美国丢3A评级VS核弹爆炸:谁更可怕?

	美国债务谈判僵局迟迟无解，AAA评级岌岌可危。分析人士表示，如果美国丢失顶级评级，美国国债、美股、甚至是地方债和公共机构债务都可能遭抛弃，其影响堪比核弹爆炸。 综合媒体7月20日报道，在那些认为债务缠身的美国已经开始缓慢而又持久地褪去“全球主要金融国度”光环的人看来，美国丧失黄金镶边的AAA信用评级乃“罪有应得”，因为意大利等“欧猪”国家引发市场动荡的主要特征——负债水平高、经济增长慢、政府僵局无解——美国一个都不少。 最近，华盛顿债务上限谈判闹剧成为市场焦虑不安的主要原因，但这仅仅是个短期问题。更加让人忧心的地方在于：作为全球其他金融市场定价的无风险基准，如果美国丢失令人垂涎的AAA评级，会是怎样一种情形？没有人知道确切答案！ 正如纽约对冲基金巴莱斯特拉资本有限公司(Balestra Capital)创始人兼总裁詹姆斯·梅尔彻(James Melcher)所言：“如果(美国丧失AAA评级)这种不可能的情况成为现实，其他一切就皆有可能。人们将遭受严重的心理创伤，而这势必为形势进一步恶化打下基础。” 并非危言耸听！ 截止9月30日的财年，美国政府将出现1.4万亿美元赤字，赤字与GDP之比处于二战以来最高之列。部分人士担心，美国国会可能永远都无法大幅削减赤字或者增加收入。 上周(7月11日至15日当周)，穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)和标准普尔评级服务公司(Standard & Poor's Ratings Services)均警告美国政府，称如果不大幅减支，就可能下调美国主权信用评级，而即便华盛顿勉强通过上调联邦政府债务上限免于债务违约，也于事无补。 另一家评级机构惠誉(Fitch)18日也再度给出类似警告，称如果国会未在8月2日之前调高债务上限，将把美国的AAA评级置于负面评级观察名单中，意味着可能会在未来三至六个月内调降评级。。 终结蜜月期？ 考虑到美国资产要重新定价、美国政府通过廉价美元向全世界借钱的能力减弱，丧失AAA评级的长期成本势必超乎寻常。 持有美国国债的基金可能会发现美债收益率走高，价格下跌，投资回报受损。一级交易商一般以美国国债作为贷款抵押品，美国评级遭降恐引发一波贷款商要求增加保证金而投资者争相持有现金的风潮，这会重击股票和企业债等等所有资产价值。 里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)策略师纳比尔(Russell Napier)还认为，美国国债收益率稳步上扬将终结美国公司大发横财的美好时光，美股可能就此开启长期跌势。 部分人士表示，在这种情况下，越早断绝与美国国债的蜜月，就越早受益。 富国私人银行公司(Wells Fargo Private Bank)资产配置和投资策略部主管佛罗伦斯(Ron Florance)认为，投资者应该认识到这样一个事实：美国政府证券已经不再是无风险资产。“长时间以来，我们一直对美国国债保持低配，虽然涉及到安全时，美国资产的替代品屈指可数。” 地方政府跟着遭殃 美国国内各州以及地方政府也是评级机构的“盘中菜”，其评级也可能遭到下调。 上述三大评级机构均曾表示，如果联邦政府丢失AAA评级，由美国国债担保发行的数万亿美元地方政府债务的顶级评级也将不保。穆迪上周还警告，超过1,300亿美元地方政府债务的AAA评级存在下调风险。 Nuveen资产管理公司总经理Cadmus Hicks援引数据表示，2011年第一季度，联邦政府援助在州和地方政府收入当中所占比重达24%。 穆迪已将15个拥有AAA评级的州政府债务置于负面观察名单，其中包括与联邦政府关系紧密的马里兰州和弗吉尼亚州。分析人士表示，这意味着，巴克莱美国总债券指数当中72%的债务评级都存在调降风险。 降级风暴还可能蔓延至市政债券，这块市场总规模为2.9万亿美元，而且有很大一部分都是买入-持有型投资者。此外，房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)担保发行的证券以及其他公共机构发行的债务也将遭殃。 帮助管理逾200亿美元市政债券资产的基金经理Craig Brandon表示，他会避开依靠联邦公共医疗补助体系支付的医院以及联邦学生贷款支持的大学发行的债务。 分析人士指出，除了机构投资者，下调评级将让普通投资者面临更加艰难的困境，整个市场信心都将千疮百孔，这堪比另一场“核战危机”。