压力测试结果难以服众 解决欧债危机只剩下信心了

	17日欧市盘中，欧元兑美元继续震荡回落，盘中汇价触及下方1.4013的日内新低，逼近下方1.4关口支撑。欧股开盘继续大幅回落，欧洲外围国家与德国的10年期国债收益率差继续扩大，市场并没有对欧盟银行业管理局公布的较好银行业压力测试结果感到宽心，反而因为欧盟的宽松测试环境，市场更加担忧欧债的前景。另外本周欧盟将召开一次特别峰会，但投资者担心欧洲是否能找到希腊债务危机解决办法，估计欧元短线将继续回落，向上周二低点靠近。 银行业压力测试过于宽松引质疑 欧盟银行业管理局(EBA)当地时间周五公布了最新的银行业压力测试结果，在所有参加测试的欧洲银行中，仅有8家未能通过测试。分别为5家西班牙银行、2家希腊银行以及1家奥地利银行，这些银行需要增资25亿欧元。而所有葡萄牙、意大利、法国及英国银行均通过了压力测试。 欧盟委员会理事巴尼尔及欧盟经济与货币事务专员瑞恩在声明中表示，压力测试结果说明绝大多数欧洲银行状况比预期要良好的多，银行实力更强，更能够应对冲击。委员会还称，未能通过压力测试的银行必须采取一切方法来增加资本。 此前欧元区消息人士透露，可能有六分之一的银行未能通过银行业压力测试，同时预计表现最差的银行将来自德国和西班牙。 由于本次测试的假定情形并未包括希腊债务违约，投资者认为此次测试忽略了目前欧洲银行业面临的最大风险。此外EBA希望将未通过压力测试的银行数量控制在10至15家左右，避免引发市场恐慌。 测试结果公布后，西班牙央行行长欧德内斯表示，此次压力测试并未将西班牙各大银行持有的用于应对损失的普通准备金计算在内。穆迪更宣布调降葡萄牙7家刚通过欧洲银行压力测试的银行评级，使此次压力测试的结果显得有些不可信。 摩根大通随后也表示，此次压力测试可能“不够严格”，因此可能缺乏说服力。若进行严格的压力测试，欧洲银行业的资本缺口将是800亿欧元，为上述官方测试所需补充资本额的逾30倍。 苏格兰皇家银行的分析师表示，从投资者的角度出发，此次测试的标准难以服众，结果并不能缓解投资者对欧洲银行系统的担心。 本周再次召开欧盟特别峰会有意义吗？ 由于市场对之前EBA的银行业测试结果并不满意，盘中意大利、西班牙、葡萄牙、希腊等国与德国的10年期国债收益率之差继续走阔，市场对欧债危机的担忧情绪有增无减；另外，本周欧盟将召开一次特别峰会，但投资者担心欧洲是否能找到希腊债务危机解决办法，以避免危机蔓延至意大利等规模更大经济体，目前欧元并未有企稳。 投资者对负债沉重的欧元区国家将无法偿债的担心越重，这些国家国债收益率的升幅就越大，拖累这些国债在银行资产负债表的价值，蚕食银行的资本，从而令欧元区实力更强的国家救助更多银行的需求增加。 欧洲理事会常任主席范龙佩上周五(15日)表示，欧元区领导人将于7月21日在布鲁塞尔召开一次特别峰会，会议将商讨“欧元区的总体金融稳定性以及希腊未来计划”，会上讨论的主要议题之一就是4400亿欧元援助计划的潜在改革是否能帮助希腊更好地偿还贷款。 摩根士丹利外汇分析师斯坦纳德表示，除非欧元区在各国债务问题上能达成长期的一致意见，否则欧元仍将是十分脆弱且易受攻击的。斯坦纳德预计，受欧元区主权债务问题的持续影响，欧元兑美元年内将滑落至1.3600水平。 解决欧债危机就剩下信心了 欧洲央行行长特里谢近日表示，欧洲能够通过彰显意愿和决心来克服主权债务危机。欧元并没有处在危险境地，而且依然是高度可靠的货币，他重申，欧洲央行将不会接受违约国的抵押债券。 他表示：“如果一国违约，我们不再接受他们的违约债券的正常合格抵押品。因为在欧洲央行管理委员会的眼中，这与我们掌控市场信心和稳定的能力不匹配。” 身兼欧洲系统风险委员会(ESRB)主席的特里谢此前曾指出，由于债务危机可能会蔓延至银行系统，欧元区金融稳定的风险信号已“亮红灯”。ESRB认为债务问题和银行之间的关联是对欧盟金融稳定的最大威胁。 特里谢表示，欧盟金融稳定性的最大威胁来自于某些成员国的公共财政问题与银行业之间的交互影响。欧盟内外都有潜在的传染效应。特里谢和英国央行行长兼ESRB副主席金恩都强调，资产价格以及交易基金等领域可能会出现失衡等风险。 总体来看，目前欧元兑美元汇价走势依然较为悲观，上周汇价虽然强势拉升，但无奈只是昙花一现，无法对汇价整体的走势形成较大的影响，后市汇价仍将继续承压下行。汇价上方关键阻力1.4130附近，汇价反弹若能收复该阻力水平，则将缓解近期的下行压力，否则汇价将难以改变目前震荡下行的格局。下方关键支撑位在1.39附近，若汇价下探守稳该支撑水平，则短期内则有可能展开反弹调整的走势。若跌破该支撑水平，估计下方1.3830的前期低点守不住，并有可能形成更大的跌幅。