欧元拐点将至 摩根大通建议高抛

	一边是欧债危机愈演愈烈，一边是美联储QE3预期甚嚣尘上，欧元和美元的对决注定将趋于白热化，其结果就是加速欧元的拐点出现。是往南还是往北，市场莫衷一是，其中以摩根大通为代表的机构建议逢高抛售欧元。 欧元区债务危机近日有向意大利等核心国家蔓延的迹象，这标志着欧债危机可能进入一个全新的层次。欧元区领导人也意识到这一点，并打算召开特别峰会讨论这一问题。峰会的召开可能会标志着欧盟解决欧债危机的决心步入新的阶段。法国兴业银行固定收入策略师Ciaran O'Hagan认为，一旦召开欧元区领导人召开峰会，就会达成协议，“这是非常重大的抉择路口”。 但德国政府发言人周三表示，欧元区危机的欧盟峰会尚无具体计划，而且欧元区财长必须首先就第二轮希腊救援方案达成协议。 芬兰财长Jutta Urpilainen同样表示，金融市场存在大量的不确定性，欧债危机或将蔓延。他指出：“危机如同暴风一般蔓延的威胁是真实存在的，我们需要竭尽所能防止危机的蔓延。” 苏格兰皇家银行(RBS)13日发布欧元区债务危机报告，预计这一危机会持续威胁整个地区，因为决策者还不了解市场动态。希腊债务互换只能短期内缓解危机，但投资者会很快又关注系统问题。欧元区需要承担债务的大买家，欧元区国家处于重大的转折点。 报告指出，随着市场压力的上升，决策者将会逐渐认清当前工具不足的事实，因此现在还不确定欧元区的问题能否一次性全部解决。 RBS认为，欧元区短期需要一个最后负责的买家，而欧元区以外地区的投资者和国外央行扮演这种角色的可能性很小。其中一个可能的买家是欧洲金融稳定基金(EFSF)，但它的担保额度必须扩大到3.45万亿欧元。按最大担保额度计算，德国需要额外承担7270亿欧元债务担保，相当于其国内GDP的28%，让其总负债达到GDP的110%。而法国增加的担保额相当于其国内GDP的27%，使其债务与GDP比例高达112%。届时，德国和法国的债务水平都将面临威胁。 这意味着欧洲央行(ECB)或许是唯一的希望。本周稍早，就有市场传闻称欧洲央行买进了意大利和西班牙等国的国债，以降低其融资成本。 但欧洲央行也并非没有顾忌，肆意购买欧元区外围国家债券可能增加道德风险，导致央行丧失独立性。这也是欧洲央行这种救市行动已经基本处于停滞状态的原因所在。截至7月1日当周，欧洲央行已经是连续第14周暂停购债计划，这也是欧洲央行在23周的时间里第19周没有购买债券，从决策者的评论可明显看出，该计划实际上已经中止。 因此不难想象，如果没有一些附加条件，欧洲央行基本上不可能大规模购买外围国家的债券。欧洲央行会要求这些首脑做出坚决承诺，从根本上改革经济，而这一博弈可能令欧元再次面临下跌的风险。 而且，周五欧盟将公布欧元区银行压力测试结果，成绩可能令欧洲联盟27名财政部长再次头疼。而评级机构再次兴风作浪则可能放大测试结果带来的负面影响，令投资者对债务危机扩散的担忧加剧。 欧盟官员日前编制的一份保密文件显示，分析师使用欧盟的“压力测试”数据来对银行进行自己的测试可能会给金融稳定性带来风险，而这种风险是“不应该被低估的”。 摩根大通(JPMorgan Chase)外汇交易部董事总经理Matthew Brady表示，欧元区没有新的利好消息传出，投资者应逢高做空欧元。他指出，欧洲债务危机或将进一步蔓延，意大利债务危机一旦爆发将导致全球金融市场剧烈震荡。 技术面上看，欧元兑美元反抽力度较大，突破前期上升趋势线，但仍然维持在100日均线下方运行。4小时图上看，200EMA以及上一轮跌势的61.8%斐波那契回撤位趋于粘合，将成为汇价重要的阻力关口，破败则仍坚持看空，只有确立站上此处方可预示跌势成功逆转。