欧债危机影响扩大 英澳加三大央行立场各异

	本周澳洲联储和英国央行会议纪要，以及加拿大央行最新利率都已出炉，结果显示，在欧洲债务危机扩散以及全球经济复苏形势再度陷入低迷的影响下，这些央行的关注焦点正逐渐从“抗通胀”朝“保增长”转移，但这三家央行的政策立场各异。 从本周三家央行公布的纪要和政策声明来看，加拿大央行倾向于加息，且加息时间可能早于市场预期，是态度最为强硬的一个。而此前加息可能性最大的澳洲联储，此次却意外态度转变，在货币政策声明中不再提及“未来某个时候需要紧缩政策”这一证词。 而态度最为暧昧的，当属英国央行，虽然英国经济在三个国家中最为糟糕，但通胀却是最高的，目前英国央行处在微妙的平衡之中，紧缩还是宽松，均在一念之间。 澳洲联储纪要温和，要降息？ 澳洲联储(RBA)周二(19日)发布7月政策会议的记录显示，该次会议并未再次提及需在某个时点收紧政策。澳洲联储称，国内经济表现不均且欧洲面临金融危机风险，意味着澳洲联储有更多时间来评估通胀前景。 有分析师指出，值得注意的是，先前纪要中关于未来某一时点可能需要收紧政策的言论，没有出现在此次会议纪要中，暗示该联储在利率政策上变得中立。更有甚者，市场已经开始出现对澳洲联储将降息的预期。 据巴克莱资本(Barclays Capital)战略师Gavin Stacey周三(20日)透露，澳大利亚货币市场正预期澳洲联储2012年将会下调利率50个基点。 但巴克莱资本认为，这样的假设并没有太大的意义。在当前整体框架下，要么全球经济企稳，澳洲联储再度加息；要么尾部风险导致危机出现，损及全球经济，这将导致澳洲联储大幅调低利率。 而在上周五，因海外风险正在上升，其中也包括围绕欧洲和美国的债务担忧升温的风险，西太平洋银行预计，至2012年底澳洲联储将累计降息100个基点。这是澳大利亚各大银行中第一家预计澳洲联储将降息的银行。 西太平洋银行预计，澳大利亚央行将在12月份降息25个基点。 是降息，还是继续加息？也许即将于7月27日即将发布第二季度消费者物价指数(CPI)是关键。根据周二的会议纪要，澳洲联储指出，二季度CPI是个关键考验，CPI情况对判断通胀，以及未来的利率政策走势非常重要。 加拿大央行措辞意外强硬，要提前加息？ 与澳洲联储的温和立场不同，尽管欧洲债务危机困扰全球，但因加拿大经济增长愈发接近潜在产出，加拿大央行在周二宣布维持利率不变之后，较以往更为强烈的暗示将很快重拾加息进程。 加拿大央行还表示，核心通胀率将比此前预计的更早达到其设定的2%的目标，并表示本国经济增长将在下半年再度加速。 分析人士指出，以加拿大央行行长卡尼(Mark Carney)为首的决策者依然将焦点放在了控制国内通胀方面。此前公布的数据显示，加拿大5月消费者物价指数(CPI)年增3.7%，为2003年以来的最高水平，远高于央行2.0%的目标。与此同时，美国经济疲弱以及欧元区债务危机不见好转也是央行的心病。 　　 加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)首席经济学家Avery Shenfeld表示，央行在7月议息会议上摒弃了“最终撤出”这个字眼，这可能意味着央行采取加息举措的时机将早于市场预期。 据在7月8日到7月12日间进行的一份调查显示，加拿大央行将在第四季某时加息，因料该国稳固的经济复苏将抵消来自全球的负面影响。 参与调查的37位分析师和策略师将加拿大央行加息的预期时间推后，5月调查时预计第三季加息。 英国央行不紧不松 据周四公布的英国央行7月会议纪要显示，英国央行政策自6月略微朝宽松方向倾斜之后，宽松派并未在7月再下一层，表明当前英国央行的货币政策仍将维持稳定。 纪要显示，以7:2维持利率在0.5%不变；以8:1维持2000亿英镑资产购买规模不变，这一结果与6月会议结果一致。 之前因6月会议纪要显示，有多人认为需要扩大2000亿英镑的资产购买规模，对英国央行7月会议纪要将发表更为温和言论的忧虑一度升温。但结果显然出乎市场意料。 此外，英国央行会议纪要仅仅强调，最近的事态降低了短期内收紧货币政策的可能性，当前经济活动疲态持续时间可能比之前预期的要长。 分析人士指出，英国央行暂时关上了加息之门，但也做好了两手准备。纪要显示，若CPI面临的风险朝某个方向确立，MPC将改变货币政策立场来应对。看来，英国央行的这种两难局面，也将令市场解读其政策走向陷入两难，保增长，还是压通胀，这不仅是央行关心的，也是投资者在分析英国央行政策走向时要关注的。