美国违约并不可怕？

	美国债务违约对市场的冲击不可小觑几乎是市场的普遍共识，然而金融时报专栏作家詹姆斯•麦金托什日前撰文，对市场的此类揣测表示怀疑，指出美国违约并不可怕。 综合媒体7月6日报道，围绕美国政府债务上限的激烈辩论与两党关于增税与否的争持不下，正吸引投资者越来越多的注意力。 作为上调目前14.3万亿债务上限计划的一部分，奥巴马政府与国会领导人正努力在7月22日之前达成长期预算削减协议。美财政部已经表示，政府将在8月2日出现资金枯竭，并可能导致美国历史上首次债务违约。 民主党与共和党就减赤协议是否应该包括增税措施而互不相让，奥巴马已经多次表态，两党必须尽快解决这一问题。 国际货币基金组织(IMF)此前警告称，若不能上调目前14.3万亿美元的美国政府债务上限，就可能对市场形成“严重冲击”。在这一点上，美国财政部、各大投资机构和评级机构绝对存在共识。 金融时报专栏作家詹姆斯•麦金托什称，越来越多交易员现在开始认同最初被当作一个疯狂想法提出的观点，他们在揣测此类预言（美国债务违约严重冲击金融市场）是否都错了，至少是在对美国国债本身影响的问题上。 违约的自然效应是抛售债券，导致收益率飙升。但现在一些人对这种显而易见的设想表示怀疑。 首先，投资者知道美国不会逃避债务；债权人仍将得到全额偿付，只是时间比预期稍微晚一些。这将有助于缓解信心的损失。 其次，债券的供应仍将受到限制，这将有助于支撑价格，压低收益率。自5月中旬美国触及债务上限以来，短期国债的供应已大幅下降，对价格形成支撑。 第三，像中国这样将美元投入美国国债以阻止本币兑美元升值的的新兴市场，仍将不得不坚持这么做，要不然就接受痛苦的本币升值。它们的购买行为将向私人部门发出一个信号，即美国国债得到其最大拥有者群体的支持。 最后，违约将很可能促使投资者转向安全资产。听上去很奇怪，但投资者多年来已养成习惯，当他们感到害怕（即便是对美国的形势感到害怕）时，他们就会购入美国国债。如果这种规律继续存在，那将提供强大支持。 “打赌出现这样一种结局是一种高风险战略，”麦金托什称，“我并没有说这种结局尤其可能出现。但它肯定是耐人寻味的。”