欧元陷入欧债轮回魔咒 跌破关键支撑后剑指1.37？

	上周以来，在希腊救助计划还未见曙光之际，市场就迫不及待的推出葡萄牙和意大利来接替希腊担任欧债危机的主角。欧债危机自爆发至今已过去了一年半的时间了，这场大戏的主角从希腊到爱尔兰再到葡萄牙，甚至目前已经蔓延至欧元区核心国之一的意大利，如此轮回爆发欧盟除了疲于奔命外，似乎毫无对策，整个欧洲或者已经进入了一个无法脱出的魔咒。 截止目前，欧盟的经济学家和政治家们正在竭力发挥着想象力，比如所谓的软重组，所谓的延期还债计划。不过这些举措还没有一个能够过得了评级这一关，换句话说除了拨救助款外，欧盟貌似只有纸上谈兵的份了。 就如同昨日欧元集团会议重申将确保欧元区稳定性，并针对该目标采取相关措施。财长们同时呼吁希腊继续努力满足调整计划内的承诺，并称欧洲央行(ECB)已然证实其立场，即应避免信贷事件或选择性违约。不过这并没有对欧元带来提振，欧元兑美元在昨日大跌近300点之后，目前维持在1.40关口附近整理，整体走势仍较为承压。因为欧盟领导人纸上谈兵的做法已无法令市场信服了，市场更需要的欧盟真正拿出真实可行的办法来。 因为如果希腊债务危机爆发，意大利将是第一个被拖下水的欧洲国家，如果希腊债务危机被暂时掩盖，意大利则可能成为第一个爆发债务危机的欧元区国家。它的债务数字巨大，近期就将有大笔到期，看它怎么办？意大利财长若真的辞职，说明情况已经十分严峻，该国债务危机将在一个月内爆发。 而本周意大利将计划拍卖25亿欧元1年期政府债券，而希腊也将拍卖12.5亿欧元6个月期政府债券，拍卖的结果可能会为投资者提供更加确切的有关希腊和意大利债务问题的信息，而不单纯是依靠各种报道和传闻。 不过欧盟领导人应该提高警惕了，自6月初以来，意大利10年期国债收益率已上升65个基点至5.27%，为9年来最高水平，仅比西班牙10年期国债收益率低约40个基点。自7月1日以来，意大利一家最具系统重要性的银行——意大利联合信贷银行的股价下跌了20%。这就意味着目前欧债问题正在迅速在欧元区蔓延，留给欧盟的时间已经不多了。当10年期国债收益率远超过7%的时候，融资成本就变得过于昂贵。避免这种破坏性蔓延应被当作压倒一切的任务。目前的紧急要务是阻止危机蔓延至意大利、西班牙或比利时，而不是避免希腊不可避免的违约。 更值得注意的一个风险是，随着债务危机的深入会造成这些国家的政府频繁更迭， 这类的政治风险也会给经济复苏的前景带来不确定性。 围绕希腊的危机救援真是愁煞欧洲，短期金融纾困并不能根本上遏制灾情的进一步发展，而即便是熬到最后被迫启动债务重组程序，恐怕也难完全清除债务“毒瘤”，对于希腊乃至其他“笨猪国家”，需要的不仅仅是债务重组，而是国家的结构重组。 再者由于债务的利息成本远远超过名义GDP增速，外部“输血”式的金融援助并不能阻止希腊债务违约的脚步，希腊进行债务重组只是个时间和形式上的问题。而且到了现在这个时候放弃希腊也许是更为明智的选择，让希腊违约以腾出更多的时间和资金来建立避风网阻止危机的蔓延。 技术上看，欧元兑美元昨日大幅下挫，并已跌破今年5月份以来形成的三角形下沿位置，目前暂受1.4关口附近支撑，不过MACD指标持续走低，KD随机指标再度掉头向下，短线汇价将继续维持跌势。从基本面上看，汇价下测1.37关口附近的可能性正在增大，该位置是2010年6月以来形成的上升通道下沿位置，汇价若能守稳其上，则将继续维持在通道内运行，反之则将进一步扩大跌势。