公开市场净投放 资金紧张可望缓解

	[讯：]政策预期飘忽不定，令债市遍地哀鸿，资金价格也呈现易涨难跌之势。若本周公开市场净投放，资金紧张局面可望缓解。分析人士认为，未来资金面的趋势将是逐步震荡回落，受到一些突发因素影响，短期的调整或在所难免。 据证券时报7月21日报道，政策预期飘忽不定，令债市遍地哀鸿，银行间市场资金价格也呈现易涨难跌之势。不过，受制于机构需求不振，与之紧密相关的央行公开市场操作，本周(7月18日-22日)或重返净投放，资金面紧张态势将有望缓解。 央行公告称，今日将招标60亿元3个月期央票，数量较上周同期的460亿元大幅减少。本周到期资金为550亿元，仍有190亿元需要对冲。也就是说，只有央行正回购继续放量，净回笼方能得到延续。 不过，20日从国有大行、基金等机构交易员处了解到，由于回购利率高企及资金需求膨胀，部分仍有头寸的机构更倾向于在拆借市场“出钱”，对新发央票的需求依旧较为低迷。交易员解释称，即使在同业市场做1个月的逆回购，收益也可达到5%-6%，而3个月央票利率目前才3.08%。 统计数据显示，7月20日的回购利率全线上涨，1个月至3个月价格分别为5.95%、5.97%和5.99%，较前一日均大幅走高。 很明显，央票数量的骤减，预示今日的91天正回购操作，也难以出现明显的放量。若规模在190亿元以内，本周公开市场将重返流动性净投放状态。对此，中国农业银行高级研究员马永波称，资金面的未来趋势将是逐步震荡回落，受到一些突发因素影响，短期的调整或在所难免。 值得注意的是，本周前3日公开市场到期量均为零，而今明两日将陆续有450亿和100亿资金到期，此前的资金面紧态将得到一定程度缓解。