协议为欧盟峰会能够在某些特殊问题上达成共识铺平了道路，同时也未避免危机扩散扩大了欧元区援助基金的效力范围。在柏林与默克尔的会谈中，法国总统萨科齐放弃了对银行征税的计划，进而获得了默克尔对整个应对危机的计划的更大范围的支持。 隔夜欧盟峰会的最终声明中，民间力量的参与为解决欧债危机发挥了重要的作用。声明称，第二轮救助希腊方案中民间贡献规模将为370亿欧元。与此同时，债券回购计划将贡献126亿欧元，令至2014年民间总参与规模达到500亿欧元。而在2011-2019年期间，民间总参与规模将达1,060亿欧元。 欧洲金融稳定基金(EFSF)再度发挥关键作用。第二轮希腊救助方案中官方注资规模达1,090亿欧元。EFSF将向希腊发放的贷款年期将由7.5年延长至15-30年，并将EFSF向希腊发放的贷款利率降低为3.5%。另外如果得到欧洲央行分析许可，EFSF将被获准干预二级债市。 贷款期限延长，贷款利率降低确保希腊不违约。 未来通过EFSF为希腊所提供的贷款的还款期限将由现行的7.5年延长至最短15年，最长30年，并设宽限期10年。EFSF贷款之利率将于国际收支核算工具水平一致（现行利率近似3.5%），只接近但不能低于EFSF融资成本。从根本上延长现存将到期希腊债务期限，同时还将制定适当的刺激机制，确保新援助计划的实施。 为了欧元区的整体利益，在这次峰会上欧元区国家领导人表现出了少有的团结和一致，因此欧洲舆论对本次峰会的结果都给予了高度的评价，认为这是一次拯救希腊、拯救欧元的历史性会议。 但是也有分析认为，要求私营部门参与救助希腊，实际上就是一种形式的债务重组，希腊实际上已经成为欧元区国家当中第一个出现债务违约的国家。当然，现在这个做法是一种控制下的债务重组，要强于希腊被动出现债务违约，这也许是避免欧洲区垮台的最好办法。 美国债限谈判进展有限 谈判仍在进行！目前距8月2日债限截止期仅剩10天，这是留给两党立法者谈判的最后时间，两党需要加快谈判进程，争取在截止日期前达成调高政府法定债务上限的协议。 最新消息显示，美国总统奥巴马和众议院议长博纳正就一项大幅削减赤字计划进行集中谈判，其中还预设了削减公共开支措施，同时也为未来修改税收法规增加税收留下空间。正讨论中的计划将包括在未来10年内减赤3万亿美元的目标，以及在2012年末修改税法的选项。 一位国会助手透露消息称，奥巴马和博纳商讨的计划不包含增税政策，这对共和党来说是一次胜利。该计划还包含削减在如社保和医保等权益计划中的支出，而民主党一直坚持削减这部分支出需要伴随增税政策。所以这样一份计划可能招致民主党内部反对，而民主党支持将是任何法案获得两院通过的必要条件。 白宫发言人卡尼表示，目前没有达成协议，双方也并未接近达成协议。事实是没有任何可以报告的进展，但是奥巴马正努力争取最大程度的一致。博纳的发言人巴克也表示，目前仍未达成协议，也未有进展可通报。 早些时候，近90位共和党众议员在一封请愿信上署名，表示他们不会支持由参议院少数党领袖、参议员麦康奈尔提出的调高债限的后备方案。这表明麦康奈尔的后备计划将无法获得众议院约1/3共和党员的支持。这个方案已经胎死腹中，奥巴马已经没有退路了。 奥巴马隔夜表示，部分共和党议员一直在试图淡化美国出现债务违约将导致的后果。但任何削减政府赤字和调高法定债务上限的协议都必须包括一些增税政策以及在国防及其他方面的公共开支削减。 他说，通过增税政策，“我们将能有更多税收收入，而且我们可以通过不伤害经济的方式达成该目标。实际上我们可以通过清除一些扭曲经济结构的税收漏洞来潜在改善经济增长”。但这些话对共和党基本没有效果，博纳依然坚持，任何方案都不能有增税措施。 评级机构紧咬不放 标普隔夜重申道，该机构在3个月内下调美国评级的几率为50%。尽管标普依然相信美国能够避免违约，但短期内该国评级依然面临下调风险。 该机构表示，美国政府关于债务上限的谈判可能产生如下3种结果：提高债务上限同时达成长期的债务削减方案；提高债务上限但没有达成长期债务削减方案；以及未能在8月2日最后期限前提高债务上限。 标准主权评级委员会主席钱伯斯表示，即使美国议员在本月稍晚能够就提高负债上限达成协议，该国在未来3个月中失去“AAA”最高信用评级的可能性也已大幅上升。他声称，现在美国政府和共和党达成可靠的预算协议以解决长期债务问题“正是时候”。不过，如果协议力度很小，仍将会导致美国评级被下调。